金融市场学课件2010版 第三章 同业拆借市场

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1、2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 1 第三章同业拆借市场 第一节概述第二节市场结构第三节运作与管理第四节中国的同业拆借市场 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 2 第一节概述 一 同业拆借市场的界定 指具有准入资格的金融机构之间以货币借贷方式进行临时性资金融通的市场 实际上是利用资金融通过程中的时间差 空间差和行际差来调剂资金头寸的借贷行为 头寸 短期资金融通 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 3 全国银行间同业拆借市场相关规定 一 同业拆借可以在同城和异地进行 二 明确同业拆借仅限于金融机构 凡具有法人资格的金

2、融机构均可参加 非金融机构 个人不得以任何形式直接参加同业拆借 三 要求资金拆借坚持自愿拆借 恪守信用的原则 四 规定任何拆借资金的期限不得超过4个月 拆借资金主要用于解决临时性 季节性周转资金的不足 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 4 二 同业拆借市场的特点 一 对进入市场的主体有严格限制 二 融资期限较短 三 交易手段先进 交易手续简便 四 交易额较大 一般不需要担保或抵押 五 利率由供求双方议定 可随行就市 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 5 银行业金融机构入同业拆借市场须具备四条件2005年01月31日国际金融报记者李卫玲 中

3、国人民银行1月28日公布了 银行业金融机构进入全国银行间同业拆借市场审核规则 该规则是央行对银行业金融机构进入全国银行间同业拆借市场出台的首个审核规则 以往都是一例一审 该规则自公布之日起开始实施 银行业金融机构申请加入同业拆借市场应具备条件 一是有健全的组织机构和管理制度 二是近两年未因违法 违规经营受到中国人民银行 国务院银行业监督管理机构及其他主管部门处罚 三是近两年未出现资不抵债情况 四是中国人民银行规定的其他条件 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 6 除具备前款所规定的条件外 外资商业银行申请加入同业拆借市场应经国务院银行业监督管理机构批准获得经营人民币业

4、务资格 城市信用合作社申请加入同业拆借市场应完成改制 农村信用合作社申请加入同业拆借市场应以县联社为单位 政策性银行申请加入同业拆借市场应已按市场化方式在银行间债券市场发债 国有商业银行和股份制商业银行授权其一级分支机构加入同业拆借市场时 其总行应当是同业拆借市场成员 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 7 央行规范同业拆借市场准入审批程序 记者杨建莹张卓2005 01 3111 02 16中国人民银行发布的 2005 第3号公告称 依据 中华人民共和国中国人民银行法 中华人民共和国行政许可法 和 中国人民银行行政许可实施办法 中国人民银行制定了 银行业金融机构进入全

5、国银行间同业拆借市场审核规则 并已于1月21日开始实施 公告称 未进入全国银行间同业拆借市场的银行业金融机构从事同业拆借业务 须报所在地中国人民银行分行 营业管理部 省会 首府 城市中心支行备案 具体办法由中国人民银行分行 营业管理部 省会 首府 城市中心支行另行制定 金融时报 2005年01月29日 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 8 各国同业拆借市场利率 英国的同业拆借市场中最著名的是伦敦银行同业拆借利率 LondonInterbankOfferedRate LIBOR 它是制定国际贷款或发行债券的利率基准 通常只有30多家主要银行才能实行LIBOR报价 如伦

6、敦的清算银行 英国的海外银行和较大的外国银行 尤其是美国银行 日本同业拆借市场的利率根据市场供求状况 由短资公司参照中央银行再贴现率自由决定 利率的变化幅度为0 0625 在美国 货币市场利率结构的基础是短期国库券收益率水平发达的同业拆借市场与其它货币市场子市场有着密切的联系资料来源 人民日报海外版 2001年06月09日第七版 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 9 中国货币市场基准利率下月试公布2006年09月21日中国证券报陈继先上海报道 中国货币市场基准利率的制定采用的是报价制度 以拆借利率为基础 即参与银行每天对各个品种的拆借品种进行报价 央行对会员报价进行

7、综合分析后公布各个期限的平均拆借利率即为 中国货币市场基准利率 简称Cibor 业内人士称之为中国的Libor 品种有1天 7天 14天 21天 1月 12个月等16个 参与的银行暂定为16家 央行计划10月份联合几家核心一级交易商进行模拟运行 2007年初正式推出 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 10 三 同业拆借市场的形成与发展 一 市场经济条件下金融机构的资金来源与运用不同期限性是形成同业拆借市场的客观经济基础 二 金融机构追求安全性 流动性与盈利性相统一的经营目标是同业拆借市场形成和发展的内在要求与动力 三 同业拆借市场产生于存款准备金政策的实施 伴随着中

8、央银行业务和商业银行业务的发展而发展 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 11 怎样存钱 英国 金融时报 SamuelBrittan2007年11月27日 2007年 英国抵押贷款机构北岩银行 NorthernRock 遭储户挤兑 储户已从该行各分行和网上储蓄账户中提取了约20亿英镑 合40亿美元 存款 约占该行存款总额的8 上一次真正大规模的英国银行挤兑事件 1866年Overend Gurney银行近代史上 英国多次险些发生银行挤兑 但英国央行 BankofEngland 的幕后行动阻止了问题的发生 美国经常有小银行倒闭 强制保险制度通常能确保存款的安全 英国直到

