我国钴行业概况研究.pdf

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1、第 1 页 共 21 我国钴行业概况研究 一 行业特点 公司主要产品为四氧化三钴 是锂电池正极材料的重要原材料之一 由于公司处于整 个钴产业链的中游 因此其所处行业的发展前景不仅与下游锂电池行业的发展密切相关 也与上游钴矿领域的发展紧密相连 1 钴的性质 钴是一种银白色金属 熔点1 495 沸点 2 870 化学元素符号为Co 钴具有延 展性和铁磁性 钴在常温的空气中比较稳定 高于300 时在空气中开始氧化 钴是一种非常稀缺的小金属资源 素有 工业味精 和 工业牙齿 之称 是重要的 战略资源之一 因其具有很好的耐高温 耐腐蚀 磁性性能而被广泛用于航空航天 机械 制造 电气电子 化学 陶瓷等工业

2、领域 是制造高温合金 硬质合金 陶瓷颜料 催化 剂 电池的重要原料之一 2 钴的分类及用途 金属钴的产品形态主要包括钴粉 钴氧化物及钴盐 第 2 页 共 21 3 钴行业产业链结构 钴产业链主要由上游钴矿石的开采 选矿 中游冶炼加工以及下游终端产品生产消费 组成 由于全球钴资源分布极度不均及下游钴金属的终端消费 尤其是三元锂电池在中国 的快速崛起及发展 使得行业内的企业开始通过在海外钴矿原产地布局 控制钴金属的原 材料端 并逐步向全产业链企业发展 在国内 不断有大型钴金属生产企业在刚果 金 等钴金属矿产资源丰富的国家开矿 建厂 由钴矿石的初步冶炼加工到最终应用于电池 硬质合金等终端领域 不断延

3、伸产业 链并实现利润最大化 这也成为未来该行业的发展趋势 公司主营业务为钴化合物的研发 生产和销售 处于整个钴金属产业链的中游 因此 公司所处行业的发展前景不仅与下游终端应用行业发展相关 也与上游钴矿采选开发的密 不可分 1 上游采选 金属钴储量分布不均 1 全球整体发展情况 第 3 页 共 21 世界钴资源的储量分布很不平衡 据美国地质调查局2018 年的最新统计 全球已探 明钴资源储量710 万吨金属量 高度集中在刚果 金 澳大利亚和古巴 三国储量之和 超过了全球总储量的70 安泰科数据显示 2016 年全球钴原料产量约在10 7 万金属吨 预计这一数字在2017 年将突破 12 万金属吨

4、 增幅超过10 盛屯矿业抓住钴行业飞速发展的机遇 践行 走出去 的发展战略 布局海外市场 勘察开发类似钴金属这种国内需求量巨大但储量严重不足的矿产资源 2017 年在刚果 金 第 4 页 共 21 开工建设年产1 万吨电铜 3 500 吨粗制氢氧化钴 金属量 湿法生产线项目 并有望于 2018 年 7 月正式投产 2 我国钴矿资源分布情况根据国土资源部2017 年公布的 中 国矿产资源报告2017 显示 截至 2016 年 中国钴矿资源量仅有67 25 万吨 根据安泰 科 2016 年有色金属市场发展报告 我国具有开采意义的钴储量不足4 万吨 钴资源十 分短缺 进口依赖度在90 以上 2 中游

5、冶炼 精炼钴继续向中国转移和集中 钴矿石经过矿石研磨 浸出和萃取等一系列工序加工 产成精炼钴 包括钴盐 钴氧 化物及钴粉等 在过去的 20 多年里 世界精炼钴的主要产地由非洲转向欧洲 又转向了中国 1990 年 全球精炼钴产量2 7 万吨 其中刚果 金 9 950 吨 前苏联 6 300 吨 赞比亚 4 670 吨 三个国家精炼钴产量之和占全球比例达77 1997年开始 芬兰成为全球最大的精 炼钴生产国 但仅占全球总产量的18 5 其次为赞比亚 16 和俄罗斯 15 近年 来中国精炼钴的产量迅速增加 已经成为第一大精炼钴供应国 根据安泰科 2017年国内外钴市场回顾及展望 2017 年全球精炼

