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1、第 1 页 共 15 页股票代码：601111中国国航财务报表分析报表分析说明：中国国航（601111） ，国 航 主 要 经 营 国 际 、 国 内 定 期 和 不 定 期 航 空 客 、 货 、 邮 和 行李 运 输 ； 国 内 、 国 际 公 务 飞 行 业 务 。 本 报 表 分 析 主 要 采 用 国 航 2011 年 合 并 报 表 的 数 字 。 同 时 ，为 了 同 业 比 较 ， 选 取 了 两 家 对比公司，分别为：东方航空（600115） ，南方航空（600029）.一、公司基本情况简介（一）公司概况：中 国 国 际 航 空 股 份 有 限 公 司 ， 简 称 “国 航
2、” ， 英 文 名 称 “Air China Limited”， 简 称“Air China” 中 国 国 际 航 空 股 份 有 限 公 司 ， 其 前 身 中 国 国 际 航 空 公 司 成 立 于 1988年 。 根 据 国 务 院 批 准 通过 的 民 航 体 制 改 革 方 案 ， 2002年 10月 ， 中 国 国 际 航 空 公 司 联 合 中 国 航 空 总 公 司 和 中 国 西 南 航空 公 司 ， 成 立 了 中 国 航 空 集 团 公 司 ， 并 以 联 合 三 方 的 航 空 运 输 资 源 为 基 础 ， 组 建 新 的 中 国 国 际航 空 公 司 。 2004年
3、 9月 30日 ， 经 国 务 院 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 批 准 ， 作 为 中 国 航 空 集 团 控 股 的航 空 运 输 主 业 公 司 ， 中 国 国 际 航 空 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 国 航 ） 在 北 京 正 式 成 立 。 2004年 9月 30日 ， 经 国 务 院 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 批 准 ， 作 为 中 国 航 空 集 团 公 司 控 股 的 航 空 运 输 主 业 公司 ， 中 国 国 际 航 空 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 国 航 ） 在 北 京 正 式 成 立 ， 继 续 保 留 原
4、 中 国 国 际 航 空 公司 的 名 称 ， 并 使 用 中 国 国 际 航 空 公 司 的 标 志 。 2004年 12月 国 航 股 份 进 行 首 次 境 外 发 售 股 票 ，2004年 12月 15日 ， 中 国 国 际 航 空 股 份 有 限 公 司 在 香 港 （ 股 票 代 码 0753） 和 伦 敦 （ 交 易 代 码AIRC） 成 功 上 市 。 2006年 8月 18日 中 国 国 际 航 空 股 份 有 限 公 司 成 为 中 国 第 一 家 在 香 港 （ 中 国 国 航 ，） 、 伦 敦 （ 伦 敦 LSE： AIRC） 、 中 国 内 地 （ 上 海 证 券 交
5、 易 所 股 票 代 码 601111） 三 地 上 市 的 航 空 公司 。 截 至 2011年 10月 底 ， 国 航 拥 有 以 波 音 和 空 中 客 车 系 列 为 主 的 各 型 飞 机 288架 。国 航 是 三 大 国 有 航 空 公 司 之 一 ， 2010年 实 现 利 润 总 额 150.3亿 元 ， 成 为 全 球 市 值 和 利 润 第 一的 航 空 公 司 。 目 前 国 航 的 远 程 班 次 占 到 中 国 民 航 的 38%， 国 际 市 场 份 额 位 居 行 业 首 位 。 截至2011年12月31日，本公司经营的客运航线条数已达到282条，其中国际航线7
