【精编】财务成本管理概述

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1、第一节财务管理的内容第二节财务管理的目标第三节财务管理的原则第四节金融市场 第一章财务管理概述 1 财务管理的内容与职能2 财务管理目标各种观点的含义 优缺点及其相互关系3 股东与经营者 债权人 利益相关者之间的冲突与协调4 财务管理原则的含义 特征及其具体内容5 金融资产的概念 特点与种类6 金融市场的类型与功能 本章主要考点 财务管理学主要讨论一个组织内部的投资和筹资决策一 企业的组织形式 一 个人独资企业 第一节财务管理的内容 一 企业的组织形式 二 合伙企业 第一节财务管理的内容 一 企业的组织形式 三 公司制企业 第一节财务管理的内容 二 财务管理的内容 第一节财务管理的内容 三 财

2、务管理的职能 第一节财务管理的内容 一 财务管理的目标 一 利润最大化 第二节财务管理的目标 一 财务管理的目标 二 每股盈余最大化 第二节财务管理的目标 一 财务管理的目标 三 股东财富最大化 第二节财务管理的目标 二 财务目标与经营者 第二节财务管理的目标 三 财务目标与债权人债权人目标 收回本金 获得利息借款合同一旦成为事实 资金划到企业 债权人就失去了控制 股东可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人的利益 其通常方式是 第一 股东不经债权人的同意 投资于比债权人预期风险更高的新项目第二 股东为了提高公司的利润 不征得债权人的同意而指使管理当局发行新债 致使旧债的价值下降 使旧债权人蒙受

3、损失 债权人为了防止其利益被伤害 除了寻求立法保护 如破产对优先接管 优先于股东分配剩余财产等外 通常采取以下措施 第一 在借款合同中加入限制性条款 如规定的用途 规定不得发行新债或限制发行新债等 第二 发现公司有损害其债权意图时 拒绝进一步合作 不再提供新的借款或提前收回借款 第二节财务管理的目标 四 财务目标与利益相关者五 企业的社会责任和商业道德 第二节财务管理的目标 第三节财务管理的原则 一 有关竞争环境的原则 第三节财务管理的原则 引申 应用 二 有关创造价值的原则 对增加企业财富的基本规律的认识 第三节财务管理的原则 三 有关财务交易的原则 是人们对财务交易基本规律的认识 第三节财

4、务管理的原则 总结 1 原则之间的关系2 原则应用涉及的概念 第三节财务管理的原则 一 金融资产 一 金融资产的概念 第四节金融市场 一 金融资产 二 金融资产的特点金融资产具有资产的一般属性 一是收益性 即预期可以产生回报 二是风险性 即预期回报具有不确定性 金融资产与实际资产相比 具有以下特点 流动性 人为的可分性 人为的期限性 名义价值不变性 第四节金融市场 一 金融资产 三 金融资产的种类金融资产按其收益的特征分为以下三类 第四节金融市场 二 金融市场的功能资金融通功能 风险分配功能 价格发现功能 调节经济功能 节约信息成本 提示 理想的金融市场需要两个条件 一是完整 准确和及时的信息

5、 二是市场价格完全由供求关系决定而不受其他力量干预 资金融通 风险分配属于金融市场的基本功能 价格发现 调节经济和节约信息成本属于附带功能 第四节金融市场 第一节财务分析的意义与内容第二节财务分析的方法 第二章财务分析 一 财务分析的意义二 财务分析的内容三 财务分析的依据和评价标准 第一节财务分析的意义与内容 一 趋势分析法又称水平分析法 是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标 确定其增减变动的方向 数额和幅度 以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法 一 重要财务指标的比较1 定基动态比率 分析期数额 固定基期数额2 环比动态比率 分析期数额 前期数额 二 财务报表的比较 三

6、 会计报表项目构成的比较以会计报表中的某个总体指标作为100 计算出其各组成项目占该总体指标的百分比 从而比较各个项目百分比的增减变动 以此判断有关财务活动的变化趋势 第二节财务分析的方法 二 比率分析法 一 构成比率 结构比率 某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比 反映部分与总体的关系 二 效率比率某项经济活动中所费与所得的比率 反映投入与产出的关系 三 相关比率以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率 反映有关经济活动的相互关系 第二节财务分析的方法 三 因素分析法依据分析指标与其影响因素的关系 从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法 一 连环替代法