6、钴产量约为11 6 万金属吨 同比增长约9 其中 中国 2017 年精炼钴产量约6 6 万吨 不含赣州逸豪优 美科产量 优美科持股逸豪优美科40 股份 在全球的比重接近57 第 5 页 共 21 3 下游消费 新能源环保产业及3C 产品消费助力钴行业快速发展 根据安泰科 2017 年国内外钴市场回顾及展望 显示 2017 年全球钴消费约为11 50 万吨 同比增长接近11 其中电池行业占比59 高温合金约15 硬质合金和金刚 石工具合计 7 全球精炼钴消费情况 第 6 页 共 21 在 2016 年国际化工分销协会 CDI 首尔年会上 CRU 预计 2016 2025年 全球精 炼钴的消费增速

7、为5 3 期间钴消费量将会增长68 其中超级合金中钴消费量将会增 长 50 新能源汽车钴消费量增长将会超过250 锂离子电池等其他产品的增长速度将 超过 75 锂电池的消费在未来十年里将是钴消费领域增长的主要驱动力 钴金属的消费 也将会保持高速增长 行业数据显示 预计 2017 年中国钴市场消费总量接近6 万金属吨 同比增幅高达 26 增长主要来自于锂电池 硬质合金 高温合金等领域 1 电池领域 1980 年 John B Goodenough发现钴酸锂可以作为锂离子电池正极材料 1992 年 日本索尼公司发明了以炭材料为负极 以含锂的化合物作正极的锂电池 在充放电过程中 没有金属锂存在 只有

8、锂离子 这就是现在通常意义上的 锂离子电池 第 7 页 共 21 中商产业研究院的数据显示 2018 年全球锂电池的市场规模从2013 年的不到 1 000 亿元的规模迅速增长至超过2 300 亿元 年平均增长率 15 40 同时 韩国电池协会预计 至 2020 年全球锂电池市场规模将达到440 亿美元 2013 2018年全球锂电池市场规模及预测 亿元 锂电池按照应用领域主要分为消费型锂离子电池 动力型锂离子电池和储能型锂离子 电池 其中以钴酸锂作为正极材料的消费型锂离子电池 以其特有的性能优势已在便携式 电器如手提电脑 摄像机 移动通讯中得到普遍应用 开发的大容量动力型锂离子电池已 在电动

9、汽车中开始使用 预计将成为 21 世纪电动汽车的主要动力电源之一 储能型锂电池 则广泛应用于水力 火力 风力和太阳能电站等储能电源系统 据安泰科预计 2017 年中国电池领域用钴量约为4 85 万金属吨 主要应用于IT 和新 能源汽车领域 目前IT 领域用钴量在电池用钴中的比例仍最大 新能源汽车领域对钴的需 求增幅最大 预计到2020 年 我国新能源汽车的产销量将在200 万辆左右 其中乘用车 180 万辆 客车及专用车20 万辆 届时全球的产销量有望达到约380 万辆 对动力电池 的需求量将超过200GWh 第 8 页 共 21 2014年 2020年全球锂离子电池消费领域分析 2 硬质合金

10、及高温合金 硬质合金是我国第二大钴消费领域 具有硬度高 耐磨 强度和韧性较好 耐热 耐 腐蚀等一系列优良性能 特别是它的高硬度和耐磨性 即使在500 的温度下也基本保持 不变 在 1000 时仍有很高的硬度 基于硬质合金优良的耐磨性和耐腐蚀性 被广泛应用 于军工 航天航空 机械加工 冶金 石油钻井 矿山工具 电子通讯 建筑等领域 伴随下游产业的发展 硬质合金市场需求不断加大 预计2017 年硬质合金用钴量将 近 3 400 吨 高温合金是指以铁 镍 钴为基 能在600 以上的高温及一定应力作用下 长期工作的一类金属材料 具有优异的高温强度 良好的抗氧化和抗热腐蚀性能 良好的 疲劳性能 断裂韧性

11、等综合性能 又被称为 超合金 正是基于这些特点 使高温合金成 为飞机的发动机以及燃气轮机中产生高温的部件中不可或缺的原料 除了在航空航天和发 电 高温合金用于各种工业 医疗 汽车和国防相关的领域 而钴基高温合金又是上述领 域所必须的合金材料 也将对国际市场金属钴价格起到主导作用 预计2017 年高温合金 用钴量约 1 600 金属吨 第 9 页 共 21 3 回收再利用 再生钴资源循环利用 我国是钴矿资源极度缺乏的国家 同时又是钴的消费大国 特别是近年来3C 产品和新 能源汽车的快速发展 带动锂离子电池行业对钴的需求量大幅度上升 而对于这种需求的 满足大部分依赖于从钴矿资源集中国的进口 面对我

