《精编》财务报表及杜邦管理知识分析

《《精编》财务报表及杜邦管理知识分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《精编》财务报表及杜邦管理知识分析（44页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、内蒙古包钢稀土 集团 高科技股份有限公司等三家稀有金属上市公司财务分析报告 财务分析报告 小组分工 袁月 短期偿债能分析 长期偿债能力分析郑丽玲 行业分析 杜邦分析 PPT和WORD的整合 上市公司的资料的查找骆思颖 长期偿债能力分析 营运能力分析 获利能力分析谢慧 引言 公司情况介绍 资产负债结构分析陈晓晓 发展能力分析 现金流量分析 上市公司特定指标分析 上市公司的资料的查找王晓迪 获利能力分析 投资报酬能力分析 发展能力 一 引言 近年来 随着经济全球一体化步伐的日趋加快和中国加入WTO后世界经济贸易格局的深刻变化 国内企业参与国际竞争的广度和深度也在日益扩展 有色金属行业是我国国民经济

2、的重要支柱性产业 同时也是国际竞争较为激烈和国内企业参与度较高的行业之一 建国50多年来 中国有色金属工业取得了辉煌的成就 兴建了一大批有色金属矿山 冶炼和加工企业 组建了地质 设计 勘察 施工等建设单位和科研 教育 环保 信息等事业单位以及物资供销和进出口贸易单位 形成了一个布局比较合理 体系比较完整的行业 国内有色金属行业集中度低 规模效益差 资源分散 但同时又是与国际市场接轨紧密的行业之一 所以我国有色金属行业既面临着机遇又接受着挑战 在此背景下 我们小组选取了三家有色金属上市公司 包钢稀土 云海金属 西部矿业 通过对其财务报表的数据进行比较分析 希望能找出各企业的优势和不足之处 并据此

3、提出有助于其发展的政策建议 二 三家上市公司总体情况介绍 1 包钢稀土内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司 以下简称公司 是以包头钢铁公司所属稀土三厂及选矿厂稀选车间为基础 联合其他发起人以募集方式 经内蒙古自治区人民政府内政股批字 1997 第1号文批准 改建设立的股份有限公司 1997年8月经中国证监会批准于1997年9月24日在上海证券交易所挂牌交易 公司原总股本为260 350 000股 1998年5月22日召开1997年股东大会批准向全体股东按10 1的比例派送红股26 035 000股 用资本公积按10 3的比例转增股本78 105 000股 公司总股本增至364 490 000股 公

4、司于1999年10月6日召开1999年临时股东大会审议并通过配股方案 经中国证监会证监公司字 2000 16号文核准每10股配3股 向国有法人股配售5 584 000股 其余放弃 社会法人股全部放弃 向社会公众股东配售33 600 000万股 公司股本增至403 674 000股 公司注册资本为人民币403 674 000元 业经内蒙古国正会计师事务所以内国正发验 2000 4号验资报告验证 2000年8月7日由内蒙古工商行政管理局换发法人营业执照 注册号为1500001700035 1 包钢稀土 2006年2月27日 根据国家有关文件精神 公司开始实施股权分置改革 股权分置改革方案为公司的非

5、流通股股东向公司的流通股股东支付4659 20万股公司的股票 方案实施股权登记日登记在册的流通股股东每持有10股流通股将获得非流通股股东支付的3 2股股份 总计共获4659 20万股 改革方案已于2006年2月13日经公司控股股东包头钢铁 集团 有限责任公司以包钢董决字 2006 15号 关于同意内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司股权分置改革方案的决议 文件批准 并于2006年3月23日经内蒙古自治区国有资产监督管理委员会以内国资产权字 2006 68号 关于内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司股权分置改革有关问题的批复 文件批复 2006年3月29日股权分置改革方案经股东会议表决通过 股权分置改革

6、后 公司总股本不变 1 包钢稀土 经营范围 国家法律 法规规定应经审批未获审批前不得生产经营 稀土精矿 稀土深加工产品 稀土新材料生产与销售 稀土高科技应用产品的开发 生产与销售 出口本企业生产的稀土产品 充电电池 五金化工产品 国家组织统一联合经营的16种出口商品除外 进口本企业生产 科研所需的原辅材料 机器设备 仪器仪表及零配件 生产 销售冶金 化工产品 专营除外 技术咨询 信息服务 建筑安装 修理 洗理项目 铁精粉的生产与销售 铌精矿及其深加工产品的生产与销售 2 云海金属 本公司系由南京云海特种金属有限公司于2006年8月18日整体变更设立的股份有限公司 本公司主要从事镁合金 金属锶