7、设某一分析指标R是由相互联系的A B C三个因素相乘得到 则报告期 实际 指标 R1 A1 B1 C1基期 计划 指标 R0 A0 B0 C0在测定各因素变动对指标R的影响程度时可按顺序进行 基期 计划 指标R0 A0 B0 C0 1 第一次替代A1 B0 C0 2 第二次替代A1 B1 C0 3 第三次替代R1 A1 B1 C1 4 第二节财务分析的方法 A变动对R的影响 B变动对R的影响 C变动对R的影响 总影响 R R1 R0 如果将各因素替代的顺序改变 则各个因素的影响程度也就不同 在考试中一般会给出各因素的分析顺序 三 因素分析法依据分析指标与其影响因素的关系 从数量上确定各因素对分

8、析指标影响方向和影响程度的一种方法 二 差额分析法用下面公式直接计算各因素变动对R的影响 A1 A0 B0 C0 A变动对R的影响A1 B1 B0 C0 B变动对R的影响A1 B1 C1 C0 C变动对R的影响 第二节财务分析的方法 提示 计算某一个因素的影响时 必须把公式中的该因素替换为实际与计划 或标准 之差 在括号前的因素为实际值 在括号后的因素为计划值 第三节财务指标分析 提示 分析各指标时 要注意发生的经济业务对指标的影响 比率 1 某项业务导致分子分母同增 则比率下降 某项业务导致分子分母同减 则比率上升比率 1 某项业务导致分子分母同增 则比率上升 某项业务导致分子分母同减 则比

9、率下降 流动比率分析 第三节财务指标分析 一 短期偿债能力分析1 增强短期偿债能力的表外因素 1 可动用的银行贷款 2 准备很快变现的非流动资产 3 偿债声誉2 降低短期债务能力的因素 1 与担保有关的或有负债 2 经营租赁合同中承诺的付款 很可能是需要偿付的义务 3 建造合同 长期资产购置合同中的分阶段付款 也是一种承诺 应视同需要偿还的债务 第三节财务指标分析 分母分子率 分子分母率 ABC公司2008年经营活动产生的现金流量净额为3200万元 年末流动负债合计为2500万元 其中短期借款400万元 应付票据1000万元 应付账款500万元 一年内到期的长期负债600万元 长期负债合计为1

10、200万元 根据以上数据计算 ABC公司2008的现金流量债务比为多少 现金流量债务比 经营现金流量 债务总额 2008年年末某公司股东权益总额500万元 权益乘数 5 流动比率 3 速动比率 2 年末存货100万 现金流量比率 1 5 现金流量债务比为多少 假设流动资产由存货和速动资产构成 现金流量债务比 经营现金流量 债务总额 流动比率 流动资产 流动负债 速动比率 速动资产 流动负债 现金流量比率 经营现金流量 流动负债 第三节财务指标分析 二 长期偿债能力分析其他因素 长期租赁 主要指量大 期限长或具有经常性的经营租赁债务担保未决诉讼 第三节财务指标分析 三 运营能力分析 一 人力资源

11、营运能力指标 二 生产资料营运能力分析 资产营运能力 劳动效率 营业收入或净资产 平均职工人数 资产周转率 周转次数 周转额 资产年末余额 资产周转期 周转天数 计算期天数 周转次数 资产年末余额 计算期天数 周转额 资产与收入比 资产 销售收入 一般情况下 某资产金额使用年末数 如果年末数受季节性 偶然性和人为因素影响 可以考虑使用平均数 第三节财务指标分析 三 运营能力分析应收账款周转率要注意 应收账款周转率高表明 收账迅速 账龄较短 资产流动性强 短期偿债能力强 可以减少收账费用和坏账损失 从而相对增加企业流动资产的投资收益 销售收入的赊销比例问题 理论上计算时应使用赊销额取代销售收入

