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1、 推出市值管理操作平台 推进市值管理业务 专题培训 二零一二年八月 广发经管通广发经管通 2012 171 2012 171 关于推出市值管理操 关于推出市值管理操 作平台 推进市值管理业务的通知作平台 推进市值管理业务的通知 20122012年年8 8月月1717日发文 市场营销部日发文 市场营销部OAOA首页可以首页可以 查看下载查看下载 为什么要市值管理为什么要市值管理 市值管理有哪些市值管理有哪些 让股票真正流通起来让股票真正流通起来 项目项目 内容和目标内容和目标 股权变现 合理的方式 适当的价格 时间 数量减持 合理避税 股权代持 增持 以信托等名义代持 增持股票 股权融资 大宗交
2、易回购式融资 质押融资 税务规划 合理降低税负 保值增值 波段操作综合管理 A H互换套利 资产配置投资顾问服务 包括战略增持 邀约收购等 满足高端客户多样化需求 优化服务手段 满足高端客户多样化需求 优化服务手段 盘活系统内大量托管的限售及解禁股权 盘活系统内大量托管的限售及解禁股权 作为融资融券业务 转融通业务的有效补充 弥补其标的局限性 作为融资融券业务 转融通业务的有效补充 弥补其标的局限性 吸引外部有融资需求 减持税收优惠需求的托管客户 吸引外部有融资需求 减持税收优惠需求的托管客户 通过发行信托产品 满足客户的投资需求 引导资金需求方与资通过发行信托产品 满足客户的投资需求 引导资
3、金需求方与资 金供给方的资金流动 并获取中间业务收入金供给方的资金流动 并获取中间业务收入 为此 公司构造了一个市值管理操作平台 为此 公司构造了一个市值管理操作平台 重点开展市值管理业务重点开展市值管理业务 开展市值管理的意义开展市值管理的意义 持股客户需求持股客户需求 融资需求融资需求 股票质押方式股票质押方式 大宗交易卖出大宗交易卖出 与回购方式与回购方式 税务规划税务规划 代持 委托市值管理代持 委托市值管理 与产品中心联与产品中心联 系系 大宗宝大宗宝 宝丰信托产品 宝丰信托产品 个性化个性化 设计设计 标准化标准化 操作操作 目前我们要重点做的 目前我们要重点做的 税务规划篇税务规
4、划篇 限售股减持财税政策限售股减持财税政策 财政部财政部 国家税务总局国家税务总局 证监会关于个人转让上市公证监会关于个人转让上市公 司限售股所得征收个人所得税有关问题的通知司限售股所得征收个人所得税有关问题的通知 自自2010年年1月月1日起 对个人转让限售股取得的日起 对个人转让限售股取得的 所得 按照 财产转让所得 适用所得 按照 财产转让所得 适用20 的比例的比例 税率征收个人所得税税率征收个人所得税 应纳税所得额应纳税所得额 限售股转让收入限售股转让收入 限售股原值 限售股原值 合合 理税费 理税费 应纳税额应纳税额 应纳税所得额应纳税所得额 20 限售股减持清算限售股减持清算 无
5、法提供完整 真实的限售股原值凭证的 一律无法提供完整 真实的限售股原值凭证的 一律 按限售股转让收入的按限售股转让收入的15 15 核定限售股原值及合理税核定限售股原值及合理税 费 由于一般限售股股东取得成本较低 所以我费 由于一般限售股股东取得成本较低 所以我 们建议您直接采用转让收入的们建议您直接采用转让收入的15 15 作为成本计算 作为成本计算 限售股减持纳税分为两步限售股减持纳税分为两步 预缴按该股上市首日或复牌日收盘价计算即 预缴按该股上市首日或复牌日收盘价计算即 预缴税款预缴税款 上市首日或复牌日收盘价 上市首日或复牌日收盘价 股数 股数 85 20 85 20 减持减持 预缴税