7、铝合金及中间合金等产品的研发 生产和销售 本公司近三年来镁合金产销量均居中国第一位 为全球规模最大的镁合金专业生产企业之一 经营范围 金属镁及镁合金产品 金属锶和其它碱土金属及合金 铝合金的生产和销售 以上产品设备和辅料的制造 销售 经营本企业自产产品及技术的出口业务 经营本企业生产 科研所需的原辅材料 仪器仪表 机械设备 零配件及技术的进出口业务 国家限定公司经营和国家禁止进口的商品及技术除外 经营进料加工和 三来一补 业务 3 西部矿业 西部矿业股份有限公司 以下简称 本公司 或 公司 由西部矿业集团有限公司 鑫达金银开发中心 株洲冶炼集团有限责任公司 原株洲冶炼厂 长沙有色冶金设计研究院

8、及广州保税区瑞丰实业有限公司等5家单位共同发起 经青海省人民政府青股审 2000 10号文件批准 于2000年12月28日在青海省西宁市注册登记 注册号6300001201552 注册地址青海省西宁市五四大街52号 注册资本为13 050万元人民币 2004年3月1日及2004年4月2日经青海省人民政府和中华人民共和国商务部批准 公司增发1 9亿股 每股面值为人民币1 00元 发行价格为人民币3 00元 公司转变为外商投资股份有限公司 注册号变更为企合青总字第0357号 公司的注册资本由人民币13 050万元增加至人民币32 050万元 3 西部矿业 2007年4月8日根据股东大会决议以资本公

9、积金及法定公积金转增股本和未分配利润送红股 公司以2006年12月31日为基准日 向全体股东每10股送红股35股 合计送红股112 175万股 以资本公积金转增股本 每10股转增12股 合计转增38 460万股 以法定公积金转增股本 每10股转增3股 合计转增9615万股 本次送红股和转增股本后 股份总数增加至人民币192 300万股 2007年4月28日 中华人民共和国商务部下发 商务部关于同意西部矿业股份有限公司增资的批复 商资批 2007 810号 批准公司注册资本由32 050万元增至192 300万元 并换发了新的外商投资企业批准证书 2007年4月30日 公司在青海省工商行政管理局

10、领取了新的企业法人营业执照 注册资本变更为192 300万元 3 西部矿业 经营范围 铜 铅 锌等有色金属矿和锰等黑色金属矿的探矿 采矿 选矿 冶炼 加工及其产品的销售 稀贵金属及其副产品的开发 冶炼 加工和贸易 有色矿产品贸易 地质勘查 经营和代理各类商品及技术的进出口业务 国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外 工业气体的生产与销售 电力的生产与销售 境外期货的套期保值业务 以上项目涉及许可证的凭许可证经营 三 资产负债比较分析 由图一可知 包钢稀土的资产负债率呈波动趋势 尤其是07到08年增长了13 35 且08 09年资产负债率均达到60 以上 偿债压力很大 流动资产所占比重较大

11、 其中主要以货币资金和存货占流动资产的20 38 由图二可知 云海金属的资产负债率呈上升趋势 公司的流动负债占负债的84 93 其中以短期借款占很大比例 所有债务压力集中在前 财务压力很大 而股东权益比率三年来呈下降趋势 企业财务风险大 偿还长期债务的能力比较弱 由图三可知 西部矿业的资产负债率呈上升趋势 而2009年全球经济已经触底 步入复苏阶段 2009年西部矿业的资产负债率较2008年呈缓慢上升趋势 但股东权益比率过大 表明西部矿业公司没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模 但企业财务风险小 偿还长期债务的能力比较强 短期偿债能力分析 由图表可以看出 南京云海特种金属有限公司的营运资金

