《水务行业提质系列报告之二_如何看待“疫情”后的水务行业》由会员分享，可在线阅读，更多相关《水务行业提质系列报告之二_如何看待“疫情”后的水务行业（28页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 证券研究报告 2020 年 3 月 1 日 环保 如何看待 疫情 后的水务行业 水务行业提质系列报告之二 行业深度 疫情 给 疫情 给水务水务行业带来什么 行业带来什么 短期成本提升 长期行业提质持续短期成本提升 长期行业提质持续 保障各类废水 医疗 生活 的达标处置是本轮疫情的重要应急工作之 一 短期会给生活污水处理厂带来负荷加重 成本上升 吨水成本的提 升约为 0 024 元左右 等影响 工作人员的安全防护也是重中之重 长 期来看 我国污水处理行业的发展重点和政策方向已经从原先的 增量 走向 提质 系统化 一体化进行生活污水处理的需求日益提升 医疗 废水的建
2、设规划亦将逐步形成区域协同 城乡统筹 提升应急储备等处 置能力规范化的建设 我们认为 2020 年作为 水十条 和 十三五 规划的终考年 污水处理设施的 提质增效 工作在疫情后仍将加速推污水处理设施的 提质增效 工作在疫情后仍将加速推 进 未来的工作重点将放在运用系统化 科学化的综合管理措施 截污进 未来的工作重点将放在运用系统化 科学化的综合管理措施 截污 控源 提标改造 水体治理等 全面解决水环境质量面临的各类问题控源 提标改造 水体治理等 全面解决水环境质量面临的各类问题 水务水务行业行业四四大趋势 智慧水务 大趋势 智慧水务 管网提质 水生态安全管网提质 水生态安全 污泥无害化 污泥无
3、害化 处置处置 1 随着数字经济赋能智慧城市理念的逐步深化 智慧水务作为 智慧城市重要一环亦将稳步推进 华为华为作为智慧水务进一步实现发展的作为智慧水务进一步实现发展的 核心核心将将加速智慧水务在水务行业的建设和应用加速智慧水务在水务行业的建设和应用 2 污水处理提质增效 大势所趋 管网提质建设作为其中最重要环节 一方面有助于增加截污 减少污水无序排放 另一方面也可以最大程度的减少交叉感染 3 供 水安全始终是我国经济社会发展的重要问题 水源地保护 供水 污水水 质提升都将依赖于系统化 统一化的管理模式 厂网一体化有望成为推 进方向 4 污泥的消毒处理是污水处理厂疫情防控的工作重点之一 疫情后
4、国家将持续推进污泥处置产能的提升和技术的不断进步 投资建议 维持水务子行业 买入 评级 投资建议 维持水务子行业 买入 评级 根据生态环境部公布的生 态环境质量检测结果来看 我国的地表水 饮用水水源地质量整体保持 稳定 污水处理的防控工作起到了显著效果 疫情过后 我国水务行业 的智慧水务建设 城镇污水管网提质 水资源安全保护措施升级 污泥 无害化处置设施建设等四大趋势仍将持续 叠加 2020 年作为 水十条 和 十三五 规划的终考年 政府亦将持续加大政策和资金方面对水务 行业发展的支持力度 水务行业在2020年节点年有望迎来新的发展机遇 重点推荐碧水源碧水源 国祯环保国祯环保 兴蓉兴蓉环境环境
5、 洪城水业洪城水业 汉威科技汉威科技 建议关 注宁波水表 三川智慧 中建环能 重庆水务 北控水务集团 H 中 国光大水务 H 风险分析 风险分析 环保政策因经济下行而要求力度降低 地方政府释放更多 债务问题 地方政府提水价进度不及预期 证券证券 代码代码 公司公司 名称名称 股价股价 元 元 EPS 元 元 PE X 投资投资 评级评级 18A 19E 20E 18A 19E 20E 300070 碧水源 9 86 0 40 0 44 0 51 25 22 20 买入 300388 国祯环保 11 48 0 51 0 49 0 56 22 23 21 买入 000598 兴蓉环境 4 61 0
