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1、 第一章第一章 引引 言言 1 11 1 选题背景与研究意义选题背景与研究意义 中小型科技企业的健康成长是一个国家生产力长足发展的动力源 也是我国生产 模式向知识密集型转变的直接反映 然而 类似融资渠道缺乏 融资方式单一 信贷 活动中 两极分化 趋势凸显 贷款求担保难等直接或是间接造成的融资瓶颈 已经 明显制约了行业的整体发展 北京作为全国科技产业的孵化地 集结地 也无一例外 地出现了上述症候 寻求问题的解决方案迫在眉睫 完善的社会信用体系是解决中小 企业融资难的有效途径 因此 建立中小型科技企业的信用评价指标体系对解决其融 资难的问题至关重要 通过前期走访调查来看 我国的信用评价体系主要还是
2、以各大商业银行自行制定 的体系为主 主要进行企业信用评级 特别是企业信贷 结算等业务的信用评级 其 指标体系主要反映在以下几方面 1 企业基本素质 其管理者素质 员工素质 管理水平 企业文化与氛围等都在评价范围内 2 财务状况 其内容包括财务结 构和偿债能力两方面 3 经营管理 主要用来判断企业资产的营运能力 4 经 济效益 指标有资金利税率 销售收入利税率 利润增长率等 5 发展前景 主 要考察企业外部环境和内部经营现状及发展趋势 总体来看 针对特定区域的中小型科技企业信用评价指标体系的研究还很少 本 文的研究希望能对这类企业的融资有所帮助 信用评价指标体系的构建对我国中小型科技企业融资环境
3、的改善具有重要意义 人无信不利 企无信不兴 市场经济在一定意义上是信用经济 而诚信又是市场 经济的基石 通过对中小型科技企业信用评价指标体系的制订与实施 可能会盘活放 贷死结 简化不必要的融资程序 对企业来说 是拓宽融资渠道的有效途径 对放贷 单位或是投资者来讲 是稀释风险 理性融资的重要参考依据 首都经济在全国发挥着重要作用 中关村一带是中小型科技企业的集结地 因此 信用评价指标体系在北京的成功构建与试行不仅可以改善首都自身的融资现状 同时 将会给全国带来示范效应 对中小型科技企业信用评价指标体系的研究具有重要的理 论意义和现实意义 1 21 2 研究步骤 方法研究步骤 方法 1 2 1 研
4、究步骤 1 查找相关资料 文献 充分理解信用评价体系的概念与发展状况及研究成果 2 初步拟定相关的定性定量指标 3 设计调查问卷 深入北京地区的中小型科技企业群 银行信贷部群 信贷担 保公司群 三方进行调查取证 对初定的指标体系进行增减删改 同时进行重要 性排序 为后期的统计工作做准备 4 对抽样调查的有效问卷进行统计分析 5 构建中小型科技企业信用评价指标体系 1 2 2 研究方法 1 实地调查法 采用问卷采访法和专家调查法收集相关资料 2 统计分析法 对原始资料进行综合加工 系统化并进行分析 3 比较分析法 通过比较中外信用指标体系的现状 进行比较分析 1 31 3 信用评价的涵义及其国内
5、外发展现状信用评价的涵义及其国内外发展现状 1 3 11 3 1 信用评价的涵义信用评价的涵义 信用的概念有广义和狭义两种 广义信用涉及的是人的行为 伦理与道德 法律 货币等 而狭义的信用主要是指经济活动中的借贷行为 本文所论述的信用评价指的 是狭义信用 在现代经济生活中 信用即债权债务关系是一种最普遍的经济关系 实 际上就是指 在一段时间内获得一笔钱的预期 经济活动中的每一个部门 每一个 环节都渗透着债权债务关系 层次上又可以从国家 银行 企业 个人几个层次来理 解 从经济中最富于活力的企业来看 其生存 发展离不开信用 任何企业都不可避 免要利用信用活动来保障生产连续进行或扩大生产 而为了更