12、波动幅度比较大 逐年降低 企业的偿债风险增加 而包钢稀土的营运资金表现比较平稳 2009年有所改观 有很大的增长 西部矿业的营运资金总体上很宽裕 但是逐年有小幅的减少 短期偿债能力分析 包钢稀土的流动比率较为平稳 基本保持在1 1 5之间 但是比率比较低 偿债能力不是非常理想 西部矿业在2007年的流动比率曾经是三家企业中的最高 但到2009年已降到1 5左右 很不稳定 但总体偿债能力还可以 而云海金属流动比率逐年降低 偿债能力比较差 短期偿债能力分析 速动比率与流动比率的走势非常相似 包钢稀土总体比较稳定 但都在1一下 偿债能力不是很理想 仍在不断调整中 云海金属速动比率逐年降低 已毫无偿债

13、能力 西部矿业虽然也在逐年减少 但都在合理的范围内 再三家公司中偿债能力最强 长期偿债能力分析 由图表可以看出 2007年 2009年云海金属和包钢稀土的利息保障倍数逐年递减 从最初的5以上降低到很小 其中云海金属的递减幅度更大 说明两家企业的长期偿债能力目前已经很差 而西部矿业08年利息保障倍数极度下降 可又迅速上升 虽然很不稳定 但是长期偿债能力还是很强 长期偿债能力分析 包钢稀土和西部矿业该比率虽然逐年小幅增长 但都在合理的范围之内 说明两家企业的长期偿债能力比较强 而云海金属2007年该比率就比其他两家的要高很多 09年已经增长达到了7 说明其偿债能力比较差 长期偿债能力分析 该指标越

14、小 表明公司负债的资本化程度低 长期偿债压力小 西部矿业与云海金属的付息能力变化趋势几乎一致 2007年付息能力有所下降 后两年持平 2009年包钢稀土的付息能力大幅下降 主要是由于其长期负债大量增加 净资产大幅下降 从而使得全部资本化比率过大 营运能力分析 该指标越大 表明存货占用水平越低 流动性越强 存货转换为现金或应收账款的速度越快 西部矿业的存货周转率一直呈大幅上升趋势 表明短期偿债能力和企业变现能力越变越强 包钢稀土的存货周转率08年略有上升 09年略微下降 波动幅度较小 总体还算比较平稳 云海金属的存货周转率一直持续降低 尤其09年的下降趋势更为明显 营运能力分析 该指标越高 表明

15、公司收账速度快 平均收账期短 坏账损失少 资产流动快 西部矿业的应收账款周转率总体好于另两家 但09年大幅下降 说明赊销账的信用管理仍存在问题 应该引起管理层足够的重视 包钢稀土与云海金属的应收账款周转率表现得十分相似 几乎重合 波动很小 获利能力分析 该数值越高 表明企业总资产周转速度越快 销售能力越强 资产利用效率越高 云海金属的总资产周转率前两年总体上高于其他家 存在小幅下降 但09年大幅下跌 是由于其主营业务收入大幅降低 而西部矿业前两年小幅增长后 09年继续保持上升势头 反超表现不佳的云海金属 包钢稀土的资产运营能力表现最差 获利能力分析 该指标越高 表明企业在一定时期内销售收入的获

16、取能力越好 每一元销售收入能带来的净利润越多 销售收入的收益水平越高 西部矿业表现良好 一直处于上升趋势 尤其09年实现大幅度上涨 说明企业获利能力提高 云海金属的销售净利率水平一直不高 呈下降趋势 直到09年几乎为0 包钢稀土的销售净利率07年在三家中处于领先地位 但从08年开始大幅下降 后两家公司的管理层必须重新审视自己的管理方法 采取必要的应对措施 获利能力分析 包钢稀土在09年销售费用大幅度增长 达到了150多万 致使销售费用率几近翻倍 云海金属的销售费用略有增长 主要原因是管理费用的增长 而西部矿业的销售费用率却直线下降 产生的主要因素是这两年销售收入的增长 说明西部矿业在保持各项费用的情况下 取得了良好的销售业绩 投资报酬能力分析 包钢稀土对成本的控制不错 且有略微的下降 基本保持平衡 而云海金属和西部矿业在08年时在成本方面有不小的增长 尤其是西部矿业 增长幅度最大 但到09年时又都有趋于稳定的趋势 投资报酬能力分析 07年时 三家企业的投资回报能力都不错 尤其是西部矿业和包钢稀土 在08年三家企业的报酬率都急速下滑 主要原因是受08年金融风暴的影响 使三家企业的利润总额