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1、1 第三章 工程经济分析的基本指标 及方法 第一节 经济评价的基本指标 2 一 方案计算期的确定 方案计算期也称方案的经济寿命期 包括 建设期和生产期两个阶段 根据经验一般 取10 20年 二 基准投资收益率 是经济评价中的主要参数 一般取行业平均收 益率 由国家公布 影响因素 资金的财务费用率 资金的机会成本 风险 贴现率水平 通货膨胀率 3 经济效果评价的工具 评价指标 评价指标 效率型 价值型 兼顾经济 与风险性 外部收益率 内部收益率 净现值指数 投资收益率 静态投资回收期 动态投资回收期 净现值净年值 费用现值 费用年值 特例 特例 等效 等效 评价指标 4 三 静态评价指标 静态投
2、资回收期 从项目投建之日起 用项目各年的净收入将 全部投资收回所需要的期限 0 0 t P t t COCI 静态投资回收期 t P 5 计算方法 1 直接计算法 K 全部收益 年净收益 注意 从投资开始年份计算 投资回收期为 建设期 tt RKP t R tt RKP 6 2 累计法 n 从投资开始年计算的投资回收期 实际工作中计算公式为 累计净现金流量开始出现正值和0的 年份数 1 上年累计净现金流 当 年净现金流 判别准则为 设基准投资回收期为 项目可接受 项目予以拒绝 0 0 n t t NCF t P b T bt TP bt TP 7 投资回收期的缺点 1 没有反映资金的时间价值
3、2 舍弃了回收期以后的收入与支出 数据 不能全面反映项目在寿命 期内的真实效益 难以作出准确 的判断 优点 1 简单易用 2 在一定程度上反映项目的经济性 而且 反映项目的风险大小 投资回收期越短 风险越小 8 四 动态评价指标 一 动态投资回收期 基准收益率 累计净现金流折现开始出现正值或 0的年份数 1 上年累计净现金流 折现 当年净现金流折现 0 1 0 t P t t ct iCOCI c i t P 9 在回收期不长和基准折现率不大 的情况下 两种 动 静 回收期的 差别不大 在静态投资回收期较长和 基准折现率较大的情况下 才在静态 投资回收期的基础上计算动态投资回 收期 T 项目不
4、可行 T 项目可接受 P T P T 10 二 价值型指标 净现值 NPV 按一定的折现率将各年净现金流量折现到同一 时间 通常是期初 的现金累加值就是净现值 计算公式 判断准则 项目可以接受 项目不能接受 n t t t iCOCINPV 0 0 1 n t n t t t t t iCOiCINPV 00 00 11 现金流入现值和现金流出现值和 0 NPV 0 NPV 11 缺点 1 需要预先知道基准收益率 较难确定 2 不能说明项目运营期间各年经营成果 3 不能反映投资中单位投资的使用效率 0 K 0 K 0 K 1 i 12 2 NFV 3 AW 三 IRR IRR的大小取决于项目内
5、部情况 称内部收益 率 1 净现值为0时的折现率 判别准则 IRR 项目可行 IRR i 时 项 目可行 00 tniPFRnePFtiFPC n t t n t t t R t C 30 ERR的经济含义 把一笔资金 投资于某一项目 再经济上无异 于将这笔资金存入一个利率为e 且以复利利息的银行中所获得的 利息 0 C 31 5 关于ERR的几个问题 1 两个显著的优点 一是不必用插值法求解 二是不会出现多根 2 不足之处 IRR和基准贴现率 之差可以表示为项目的额外收益率 而外部收益率ERR不能反映这种额 外收益率 32 3 ERR与IRR之间的关系 在常规投资下 e i时 i时 e e
6、i时 e i i i 33 证明 根据IRR的公式 1 2 1 2 得 3 当e i时 当 时 3 可写为 4 0 1 1 0C i R n t t t 0 1 1 0 1 C ei R n t nnt t n t nnt t n t t t ei R i R 11 1 1 1 n t t t n t t t i R i R 11 1 1 ii n t t t n nn t t t i R e i i R 11 1 1 1 1 外部收益率 34 把 扩大为 扩大为 则 的扩大速度大于 的扩大速 度 4 式可写为 同理可得 1 ti t i 1 n i 1 1 ni ii n i 1 1 ti
7、n t t n n t t n R e R i 11 1 1 1 1 nn ei 1 1 ei ei 35 第二节 公用事业项目的类型和特点 一 公用事业投资项目的分类一 公用事业投资项目的分类 1 国防事业与社会安全工程 2 生产与生活服务工程 供水 供电 3 环保与灾害防治工程 防洪 防涝 4 科学文化教育与社会福利工程 36 二 公用事业项目的特点 1 以谋求社会效益为目的 2 项目的兴办者 投资者 受益者 一般是分离的 明显区别于生产项 目 3 一般规模大 投资多 受益面广 服务年限长 影响深远 37 三 费用 效用分析法 1 效益 成本分析法 1 第一种形式 或 第t年的净收入 即社
8、会收益 社会损失 第t年的净成本 即经营成本 经营收入 投资额 i 最低期望盈利率 如果B C 1 或B C 0 方案可行 1 0 1 1 1 n t t t n t t t Bi B C CCi 0 1 1 CiCBCB t tt n t t B t C 0 C 38 2 第二种形式 或 如果B C 1 或B C 0 方案可行 两种方式评价论证的结果是一致的 0 1 1 C iCB C B n t t tt 0 1 1 CiCBCB t tt n t 39 2 追加成本的收益 成本分析 追加成本 两方案总成本的差额 通常成本大 收益也高 所以可以追加成本和追加收入 或 两方案收入差 两方案成
9、本差 第一 第二方案的投资 第一 第二方案的收入 第一 第二方案的运行成本 如果公用事业采用NPV AW法分析 其评估 论证结果与效益 成本法一致 n t t tt n t t tt iCCCC iBB C B 1 121020 1 12 1 1 21212010 1 1 n t tttt t BCBBCCiCC B C 2010 C C tt BB 21 tt CC 21 40 二 效用成本分析法 当方案的效用不好计量时 可采用此法 1 明确规定工程项目应实现的效用 如交通信号系统的效用是运行可靠 当项 目有多种效用时 可选择其基本效用目标 2 明确反映效益水平的计量指标 3 提出具有预定效
10、用的备选方案 4 采用成本固定法或效用固定发筛选方案 41 例 某城市为改善交通秩序 提高车辆通 行效率 投资新建交通自动信号控制系统 系统以可靠度为效用计量指标 可靠度用 预定期限和条件下系统不发生失误的概率 表示 已知这个项目的投资与运行费用限 额为24万元 效用水平要求不低于97 备选方案有4个 有关方案如下表所示 试 用效用 成本分析发做方案选择 方案投资与运行费用年值 万元 系统可靠度 A240 99 B240 98 C200 98 D200 97 42 效用 成本比 使用条件 备选方案不少于两个 且所有方案相互排斥 各方案具有共同的目标或目的 即为同一使命而设 各方案的成本均采用货币单位计量 收益采用相同的 非货币单位计量 判别 计算各方案的效能成本比 B C 按效能 成本比最大准 则进行比选 B C最大的方案为优 使用 固定效用 成本最小 固定成本 效用最大 无成本约束 效用成本比最大 多目标 对目标加权
