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1、 .北京同仁堂股份有限公司财务报表分析姓名： 学号： 班级： 课程名称： 财务管理目录一、战略分析1（一）公司简介1（二）主要经营业绩和财务数据1二、财务能力分析1（一）企业偿债能力分析1（二）企业营运能力分析1（三）企业盈利能力分析1（四）杜邦分析1三、行业分析及对策1（一）行业对比1（二）建议1四、参考文献1五、附件1 word范文一、 战略分析（一） 公司简介同仁堂品牌始创于1669年，自雍正元年即开始供奉御药，长达188年，药品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而闻名于世，始终遵循“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，成为将传统中药精髓继承并发扬的极具代表性的
2、企业是的。公司秉承“同修仁德，济世养生”的企业精神，在经营中奉行“修合无人见，存心有天知”的道德准则，坚守“善待社会、善待员工、善待经营伙伴、善待投资者”的经营理念。历经上市二十余载的发展积淀，公司形成了以中成药制造为核心，涵盖中药材种植、中成药研发、医药物流配送、药品零售上下游在内的较为完整的产业链条。公司品种资源丰富，常年生产的中成药超过400个品种，包含内科、外科、妇科、儿科等类别，对品牌形象形成有力支撑。报告期内，公司加速自有零售终端网络的铺设，其中近半数门店拥有中医诊疗服务功能，优质的品牌、丰富的品种与具有特色的中医诊疗，构成了公司独有的核心优势。（二） 主要经营业绩和财务数据报告期
3、内，公司实现营业收入726,702.59万元，较上年同期增加3.82%，营业收入表现良好，波动小，主要是本期产品销量增加所致；营业利润131,473.55万元，归属于上市公司股东的净利润63,937.30万元，较上年同期增加6.6%；净利润整体呈上升趋势，与营业收入的增长基本匹配。经营活动产生的现金流量净额98,555.51万元，较上年同期增加13.78%，综合毛利率49.76%。净利润率整体稳定在14.7%左右，表明对于同仁堂集团而言，净利润足以支持在研究开发和广告促销方面的更大投入，有条件培育更多利润增长点。在2017年有所下滑，但幅度不大，和近年来医药行业日趋紧张的竞争环境相关，属于正常
4、现象。在市场的横向分析上，公司以医药工业和医药商业为主营业务，公司持续在组建多元化销售模式中开展有益探索。在对五子衍宗丸、锁阳固精丸两个试点品种总结经验基础上，逐步丰富线上销售品种，并通过天猫、京东等电商平台开展线上促销贴近客户，实现良好增长势头。下属子公司北京同仁堂国药有限公司积极拓展海外市场，努力践行“一带一路”，秉承医药为体、文化先行的传播理念继续推动中医药在全球范围生根发芽，业务覆盖境外21个国家及地区，旗下零售终端增至82个，有效推动了同仁堂品牌的国际化进程。其中：截至2018年6月30日，同仁堂国药境外资产250,002.39万元，占总资产的比例为12.47%。纵向上，公司形成了以
5、中成药制造为核心，涵盖中药材种植、中成药研发、医药物流配送、药品零售上下游在内的较为完整的产业链条。统一把控，显著降低了企业在整个产业链中不必要的成本。报告期内，公司加速自有零售终端网络的铺设，其中近半数门店拥有中医诊疗服务功能，优质的品牌、丰富的品种与具有特色的中医诊疗，构成了公司独有的核心优势。主营业务分行业情况单位:万元币种:人民币分行业营业收入营业成本毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）医药工业453,801.05206,270.3754.552.910.38增加1.15个百分点医药商业381,782.03269,350.6329.4513
6、.1513.24减少0.05个百分点主营业务分产品情况单位:万元币种:人民币分产品营业收入营业成本毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）前五名系列197,951.5378,032.4960.584.719.87下降1.85个百分点营业务分地区情况地区营业收入营业收入比上年增减（%）国内673649.322.98海外47645.4115.69二、 财务能力分析（一） 企业偿债能力分析l 短期偿债能力分析：北京同仁堂公司2018半年度财务表资料项目期初期末货币资金5,906,978,020.086,445,194,659.93交易性金融资产00存货5,9
7、12,926,132.906,197,341,568.79其他流动资产107,269,299.89122,949,995.99流动资产合计14,683,167,824.5715,880,244,036.24非流动资产合计4,024,965,095.824,163,701,943.14资产总计18,708,132,920.3920,043,945,979.38流动负债合计4,463,129,110.395,302,989,987.55非流动负债合计1,076,897,766.051,078,728,748.22负债合计5,540,026,876.446,381,718,735.77所有者权益(或