6、 33 0 37 0 42 12 13 11 买入 600461 洪城水业 6 03 0 43 0 48 0 51 14 13 12 买入 300007 汉威科技 13 30 0 21 0 34 0 53 63 25 增持 资料来源 Wind 光大证券研究所预测 股价时间为 2020 年 2 月 28 日 水务 买入 维持 分析师 殷中枢 执业证书编号 S0930518040004 010 58452063 yinzs 联系人 郝骞 021 52523827 haoqian 行业与上证指数对比图 20 10 0 10 20 02 1905 1908 1911 19 环保沪深300 资料来源 W
7、ind 相关研报 如何看待 疫情 后的环卫产业 固废提 质系列报告之一 2020 02 24 提质周期下 你所不了解的水价 水务行 业提质系列报告之一 2020 02 09 2020 03 01 环保 敬请参阅最后一页特别声明 2 证券研究报告 投资投资聚焦聚焦 研究背景研究背景 由于新型冠状病毒存在通过粪便和污水传播的可能 因此医疗污水和城镇污 水处理设施的正常运行和消毒工作是防止疫情二次传播的重点任务 从生态 环境部公布的生态环境质量检测结果来看 我国的地表水 饮用水水源地质 量整体保持稳定 污水处理的防控工作起到了显著效果 我们认为 2020 年作为 水十条 和 十三五 规划的终考年 水
8、务行业 的提质增效工作仍将稳步推进 疫情对水务行业的未来发展有何影响 行业 本身的发展趋势又是什么 是我们本篇报告想要回答的问题 我们的我们的创新之处创新之处 1 全面复盘疫情期间污水处理行业的应急工作进展及效果 2 简述行业发展存在的问题 并对水务行业未来四大发展趋势进行阐述 同时分析疫情对不同发展趋势的影响 投资观点投资观点 本次疫情期间 为防止二次污染而必须的消毒措施增加会带来短期污水处理 系统的负担加重和运营成本的提升 而根据生态环境部公布的生态环境质量 检测结果来看 我国的地表水 饮用水水源地质量整体保持稳定 污水处理 的防控工作起到了显著效果 疫情过后 我国水务行业的智慧水务建设
9、城 镇污水管网提质 水资源安全保护措施升级 污泥无害化处置设施建设等四 大趋势仍将持续 叠加 2020 年作为 水十条 和 十三五 规划的终考年 政府亦将持续加大政策和资金方面对水务行业发展的支持力度 水务行业在 2020 年节点年有望迎来新的发展机遇 重点推荐重点推荐中交集团入主的污水处理技术龙头碧水源碧水源 三峡集团入主的国祯环国祯环 保保 受益于污水提价业绩弹性较大的四川省水务龙头兴蓉环境兴蓉环境 江西省水务 龙头洪城水业洪城水业 以及智慧水务工作加速推进的汉威科技汉威科技 建议关注智慧水表 NB LoT 水表 龙头企业宁波水表 三川智慧 中建集团入主的中建环能 高股息率的区域性水务龙头
10、重庆水务 水务龙头北控水务集团 H 以及 持续扩张的水环境综合治理公司中国光大水务 H 2020 03 01 环保 敬请参阅最后一页特别声明 3 证券研究报告 目目 录录 1 短期消毒需求激增 长期行业提质持续 4 1 1 从医疗污水到生活污水 消毒工艺实为核心环节 4 1 2 消毒措施增加处理成本 污水处理系统负担提升 6 1 3 应急期间稳定运营为上 长期行业提质趋势不改 6 2 疫情推动水务行业四大趋势提速 7 2 1 趋势一 数字经济赋能 智慧水务将加速 7 2 2 趋势二 城镇污水管网提质工作快速推进 11 2 3 趋势三 水资源安全保护措施将全面升级 14 2 4 趋势四 污泥无害
11、化处置设施建设将提速 17 3 投资建议 维持水务子行业 买入 评级 20 3 1 碧水源 20 3 2 国祯环保 21 3 3 兴蓉环境 22 3 4 洪城水业 23 3 5 汉威科技 24 4 风险分析 27 2020 03 01 环保 敬请参阅最后一页特别声明 4 证券研究报告 1 短期消毒需求激增 长期行业提质持续短期消毒需求激增 长期行业提质持续 1 1 从医疗污水到生活污水 消毒从医疗污水到生活污水 消毒工艺工艺实为实为核心环核心环节节 除了全城大消毒以外 本轮疫情应急处理中的另一个工作重点是保障各类废保障各类废 水 医疗 生活 的达标处置水 医疗 生活 的达标处置 由于新型冠状病