6、好的在经济关系中运用 信用 则需要提供一套公正公允公平的评价体系与标准出台 于是信用评价在市场经 济下应运而生 信用评价是由专门从事信用评价的独立社会中介机构 运用科学的指标体系采用 定量分析和定性分析相结合的方法 通过对企业 债券发行者 金融机构等市场参与 主体的信用记录 企业素质 经营水平 外部环境 财务状况 发展前景以及可能出 现的各种风险进行客观 科学 公正的分析研究之后 就其信用能力 主要是偿还债 务的能力及其可偿债程度 所做出的综合评价 并用特定的等级符号标定其信用等级 信用评价同样也有广义与狭义之分 广义的信用评价是指各类市场的参与者 企 业 金融机构和社会组织 及各类金融工具的
7、发行主体履行各类经济承诺的能力及可 信任程度 狭义的信用评价是对企业的偿债能力 履约状况 或者守信程度的评价 本文主要围绕后者进论述 1 3 21 3 2 国内外发展现状国内外发展现状 国际信用评价经过百年的发展 目前呈现三个层次的现状 第一层次是以穆迪 标准普尔为代表的美国信用评价业 它拥有当今世界最具权威 规模最大的三家国际 性评价公司 穆迪 标准普尔 费奇 他们的评价业务不仅遍及美国全部信贷市场 而且在世界一些主要国家和地区设立分支机构 第二层次是欧洲及日本 这些国家的 信用评价机构建立晚美国 50 年左右 其特点是基本采用美国的一些做法 评价业务 在当地资本市场的地位已基本确定 第三层
8、次为包括中国在内的发展中国家 这些国 家资本市场发展的比较迟缓 信用评价业仍处于不成熟的阶段 其特点是在评价方法 上也基本采用了美国的做法 我国现行的资信评价体系主要是以各大商业银行自行制定的体系为主 主要进行 企业信用评级 特别是企业信贷 结算等业务的信用评级 但是在具体的运作过程中 执行的情况却并不理想 各大评价机构要发挥其应有的作用 也并不是容易的事 长 期以来 银行是我国计划管理体制的一部分 银行实质上充当了财政的出纳地位 这 种方式一度对我国的经济建设起到了极大的推动作用 但随着金融体制改革的深入 计划体制弊端逐渐暴露出来 银行摆脱不了行政的束缚 很大程度只是按照国家计划 发放贷款
9、金融政策随着政府的偏好变化而变化 就笔者撰写本论文时对专家 北京 市内几大商业银行的公司运营部经理 的咨询来看 银行更多的是倾向于向成熟期运 营情况较优的企业放款 甚至将国家对中小型企业的专项划拨款也变相放贷给他们 最终导致一些极有发展潜质的中小企业无从融资 企业和银行的经营面临着极大的不 确定性 绝大多数评价机构内部管理相当混乱 评价体系形同虚设 在这种情况下 根本无法实现信贷风险的事前控制 由此看来 我国的信用评价工作仍需要进一步改 善 第二章第二章 中小型科技企业的界定中小型科技企业的界定 2 12 1 中小企业的界定中小企业的界定 从国外对中小企业的界定来看 有质和量两种界定方法 彼得
10、 德鲁克曾对社会 上流行的企业划分标准进行了评论 并阐明企业的定义标准 必须是一组多因素的组 合 在质的指标选取上 美国 1953 年颁发的 中小企业法 规定 凡是独立所有 和经营 并且在某一个领域不占支配地位的企业均为中小企业 在量的指标上 不 同国家在同一指标量的规定上明显不同 这在很大程度上与国家的中小企业政策中扶 持方式的特点有关 欧美国家的中小企业扶持政策相对消极 主要是致力于保护市场 的自由运作消除中小企业的障碍等 所以界定标准较模糊 而亚洲国家和地区 日本 韩国 台湾地区等 因政府的积极介入 对中小企业的扶持优惠政策较多 相应的中 小企业界定标准就比较严格 多数国家在中小企业界定
11、指标上注重的是量的指标而不 是质的指标 在我国 2003 年 2 月 19 日由国家经贸委 国家计委 国家财政部 国家统计局共同颁布的 新的企业规模划分标准 统计上大中小型企业划分办法 暂行 企业规模的划分是以从业人员 数 年销售额和资产总额三方面进行划分的 并规定了具体的数量标准 其中 批发业 零售业 交通运输业 邮政业 住宿和餐饮业没有资产总额 对中小企业划分的具体规定如表 2 1 所示 表 2 1 中小企业划分标准 从业人员数 人 年销售额 万元 资产总额 万元 行业 中小企业 其中 中型 企业 中小企业 其中 中型 企业 中小企业 其中 中型 企业 工业 2000 300 30000
