《精编》开放经济条件下的宏观经济模型

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1、1 第8章开放经济条件下的宏观经济模型 IS LM BP模型 在开放经济条件下 一个国家宏观经济的均衡是将内部经济和国际收支结合在一起的均衡IS LM模型 分析经济的内部均衡IS LM BP模型 分析经济的内外共同均衡BP曲线 国际收支均衡曲线 2 第一节基本概念 1 封闭经济与开放经济封闭经济 不与世界上其他经济相互交易的经济开放经济 与世界上其他经济自由交易的经济 物品 劳务 资本 0 3 2 物品与劳务的流动 出口 国内生产而在国外销售的物品与劳务进口 国外生产而在国内销售的物品与劳务净出口或者贸易余额 出口值 进口值 0 4 贸易盈余与贸易赤字 净出口衡量一国物品与劳务贸易的不平衡贸易

2、赤字 进口大于出口的部分贸易盈余 出口大于进口的部分贸易平衡 进口等于出口的状况 0 5 3 资本的流动 国际资本的流入 外国的个人 企业和政府购买本国房地产 企业股票和政府债券 及本国企业和政府从国外银行 基金会 政府所获得的贷款 国际资本的流出 本国的个人 企业和政府在国外购买房地产 外国企业的股票 外国政府债券 及外国企业和政府从本国银行 基金会 政府所获得的贷款 6 资本的流动 资本净流出 本国居民购买的外国资产减去外国人购买的国内资产资本净流出又称为国外净投资 0 7 4 外汇与汇率 1 外汇 以外币表示的用以国际收支和国际结算的支付手段 包括外国货币和以外币表示的各种有价证券 外币

3、支付凭证 其他外汇资金 各国都有独立货币制度和货币 国与国之间的债权和债务在清偿时 需要进行本外币兑换 8 2 汇率 汇率 一国货币折算成另一国货币的比率 汇率标价 直接标价法 以一定单位外币为标准 标出可兑换的若干单位的本币 本国货币如同商品 外国货币如同货币 汇率 本币 外币 8 1 8 间接标价法 以一定单位本币为标准 标出可兑换的若干单位的外币 9 我国的人民币汇率通常采用的就是直接标价法 例如2000年12月13日 人民币汇率为100美元 827 71元人民币 100日元 7 4513元人民币 注意 用直接标价法 当汇率下降时 表示本币对外币升值 反之 当汇率上升时 则表示本币对外币

4、贬值 用间接标价法 当汇率上升时 说明本国货币对外国货币升值 反之 当汇率下降时 表示本国货币对外币贬值 10 5 汇率制度 固定汇率制 本币与外币汇率基本固定 波动仅限于一定幅度 有利于经济稳定和国际金融体系与国际经济稳定 减少国际贸易与国际投资的风险 要求央行有足够外汇或黄金储备 否则 必然出现外汇黑市 反而不利于经济发展与外汇管理 11 浮动汇率制 不规定本币与外币的官方汇率 完全由外汇市场本币供求关系决定的汇率 有利于通过汇率波动调节经济和促进贸易 尤其在外汇与黄金储备不足以维持固定汇率的情况下 较为有利 也能取缔非法外汇黑市交易 不利于国内经济和国际经济关系稳定 会加剧经济波动 12

5、 图8 1人民币在外汇市场上的供求 出口增加 资本流入 人民币的需求量增加进口增加 资本流出 人民币的供给量增加 13 6 实际汇率 宏观经济变量 一旦与价格联系 便有名义与实际之分 名义汇率 未考虑价格因素的汇率实际汇率 一个人可以用一国物品与劳务交换另一国物品与劳务的比率 14 实际汇率 实际汇率 其中 P 国内价格Pf 国外价格 用外国通货衡量 E 名义汇率 直接标价法 就是每一单位外币可以兑换的本币 0 15 一种物品的例子 一个巨无霸在美国的价格是 2 50 在中国的价格是10元人民币E 10元人民币 每美元ExP 一个美国巨无霸的人民币价格 10元 每美元 x 2 50 25元 每