6、款预缴税款 清算退税清算退税 限售股减持清算限售股减持清算 清算退税按减持人当日转让价计算 差额退税或清算退税按减持人当日转让价计算 差额退税或 补缴补缴 例 退税或补缴例 退税或补缴 转让价转让价 股数股数 85 20 预缴税预缴税 款款 转让价上市首日 或复牌日收盘价 转让价 上市首日 或复牌日收盘价 补税 退税 0 实现原理 实现原理 1 1 在市场价格低点时 通过大宗宝进行交易 在市场价格低点时 通过大宗宝进行交易 以此缴纳税款 以此缴纳税款 2 2 在市场价格高点时 大宗宝将持有的股票在 在市场价格高点时 大宗宝将持有的股票在 二级市场出售变现 变现所得收益归原股票持有二级市场出售变
7、现 变现所得收益归原股票持有 客户所有 客户所有 我们提供的服务 我们提供的服务 大宗宝操作平台 减持咨询顾问大宗宝操作平台 减持咨询顾问 1 1 低位交易 高位变现 低位交易 高位变现 在广发证券云浮 南京 青岛 唐山开户在广发证券云浮 南京 青岛 唐山开户 并减持的限售股个人股东 当地政府将按缴纳并减持的限售股个人股东 当地政府将按缴纳 的个人所得税的额度给予相应比例的奖励 具的个人所得税的额度给予相应比例的奖励 具 体可详询总部产品中心 体可详询总部产品中心 最高奖励比例可达到最高奖励比例可达到32 8 32 8 即地税部分 即地税部分 的的82 82 2 2 个人大小非减持税收奖励 个
8、人大小非减持税收奖励 假设某个人股东 当前其持有2000万元市值的解禁限售股票 并假 设预期未来持股市值可达到3000万元 1 普通减持 客户为了在高点减持 则其需要支付的个人所得税为 3000万 17 510万 2 利用大宗宝低点交易 高点变现 则需要支付的个人所得税为 2000万 0 9 17 306万 同时 保留了未来市值达到3000万时的收益 3 结合个人所得税奖励政策 则可奖励的金额为 306万 32 8 100 368万 因此实际缴纳的个税为306万 100 368万 205 632万 较普通减持少近305万 信托费用及交易费用约2 年 减持税务安排举例 融资篇融资篇 根据客户的需
9、求及实际情况的差异 分为两根据客户的需求及实际情况的差异 分为两 种方式 种方式 1 1 股权质押方式 股权质押方式 个性化设计 具体请个性化设计 具体请 详询总部产品中心详询总部产品中心 2 2 大宗交易买断式回购方式 大宗交易买断式回购方式 标准化操标准化操 作 通过大宗宝平台进行操作作 通过大宗宝平台进行操作 股权融资方式分类股权融资方式分类 股票质押方式股票质押方式 大宗交易方式大宗交易方式 融资门槛 3000万以上 300万以上 适用股票 流通股 限售股均可 不建 议做创业板 仅限流通股 支持创业板 股票占比要求 基本无要求 不高于总股本5 融资期限 6 24个月 需覆盖限售期 3
10、12个月 建议6 12个月 质押率 20 50 35 65 操作复杂度 须公证并亲临中登进行股权 质押 大宗交易即可 流程标准化 隐形成本 公证费用 质押登记的时间 成本等 大宗交易的交易费用 融资成本 一事一议 标准化报价 每半月更新一次 所有权归属 不转移所有权 不会降低控 股权 暂时转移所有权 但可择机减 持 享受个人税收奖励和低点 减持避税 适用类型 大股东 限售股股东 小股东或小额融资者 不支持不支持STST股 上一年亏损股票 股 上一年亏损股票 两种方式对比两种方式对比 各有特点 适合不同类型客户各有特点 适合不同类型客户 了解客户融资规模 持股标的 流通情况 初步 判断 限售股
11、质押股数大于总 股本5 不愿交易过户 ST股 上年亏损股 不支持 收集信息后联 系产品中心 是否可获 得减持税 收奖励 大小非减持操 作流程 查看宝丰 兴天 标准报价表 讲解产品结构 明 确过桥资金来源 填写业务申请表 收集客户资料 否 是 一线员工了解客户流程一线员工了解客户流程 股票质押股票质押 收益权转让与回购 收益权转让与回购 由信托公司作为受托人 通过股由信托公司作为受托人 通过股 票质押的方式 发行信托计划募集资金受让融资方股票的收益权票质押的方式 发行信托计划募集资金受让融资方股票的收益权 到期由融资方 到期由融资方以事先约定的以事先约定的溢价回购股票收益权溢价回购股票收益权 为
