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1、第七章证券投资技术分析主要理论与方法之 形态理论 上半部分 反转形态 第一节识别反转型态的技巧 一 趋势的三种方向 反转形态是市场经过一番上涨或下跌之后 由于动能的衰退进入横盘阶段 经过盘整之后 市场无力再持续原来的走势 因而出现与原趋势相反的走势 反转形态一般意味着市场原有的趋势被破坏 市场走向了相反方向 二 反转形态的共同特征1 所有反转形态出现之前 市场存在明显的运动趋势 2 重要的趋势线被突破是既有趋势即将被反转的第一个信号 3 形态的规模越大 那么反转后的市场波动的规模越大 4 构成顶部的反转形态通常经历的时间较底部形态短 但价格的波动幅度大 而且更为剧烈 5 出现在底部的反转形态通
2、常波动幅度不大 但经历时间较长 第二节反转形态的头号主角 一 头肩顶和头肩底 头肩形 在市场运动中 如果出现头肩顶或头肩底 既有趋势己经开始反转的可能性几乎可以肯定 它们是市场走势中最经典的价格形态 头肩顶 头 突破点 回抽 成交量 颈线 突破点 右肩 头 左肩 头肩顶 股份 头肩底 左肩 头 右肩 突破点 二 头肩顶与头肩底的决定性因素1 市场击穿了颈线 2 收盘价必须保持在颈线的位置之下 需要说明的是 在确认头肩顶反转形态完成之时 可以用价格过滤器 即突破3 和5 才确认突破的技术 和双日原则 连续两天的收盘价收于颈线之下 作为辅助验证的手段 这对于长线投资者而言 显得特别重要 三 重视成
3、交量扮演的角色在价格冲高形成头部时 相对应的成交量比前一波峰 即左肩 时少 显示市场上攻的动能不足 在市场形成第三个峰 即右肩 时 成交量进一步萎缩 这是成交量发出趋势可能生变的最重要信号 当市场以巨大的能量击穿线时 成交量会急剧扩张 显示来自颈线上方的抛盘压力沉重 A B C D E F 要点提示 1 一般来说左肩和右肩的高点大致相等 部分头肩顶的右肩较左肩为低 但如果右肩的高点较头部还要高 型态便不能成立 2 如果其颈线向下倾斜 显示市场非常疲乏无力 3 成交量方面 左肩最大 头部次之 而右肩最少 不过 根据有些统计所得 大约有三分之一的头肩顶左肩成交量较头部为多 三分之一的成交量大致相等
4、 其余的三分之一是头部的成交大于左肩的 4 例如头肩顶 当颈线跌破时 不需成交增加也该信赖 但倘若成交在跌破时激增 显示市场的抛售力量十分庞大 股价会在成交量增加的情形下加速下跌 5 在跌破颈线后可能会出现暂时性的回升 回抽 这情形通常会在低成交量的跌破时出现 不过 暂时回升应该不超越颈线水平 第三节双重顶与双重底 10 20 双重顶与双重底的分析要决1 只有当市场真正跌破了前一个反弹低点才表明双重顶反转形态成立 当市场真正突破前一个反弹高点时 说明双重底的有效性初步被认定 2 大多数潜在的双重顶或双重底都只是市场原有趋势的调整形态 它们只是一些看起来像是要发生突破的所谓潜在形态 如果它不击穿
5、颈线 市场仍会回到既有的趋势中去 颈线 M顶趋势线 原有趋势线 3 市场在双峰或双谷之间徘徊的时间越长 形态的高度越高 那么反转发生的潜力越大 反转发生的规模越大 走势也越猛烈 第四节三重顶与三重底 A C E B D 颈线 三顶 股份 成交量 突破点 B A C 颈线 突破点 成交量 股份 三底 第五节圆顶与圆底 1 圆形顶型态分析股价呈孤形上升 即虽不断升高 但每一个高点升不了多少就回落 先是新高点较前点高 后是回升点略低于前点 这样把短期高点连接起来 就形成一圆形顶 在成交量方面也会有一个圆形状 2 市场含义经过一段多方力量强于空方力量的升势之后 多方趋弱或仅能维持原来的购买力量 使涨势
6、缓和 而空方力量却不断加强 最后双方力量均衡 此时股价会保持没有上落的静止状态 如果空方力量超过多方 股价就回落 开始只是慢慢改变 跌势不明显 但后期则由空方完全控制市场 跌势转急 说明一个大跌市即将来临 未来下跌之势将转急转大 3 要点提示 1 有时当圆形头部形成后 股价并不马上下跌 而是反复横向发展形成持续区域 这持续区称作碗柄 一般来说 这碗柄很快便会突破 股价继续朝着预期中的下跌趋势发展 2 圆形底表现为股价呈孤形下跌 初时卖方的压力不断减轻 于是成交量持续下降 但买入的力量仍畏缩不前 这时候股价虽是下跌 然而幅度缓慢和细小 其趋势曲线渐渐接近水平 在底部时买卖力量达致均衡状态 因此仅