12、3000 40000 4000 建筑业 3000 600 30000 3000 40000 4000 批发业 200 100 30000 3000 零售业 200 100 30000 3000 交通运输业 3000 500 30000 3000 邮政业 1000 400 30000 3000 住宿餐饮业 800 400 15000 3000 从以上分析可以看出 中小企业是个相对的概念 中小企业的实际规模随行业的 不同有很大的不同 在时间上也是相对的 尚未形成一个世界通行的固定标准 2 22 2 中小型科技企业的界定中小型科技企业的界定 2 2 12 2 1 科技型企业科技型企业 从事一种或多种
13、科学技术及其产品的研究 开发 生产和经营业务的企业就是科 技型企业 当然 各国的科学技术水平 经济发展状况存在很大差异 因此在科学技 术企业的界定方面 各国尚未统一衡量标准 从国外的情况来看 一个较为公认的标 准是看企业研究与开发 R如果是企业法人 则是指其负责人的品行 企业管理和资金运用等方面 健全与否 经营妥当与否 以及偿还愿望度高低如何等 2 事业的连续性 Continuity 指对借款企业持续经营前景的审查 3 资本 Capital 作为借款者 必有一定的自有资本 这是衡量其经济实力的 一个重要方面 4 才能 Capacity 指个人或企业负责人的才干 经验 判断能力和业务素质 等方面
14、 5 担保品 Collateral 借款人应提供一定的 合适的物质担保品 以减少 或避免银行贷款风险 特别是在中长期贷款中 无担保品作抵押 银行通常是不会发 放贷款的 6 经营环境 Condition 指借款者的行业在整个经济中的经营环境及趋势 西方商业银行对借款人信用评价的原则虽然很全面的描述了企业信用评价时应考 虑的方面 但我们可以看到仍有其局限性 首先这几项原则从不同侧面定性地反映借 款者的资信状况 决定企业资信状况的诸因素被孤立开来 没有将多种因素进行整合 难以对企业的整体信用情况进行把握 此外 由于没有量化 难以准确衡量信贷的风 险 因此 我们还需要对借款企业在经营者素质 经济实力等
15、多方面进行综合评价 才能建立一套完整 科学 全面的综合评价指标体系 4 24 2 国外信用评价指标体系国外信用评价指标体系 穆迪和标准普尔是国际上最著名的两家资信评价机构 他们的评级原则 评级方 法比较完善 评级结果等也逐渐为投资者所认同 其权威性也得到了世界的公认 美国穆迪公司对企业的资信评价主要是从企业资产的流动性 负债比率 金融风 险分析和资本效益分析四个方面进行的 对企业资产流动性的分析是从资金周转角度 来衡量债券发行者的偿债能力和生产能力 负债比率的分析是从发行者负债总量和负 债结构的角度 衡量其偿债能力和盈利水平 金融风险分析是衡量和考察投资者的投 资风险和筹资者的筹资风险 而资本
16、效益的分析是从经济效益的角度来分析发行者的 偿债能力的 其具体指标的选取见表 4 1 表 4 1 美国穆迪公司资信评价指标体系 考虑因素指标 流动资产与负债比率 迅速变现资产比率资产流动性 现金和视同现金资产比例 美国穆迪公司资信评价指标 体系 负债比率纯资产对对长期负债的比例 长期负债占全部自由资产比率 纯资产与债券发行额的比例 赢利对债券利息比率金融风险 纯资产与股份的比例 销售毛利率 销售成本率 销售纯赢利率 资本效益 总资产税后收益率 美国标准普尔公司资信评价指标体系包括企业的产业分析 财务分析和风险分析 三个方面 产业分析主要是通过判断企业是属于 朝阳产业 还是 夕阳产业 是 稳定产业还是敏感产业 来评价企业的竞争能力和发展前景 对企业的财务分析主要 是评价企业的弹性 收益和经营能力 而对企业的风险分析主要从信托证书 债券优 先顺序和国际风险等方面来进行分析的 其具体评价指标见表 4 2 表 4 2 美国标准普尔公司公司资信评价指标体系 考虑因素指标 朝阳 夕阳企业评分 生产设备利用率 生产率 技术开发力量 产业分析 竞争能力 销售比率在同行业的地位 销售利润率 投资赢利率收
