(年度报告)年中国企业IPO市场分析报告

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1、关键发现490家中国企业IPO,融资1068.75亿美元,无论上市企业数量还是融资规模,都达到历史最高水平。347家中国企业在境内资本市场IPO,融资719.98亿美元,143家中国企业在境外资本市场IPO,融资349.78亿美元。中国企业境外IPO活跃度提高。境内方面,204家企业选择了深交所中小板上市, 117家企业选择深交所创业板IPO,上交所上市企业有26家。143家中国企业在境外资本市场实现IPO,融资金额349.77亿美元。港交所主板共有82家企业IPO,超过了2007年66起的历史高位。以纽交所、纳斯达克为主的美国资本市场中国企业IPO数量也达到历史高峰。IPO涉及19个行业,案

2、例数量最多的三个行业分别是制造业、IT及能源行业,融资金额最多的行业是制造业、金融及能源。实现IPO中国企业最多的三个地区分别为北京、江苏和广东,活跃于资本市场的企业仍以东部沿海地区企业为主。上市企业中具有VC/PE背景的220家,占比达44.8%,涉及国内外投资机构269家。2010年中国企业全球IPO事件中,共有168家投资银行参与保荐及承销。1.2010年中国企业IPO市场综述2010年共有490家中国企业实现IPO,相比2009年增长155.7%;融资金额共计1068.75亿美元,环比增长88.0%。2010年中国企业IPO数量及融资规模均超越了2007年228家企业上市、融资总额96

3、9.23亿美元的历史高位。从市场分布来看,2010年共有347家中国企业在境内资本市场IPO,融资金额高达719.98亿美元,有143家中国企业在境外资本市场IPO,融资金额为349.78亿美元。境内方面,2010年境内资本市场融资企业数量大幅增加,由2009年的99起,升至347起,涨幅达250.5%,相比2007年125起IPO最高纪录,增长比例也达到177.6%。其中,204家企业选择了深交所中小板上市,117家企业选择深交所创业板IPO,深交所上市企业在2010年中国企业全球IPO总量中占比达65.4%;上交所上市企业有26家。境外方面,共有143家中国企业在境外资本市场实现IPO,融

4、资金额349.77亿美元。其中,港交所主板共有82家企业IPO,融资金额299.20亿美元,IPO数量超过了2007年66起的历史高位。以纽交所、纳斯达克为主的美国资本市场方面,中国企业IPO数量也达到历史高峰,两家交易所分别有22及19家中国企业上市,融资总额为38.86亿美元。2010年IPO中国企业涉及19个行业,案例数量最多的三个行业分别是制造业、IT及能源行业,其次分别为医疗健康、化学工业、连锁经营、食品饮料等。总体来看,传统制造业、消费品相关行业企业IPO最为活跃。融资金额最多的行业是制造业、金融及能源。实现IPO中国企业最多的三个地区分别为北京、江苏和广东,2010年活跃于资本市

5、场的企业仍以东部沿海地区企业为主。上市企业中具有VC/PE背景的220家,占比达44.8%,涉及国内外投资机构269家。以2006年至今5年的数据来看,具有VC/PE背景企业比例整体呈现增长趋势。2010年中国企业全球IPO事件中,共有168家投资银行参与保荐及承销。境内IPO方面,参与IPO承销数量最多的三家投行分别是平安证券、国信证券及华泰联合证券;境外方面,参与中国企业IPO数量最多的分别为摩根士丹利、摩根大通、瑞信及派杰。2. 2010年中国企业IPO市场分析2.1中国企业IPO数量和融资金额分析2010年中国企业在境内外资本市场IPO融资活跃度出现历史性突破,无论上市企业数量还是融资

6、规模,都达到历史最高水平。根据CVSource数据统计,2010年共有490家中国企业实现IPO,相比2009年增长155.7%;融资金额共计1068.75亿美元,环比增长88.0%。2010年中国企业IPO数量及融资规模均超越了2007年228家企业上市、融资总额969.23亿美元的历史高位(见图2.1-1)。平均单笔融资金额方面,2010年每家企业融资2.18亿美元,环比下降26.5%;相比2007年单笔融资金额4.25亿美元有较大幅度下降。一方面,创业板的出台使得更多规模相对较小的新兴企业得以登陆资本市场;另一方面,由于国际经济在全球金融危机中恢复缓慢,境外资本市场虽趋于活跃,但企业整体

7、估值水平仍未达最佳状态。图2.1-1 2001-2010年中国企业IPO规模比较2010年融资规模最大的企业为中国农业银行,该公司A+H股同时上市,分别融资685.29亿元和813.18亿港元,这两起IPO也分别占据2010年中国企业境内外融资额度首位(见表2.1-1,表2.1-2)。表2.1-1 2010年中国企业境内IPO融资规模十大案例表2.1-2 2010年中国企业境外IPO融资规模十大案例2010年中国企业全球IPO的爆发生增长主要源于以下几个因素:首先创业板的推出,为企业登陆资本市场提供了更多可能性,自2009年10月至今,创业板上市公司数量已超过150家。第二,在国内货币流动性过

8、剩、以及2009年前后大量企业因金融危机取消IPO的背景下,监管层有意加快了审批节奏,国内IPO的数量大幅增加。这一点在中小板体现的尤为明显:2010年IPO企业数量已经接近2007-2009三年总和。第三,在国际资本市场方面,全球经济回暖,投资者信心开始恢复,而金融危机期间积累的IPO需求也得到释放。第四,在国际资本市场整体活跃的条件下,中国企业背靠国内庞大消费市场及国内新兴产业发展前景,普遍受到国际投资者认可,中国概念股2010年受到热烈追捧,并因此创造了中国企业境外上市的高峰。2.2中国企业IPO地点分析2010年共有347家中国企业在境内资本市场IPO,融资金额高达719.98亿美元,

