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1、企业财务风险的成因与防范【摘要】在市场经济条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险及其影响是不现实的。企业财务风险管理的目标在于了解风险的来源和特征，正确预测、衡量财务风险，进行适当的控制和防范，健全风险管理机制，将损失降至最低程度，为企业创造最大的收益。因此，对财务风险的成因及其防范进行研究，以期降低风险、提高效益，具有十分重要的意义。【关键词】财务风险 风险成因 防范措施财务风险是由于企业财务活动中有各种不确定因素的影响，使企业财务收益发生偏差，从而使企业蒙受经济损失的机会与可能。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节。企业要想在竞争激烈的市场中生存和发展，就必须面对财务风险，只
2、要我们对风险善加利用，企业就会向好的方向发展。因此，对财务风险的形成原因及其防范进行研究，从而找到降低风险的途径与方法，改善经营管理、提高经济效益，具有十分重要的意义。一、企业财务风险的理性区划（一）传统理论对财务风险的划分 财务风险是一种遭受损失的可能性，它强调风险的主体是市场经济的参与者和竞争者，其损失是违背市场经济规律或由于自身决策失误所遭受的惩罚。财务风险强调与经营主体有关，与其资金运动有关，与市场经济规律有关。财务风险按不同的标准可以分为不同的种类：1.按企业的财务管理主体的不同分为所有者财务风险和经营者财务风险。所有者财务风险是所有者进行虚拟资本运营所带来的风险，是给所有者财务主体
3、造成的损失。而经营者财务风险则是指企业在其资金运动过程中，主要包括筹资、投资、股利决策分配等环节中所面临的风险。2.以财务风险形成的原因主要可划分为法律风险、利率风险、市场竞争风险、经营风险。法律风险是随着全球经济一体化的形成，产生了许多新的约束企业行为的法律规范与制度条例。利率风险也称为市场风险，是指由于利率的变化引起的资产价格变动所带来的风险；市场竞争风险则是指外部市场环境变化给企业财务带来损失的风险；经营风险是由于企业内部的一些因素造成的风险，如重大投资失败、关键诉讼失败、企业重大管理决策的调整等都是企业经营风险的主要来源。 （二）资本运动过程视角下的企业财务风险 理论界从企业资本运动过
4、程来划分企业财务风险，包括资本或资金的筹集、运用、耗费、收回及分配等环节。资本运动是企业财务管理的核心内容，企业通过对资本运动的管理来达到其价值最大化的理财目标，企业的财务风险也就蕴藏在整个资本运动过程中。 1.筹资及筹资风险。企业筹资是企业从它内外部的各种筹资渠道筹集其生产经营活动所需资金的全过程，筹资风险是企业筹集资金失败的可能性、筹资成本过大的可能性及所筹资金达不到预期收益可能性。2.投资及投资风险。投资主体进行投资的目的在于获得预期的投资收益，但是因为影响投资活动的各种主客观因素极其复杂与多变，存在着巨大的不确定性，投资运动的各个环节也存在着巨大的不可预料性，充满着巨大的风险。 3.经
5、营风险。经营风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。4.存货管理风险。企业保持一定量的存货对于其进行正常生产来说是至关重要的，但如何确定最优库存量是一个比较棘手的问题，存货太多会导致产品积压，占用企业资金，风险较高；存货太少又可能导致原料供应不及时，影响企业的正常生产，严重时可能造成对客户的违约，影响企业的信誉。 5. 股利分配及风险。股利决策风险主要是由于企业的股利分配政策选择的不合理、不科学，而对企业的筹资、投资和未来发展所带来的直接
6、或间接的威胁，进而影响到以股票市场价格反映的企业的价值最大化目标实现的风险。这一风险集中地反映在股利分配政策的指定和实施中。 二、企业财务风险的现实性企业财务风险的现实性，是在充分认识所面临的财务风险的基础上，如何采取科学、有效的方法和手段，对各类财务风险加以预测、识别、预防、控制和处理，以最低成本确保企业资金运动的连续性、稳定性和效益性的一种理财活动。 1.国外企业的经验教训视角的现实性。国际上的金融危机和金融风暴，从宏观角度看表现为货币危机，从微观角度看则是企业发展战略的危机，即企业过度负债，盲目向高风险行业扩张，大肆推进国际化。由于高比例负债企业的财务结构极不稳定，抵御风险的能力很弱，当
7、危机来临时这类企业均陷入困境。财务危机绝非朝夕之间突如其来，往往是企业管理者对危机前的种种征兆重视不够，未能及时采取措施，以至于危机爆发时措手不及，蒙受巨大损失甚至破产。 2.中国企业的实际情况视角的现实性。从中国企业的实际情况看，加强企业财务风险研究，可以为企业提供一个相对安全稳定的生产经营环境，为企业全面、经济和有效管理风险提供了可能。但中国大部分企业没有开展财务预警，即便是财务分析，也是分析不到位。随着中国市场经济的发展，企业出现破产及陷入其他财务困境现象的频率也越来越高，各类市场参与者对自身经营业绩也显示出越来越高的关注程度，对企业财务风险进行监测与预警的需求也就越来越高。 3.公司管
8、理层视角的现实性。对公司管理层来说，加强企业财务风险管理对降低公司管理的不确定性，实现和超额实现企业经营目标，战胜风险、提高效益、增强实力，具有特别重要的意义。比如企业管理层在企业发生财务危机前，能够利用财务风险预测模型提供的早期警告信号及时做出一些补救措施，如企业合并、在较为有利的时机将公司重组，则可显著降低潜在的破产成本。财务状况恶化后，寻求重组，步履维艰，在此之前开展财务预警分析，加强企业财务风险管理，使管理层能够尽早认识并发现企业所处的财务风险环境，对企业生存、发展、获利是现实的要求。 三、企业财务风险的成因分析及防范措施（一）财务风险的成因分析1.外部原因 （1）财务环境复杂。企业财
9、务管理的宏观环境复杂多变，财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境财务管理的宏观环境复杂多变是产生财务风险的外部原因。财务管理的外部环境涉及的范围很广，其中最主要的是法律环境、金融环境和经济环境。国家法律的修订、利率的波动、通货膨账的产生、政府经济政策的调整以及企业之间存的竞争有可能为企业带来有利的一面，也可能使企业面临一定的威胁，一个企业如果不能适应这些复杂多变的外部环境，必然会给企业带来困难。 （2）自然原因及其他原因。自然原因也是引起企业财务风险的原因。由于自然原因是不确定的，正体现了财务风险的基本特征之一。其他原因是指国家政策等不可预料的因素。国家政策的复杂多变是企业产生财务风险的外部原
