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1、我国碳金融发展的机遇、挑战和对策【摘要】基于碳减排的约束和低碳经济的快速兴起，与低碳经济密切相关的新型金融碳金融也得到快速发展。与发达国家相比，我国产业结构和金融市场发育还比较落后，碳金融发展将面临诸多挑战。要推动碳金融的发展，需政府的大力支持、金融市场的发展和金融工具的创新。政府部门和金融机构自身应采取相应措施，完善政策环境，加强市场建设，积极推动低碳金融的发展，为促进我国低碳经济发展服务。【关键词】低碳经济 碳金融 机遇 挑战 节能减排近些年来，伴随低碳经济的快速发展，碳金融也在全球得到迅速兴起和发展，并且逐渐成为各国抢占未来经济先机和“制高点”的关键，尤其是在西方发达国家，碳金融发展如火
2、如荼。但与发达国家相比，我国产业结构和金融市场发育还比较落后，碳金融发展面临诸多挑战。如何把握机遇、应对挑战，促进我国碳金融又好又快的发展，是我们必须认真思考和研究的一个重大问题。一、碳金融的兴起与发展1.碳经济与碳金融低碳经济是在可持续发展理念下，通过技术创新、产业转型、新能源开发、制度创新等多种手段，尽可能地减少石油和煤炭等高碳能源消耗，减少温室气体排放，达到生态环境保护与经济社会发展的双赢的经济发展形态。发展低碳经济，就是要摒弃以前的先污染后治理、先粗放后集约、先低端后高端的发展模式的途径，是资源环境保护与实现经济可持续发展的必然选择。低碳金融，简称碳金融，是指与低碳经济相关的投融资活动
3、，即服务于限制温室气体排放等项目和技术的银行贷款、直接投融资和碳权交易等金融活动，是近年来国际金融领域一项重要的金融创新。后金融危机时期，低碳经济的发展迎合了金融资本流动性过剩和世界经济金融应对温室气体的两大难题的要求。碳金融能发挥“碳货币”的职能，通过碳金融服务将金融资本、产业资本和民间资本汇聚在低碳经济领域，从而推动了低碳经济时代新材料、新能源、新医药的发展。因此，碳金融是产业结构调整期发展的必然趋势。低碳金融活动主要包括三方面：一是“碳交易”市场机制，包括项目的交易和碳交易配额的交易；二是机构投资者和风险投资介入的碳金融活动，包括期权市场、碳减排期货、碳排放信用等衍生品；三是商业银行为碳
4、交易提供中介服务，为碳减排项目提供融资服务等。2.碳金融的发展碳金融强调金融和经济的可持续发展，更加关注金融与环境的关系，更加注重通过金融手段来改善环境。京都议定书 明确了发达国家在2008到2012年的温室气体量化减排指标，并制订了“联合履行”、“国际排放贸易”和“清洁发展机制”的三种机制，核心在于发达国家可在本国以外地区取得减排的抵销额，从而以较低的成本实现减排目标。2005年京都议定书正式生效以来，国际碳排放交易市场呈现快速增长态势。现在发达国家的碳金融已经发展得较为成熟。美国、日本、欧盟等国及政体更加重视低碳金融的未来发展，并着手从发展战略、交易机制、经济模式等层面进行积极谋划。近年来
5、，碳交易规模增长迅速，碳货币化程度日益提高，碳排放权也逐渐变为具有流动性和投资价值的金融资产，之后并初步形成了以碳排放权交易为基础产品、以各类金融机构为主要推动力量、以欧元为主要交易货币、以欧盟排放权交易制为交易平台的碳金融体系。目前，国际性的主要碳交易市场有欧盟的排放权交易制、美国的芝加哥气候交易所、澳洲国家信托和英国的排放权交易制，全部为发达国家所主导。发达国家正试图构建碳交易货币，包括直接银行贷款、投资融资、碳期权期货、碳指标交易等一系列金融工具为支撑的碳金融体系。在我国，碳金融的发展才刚刚起步。据国家发改委测算，在“十一五”期间，中国的节能投资总额累计达到6000亿元以上。自从2009