12、提升信托 为提升信托 计划的安全性 必要时还需要第三方进行担保 此类信托计划一计划的安全性 必要时还需要第三方进行担保 此类信托计划一 般称为 般称为 股票收益权信托计划股票收益权信托计划 1 股权质押业务的简介 认购 融 资 人 股权收益权 信托计划 合格投资者 转让股票 股权收益权 分配 溢价回购股票 股权收益权 股票 股权质押担保 第三方 若有 保证担保 其他物的担保 股权质押业务的产品要素股权质押业务的产品要素 股权质押业务股权质押业务 融资门槛融资门槛 30003000万元万元 融资期限融资期限 6 6个月个月 2 2年年 质押率质押率 20 20 50 50 视股票质量 融 视股票
13、质量 融 资期限 资期限 预警线预警线 平仓线平仓线 原则上原则上155 135 155 135 需要具 需要具 体按照实际情况设计 体按照实际情况设计 融资成本会依据市场情况发生变化 融资成本会依据市场情况发生变化 在与客户报价前 先咨询产品中心同事在与客户报价前 先咨询产品中心同事 我们将尽可能以最优的价格为客户服务 我们将尽可能以最优的价格为客户服务 1 1 融资人资质 机构 个人 如果是个人 是 融资人资质 机构 个人 如果是个人 是 否为董监高 否为董监高 2 2 持股股票 股票代码 是否限售以及解禁期 持股股票 股票代码 是否限售以及解禁期 持股数量及持股比例 持股数量及持股比例
14、3 3 希望融资规模 融资期限 希望融资规模 融资期限 4 4 融资用途 融资用途 5 5 还款来源 还款来源 6 6 是否可以提供其他担保措施 是否可以提供其他担保措施 7 7 是否有其他融资渠道 目前的负债情况 是否有其他融资渠道 目前的负债情况 8 8 其他要求 可以侧面了解客户的融资成本期 其他要求 可以侧面了解客户的融资成本期 望 望 分支机构在联系产品中心前需要了解的情况分支机构在联系产品中心前需要了解的情况 2 2 大宗宝平台大宗交易融资 大宗宝平台大宗交易融资 融资人融资人 信托计划信托计划 放款 产品成立时 产品成立时 产品结束时 产品结束时 卖出股票 大宗交易 融资人融资人
15、 信托计划信托计划 还款 买回股票 大宗交易 客观要求 客观要求 1 1 必须符合交易所大宗交易要求 特别是大宗交易价格不得低于前一交 必须符合交易所大宗交易要求 特别是大宗交易价格不得低于前一交 易日收盘价的易日收盘价的90 90 2 2 必须符合产品的风险控制标准 即对股票质押率的要求 一般为 必须符合产品的风险控制标准 即对股票质押率的要求 一般为35 35 65 65 因此在结构上 引入了为满足大宗交易要求而形成的因此在结构上 引入了为满足大宗交易要求而形成的过桥资金过桥资金 同时为 同时为 了使融资人获得股价变动的损益 融资人将以劣后信托份额受益人的身了使融资人获得股价变动的损益 融
16、资人将以劣后信托份额受益人的身 份加入信托计划份加入信托计划 1 1 融资人自身提供过桥资金 融资人自身提供过桥资金 大宗交易前 客户过桥交易资金 作为大宗交易前 客户过桥交易资金 作为C C类份额 类份额 融融 资金额 作为资金额 作为A1A1类份额 汇入信托计划专户 作为交类份额 汇入信托计划专户 作为交 易资金 易资金 大宗交易后 客户将股票暂时交易给信托计划持有 大宗交易后 客户将股票暂时交易给信托计划持有 获得融资金额 获得融资金额 以及以及自身安排的过桥交易资金 自身安排的过桥交易资金 按过桥资金来源区分交易结构按过桥资金来源区分交易结构 2 2 信托安排过桥交易资金 信托安排过桥交易资金 大宗交易前 信托过桥交易资金 作为大宗交易前 信托过桥交易资金 作为A2A2类份额 类份额 B B类份额 类份额 融资金额 作为融资金额 作为A1A1类份额 汇入信托类份额 汇入信托 计划专户 作为交易资金 计划专户 作为交易资金 大宗交易后 客户将股票暂时交易给信托计划持有大宗交易后 客户将股票暂时交易给信托计划持有 获得融资金额以及信托过桥交易资金 客户需 获得融资金额以及信托过桥交
