《国内外演艺行业深度研究：从小众走向流行集群化推动产业爆发-20200225-招商证券-33页》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国内外演艺行业深度研究：从小众走向流行集群化推动产业爆发-20200225-招商证券-33页（35页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告 行业报告行业报告 可选消费可选消费 餐饮旅游餐饮旅游 推荐推荐 维持 维持 从小众走向流行 集群化推动产业爆发从小众走向流行 集群化推动产业爆发 2020年年02月月25日日 国国内外演艺行业深度研究内外演艺行业深度研究 上证指数上证指数 3031 行业规模行业规模 占比 股票家数 只 32 0 9 总市值 亿元 4474 0 8 流通市值 亿元 4124 0 9 行业指数行业指数 1m 6m 12m 绝对表现 3 8 4 8 26 0 相对表现 0 7 1 3 5 0 资料来源 贝格数据 招商证券 梅林梅林 021 68407471 mei
2、lin S1090517070006 研究助理 李秀敏李秀敏 lixiumin1 近年来国内演艺业整体不温不火 但个别爆款作品与团队不断涌现 参照海外成 熟市场以及电影行业 国内演艺业极具发展潜力 目前我们观察到行业供需均在 向好 优秀的作品和团队加速涌现 在政策大力支持和引导下 产业从单一走向 集群 现场演艺正在受到年轻消费者的追捧 从小众走向流行 观演普及率不断 提高 因此演艺业发展前景可期 龙头企业像宋城演艺 开心麻花等均将获益 我们通过本篇报告详解演艺行业现状 梳理国内外演艺的成功案例 挖掘相关投 资机会 演艺行业 从小众走向流行 百花齐放寻突破演艺行业 从小众走向流行 百花齐放寻突破
3、 2018 年 国内演艺市场总规 模达 514 亿元 同比增长 5 03 但渗透率仅 5 市场潜力大 目前音乐类 演出票房最高且增长最快 旅游演艺演出场次最多 话剧的上座率和平均票 价最高 演艺集群模式国内刚起步 密度和影响力不及百老汇 市场竞争极 为分散 各领域龙头初现 展望未来 音乐剧市场有望迎来爆发 演艺业观 众女性增多 且更为年轻化 二三线及以下城市票房增长迅速 直播 短视 频等新媒体促进演艺消费更加普及 百老汇 全球戏剧之都 艺术与商业的完美融合百老汇 全球戏剧之都 艺术与商业的完美融合 18 19 年度实现票房收入 18 29 亿美元 观众人数达 1477 万 并且持续增长 制作人
4、 投资人和主创 团队三方协作共同打造出好作品 环形结构的集群化剧院形成演艺生态圈 狂人国乐园 复原历史穿越时空 法国演艺之星狂人国乐园 复原历史穿越时空 法国演艺之星 集聚型演艺主题公园 年 游客量超 200 万人次 目前共有 17 个演艺项目 其中 La Cin sc nie 为全球规模最大的夜景演出 乐园由非盈利组织运营 收入来源多样 盈利 均用于园区再投资 开心麻花 源于喜剧 从舞台走向荧幕开心麻花 源于喜剧 从舞台走向荧幕 从舞台剧起步 涉及电影 艺人经纪 等多种演艺业态 公司推出了 乌龙山伯爵 夏洛特烦恼 等爆款作品 盈利来自三驾马车 演出 影视和艺人经纪 近几年公司收入快速提升 演
5、 出的收入利润持续提高 整体盈利受影视业务影响波动较大 演艺大世界 中国版百老汇 助力上海打造国际文化大都市演艺大世界 中国版百老汇 助力上海打造国际文化大都市 国内密度最高 的剧院群 2019 年完成演出近 4 万场 拥有 22 个专业剧场和三大国际专业 演艺节 经营方式颇具亮点 如引入 TKTS 折扣票机制 打造演艺旅游新业 态 推出智能演艺资源交易平台 宋城演艺 旅游演艺巨头 迈向世界演艺第一宋城演艺 旅游演艺巨头 迈向世界演艺第一 新项目世博大舞台和西塘 珠海演艺谷开启公司新一轮扩张 前者是公司首次在一线城市开展演艺项目 后者定位演艺集群 相较公司传统 千古情 系列 演艺谷观演项目数量