6、年第四季度以来，新增中央投资已有230亿元用于生态建设、节能减排和环境保护项目，新增总投资的10。中国作为发展中国家，在2012年以前不需要承担减排义务，在我国境内所有减少的温室气体排放量，都可以按照京都议定书中的CDM机制转变成有价商品，向发达国家出售。在2012年以前，我国通过CDM项目减排额的转让收益可达数十亿美元。据世界银行统计，碳市场成交额的增长速度惊人，预计2012 年全球碳市场交易额将达到1500 亿美元，有望超过石油市场成为第一大市场。从我国低碳金融的实际发展情况来看，我国低碳金融侧重于发展信贷，主要采用贷款的方式支持低碳项目的开发与建设。银行在此项信贷业务中虽然有较高的兴趣，
7、但此项信贷在银行信贷业务中所占比重并不是很大。二、我国碳金融发展面临的机遇与挑战1.我国低碳金融发展面临的机遇低碳产业（节能环保、新能源、新材料、现代服务业等）的异军突起及其蕴涵的巨大金融需求，为银行推进信贷结构转型开辟空间。因此，低碳金融业务是银行经营转型和创新发展的重要机遇，将成为商业银行业务拓展和盈利可持续增长的重要源泉，有助于商业银行更好地分享全球经济发展的红利。（1）明显的成本优势，巨大的市场潜力。一方面，我国具有丰富的碳减排资源。根据联合国开发市场的统计数据显示，目前中国提供的CO2减排量已经占到全球的三分之一左右，预计到2012年，中国将占联合国发放全部排放指标的41%左右。在未
8、来五年，每年的碳交易超过2亿吨。另一方面，我国碳排放市场以潜力巨大。主要原因在于我国碳减排交易的成本优势和我国稳定的宏观经济环境。因为跨国碳交易对经济环境的稳定性要求很高，政策性风险成为跨国投资成本的重要部分，而这正是我国的绝对优势，使得碳减排成本低于别国，从而占有市场地位的前景。中国碳金融市场蕴含着巨大商机，各商业银行此时参与其中正当其时。（2）新型发展观有助推动碳金融发展。“哥本哈根”大会拉开了低碳金融热潮的序幕，我国对低碳发展模式更加重视。目前正在大力提倡建设“资源友好型”社会，这些举措不但促进我国经济模式由“高碳”向“低碳”转变，对碳金融的发展也将起到巨大的推动作用。而碳金融的发展必然
9、有助于商业银行拓展业务渠道，发展低碳金融业务，增加中间业务的收入，实现银行收入的多元化。（3）人民币国际地位的提升。随着碳交易市场规模的扩大，碳货币化程度越来越高，各国货币纷纷争当碳交易的主导货币。目前碳现货和碳衍生品交易市场的主要计价结算货币是欧元。金融危机后，随着中国在国际经济格局中地位的提升，特别是人民币地位的提升，为我们进行全方位的战略谋划，将人民币与碳排放权绑定创造了条件。一方面，碳交易人民币计价的国际化进程将加快，人民币可望成为碳交易计价的主要结算货币。另一方面，而人民币成为碳交易计价的主要结算货币，不仅使参与其中的商业银行能获得巨大利润，更能确立中国在新能源领域的国际地位。2.我
10、国低碳金融发展面临的挑战目前我国碳金融业务还处于起步阶段，碳金融发展还面临诸多的问题和挑战。（1）低碳产业基础依然薄弱，缺乏专业机构和人才。很多低碳技术尚处于转化阶段，投资大、见效慢、不确定性强的产业发展特征明显。各地区为了争夺低碳经济发展的领先优势，出现了一些过度竞争、盲目跟进的现象。部分企业虽属于低碳行业，但在全球分工中，承担的依然是高能耗、附加值低的环节。其次，相关专业机构和人才的缺乏，也为商业银行参与“低碳金融”造成一定障碍。（2）碳金融业务自身的市场环境相当复杂。首先，我国金融市场尚不发达，限制了开发碳金融衍生产品的空间。其次，国际碳交易的交易方式、交易价格、交易程序、交易手续复杂，
11、商业银行参与国际碳交易市场，要承受技术、市场、政策、法律等风险。再次，碳交易相关激励约束机制不健全。没有风险担保、利差补贴、业务准入等方面的激励保障机制，信息披露制度不严格，很多企业的环保守法信息缺失。 （3）低碳金融的外部威胁。首先金融危机过后，经济结构不平衡、出口需求降低等问题加剧，给银行带来巨大压力和挑战；同时金融监管的加强对资本质量、资本规模提出了更高的要求，商业银行普遍面临资本约束的压力，盈利能力和风险管理水平等面临巨大挑战。其次，欧盟和美国对许多发展中国家征收碳关税，必然对我国经济和金融发展造成不利影响。三、我国碳金融发展的对策一方面，作为政府部门应加强对碳金融政策和制度环境的建设