10、因，财务风险涉及到相关政策的稳定程度和完善程度。2.直接原因财务决策失误是产生财务风险的最直接的原因。目前我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象，从而导致决策失误经常发生，导致产生财务风险。具体表现在： （1）固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误。在固定资产投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。 （2）对外投资决策失误，导致大量投资损失。企业对外投资包括有价证券投资，联营投资等
11、。由于投资者对投资风险的认识不足，缺乏科学的论证，导致企业盲目投资和投资决策的失误使企业产生巨大的投资损失，由此产生很大的财务风险。（3）筹资规模和结构决策不当导致财务风险的产生。在我国有的企业盲目的扩大生产规模，本身资金又不够，只好向外筹集大量的负债资金，造成资金结构不合理，负债资金占全部资金的比例过高，很多企业的资产负债率高达30%以上，导致企业财务负担沉重，偿付能力不足，由此产生财务风险。3. 内部原因 （1）管理人员认识滞后。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此而导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。 （2）内部关系混乱。企业内部财务关系混乱是我国企业的通
12、病，企业内部财务关系混乱是我国企业产生财务风险的又一重要原因。企业内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用利益分配等方面存在权责不明，管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保障。（二）防范财务风险，首先要做好以下几项工作 1.认真分析财务管理的宏观环境及其变化，提高企业对财务管理环境的适应能力和应变能力。建立和不断完善财务管理系统，以适应不断变化的财务管理环境，也就是说要应制定财务管理战略。面对不断变化的财务管理环境，企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理制度，强化财务管理的各项基础工作，使财务管理系统有效运行
13、，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。 2.不断提高财务管理人员的管理水平和增强防范风险意识。企业要加大对在职财务管理人员的业务水平培训，使他们掌握科学的管理方法和决策方法，还要使财务管理人员明白，财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都会给企业带来财务风险，财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。 3.对财务风险做出恰当的处理。财务风险的处理是风险的事后控制，具体方法主要有：坚持谨慎性原则，建立风险基金。即在损失发生以前以预提方式或其他形式建立一项专门用于防范风险损失的基金。如提取一定规定和标准的坏账准备和减值准备。在损失发生后，尽可能用已提取的
14、风险基金进行弥补，或分批进入成本，尽量减少财务风险对企业正常活动的干扰。建立资金使用效益监督制度。企业内部管理管理部门应定期对资产管理的各项指标进行考核。 4.提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生的财务风险。财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。 （三）企业财务风险防范的具体方法 1.规避风险 企业对风险的对策，首先考虑到的是避免风险，凡风险所造成的损失不能由该项目能获得的利润予以抵消时，避免风险是最可行的简单方法。对不守信用的厂商应拒绝与其发生业务往来；对可能明显导致亏损的投资项目要放弃；在新产品试制过程中发现诸多问题时要果
15、断停止试制。 2.减少风险 企业要事先要从制度、文化、决策、组织和控制上，从培育核心能力上提高企业防御风险的能力。减少风险主要有两方面的意思：一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。减少风险的常用方法有：进行准确的预测，如对汇率预测、利率预测、债务人信用评估等；对决策进行多方案优选和相机替代；及时与政府部门沟通获取政策信息；在发展新产品前，充分进行市场调研；实行设备预防检修制度以减少设备事故；选择有弹性的、抗风险能力强的技术方案，进行预先的技术模拟试验，采用可靠的保护和安全措施；采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险。 3.转移风险 企业以一定代
16、价、采取一定的方式，将风险转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失。主要有两种方式：一是保险转移，即企业通过购买财产保险等方式将财产损失等风险转嫁给保险公司承担。二是非保险转移。即企业将某种特定风险转移给专门机构或部门。如企业产品卖给商业部门，将一些定点的业务交给具有丰富经验技能、拥有专门人员和设备的专业公司去完成等。采用转移风险的方式将财务风险部分或全部转移给他人承担，可以大大降低企业的财务风险。 4.接受风险 对于损失较小的风险，如果企业有足够的财力和能力承受风险的损失时，可以采取风险自担和风险自保自行消化风险损失。风险自担就是风险损失发生时，直接将损失摊入成本费用，或冲减利润；风险自保，就是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提风险基金如坏账准备、存货跌价准备等。 （四）加强企业财务风险防范的相关政策 上述防范财务风险的具体