7、有极小的成交量 然后需求开始增加 价格随着上升 最后买方完全控制市场 价格大幅上扬 出现突破性的上升局面 成交量方面 初时缓慢地减少到一个水平 然后又增加 形成一个圆底形 这种型态显示一次巨大的升市即将来临 投资者可以在圆形底升势转急之初追入 第六节V形顶与V形底 1 型态分析 型走势 可分为三个部分 下跌阶段 通常 型的左方跌势十分陡峭 而且持续一段短时间 转势点 型的底部十分尖锐 一般来说形成这转势点的时间仅两 三个交易日 而且成交在这低点明显增多 有时候转势点就在恐慌交易日中出现 回升阶段 接着股价从低点回升 成交量亦随之而增加 在形成 型走势期间 其中上升 或是下跌 阶段呈现变异 股价
8、有一部分出现向横发展的成交区域 其后打破这徘徊区 继续完成整个型态 2 市场含义由于市场中卖方的力量很大 令股价持续且急剧地挫落 当该股抛售力量消失之后 买方的力量完全控制整个市场 使得股价出现戏剧性的回升 几乎以下跌时同样的速度收复所有失地 因此在图表上股价的运行 形成一个像 字般的移动轨迹 通常这种形态是由一些突如其来的因素造成 3 要点提示 型走势在转势点必须有明显成交量配合 在图形上形成倒 型 股价在突破伸延 型的徘徊区顶部时 必须有成交量增加的配合 在跌破倒转伸延 型的徘徊底部时 则不必要成交量增加 下半部分 持续形态 第一节对称三角形 一 型态分析 对称三角形 由一系列的价格变动所
9、组成 其变动幅度逐渐缩小 即每次变动的最高价 低于前次的水准 而最低价比前次水准高 呈一压缩图形 把短期高点和低点 分别以直线连接起来 就可以形成相当对称的三角形 对称三角形的成交量 因愈来愈小幅度的股价变动而递减 然后当股价突然跳出三角形时 成交量随之变大 二 市场含义对称三角形是因为多空双方的力量在该段价格区域内势均力敌 暂时达到平衡状态所形成 股价从第一个短期性高点回落 但很快地便被多方所消化 推动价格回升 但多方的力量对后市没有太大的信心 或是对前景感到有点犹疑 因此股价未能回升至上次高点已告掉头 再一次下跌 在下跌的阶段中 空方不愿意太低价贱售或对前景仍存有希望 所以回落的压力不强
10、买卖双方的观望性争持使股价的上下小波动日渐缩窄 形成了此形态 三 交易策略1 一般情形之下 对称三角形是属于整理型态 即股价会继续原来的趋势移动 只有在股价朝某一方明显突破后 才可以采取相应的买卖行动 如果股价往上冲破压力 必须得到大成交量的配合 就是一个短期买入讯号 反之若是往下跌破 在低成交量之下跌破 便是一个短期沽出讯号 2 当股价往上突破时 对称三角形的最少升幅度量方法有两种 一从突破点 C 向上箭头的直线高度 形态高度 二是从型态的第一个上升高点 A 开始画一条和底部平行的直线 我们可以预期股价至少会上升到这条线才会遇上压力 第二节上升三角形和下降三角形一 型态分析 下降三角形 二
11、交易策略上升三角形的分析要诀1 上升三角形属于看涨形态 但形态的完成应是市场以收市价突破该三角形的上边线 并且随着价格的决定性突破 成交量会相应扩张 2 上升三角形突破后的测量功能 先量出上升三角形最宽处的垂直高度 然后从突破点起向上投影相等距离 3 上升三角形有时也会以底部形态出现 不过在这种情况下它不是持续形态 而充当了转势形态的角色 但它仍具有看涨的含义 下降三角形分析要诀1 具有明显看空意义 趋势在形态突破之后得到恢复 而标志突破的有效性必须依赖收盘价成功穿越下边线 伴随突破的成交量应有所增加 2 价格目标测算同上升三角形 3 在下降三角形的形成过程中 成交量在市场发生突破前是逐步萎缩的 但在突破发生时它会扩张 4 尽管下降三角形属于持续形态 但它偶尔也会出现在市场的顶部 充当了市场反转的指示信号 5 一般三角形的形态看成是中等形态为好 约1 3个月 如果其时间尺度少于1个月 它就属于短暂形态中的三角旗形了