6、更 多 游客体验也更为丰富 风险因素 风险因素 演艺业竞争程度加剧 国内观演需求下降 项目建设不及预期 20 10 0 10 20 30 Aug 18Dec 18Apr 19Jul 19 餐饮旅游沪深300 行业研究行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 目录 一 演艺行业 从小众走向流行 百花齐放寻突破 5 1 市场概况 规模提升普及率低 音乐和话剧更受欢迎 5 2 商业模式 参与方众多 形式百花齐放 7 3 竞争格局 市场分散 各领域龙头涌现 8 4 发展趋势 音乐剧迎来爆发 新媒体重塑产业链 10 二 海外巡礼 百老汇与狂人国 西方演艺的标杆 13 1 百老汇 全球戏剧之都 艺术
7、与商业的完美融合 13 1 发展现状 受众广泛 观众票房持续增长 13 2 商业模式 三方协作打造好作品 集群化形成生态圈 14 3 发展趋势 观众中游客增多 制作工业化 巡演全球化 15 2 狂人国乐园 复原历史穿越时空 法国演艺之星 16 1 乐园简介 以历史为特色 集聚型演艺主题公园 16 2 发展历程 从城堡遗址到世界最佳主题公园 17 3 商业模式 收入来源多样 非盈利组织经营 17 4 竞争优势 身临其境的复古体验 产品为王性价比突出 19 三 国内演艺 扎根本土大浪淘沙 拥抱最好的时代 21 1 开心麻花 源于喜剧 从舞台走向荧幕 21 1 业务简介 风格新颖独特 多业态跨界经营
8、 21 2 盈利模式 演出 影视 艺人经纪形成三驾马车 22 3 经营状况 舞台剧稳定增长 影视业务波动剧烈 23 4 成功要素 匠人精神筑造好作品 IP 人才多重变现 24 2 演艺大世界 中国版百老汇 助力上海打造国际文化大都市 25 1 项目简介 2019 年新起航 国内密度最高剧场群 25 2 发展现状 举办国际专业演艺节 百花齐放全城有戏 25 3 经营特色 引入折扣票机制 搭建智能交易系统 27 3 宋城演艺 旅游演艺巨头 迈向世界演艺第一 28 1 世博大舞台 进军城市演艺 掘金上海市场 28 2 演艺谷 定位演艺集群 打造中国版狂人国 30 四 研究总结与投资建议 31 rQp
9、MrPxOqRnNoRtQoRqMqRaQ9R6MtRoOpNqQfQqQnPkPtRtO8OmOmPuOoNyQvPqMxP 行业研究行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 3 风险提示 32 图表目录 图 1 国内演艺市场规模及增速 5 图 2 国内观剧人次及渗透率 5 图 3 国内电影票房收入及增速 5 图 4 国内观影人次及人均观影次数 5 图 5 国内演艺业收入来源 6 图 6 国内演出业细分市场票房情况 亿元 6 图 7 国内演出业细分市场演出场次 万场 6 图 8 国内演出业细分市场上座率 7 图 9 国内演出业细分市场平均票价 元 7 图 10 演艺行业产业链 7 图 11
10、 2018 10 2019 09 旅游演艺产品消费金额和券量前 10 名 9 图 12 上海 演艺大世界 剧院分布 10 图 13 美国百老汇核心区域剧院分布 10 图 14 国内音乐剧票房及占比 11 图 15 韩国现场演出票房结构 11 图 16 2018 年现场观演人群年龄分布 11 图 17 2018 年现场观影人群性别分布 11 图 18 聚橙网旗下品类 12 图 19 开心麻花 夏洛特烦恼 话剧和电影海报 12 图 20 中国网络直播用户规模及使用率 12 图 21 网红舞台剧 杜甫 线下受热捧 12 图 22 百老汇近五年票房收入情况 13 图 23 百老汇近五年观众人数情况 1
11、3 图 24 百老汇观剧渗透率 13 图 25 百老汇平均票价 13 图 26 百老汇利润分成方式 14 图 27 按地域划分百老汇的观众来源 15 图 28 百老汇经典剧目 猫 剧照 15 图 29 百老汇音乐剧票房 TOP20 引进中国的剧目 16 图 30 百老汇音乐剧 来自远方 中国巡演海报 16 图 31 狂人国乐园 Puy du Fou 位置 16 图 32 狂人国乐园项目分布 16 图 33 狂人国乐园 2020 年运营日期 17 图 34 狂人国乐园游客数量及增速 17 图 35 狂人国集团下属机构 18 图 36 狂人国乐园内部分剧目 18 图 37 狂人国乐园内主题酒店 1