9、今年10月1日始 金融服务补偿计划 FinancialServicesCompensationScheme 才将涵盖对象扩大至3 5万英镑以内的合格存款 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 12 英格兰银行是世界上最早实行存款准备金制度的中央银行 以保障银行体系有足够的清偿能力 美国1913年 联邦储备法 第一次以法律形式规定商业银行必须将存款的一定比例上交联邦储备银行 1921年 纽约 会员银行之间的准备金头寸拆借市场 后发展为较规范的联邦基金市场 FederalFundMarket 存款准备金制度逐渐被世界许多国家采用 世界各国对商业银行流动性管理的加强 使同业拆

10、借市场得以在越来越多的国家形成和发展 现在 在交易内容 开放程度 融资规模等方面 均已发生深刻变化 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 13 同业拆借市场的深刻变化 内容 成为现代商业银行实施资产负债管理的重要手段 作用 成为很多中小金融机构进行短期投资的重要场所 参与者 各种金融机构 中央银行交易规模今非昔比 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 14 四 同业拆借市场的功能与作用 一 功能1 平衡性功能 调整超额储备 平衡资金头寸 2 调节性功能 央行具体怎么做 3 完善性功能4 信息性功能 2020 4 22 SEM NJUST Zhou

11、Caixia 15 二 作用1 有利于提高资金使用效益 2 有利于商业银行加强资产负债管理 3 有利于中央银行加强宏观金融调控 调控市场利率 调节市场银根 调整资金在商业银行的分配结构 调整 确定货币政策 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 16 第二节同业拆借市场的市场结构 一 同业拆借市场的参与者 一 资金需求者 大多为大的商业银行 二 资金供应者主要是地方中小商业银行 非银行金融机构 三 中介机构1专门性中介机构 被称为短资公司 融资公司 拆借经纪商 2兼营中介机构 多为资信好 信誉高的大商业银行 原因是什么呢 2020 4 22 SEM NJUST ZhouC

12、aixia 17 外资商业银行在全国银行间同业拆借市场交易情况 2007年1月4日 11月13日 资料来源 中国货币网 WIND资讯 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 18 二 同业拆借市场的分类构成 一 按媒体形式1 有形同业拆借市场2 无形同业拆借市场 二 按资金拆借的保障方式1 有担保拆借市场2 无担保拆借市场 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 19 第三节同业拆借市场的运作与管理 一 同业拆借市场的运作模式 一 通过中介机构的同城同业拆借报价出价拆出银行拆借中介拆入银行中央银行 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCa

13、ixia 20 拆借发生时记帐方法 拆出行 借 拆放同业 拆入行帐户贷 存放央行款项拆入行 借 存放央行款项贷 同业拆入 拆出行帐户央行 借 拆出行存款户贷 拆入行存款户 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 21 二 通过中介机构的异地同业拆借 甲地拆出行 拆借中介 乙地拆入行 甲地央行 乙地央行 报价 报价 通知央行借记帐户 次日通知央行借记帐户 通知已贷记其帐户 次日通知已贷记其帐户 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 22 三 不通过中介机构的同业拆借拆出行拆入行 1 直接联系 互报拆借条件 2 成交后 把资金划入拆入行 3 到期后 作

14、反向操作 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 23 发布 同业拆借交易操作规则 2008年3月24日 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 24 二 对同业拆借市场的管理 一 对市场准入的管理 二 对拆借金额的管理中国目前的规定 中资存款类机构 按照存款余额的8 核定拆出限额 按照存款余额的4 核定拆入限额 外资银行分行按照人民币营运资金的1 5倍核定拆借限额发债的政策性银行按照当年市场化发债总额的7 核定拆借限额 非银行金融机构按照实收资本的比例核定拆借限额 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 25 二 对同业拆借市

15、场的管理 三 对拆借期限的管理我国分别设置了不同类型金融机构的拆入资金最长期限 大体分三个档次 存款类机构最长拆入期限为4个月发债的政策性银行最长拆入期限为21天非银行金融机构最长拆入期限为7天 四 对拆借抵押 担保的管理 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 26 二 对同业拆借市场的管理 五 对拆借市场利率的管理1996年6月起 人民银行规定 金融机构可根据市场资金供求状况 自行确定拆借利率 并开始定期公布银行间拆借市场利率 CHIBOR 六 信息披露管理2003年8月统一了同业拆借市场中证券公司的信息披露规范 对证券公司提出了强制信息披露要求 2020 4 22

16、SEM NJUST ZhouCaixia 27 中信证券违规资金拆借被逐出同业拆借市场2001年4月10日19 04北京晚报 中信证券1999年8月经中国人民银行批准成为全国银行间同业拆借市场交易成员 中信证券自2000年6月以来 陆续授权其部分证券营业部于当地进行资金拆借活动 违反了中国人民银行颁布的 证券公司进入银行间同业市场管理规定 第四条 证券公司以法人为单位申请成为全国银行间同业市场成员 其分支机构不得进行交易 和第九条 全国银行间同业市场成员的证券公司 必须通过该同业拆借中心提供的交易系统进行同业拆借 的规定 属严重违规行为 央行决定取消中信证券股份有限公司的全国银行间同业拆借市场成员资格 自4月3日起 中信证券股份有限公司只能由总部进行期限不超过1天的拆借活动 拆入资金余额不得超过其实收资本金的80 并于交易前在中国人民银行营业管理部备案 2020 4 22 SEM NJUST ZhouCaixia 28 第四节中国的同业拆借市场 一 中国的同业拆借市场的发展历程1981年起 江浙地区出现了一些 地下 的以调剂资金余缺为目的的资金拆借活动 1984年以前 我国实行的是高度