6、个美国巨无霸计算真实汇率 2 5中国巨无霸 一个美国巨无霸 0 16 实际汇率的解释 真实汇率 2 5中国巨无霸 一个美国巨无霸 解释 为在美国购买一个巨无霸 一个中国居民需用在中国购买2 5个巨无霸的钱 0 17 实际汇率 实际汇率上升 意味着P下降或者Pf上升 国外商品变得昂贵 对本国商品需求增加 本国产品竞争力上升 实际汇率上升 采用直接标价法 意味着1美元能够换取更多本币 即本币贬值 这时 能够提升本国产品的竞争力 18 第二节国际收支的均衡 BP曲线 1 国际收支平衡表 系统记录一定时期 一国对与他国之间经济交易的表格 包括4个项目 1 经常项目 2 资本项目 3 官方储备项目 一国

7、在黄金 外汇储备 在国际货币基金组织的储备 特别提款权 使用基金信贷等方面的年度差额 4 错误与遗漏 19 经常项目 记录商品与劳务的交易和转移支付 经常项目差额 资本项目 记录国际间的资本流动 20 2 加入实际汇率的净出口函数 NX EX IM净出口的影响因素有哪些 最重要因素有两个 国民收入和实际汇率 21 2 加入实际汇率的净出口函数 考察汇率对净出口NX EX IM的影响 汇率与EX为正向关系 与IM为反向关系 汇率上升 本币贬值 外国商品相对昂贵 本国出口增加 进口减少 汇率下降 外币换取本币减少 本币升值 本国商品相对昂贵 出口减少 进口增加 净出口NX与实际汇率呈正向变动 22

8、 影响净出口的因素 实际汇率 国民收入 加入汇率的净出口函数的一般形式可写为 23 净资本流出 从本国流向外国的资本量与从外国流向本国的资本量的差额 用F表示 即 F 流向外国的本国资本量 流向本国的外国资本量 3 净资本流出函数 rw 国外利率 正向影响r 本国利率 负向影响 利率差额对F的影响幅度 24 r F F r 净资本流出函数 25 4 BP曲线BalanceofPayment 经常账户和资本账户都会出现差额 但 一国追求国际收支平衡 1 国际收支差额 净出口 净资本流出BP NX F BP 0 国际收支盈余 BP 0 国际收支赤字 BP 0 国际收支平衡 26 当国际收支平衡时

9、即BP 0时 有 将净出口函数和净资本流出函数代入上式中可得 BP曲线 使国际收支平衡的利率和收入组合点的轨迹 国际收支均衡函数 27 2 BP曲线可利用图形的方法推导 如图18 4所示 28 BP曲线上的每一个点都代表一个国际收支平衡的利率和收入的组合 而不在BP曲线上的每一个点都是使国际收支失衡的利率和收入的组合 在BP上方的所有点都表示国际收支顺差 即NX F 在BP曲线下方的所有点均表示国际收支逆差 即NX F 3 BP曲线的含义 29 由于净资本流出是利率的减函数 当利率上升时 净资本流出额减少 如果以前的国际收支是平衡的 那么这时会出现国际收支顺差 为保证国际收支平衡 必须减少净出

10、口 由于净出口是国民收入的减函数 要减少净出口 就必须增加国民收入 因此 要保证国际收支平衡 利率和国民收入必须同方向的变动 4 BP曲线的斜率为什么为正 30 5 汇率的变动对BP曲线的影响 汇率e提高时 NX向下移动 BP曲线向上移动 汇率e下降时 NX向上移动 BP曲线向下方移动 原因 汇率提高 本币升值 出口减少 进口增加 从而净出口减少 假如国际收支原来是平衡的 这时将出现逆差 为了保持国际收支平衡 必须减少净资本流出额 为此 必须提高利率 所以在汇率提高时 BP曲线向上移动了 汇率降低时则相反 31 第3节IS LM BP模型 一 IS LM BP模型IS表明产品市场的均衡 LM表

11、明货币市场的均衡 BP表明国际收支平衡 三者相遇时 内部均衡和外部均衡同时得以实现 32 E点所反映的利率rE和实际国民收入QE的组合同时落在三条曲线上 因此 这时的利率和国民收入使商品市场 货币市场以及国际收支同时达到平衡 国际收支赤字 国际收支盈余 33 二 浮动汇率下产品市场 货币市场和国际收支的自动均衡 1 国际收支存在逆差的情况下的调节2 国际收支存在顺差的情况下的调节 34 1 国际收支存在逆差情况下的调节 35 调节过程 IS曲线与LM曲线相交于BP曲线的右下方 则 国际收支逆差 国际收支逆差 外汇市场上本国货币需求就会小于供给 致使本国货币出现贬值压力 汇率开始下降 汇率下降使