12、，为碳金融创造更加良好的发展空间；另一方面，作为金融机构，应积极经营转型，拓展业务领域和提升盈利能力。具体如下：(1)采取积极的可持续的碳金融发展政策，推动低碳金融的发展。我国正处于碳金融的起步发展阶段，政府的支持对碳金融的发展起着关键性的作用。政府应积极宣传碳金融对我国经济发展的重要意义；采取积极措施增强政府和各金融机构对碳金融的正确认识；设立国家碳金融发展储备基金，为碳金融发展提供专项的资金支持；引导资金资源在碳金融领域正常运行，为碳金融发展创造良好的货币政策氛围；充分发挥碳资源价值和相关金融服务的作用，准确评估我国面临的碳风险，从宏观决策、产业规划等方面来统筹我国碳金融发展，加大政策扶持
13、的力度。(2)积极支持碳减排技术和项目的国际融资。政府应全方位的战略谋划，将人民币与碳排放权绑定，推进碳交易人民币计价的国际化进程，使人民币成为碳交易计价的主要结算货币，这样更有利于碳减排技术和项目的国际融资。我国碳减排项目所需投入往往较高，低碳技术的开发也离不开大量资金支持。应充分发挥国际资本在我国碳减排中的作用，并且为发达国家援助我国减排技术输入、应对气候变化的资金流动等领域提供更多便利。应研究外债政策创新，允许国内CDM项目和节能减排技术引进等渠道在国际融资一定程度上突破外债指标限制，鼓励外商直接投资流向低碳经济和碳减排领域。（3）利用明显的成本优势下，加强低碳金融工具的开发。金融部门发
14、要利用我国发展碳金融的成本优势和广大的市场空间，加强低碳金融工具的开发。有专家坦言，我国在传统金融市场上与西方各国的差距不下数十年，而在低碳金融领域与西方各国的差距大约只有五到十年，中国完全有可能和西方各国低碳金融市场同步发展。为实现这个目标，金融企业应创新并且开发与碳交易相关的金融服务，发展碳证券、碳信托、碳基金等创新产品。（4）深化金融市场化发展，积极拓展碳金融的业务。银行业要敢于尝试低碳信贷创新业务，积极推出低碳投资产品及相关服务。如为减排市场提供“碳银行”服务，着手碳信用的登记、托管、结算和清算，尝试碳信用的借贷业务。银行以及其他投资机构应积极推出新能源公司的基金、挂钩低碳消耗，使投资
15、者直观的考察这些公司的业绩表现。同时，使保险业和证券业都积极地介入到碳交易市场中成为参与者，加速推进国内碳金融的发展。（5）要控制风险，确保碳金融业务稳健开展。金融危机过后的经济结构不平衡等问题加剧，增加了发展低碳金融的市场风险，给银行带来巨大压力和挑战。对于市场风险，目前多采用期货对冲、碳信用期权的方式来应对，而这又依赖低碳衍生工具的发展。对于项目风险，商业银行可以选择外部担保强、经济效益好的项目，并且在提供贷款的过程中采取分期投入资金、银团贷款等方式降低项目贷款的风险。对于法律风险，在制定合同过程中，可以通过咨询国际法律的律师事务所，实现对商业银行有利的法律适用。(6)培养和引进碳金融人才
16、。相对于传统金融，碳金融业务对专业性人才要求较高。要发展碳金融，金融业必须对现有人力资源进行重组和培训，并引进专门人才。碳金融人才应负责：策划低碳金融发展战略；碳金融市场的开发；碳金融产品开发与推广；碳交易。借鉴国际碳金融发展经验，碳金融专业技术人才和研发团队的培养，应组织进行碳金融专业领域的人才执业资格管理，使我国碳金融专业人才体系规范化，为我国碳金融事业的发展储备力量。参考文献1申益美.浅析低碳金融发展对策J.金融在线,2010,（5）.2刘雪莲.低碳经济发展需要金融创新支持J.光明日报, 2010,（2）.3刘茂平.国际低碳金融的发展现状及我国的而选择J.海南金融,2010,（11）.4张洪涛.低碳经济时代的金融创新J.学术动态,2010,（7）.5刘凯.CDM机制下我国低碳金融发展模式探究J.绿色金融,2010,（8）.6周建.我国
