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1、5 2债券市场融资 产品 1 债券的种类 一 按发行主体不同 1 政府债券 中央政府 政府机构 地方政府 2 金融债券 3 公司债券 2 政府债券 定义 政府债券是政府为筹集资金而向出资者出具并承诺在 一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证 具体包括国家 债券即中央政府债券 地方政府债券和政府担保债券等 3 种类 1 中央政府债券又称国家债券或国家公债券 各国政府发 行债券的目的通常是为了满足弥补国家财政赤字 进行大 型工程项目建设 偿还旧债本息等方面的资金需要 1 地方政府债券 指某一国家中有财政收入的地方政府地 方公共机构发行的债券 地方政府债券一般用于交通 通 讯 住宅 教育 医院和污水处
2、理系统等地方性公共设施 建设 4 特征 1 安全性高 政府债券是政府发行的债券 由政府承担还 本付息的责任 是国家信用的体现 2 流通性强 政府债券是一国政府的债券 它的发行量一 般都非常大 3 收益稳定 投资者购买的政府债券可以得到一定的利 息 4 免税待遇 政府债券是政府的自己的债券 可以享受免 税待遇 5 国债的作用 1 弥补财政赤字 2 筹集建设资金 3调控宏观经济的运行 4 公开市场业务操作 6 地方政府债券的作用 1 弥补地方财政赤字 2 促进投资增长 筹集建设资金 3 优化地方资源配置 调控地方经济发展 7 国债 地方政府券 政府债券 发行主体 中央政府 特点 1 安全性高 2
3、流动性强 变现容易 3 可以享受免税待遇 4 能满足不同的团体金融机构以及个人 的需要 5 利率低 6 是政府平衡市场货币量的筹码 发行主体 8 指券面上不含利息或不附有息 票 以贴现的方式发行 发行 的差价即位利息所得 国债债券记录在证券账户里 同时凭证券账户在分期付息的 付息日期内领取利息 以电子方式记录债券的人民币 债券 是指国家采取不印刷实物券 而用填制国库券收款凭证的方 式发行的国债 储蓄国债 凭证式 储蓄国债 电子式 记账式附息国债记账式贴现国债 4321 04 国债 不可以流通转让 提 前兑取的时候按持有 的实际天数及相应的 利率档次计算 不可以流通转让 只是在提前兑取时 会有一
4、些损失 不 过损失可以预知 可以流通转让 价 格会涨跌 不过持 有到期国家还是可 以按价格赎回 低于面额发行 期限 比较短 9 金融债券定义 金融债券是银行等金融机构作为筹资主体为筹措资金而 面向个人发行的一种有价证券 表明债务 债券关系的 一种凭证 10 金融债券的种类 1 证券公司债券 2 商业银行的次级债 3 保险公司的次级债券 4 证券公司的短期融资债券 5 混合资本债券 11 金融债券 发行主体 银行及其他金融机构 期限 3 5年 特点 1 专用性 2 流动性 不能提前兑取 不记名 不挂失 可以抵押 3 利息高于一般定期存款的利息 不计复利 不可以提前支取 延期兑付不计逾期利息 12
5、 金融债券的作用 金融债券能够有效地解决银行等金融机构的资金来源不足 和期限不匹配的矛盾 当经济发生动荡时 易发生储户争 相取款的现象 造成资金不稳定 发行金融债券就解决了 这个问题 债券在到期之前一般不可以提前兑取 只能在 市场上转让 从而保证了所筹资金的稳定性 因此 发行 金融债券可以是金融机构筹集到稳定且期限灵活的资金 从而有利于优化资产结构 扩大长期投资业务 13 01 总体目标完成情况 Power Point Unified fonts make reading more fluent Theme color makes PPT more convenient to change 1
6、1 000 Text here 120 Text hereText here 1 000 50 Text here 21 000 Text here 14 公司债券 概念 是公司依照法律程序发行 约定在一定期限内还 本付息的有价证券 发行主体 1 必须是公司制企业 其他类型的企业 比 如独资企业 合伙制企业都不具备发行公司债的条件 但是国有企业除外 国有企业是独资企业 但根据法 律规则 可以发行债券 企业债券 2 发行公司必须是承担有限责任的 如 有限 责任公司 和 股份有限公司 其他类型的公司 如无限 责任公司 股份两合公司 15 公司债券特点 1 风险性较大 2 收益率比较高 3 选择权
7、4 经营权 16 公司债券的作用 1 有利于提高资本资本市场融资效率 2 公司债券的发行丰富了金融投资工具 降低了市场风险 3 公司债券有利于改善企业资本结构 4 公司债券有利于优化企业治理结构 17 二 按抵押担保状况 1 信用债券 无抵押担保仅凭信用发行的债券 政府债 券 金融债券属于此类 2 抵押债券 以抵押财产为担保而发行的债券 18 三 按利率和收益 固定利率债券 收益固定 利率不会改变 浮动利率债券 随市场利率作相应调整 分红公司债券 债券持有人参加分红 免税债券 收益债券 附新股认购权债券 四 按本金偿还方式 分期偿还债券 每隔一定时间偿还一批股票 可转换债券 债转股 通知偿还债
8、券 在市场利率下降前发行人可随时兑回的债券 延期偿还债券 债券期满后又展期偿还 永久债券 财政好转时赎回 19 纯贴现债券和付息债券纯贴现债券和付息债券 1 纯贴现债券 又称零息债券 承诺在到期日支付一定数量现金 面 值 的债券 2 纯贴现债券的交易价格低于面值 折价 交易价格与面值的差额就 是投资者所获得的收益 3 纯贴现债券收益率 也叫即期利率 或零息票收益率 是经济中的基础利率和定价基准 20 付息债券 付息债券规定发行人必须在债券的期限 内定期向债券持有人支付利息 而且在 债券到期时必须偿还债券的面值 付息债券可以被看作是纯贴现债券的组 合 21 Lorem ipsum dolor s
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