12、商品的出口增加 进口减少 IS曲线右上方移动 BP曲线右下方移动 利率r上升 实际国民收入Q上升 汇率e下降 IS LM BP三条曲线交于一点 实现三重均衡 结果 36 2 国际收支存在顺差的情况下的调节 LM Q r E O IS BP IS BP E 国际收支顺差时汇率对三重均衡的调节 37 调节过程 IS曲线与LM曲线相交于BP曲线的左上方 则 国际收支顺差 国际收支顺差 外汇市场上本国货币需求就会大于供给 致使本国货币出现升压力 汇率开始上升 汇率上升使商品的出口减少 进口增加 IS曲线左下方移动 BP曲线左上方移动 利率r下降 实际国民收入Q下降 汇率e上升 IS LM BP三条曲线

13、交于一点 实现三重均衡 结果 38 问题 在浮动汇率制度下 产品市场 货币市场和国际收支三者是否能通过汇率的调节自动达到均衡 答案 可以 39 第3节资本完全流动下的IS LM BP模型 一 资本完全流动时的BP曲线二 固定汇率制度下的资本完全流动三 浮动汇率制度和资本完全流动 40 一 资本完全流动时的BP曲线 1 资本完全流动的含义 国外利率既定条件下 当国内的利率高于国外水平时 资本就会无限地流入本国 就会出现大量的资本账户以及国际收支的盈余 反之 若本国的利率低于国外水平时 资本就会无限外流 就会出现国际收支赤字 41 r rw BP O 2 资本完全流动时的BP曲线 Q 42 问题

14、资本完全流动下的BP曲线是什么形状 答案 BP曲线一定是位于国外利率水平上的水平线 在水平线以上的点对应国际收支盈余 以下的点对应国际收支赤字 43 二 固定汇率制度下的资本完全流动 O y r A A IS LM LM BP 44 问题 在固定汇率情况下 资本完全流动时 货币政策是否有效果 答案 没有 一国无法实行独立的货币政策 否则汇率将存在变动压力 45 原因 若实行独立货币政策 货币供给量增加 LM右移至LM 出现国际收支赤字 存在汇率贬值压力 为稳定汇率 中央银行出售外国货币 同时收回本国货币 造成本国货币供给减少 结果使LM 曲线向左移动 这一过程会持续到最初在A点的均衡得到恢复时

15、为止 46 三 浮动汇率制度和资本完全流动 问题 在浮动汇率和资本完全流动条件下 财政政策对均衡产出有没有影响 浮动汇率制下的资本完全流动 若出口增加 使IS右移到IS 从而r rw 产生国际收支盈余 引起本币升值 o y BP LM IS IS A A Y0 r rw 本币升值 使本国出口减少 进口增加 净出口减少 IS 曲线自动回复到IS的水平 问题答案 没有影响 48 第4节开放经济的宏观经济政策 考察资本不完全流动时财政政策和货币政策的运用一 浮动汇率制度下的财政政策二 浮动汇率制度下的货币政策三 在固定汇率制度下国际收支的调节 49 一 浮动汇率制度下的财政政策 1 失业状态下扩张性

16、财政政策的运用2 通货膨胀状态下紧缩性财政政策的运用 50 1 失业状态下扩张性财政政策的运用 问题 假定经济处于内 外均衡的状态 但均衡国民国民收入低于充分就业的国民收入水平 因而政府采用扩张性的财政政策加以调节 使国民收入水平提高 问浮动汇率制度下 这样的政策是否能重新实现均衡 并分析作用效果 51 失业状态下扩张性财政政策分析 LM y IS r E BP 1 O 3 2 E为初始内外共同均衡点 实施扩张性财政政策 导致IS右移 52 调节过程 扩张性财政政策 IS右移 IS右移 内部均衡至BP左上方 国际收支盈余 本币升值 汇率提高 本币升值 IS左下移 BP左上移 消除失业 重新实现内外均衡国民收入 利率 汇率均有所提高 53 2 通货膨胀状态下均衡的调整 问题 假定最初的商品市场 货币市场和国际收支都处于均衡状态 但这时的均衡是在高于充分就业的水平上 经济过热 存在着通货膨胀 因而政府采用紧缩的财政政策加以调节 此时为浮动汇率制度 分析这一政策的作用过程 及作用效果 54 通货膨胀状态下均衡的调整 E为初始内外共同均衡点 实施扩张性财政政策 导致IS左移 55 调节过程 紧