8、股东权益)合计13,168,106,043.9513,662,227,243.61经营活动产生的现金流量净额1,448,915,162.62985,555,097.31净利润1,741,717,326.451,076,195,621.41财务费用-343,689.30-7,875,388.98所得税费用398,543,935.60240,315,380.85l 期末营运资本=15,880,244,036.24-5,302,989,987.55=10,577,254,048.69 l 期初营运资本=14,683,167,824.57-4,463,129,110.39=10,220,038,714
9、.18 从资产负债表所反映的情况可知，该企业现存15,880,244,036.24元流动资产中现有货币资金为6，445，194，659.93，资金的流动性较大。另外当前企业的营运资本稳定，未出现异常情况，营运资本10,577,254,048.69元， 流动负债的5,302,989,987.55元，流动资产大于流动负债，可以看出该企业的财务状况较稳定，营运资本流动性较强，能够作为缓冲，防止流动负债“穿透”流动资产流动负债的偿还有了保障，短期偿债能力较强。北京同仁堂公司营运资本变动分析表项目期末期初增长金额结构金额结构金额增长结构流动资产15,880,244,036.24100.00%14,683
10、,167,824.57100.00%1,197,076,211.678.15%100%流动负债5,302,989,987.5533.39%4,463,129,110.3930.40%839,860,877.1618.82%70.16%营运资本10,577,254,048.6966.61%10,220,038,714.1869.60%357,215,334.513.50%29.84%长期资产4,163,701,943.144,024,965,095.82长期资本14,740,955,991.8314,245,003,810.00495,952,181.83上一年的流动资产14,683,167,8
11、24.57元，流动负债4,463,129,110.39元，营运资本为10,220,038,714.18元。从相对数看，营运资本的配置比率为69.60%（营运资本/流动资产），流动负债提供流动资产所需资金的30.4%，即1元流动资产需要偿还0.30元的债务。本年度的流动资产15,880,244,036.24元，流动负债5,302,989,987.55元，营运资本为10,577,254,048.69元。从相对数看，营运资本的配置比率为66.61%（营运资本/流动资产），流动负债提供流动资产所需资金的33.39%，即1元流动资产需要偿还0.33元的债务，偿债能力比上年明显增强了。在流动比率方面，20
12、18半年度中，同仁堂流动比率有所下降，公司的短期偿债能力有所降低，但是流动比率的具体数值均高于2，短期偿债能力不具有压力，并且该公司年末的流动比率还有较大浮动的提高，说明该企业短期偿债能力较强。在速动比率方面，统计结果表明，同仁堂公司每1元的流动负债在年初和半年末分别有1.94元和1.80元的速动资产作为偿还债务的保证。速动比率远高于行业均值，表明其中短期偿债能力充足。该公司的流动比率和速动比率都较高，虽然能够说明企业的还债能力较强，财务状况良好，但是过高的流动比率和速动比率会影响企业的盈利能力。l 长期偿债能力：通过对企业的资本结构的分析，可以看出该企业的长期偿债能力。项目期初期末资产负债率
13、29.61%31.84%产权比率0.42 0.47 权益乘数1.42 1.47 长期资本负债率8% 7% 在资产负债率方面，根据表中计算数据可知，同仁堂2018年提高了财务杠杆，半年末和年初相比资产负债率增加了2.23%。且资产负债率的比率相对来谁并不是很高，企业有充分的资产保障能力来确保其负债按时偿还。因此同仁堂长期偿还债务的能力较强。在产权比率方面和权益乘数方面，二者相对于年初均有所提升，产权比率较低，1元股东权益介入债务数额较低，财务结构风险较低，自有资金对偿债风险的承受能力较强。权益乘数为1.47，表明1元股东权益拥有了1.47元的资产，权益净利率的风险较低，当下该集团能承担一定的长期
14、偿债风险。在长期资本负债率方面，同仁堂集团的该变化指标相较于年初有所减小且在极低的负债率水平，资本构成中的长期负债比例很小，企业的长期财务压力也较小。综上，同仁堂企集团具备了长期偿债能力，短期内不会出现资不抵债的情况。（二） 企业营运能力分析l 流动资产管理效果分析时间2018/6/302018/3/312017/12/312017/9/302017/6/302017/3/31应收账款周转率(次)5.42.5912.757.956.172.91应收账款周转天数(天)33.3334.828.2433.9629.1830.95存货周转率(次)0.60.321.280.920.670.39存货周转天数(天)298.51278.9281.36294.12269.22232.68同仁堂存货周转率在2017年各季度呈上升趋势，但在2018年初下降到了0.32次，之后有所上升。同仁堂该指标各季度普遍偏低，说明存货周转速度很慢，存货占用资金水平高，影响企业的短期偿债能力。且企业的存货周转天数较大，低周转率与高周转天数容易导致库存积压，影响企业的营运能力。应收账款周转率2017年呈上升
