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1、12012 春企业集团财务管理模拟试题（一）及参考答案一、单项选择题（每小题 2 分，共 20 分）1、当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过 50%以上时，母公司对被投资企业拥有的控制权为（ ）。A、全资控股 B、绝对控股C、相对控股 D、共同控股2、在企业集团组建中，（ ）是企业集团成立的前提。A、资源优势 B、政策优势C、管理优势 D、资本优势3、依照企业集团总部管理的定位，（ ）功能是企业集团管理的核心。A、战略决策和管理 B、财务控制与管理C、资本运营和产权管理 D、人力资源管理4、( )是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。A、事业部财务机构 B、总部财务机构C、
2、子公司财务部 D、孙公司财务部5、相对单一组织内各部门间的职能管理，企业集团战略管理最大特点就是强调（ ）。A.资源利用 B.部门协调 C.整合管理 D.风险管理6、企业集团投资项目现金流量测算应考虑业务协同而产生的“现金流量”方面的财务协同，即关注（ ）。A、现金流入量 B、现金流出量C、净现金流量 D、增量现金流量7、下列行为属于间接融资方式的是（ ）。A、发行股票 B、从银行借款C、发行债券 D、发行短期融资券8、预算管理强调过程控制，同时重视结果考核，这就是预算管理的（ ）。2A、全程性 B、全员性C、全面性 D、机制性9、利润表是反映公司在某一时期内（ ）基本报表。A、财务状况 B、
3、现金流量C、经营成果 D、资产状况10、集团层面的业绩评价包括母公司自身业绩评价和（ ）业绩评价。A、总公司 B、分公司C、子公司 D、集团整体二、单项选择题（每小题 3 分，共 15 分）1、在企业集团的存在于发展中，主流的解释性理论有（ ）。A、规模经济理论 B、交易成本理论C、范围经济理论 D、角色缺失理论E、资产组合与风险分散理论2、企业集团的 H 型组织结构，有（ ）等优点。A、总部管理费用较低 B、可弥补亏损子公司损失C、总部风险分散 D、总部可自由运营子公司E、便于实施分权管理3、根据集团战略及相应组织构架，企业集团管控主要有（ ）等基本模式。A、战略规划型 B、战略控制型C、战
4、略决策型 D、财务控制型E、财务评价型4、财务公司作为非银行金融机构，其风险大体来自于（ ）。A、战略风险 B、信用风险C、政治风险 D、市场风险E、操作风险35、与单一企业组织相比，企业集团业绩评价具有（ ）等特点。A、多层级性 B、复杂性C、一致性 D、简单性E、战略导向性三、判断题（每小题 1 分，共 10 分）1、以目前对企业集团的认识，“产权”是维系企业集团的主要纽带。（ ）2、企业通过资本市场融资功能及其企业间并购重组等做大企业属于内源性发展。（ ）3、企业集团的组织结构大体分为三种类型，即 U 型结构、H 型结构和 M 型结构。（ ）4、分权财务管理体制下，集团大部分的财务决策权
5、下沉在子公司或事业部。（ ）5、融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。（ ）6、从企业集团战略管理角度，如何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。（ ）7、企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权配置。（ ）8、如果集团下属子公司属于集团总部的控股子公司，则总部有权直接下达预算目标。（ ）9、企业集团整体财务管理分析不以母公司报表为基础，而以合并报表为基础。（ ）10、业绩评价是财务业绩评价与非财务业绩评价两者的结合。（ ）四、计算题（共 25 分）假定某企业集团母公司持有其子公司 60%的股份，该子公司的资产总额为 2000 万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与
6、总资产的比率）为 20%，负债的利率为 8%，所得税率为 25%。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型 30:70，二是激进型 70:30。对于这两种不同的融资战略，请分布计算母公司的投资回报，并分析二者的风险与收益情况。分步计算表如下：保守型 激进型息税前利润（万元）利息（万元）税前利润（万元）4所得税（万元）税后净利（万元）税后净利中母公司的权益（万元）母公司对子公司的投资额（万元）母公司的投资回报（%）五、案例分析题（30 分）未来 100 年内，吉利收购沃尔沃德事件都将会写入世界汽车工业的史册，更是中国汽车工业史上浓墨重彩的一笔。成功收购沃尔沃，是吉利近几年来国际化进程