12、应收账款减值准备问题 提取的减值准备越多 应收账款周转天数越少 应收票据应纳入应收账款周转天数的计算 应收账款周转天数是否越少越好 如果赊销有可能比现金销售更有利 周转天数就不会越少越好 第三节财务指标分析 三 运营能力分析总资产周转率的驱动因素 使用 资产周转天数 或 资产与收入比 指标 不使用 资产周转次数 总资产周转天数 365 总资产周转率 365 销售收入 总资产余额 总资产余额 365 销售收入 资产1 资产2 365 销售收入 资产1周转天数 资产2周转天数 总资产收入比 总资产余额 销售收入 资产1 资产2 销售收入 资产1收入比 资产2收入比 某企业计划年度销售成本为2000

13、万元 销售毛利率为20 流动资产平均占用额为500万元 则该企业流动资产周转天数为多少 一年按360天计算 流动资产周转率 销售收入 流动资产年末余额 在其他因素不变的情况下 应收账款周转天数增加20天 存货周转天数减少10天 则总资产周转天数将如何变化 总资产周转天数 资产1周转天数 资产2周转天数 第三节财务指标分析 四 盈利能力分析 净利率 净利润 分母分子率 通常 在利润前面没有加任何定语 就是指 净利润 某个利润率 如果前面没有指明计算比率使用的分母 则是指以销售收入为分母 某企业采用 销售收入 计算出来的存货周转次数为5次 采用 销售成本 计算出来的存货周转次数为4次 如果已知该企

14、业的销售毛利为2000万元 净利润为1000万元 则该企业的销售利润率为多少 第三节财务指标分析 五 市价比率 市 率 市价 的比率 甲公司2008年实现的归属于普通股股东的净利润为5600万元 该公司2007年1月1日发行在外的普通股为10000万股 6月30日定向增发1200万股普通股 9月30日自公开市场回购240万股拟用于高层管理人员股权激励 该公司2008年基本每股收益为多少 已知某公司2009年每股收益为2元 销售净利率为10 市盈率为20倍 则该公司的收入乘数为多少 市销率 收入乘数 每股市价 每股销售收入 每股市价 市盈率 每股收益 市净率 每股净资产 市销率 每股销售收入 每

15、股收益 净利润 股数 每股净资产 权益 股数 每股销售收入 销售收入 股数 每股收益 每股净资产 净利润 权益 权益净利率 每股收益 每股销售收入 净利润 销售收入 销售利润率 第三节财务指标分析 六 杜邦分析体系利用各主要财务比率之间的内在联系 对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法 以权益净利率为龙头 以资产净利率和权益乘数为核心 重点揭示企业获利能力及权益净利率的影响 以及各相关指标间的相互作用 第三节财务指标分析 六 杜邦分析体系 一 传统财务分析体系的基本框架权益净利率 销售净利率 资产周转率 权益乘数 结论1 销售净利率与资产周转率经常成反向变化提高销售净利率 增加产品附加

16、值 增加投资 周转率下降提高资产周转率 扩大收入 降低价格 销售净利率下降 结论2 一般来说 资产利润率高的企业 财务杠杆较低 反之亦然资产利润率高 经营风险大 难以借款 财务杠杆低资产利润率低 经营风险小 容易借款 财务杠杆高 资产负债表的概括 利润表的概括 利润表和资产负债表的联系 第三节财务指标分析 六 杜邦分析体系 二 传统分析体系的局限性1 计算总资产利润率的 总资产 与 净利润 不匹配总资产利润率 净利润 总资产 1 分母中的总资产是全部资产提供者 包括股东和债权人 享有的权利 2 净利润是专门属于股东的 由于该指标分子与分母的 投入与产出 不匹配 因此 不能反映实际的回报率 2 没有区分经营活动和金融活动损益 第三节财务指标分析 六 杜邦分析体系 二 传统分析体系的局限性3 没有区分有息负债与无息负债 负债 股东权益有息负债 股东权益 第四节管理用财务报表分析 一 管理用财务报表 一 管理用资产负债表1 区分经营资产和金融资产区分经营资产和金融资产的主要标志是看该资产是生产经营活动所需要的 还是经营活动暂时不需要的闲置资金利用方式 第四节管理用财务报表分析 提示 容易混淆