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1、我国高速公路建设融资问题研究摘要:改革开放以来，高速公路建设迅猛发展，推动了经济的繁荣增长，但是面对经济社会进一步发展的趋势，现有的融资体系出现了不适应性。本文在肯定市场融资对我国高速公路建设重要性的基础上，分析了融资体制现存的问题，并提出了相应的改善措施，最后进一步探索了适合我国公路建设的融资模式。 关键字:高速公路；融资；现存问题；对策；融资模式近年来，为了适应经济迅猛发展的需要，高速公路建设项目也随之发展迅速，但是根据目前的社会经济发展状况来看，公路建设资金的投入不足在一定程度上制约了其建设的进程，究其主要原因是融资体系的不完善性所致。因此，深入研究公路建设融资中存在的问题，积极制定并完
2、善相关政策措施，努力拓展市场融资渠道已成为公路行业面临的重要任务。一、市场融资在我国高速公路建设中的重要性改革开放之前，我国公路建设资金主要依靠财政拨款，公路建设发展由地方政府管理，各级地方政府为公路建设发展做出了重要贡献。随着改革开放政策的实施，中国经济得到持续发展，但是由于公路建设资金的短缺，公路基础设施却发展缓慢，以至在一定程度上无法适应经济发展的需要，因此原本只依靠政府投资的公路建设项目已不能够顺利完成，必须积极拓展融资渠道，使我国的公路建设资金从主要依靠交通规费发展到银行贷款、债券融资、股票融资和利用外资的形式上来，逐步形成国家投资，地方筹资、社会集资、利用外资的投融资体制，只有这样
3、充分的发挥市场融资在公路建设中的重要作用，才能保证我国公路的建设发展适应经济增长的速度需要。二、当前我国高速公路融资体制存在的问题1 融资渠道单一高速公路作为我国的基础设施，对经济的发展起着重要的推动作用，但是由于公路建设需要巨大的资金支持，投资风险较大，所以在现有的融资体系下，高速公路建设投资主体单一，资金来源主要是政府的财政支出，又由于地方财力的有限性，政府只能更多的依靠银行贷款等间接融资方式，缺乏直接融资手段，这造成了高速公路建设资金供给的严重短缺且缺乏稳定性。2 政府投入不足，且融资地区差异性大近几年来，政府对公路的投资比例呈现下降的趋势，这与我国高速公路建设增长的需求形成了鲜明的对比
4、，如果政府投资的比例继续下降势必会影响到公路的建设。而且，随着经济的发展，东部地区高速公路起步早，发展快，收益好，建设市场发育较完善，相对融资渠道较宽广，融资比例较高。相反，西部东区由于地质条件复杂，经济发展缓慢，收费价格低，使得很多投资者望而却步，加上西部地区自身融资能力差，融资比例极为弱小，结果使一些项目出现了偿还困难，形成了不良贷款的现象。3 融资政策不完善，融资环境欠佳在融资政策上，国家缺少宏观上的指导性政策，对于如何引进外资以及相关法律法规的制定上也没有深入的研究，造成了违章操作过多的现象。另外，外商直接投资渠道不畅，对一些新渠道尝试不够，加上我国在公路建设方面利用外资方面的经验不足
5、，在实践中产生了不少问题，导致了很多高速公路建设的资金不能到位，融资环境不容乐观，公路作为准公共产品，服务于广大人民群众的公益性质没能得到很好的体现。4 融资成本增加为了适应市场经济的发展，许多事业性的公路单位逐步转化为企业，这样在一定程度上就无法享受政府的优惠政策，极大的增加了企业本身的资金筹措难度。同时由于缺少了政府的信誉作担保，企业贷款的信用度大大降低，以至于公路项目的无形资产不断流失，这就间接的造成了债务负担重，运营成本高的现状，高速公路的收费额不能补偿其贷款额，融资成本大大增加。三、相应的融资对策及建议1 拓宽融资渠道，优化资金结构作为准公共产品的高速公路，应当由政府和市场同时投资和