9、平均融资金额2.07亿美元;另有144家中国企业在境外资本市场IPO,融资金额为349.78亿美元,平均融资金额为2.43亿美元(见表2.2-1)。表2.2-1 2010年中国企业IPO境内外市场分布表2.2-2 2010年中国企业IPO各交易所分布情况图2.2-1 2010年中国企业IPO数量交易所分布比例图2.2-2 2010年中国企业IPO金额交易所分布比例境内方面,2010年境内资本市场融资企业数量大幅增加,由2009年的99起,升至347起,涨幅达250.5%,相比2007年125起IPO最高纪录,增长比例也达到177.6%。其中,204家企业选择了深交所中小板上市,融资总额约合29

10、6.68亿美元;117家企业选择深交所创业板IPO,融资总额141.15亿美元,深交所上市企业在2010年中国企业全球IPO总量中占比达65.4%;上交所上市企业有26家,融资额达281.15亿美元(见表2.2-2、图2.2-1和图2.2-2)。境外方面,中国企业IPO活跃度同样达到历史高峰,共有144家中国企业在境外资本市场实现IPO,融资金额349.77亿美元(见图2.2-3)。其中,香港交易所在IPO 数量和融资金额两方面仍然领先于其他境外市场,港交所主板共有82家企业IPO,融资金额299.20亿美元,IPO数量超过了2007年66起的历史高位(见图2.2-4)。此外,以纽交所、纳斯达

11、克为主的美国资本市场方面,中国企业IPO数量也达到历史高峰,两家交易所分别有22及19家中国企业上市,融资总额为38.86亿美元,仍不及2007年62.56亿美元的历史高位(见图2.2-5)。此外,江苏扬子江船业(控股)有限公司2010年9月8日在台湾证交所上市,开启了国内企业赴台湾上市的先河。图2.2-3 2001-2010年中国企业境内IPO情况图2.2-4 2001-2010年中国企业港交所主板IPO情况图2.2-5 2003-2010年中国企业美国IPO情况2.3中国企业IPO数量和融资金额行业分布根据CVSource数据统计,2010年实现IPO的中国企业涉及19个行业。案例数量最多

12、的三个行业分别是制造业、IT及能源行业,其次分别为医疗健康、化学工业、连锁经营、食品饮料等(见表2.3-1,图2.3-1)。总体来看,传统制造业、消费品相关行业企业IPO最为活跃,其原因主要在于国家推动传统产业转型升级的政策鼓励,以及国家拉动内需政策下国内消费市场所展现出的巨大潜力。而对于TMT、清洁能源等新兴产业,则主要瞄准境外市场,在A股市场仍面临观念、政策等诸多限制。从IPO融资金额来看,融资最多的行业是制造业、金融及能源(见图3.3-2)。金融行业以27% 的比例占据2010年IPO吸金行业第二位,主要源于几起巨额IPO案例,包括农业银行A+H股上市、光大银行、华泰证券上交所IPO以及

13、重庆农商行香港IPO等事件,仅此4起案例其融资总额就高达274.72亿美元。表2.3-1 2010年中国企业IPO行业分布图2.3-1 2010年中国企业IPO数量行业分布比例图2.3-2 2010年中国企业IPO金额行业分布比例2.4中国企业IPO数量和融资金额地区分布根据CVSource数据统计,2010年实现IPO中国企业最多的三个地区分别为北京、江苏和广东,分别有68家、55家和51家企业实现IPO,其次为广东、浙江、福建、山东、上海,均有超过20家企业实现IPO。可见,2010年活跃于资本市场的企业仍以东部沿海地区企业为主。融资金额方面,融资总额最高的仍是北京地区,达353.24亿美

14、元,占比33.1%。中西部地区相对活跃的省份则是湖南、四川、河南、湖北等地(见表2.4-1、图2.4-1、图2.4-2)。表2.4-1 2010年中国企业IPO行业分布图2.4-1 2010年中国企业IPO数量地区分布比例图2.4-2 2010年中国企业IPO金额地区分布比例2.5 VC/PE背景中国企业IPO分析2010年上市的490家企业中,具有VC/PE背景的220家,占比达44.8%,涉及国内外投资机构269家。与整个资本市场中国企业IPO的活跃相对应,2010年VC/PE背景企业数量也达到历史最高水平,以2006年至今5年的数据来看,具有VC/PE背景企业比例也整体呈现增长趋势,显示

15、出越来越多的投资机构参与分享资本市场的高额回报(见图2.5-1)。图2.5-1 2006-2010年VC/PE背景中国企业IPO数量及比例2.6中国企业IPO 投资银行承销分析2010年中国企业IPO的爆发式增长也让众多投资银行获得丰厚回报。根据CVSource 统计,2010年451起中国企业全球IPO事件中,共有168家投资银行参与保荐及承销。境内IPO方面,参与IPO承销 数量最多的三家投行分别是平安证券、国信证券及华泰联合证券;境外方面,参与中国企业IPO数量最多的四家投资银行分别为摩根士丹利、摩根大通、瑞信及派杰(见表2.6-1)。表2.6-1 2010年中国企业IPO投资银行承销数量排名注:1:包括作为主承销商、副主承销商及分销商

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