12、毒 COVID 19 以下简称 新冠病毒 不仅可以通过呼吸系统传播 在粪便和尿中也已经检测到遗留 即存在一定的粪 口传播可能性 因此在污水中有效消灭残留新冠病毒是本轮 污水应急处置中的重点 根据黄晓家等对新冠病毒理化特性的研究结果 其物理特性与 SARS 病毒较 为相似 对紫外线紫外线和热敏感 56 30min 乙醚 75 乙醇 含氯消毒剂含氯消毒剂 过氧乙酸和氯仿等脂溶剂均可有效灭活病毒 因此消毒工艺可以有效控制 新冠病毒的传播以及对水体的影响 虽然采用二级生化处理工艺同样可以有 效灭活病毒 但综合考虑到建设及运营周期 消毒工艺是最适合本轮疫情中消毒工艺是最适合本轮疫情中 医疗及生活污水的处
13、理工艺医疗及生活污水的处理工艺 从 2003 年非典期间小汤山医院采用消毒处理 取得良好效果也可以证明这一结论 生态环境部在 2 月 1 日发布的 关于 做好新型冠状病毒感染的肺炎疫情医疗污水和城镇污水监管工作的通知 中 同样提出 严禁未经消毒处理或处理未达标的医疗污水排放严禁未经消毒处理或处理未达标的医疗污水排放 地方生态 环境部门要督促城镇污水处理厂切实加强消毒工作切实加强消毒工作 结合实际 采取投加消 毒剂或臭氧 紫外线消毒等措施 等要求 表表 1 不同类型感染病病毒的灭活方法研究 不同类型感染病病毒的灭活方法研究 病毒类型病毒类型 有效灭活方法有效灭活方法 无效灭活方法无效灭活方法 甲
14、型肝炎病毒 100 5min 紫外线 1h 1mg L CL2 乙型肝炎病毒 100 20min 一般浓度的消毒剂 结核分歧杆菌 70 乙醇 2min 液体加热 62 63 15min 直接日光照射数小时 干燥 大肠杆菌 次氯酸钠 氯气 二氧化氯 臭氧等均可 灭活能力依次降低 噬菌体 56 20min 70 10min 有效氯 250mg L 20min 有效率 500mg L 5min SARS 冠状病毒 氯制剂优于二氧化氯 游离余氯量保持在 0 5mg L 氯制剂 或 2 19mg L 二氧化氯 低温 新冠病毒新冠病毒 56 30min 乙醚 乙醚 75 乙醇 含氯消毒剂 过氧乙酸和氯仿等
15、脂溶剂乙醇 含氯消毒剂 过氧乙酸和氯仿等脂溶剂 氯已定氯已定 资料来源 新型冠状病毒 COVID 19 肺炎污水处理强化二级消毒工艺研究与分析 黄晓家等 氯化是本轮疫情中优先选用的消毒方式氯化是本轮疫情中优先选用的消毒方式 目前常用的污水消毒工艺主要有三 种 氯化 臭氧化和紫外 其各有优劣 臭氧消毒效果最好 氯化使用和运 营最为便捷 在本次疫情时间紧迫 现场条件受限的情况下 氯化是最常选 用的消毒方式 其中次氯酸盐因其储存及投加方便更多被采用 表表 2 各类消毒方式的优劣势对比 各类消毒方式的优劣势对比 消毒方式消毒方式 优点优点 缺点缺点 紫外 适合大规模的处理设施 医疗污水中较少采用 臭氧
16、化 氧化能力强 消毒效果好 要求接触时间短 建设运行相对复杂 氯化 液氯 强氧化剂 消毒效果好 受水中凯氏氮 氨和有机氮 影响较大 次氯酸盐 储存及投加方便 受水中凯氏氮 氨和有机氮 影响较大 二氧化氯 没有消毒副产物 成本高于次氯酸盐 资料来源 关于疫情防控期间医疗污水和城镇污水处理若干问题的建议 王洪臣 2020 03 01 环保 敬请参阅最后一页特别声明 5 证券研究报告 以雷神山的医疗废水处理设计为例以雷神山的医疗废水处理设计为例 由于武汉属于疫情重灾区 废水处理的 重中之重便是消毒工艺 雷神山医疗废水处理采用的是预消毒预消毒 化粪池化粪池 MBBR 生化池生化池 混凝沉淀混凝沉淀 消毒消毒 液氯 液氯 的工艺流程 2 次强化消毒第一次 位于预消毒接触池进口 密闭储罐 单位加氯量 40mg L 有效氯 停留时间 3h 其主要目的是对进水消毒并保证污水处理后续工艺的安全 第二次位 于折柳消毒池进口 单位加氯量 25mg L 有效氯 停留时间 1 5h 目的是 进行二次消毒并确保余氯含量满足相关要求 一般为 6 5 10mg L 以游离 氯计 兴源环境兴源环境主体参与并提供了该污水