12、国 地下 钴金属供给不足的局面 另一方面则是 地上 可循环利用的钴金 属以 垃圾 的形式堆积成为 城市矿山 联合国环境规划署发布的报告显示 中国已成 为继美国之后的世界第二大电子垃圾生产国 每年生产超过230 万吨电子垃圾 仅次于美 国的 300 万吨 据联合国报告预测 到2020 年 我国的废旧电脑将比2007 年翻一番到 两番 废弃手机将增长7 倍 通过对废旧电池及正极片的拆解循环再造四氧化三钴 为三 元锂电池正极材料生产提供原料 不仅能缓解中国对进口钴矿资源的依赖 对能源消耗 环境保护等多方面也有着重要的意义 第 10 页 共 21 4 行业竞争 在中国需求及 3C 用锂电池需求速增长的

13、带动下 钴金属的需求量在2000 年以后持续 增长 带动钴金属价格迅速攀升 在2007 年达到历史高点 但在 2008 年金融危机的冲击 下 金属钴价格大幅下挫 而随着各生产厂商在2009 年产能的集中投放使得全球钴金属 产能出现了严重过剩 钴金属主要应用于电池 高温合金 硬质合金 陶瓷 催化剂以及磁性材料等领域 其中电池是最大的下游市场 在全球及中国钴消费量占比分别为44 和 77 截止 2017 年 中国新能源汽车累计保有量超过160 万辆 而全球新能源汽车保有量也突破300 万辆 规模 受此影响 原本供给大于需求的钴 从2016 年开始逆转 变成需求大于供给 下 游行业对钴金属的需求增长

14、大幅提升了钴价 并刺激生产供应 和快速增长的需求相比 钴的产量弹性相当有限 作为铜镍伴生矿 钴在自然界的含 量相较于其他金属偏低 铜价的持续走低 使得钴矿供给也被迫收缩 在过去的几年里 钴的传统供应商嘉能可 欧亚资源 自由港都出现了不同程度的停产和减产现象 此外 受 手采矿 事件影响以及挖掘条件限制 全球钴金属供应量最大的刚果 金 也关停部 分钴矿 导致全球钴矿供应在2016 年减少 在钴金属供给保持小幅平稳增长的情况下 需求的大幅度提升则会使得钴金属价格在 可预见期间内维持较平稳的增长态势并稳定在一个高位水平 第 11 页 共 21 中国国内金属钴价格与欧洲市场走势基本一致 2017 年受到

15、国内企业金属钴产量降低 而进口量基本持平 年底金属钴的价格触及55 万元 吨 含税 创 2008 年金融危机后的 新高 国内钴金属价格走势图 元 吨 第 12 页 共 21 5 行业未来发展趋势 1 全球钴产业向中国转移的趋势加快 中国的精炼钴在过去的十几年中产量增长迅速 2001 年 我国占全球钴产量比例约 4 2013 年 这一比例已经增长至约42 全球钴产业向中国转移和集中的趋势明显 且速度加快 由于我国钴生产企业在制造成本 下游产业链配套方面相比欧美及日韩企业 仍具有一定的优势 因此 未来一段时间 全球钴产品的产能仍将继续向中国转移 2 行业兼并重组加快 我国钴行业集中度不断提高 钴企

16、业的市场竞争将是资源 技术 成本 资金 质量 品牌等综合实力的竞争 未来一 段时间内 国内一些钴企业将会因不适应行业竞争而被其他实力企业收购兼并 或者被市 场淘汰出局 另外 随着新环保法的实施 环保标准越来越高 环保执法将越来越严 部 分国内企业可能会因为生产过程不能达标被责令停产或转产 因此 我国钴行业集中度将 不断提高 3 行业内企业将向上游整合以获取稳定的原料来源 钴产品原材料的成本占钴产品总成本一般在70 以上 因此 拥有稳定且低成本的原 材料是钴行业企业未来持续发展的关键 目前 钴生产企业的原料来源以钴精矿及钴粗制 中间品为主 对于大型钴行业企业来说 获取上游钴矿资源的控制权是持续发展必须考虑 的重要事项 国内部分钴企业开始在非洲拥有丰富钴矿资源的国家投资 进入上游钴矿山 领域 以获取稳定 低成本的原材料供应 第 13 页 共 21 6 行业发展环境 1 有利因素 1 国家政策支持 鼓励行业良性发展 钴是一种较稀缺的战略性资源 国务院于 2016 年 11 月 2 日批复通过的 全国矿产资 源规划 2016 2020年 首次将钴等24 种矿产列入战略性矿产目录 2016 年