12、8 图 38 狂人国学院官网 19 图 39 西班牙狂人国乐园效果图 19 图 40 狂人国与中国合作打造的秦皇岛夜间秀 19 图 41 狂人国乐园的复古村庄和欧式庄园 20 图 42 法国主要主题公园票价对比 21 图 43 狂人国乐园的多种优惠举措 21 图 44 开心麻花发展历程 21 图 45 开心麻花商业演出收入模式 22 图 46 开心麻花营业总收入及增速 23 行业研究行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 4 图 47 开心麻花净利润及增速 23 图 48 开心麻花舞台剧豆瓣评分各区间数量 24 图 49 2019 年上海国际音乐剧节期间上演的音乐剧 26 图 50 201
13、9 年上海国际音乐剧节主题论坛 26 图 51 纽约百老汇的 TKTS 售票厅 27 图 52 上海演艺大世界服务中心门店 27 图 53 演艺大世界 走进剧场 活动 28 图 54 演艺大世界演艺资源中央管理平台 28 图 55 宋城演艺上海项目合资公司股权结构 29 图 56 宋城演艺 世博大舞台效果图 29 图 57 西塘 宋城演艺谷效果图 30 图 58 吴越千古情 剧照 30 图 59 珠海 宋城演艺谷规划图 30 图 60 珠海 宋城演艺谷效果图 30 图 61 珠海 宋城演艺谷演出表 31 表 1 演艺业主要商业模式 8 表 2 2018 年话剧演出场次超 300 场机构 8 表
14、 3 17 18 年部分引进音乐剧占整体音乐剧票房比重 9 表 4 横店影视城各景区演出 10 表 5 2018 年剧场演出票房收入增速排名前 10 城市 12 表 6 内百老汇三大剧院管理集团 15 表 7 内百老汇 外百老汇 外外百老汇对比 15 表 8 狂人国乐园发展历程 17 表 9 狂人国乐园主要演出概况 19 表 10 法国主要主题公园评分对比 20 表 11 开心麻花代表作品 22 表 12 开心麻花主要签约艺人 23 表 13 开心麻花三大营收来源财务数据比较 23 表 14 开心麻花旗下主要艺人微博粉丝数量 24 表 15 上海演艺大世界主要剧院座位数及人均票价 25 表 1
15、6 2018 年演艺嘉年华期间部分演出剧目 25 表 17 2019 年演艺大世界 上海国际喜剧节各剧院演出剧目 27 表 18 宋城演艺上海项目演出概况 29 行业研究行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 5 CAGR 38 63 CAGR 9 89 CAGR 35 9 CAGR 8 25 一 演艺行业 从小众走向流行 百花齐放寻突破 1 市场概况 规模提升普及率低 音乐和话剧更受欢迎 演艺行业形式多样 近年来规模稳步扩张 演艺行业形式多样 近年来规模稳步扩张 演艺行业是以演艺作品的创作 表演 销售 及消费所构成的产业体系 演艺形式包括音乐 歌舞 戏剧 戏曲等各类型演出 2018 年
16、国内演艺市场总规模达到 514 亿元 同比增长 5 03 剧场观众人次达到 7129 万 渗透率 5 11 图图 1 国内演艺市场规模及增速 国内演艺市场规模及增速 图 图 2 国内观剧人次及渗透率 国内观剧人次及渗透率 资料来源 中国演出行业协会 招商证券 资料来源 国家统计局 招商证券 相比相比电影市场 演艺业电影市场 演艺业潜力有待释放潜力有待释放 电影与演艺的消费场景类似 2019 年国内电影 票房收入为 643 亿元 15 19 年均复合增速为 9 89 远低于 09 15 年间的 38 63 电影业经历了高速增长阶段 2019 年国内观影人次达 17 3 亿 人均观演次数 1 24 次 远高于演艺消费 随着演艺业的不断发展 其潜力也会逐渐被挖掘 图图 3 国内电影票房收入及增速 国内电影票房收入及增速 图 图 4 国内观影人次及人均观影次数 国内观影人次及人均观影次数 资料来源 国家电影局 招商证券 资料来源 国家电影局 招商证券 相比海外 国内观演的普及程度较低 相比海外 国内观演的普及程度较低 上海在国内剧院数量和观众人数均保持领先 2017 年剧场观众人次有 236