7、的优异表现。实际上，吉利真正海外试水起步于 2006 年，这年底，吉利成为英国锰铜公司的第一大股东，吉利和锰铜在中国成立了合资公司，利用中国的成本优势生产锰铜公司经典的出租车出口到欧洲市场并在本土销售，在这个过程中，吉利集团向英国工厂派出一批人力资源、财务、技术、工厂管理等关键部门的管理人才去学习。就在完成沃尔沃资产交割的同一天，吉利汽车宣布计划增持英国锰铜股份至 51%，8 月将签订最终收购协议。而在 2009 年，吉利成功收购全球知名的高端汽车自动变速器供应商澳大利亚DSI 变速箱公司作为海外全资子公司，目前 DSI 通过为吉利的新车匹配动力总成系统已经开始获得收入，福特汽车和破产重组后的
8、双龙都开始继续采购 DSI 的自动变速箱。这家吉利的澳大利亚子公司即将在重庆设立分厂，为奇瑞这样的同行提供自动变速箱产品。DSI的技术和产品对吉利固然重要，但吉利获得的利益并不限于此。2010 年 8 月 2 日，吉利集团在英国伦敦以 15 亿美元的价格完成对沃尔沃汽车的全部股权收购，从签约到资产交割，仅仅用了 4 个月，这也成为中国汽车企业海外收购最“神速”的案例。加上之前后收购英国锰铜和澳大利亚 SID 变速箱公司，吉利已成为中国首家真正意义上的汽车跨国集团。这就意味着，“汽车狂人”李书福多年来亲手创立的汽车帝国已见雏形。正是在这次收购中，李书福实践了一套全新的国际化并购方式，而这也为后来
9、收购沃尔沃提供了大量的经验，使得吉利实现成功的海外扩张成为可能。请结合案例回答：（1） 企业集团并购需要经历哪些主要过程？（2） 什么是审慎性调查？其作用是什么？（3） 吉利集团的案例，对你有什么启示？参考答案：一、单项选择题（每小题 2 分，共 20 分）1、B 2、D 3、B 4、A 5、C6、D 7、B 8、A 9、C 10、D5二、多项选择题（每小题 3 分，共 15 分）1、BE 2、ABCDE 3、ABD 4、ABDE 5、ABE三、判断题（每小题 1 分，共 10 分）1、 2、 3、 4、 5、6、 7、 8、 9、 10、四、计算题（列出计算过程可酌情给分，共 25 分）解：
10、计算如下：保守型 激进型息税前利润（万元） 400 400利息（万元） 48 112税前利润（万元） 352 288所得税（万元） 88 72税后净利（万元） 264 216税后净利中母公司的权益（万元） 158.4 129.6母公司对子公司的投资额（万元） 840 360母公司的投资回报（%） 18.86 36注：以上计算，最后两项各 2 分，其余各项各 1 分由上表的计算结果可以看出：由于不同的融资战略，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的战略对母公司的贡献更高，但是，风险也更高。这种高风险高收益状态，是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡的。五、案例分析题（共 30 分）要点
11、提示：（1）企业并购是一个非常复杂的交易过程。并购一般需要经历下列主要过程：根据既定的并购战略，寻找和确定潜在的并购目标；对并购目标的发展前景以及技术经济效益等情况进行战略性调查和综合论证；评估目标企业的价值；筹划融资方案，确保企业并购战略目标的实现等。（2）审慎性调查是对目标公司的财务、税务、商业、技术、法律、环保、人力资源及其他潜在的风险进行调查分析。审慎性调查的作用主要有：提供可靠信息。这些信息包括：战略、经营与营销、财务与风险、法律等方方面面，从而为并购估值、并购交易完成提供充分依据。价值分析。6提供审慎调查，发现与公司现有业务价值链间的协同性，为未来并购后的业务整合提供指南。风险规避
12、。审慎性调查可以发现并购交易中可能存在的各种风险，如税务风险、财务方面的风险、法律风险、人力资本及劳资关系风险，从而为并购交易是否达成及达成后的并购整合提供理论依据。（3）启示：基于自身的战略发展及并购目标进行并购目标规划。并购目标公司应以增强企业集团（主并公司）的核心竞争力为前提。企业并购可能存在各种风险，一定要特别注意。而收购后为企业迅速做大做强，要整合企业原有的资源，充分进行技术改造，提升设备规格；谋求等大优势，进一步强化核心能力，提高市场占有率，增强竞争能力，为未来汽车及相关产业的发展打下殷实的基础。注：学生能用自己的语言表达核心意思，就可以得分。意思不够准确的适当扣分。在某一点上论述很充分的，适当加分。