6、管理，政府要放松市场的准入限制，许可民间、社会、外商资本投资高速公路建设项目。融资渠道要由政府拨款的单一渠道向政府拨款、政府控股参股、企业利用市场融资等相结合的多样化融资渠道转化。具体地说，就是可以适度保持银行融资渠道，扩大股权融资，大力发展债券融资和引进外商投资等，要试图寻求各种来源渠道，改变单一的融资结构，优化并建立起最优的融资结构体系。2 加大国家财政资金的投入力度，提升中西部地区自身的融资能力由于公路建设资金需求巨大，而目前只有国家重点的建设项目才能获得财政拨款，所以今后应该考虑适度增加中央财政和省级财政的投入力度，以便于带动和保障其余不足部分通过融资方式解决。同时地方政府也需要设立地
7、方财政专项资金和自筹资金支持高速公路项目建设，特别是中西部地区，这样来不断的提升自身的融资能力，更好的促进公路建设事业的发展。3 制定并完善相应的法规政策，保证良好的融资环境政府应加快制定和完善相关法律法规和政策体系，不断健全法律政策环境，通过加强立法来规范政府和各市场主体的权利和义务；通过制定政策来引导社会资金投资公路建设，并科学合理确定收费高速公路的定价方法，保障投资者有利可图；通过推行特许经营机制，规范政府和公路经营企业之间的关系；要给予民营企业和国有企业同等的享受政策待遇的权利，取消对民营企业的政策性限制。同时，也要加大对法律执行和监督的力度，为高速公路融资体制的顺利实现创造良好的环境
8、。4 推进高速公路建设企业化，市场化高速公路企业化市场化是建立与社会主义市场机制相适应的高速公路融资体制的内在要求，为民间资本进入融资体系准备了条件，任何企业都不能人为的来决定融资制度，必须完全遵循市场规律的要求。实施高速公路产业化市场化可以增强高速公路建设企业自主经营的能力，提高企业自我积累，自我发展的能力，实现高速公路投入产出的良性循环，从根本上解决高速公路建设项目投资不足的问题。四、进一步完善融资体制可尝试的融资方式1 推行ABS融资方式ABS方式是一种新的融资方式，是指以目标项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来预期收益为保证，通过在市场上发行债券来筹集资金的一种项目证券融资方式。
9、这种投融资方式的优点就是能使原本信用等级较低的项目的信用等级提高, 使其照样可以进入证券市场, 利用该市场信用等级高、债券利率低的特点, 大幅度降低发行债券筹集资金的成本。它是一种较为先进的融资方式，能在更大范围内吸取项目建设资金，但是这种融资方式需要良好的金融秩序和发达的金融市场为前提。2 引入PPP模式PPP模式即政府的公共部门与私人企业或民间投资者合作的一种模式，政府、企业或个人投资者通过这种模式都可以达到与预期的单独行为相比更为有利的结果，PPP 模式存在的基础是高速公路的特许经营权协议和公路所有权的归属配置。政府公共部门与私人企业或民间投资者以高速公路特许经营协议为基础展开合作, 明
10、确双方的权利和义务, 通过达成合作伙伴关系确保项目的顺利完成。PPP模式成功的关键是创造了合理分配的实施环境，虽然它实施的复杂程度比较大，但是就我国目前的融资环境来说，具有很强的可操作性。结语现阶段是我国高速公路快速发展，加大投资力度的关键时期。因此应该及时改革融资体制，通过拓宽融资渠道，引进民间投资，大力发展股权融资和债券融资来保证融资来源。同时也加强国家的宏观调控，并制定相关政策，为融资提供规范的法制化环境。积极探索适合我国的融资方式并鼓励其在实践中加以运用，只有这样才能保证我国融资体制的适应性，并间接的推动我国的公路建设事业很好的适应社会经济的发展进程。参考文献：1陆其伟.拓宽公路建设融资渠道的研究.重庆交通学院学报,2005(5).2焦彦龙.完善公路投融资体制的几点思考.理论前沿,2006(12).3张洪宾.高速公路建设的融资对策.发展研究,2006(10).4陈莹.高速公路行业融资的思考.云南财经学院学报,2008(2).：靳丽娜（1985.03-），女，汉族，河南安阳人，长安大学经管学院2010级行政管理专业硕士。