6、1条，地区航线14条，国内航线197条，通航国家（地区）30个，通航城市143个，其中国际43个，地区4个，国内96个。国 航 总 部 设 在 北 京 ， 辖 有 西 南 、 浙 江 、 重 庆 、 内 蒙 古 、 天 津 等 分 公 司 和 上 海 基 地 、 华 南 基 地 ，第 2 页 共 52 页以 及 工 程 技 术 分 公 司 、 公 务 机 分 公 司 ， 控 股 北 京 飞 机 维 修 工 程 有 限 公 司 （ Ameco） 、 中 国 国 际 货运 航 空 有 限 公 司 、 北 京 航 空 食 品 公 司 。 国 航 还 参 股 深 圳 航 空 公 司 、 国 泰 航 空
7、 公 司 等 企 业 ， 是 山东 航 空 公 司 的 最 大 股 东 ， 控 股 澳 门 航 空 有 限 公 司 。（二）经营范围：国 航 主 要 经 营 国 际 、 国 内 定 期 和 不 定 期 航 空 客 、 货 、 邮 和 行 李 运 输 ； 国 内 、 国 际 公 务 飞 行 业务 ； 飞 机 执 管 业 务 ， 航 空 器 维 修 ； 航 空 公 司 间 的 代 理 业 务 ； 与 主 营 业 务 有 关 的 地 面 服 务 和 航 空快 递 （ 信 件 和 信 件 性 质 的 物 品 除 外 ） ； 机 上 免 税 品 等 。国 航 为 在 首 都 国 际 机 场 的 外 国
8、航 空 公 司 、 国 内 航 空 公 司 提 供 地 面 服 务 ， 占 首 都 机 场 地 面 服务 业 务 份 额 的 65%。 地 面 服 务 业 务 包 括 旅 客 进 、 出 港 服 务 ， 特 殊 旅 客 服 务 ， 要 客 、 “两 舱 ”旅 客服 务 ， 旅 客 行 李 服 务 ， 航 班 载 重 平 衡 服 务 ， 航 班 离 港 系 统 服 务 ， 站 坪 装 卸 服 务 ， 客 舱 清 洁 服 务 等 ，共 有 3大 类 13个 服 务 项 目 。 为 国 内 外 客 户 提 供 波 音 和 空 中 客 车 系 列 飞 机 的 航 线 维 护 、 大 修 ， 多 种型
9、号 发 动 机 大 修 服 务 。（三）主营业务情况：2011 年 净 利 润 约 74.77 亿 元 ， 较 2010 年 下 滑 38.75%。2011 年，航空运输业面临的市场环境十分复杂，呈现出国内客运较快增长、国际客运持续低迷、航空货运大幅回落等特点，同时，燃油价格高企、内外竞争加剧给经营带来了更大压力。本集团坚持稳健经营和实施可持续发展的战略方针，全面加强经营管理，积极应对市场变化，有效巩固成本优势，不断提升服务品质，各方面工作都取得了新的业绩。报告期内，实现营业收入 971.39 亿元，同比增长19.98%；实现归属于母公司净利润 74.77 亿元，同比下降 38.75%，201
10、1 年，集团国内市场地位进一步巩固。抓住国内客运市场增长的有利时机，适时调整运力投放结构，收益品质明显提升，市场地位得到巩固，国内航线投入可用座公里 994.02 亿，同比增加17.82%；实现收入客公里 826.76 亿，同比增长 21.87%；运送旅客 5939.15 万人次，同比增长18.34%；客座率达到 83.17%，同比提升 2.77 个百分点；收益水平同比提高 7.25%至 0.74 元。公司将面临的挑战和机遇：1.2012 年，受益于中国经济继续平稳增长，航空运输业面临着新的机遇。2.欧美经济增长乏力、中国经济加快结构调整、国内外经济形势更趋严峻以及空域、时刻、设施、人力等航空
11、资源紧缺、主业成本高企等内外制约因素，国航即将迎来更大的挑战和压力。3.以客户为中心的服务意识还不够，国际化、规范化、精益化和信息化管理需要得到进一步提升。4.战略化管理和网络枢纽建设还不完善，不能准确把握市场脉搏有效投放运力。第 3 页 共 52 页5.流程再造和资源整合的能力有所欠缺，综合发展实力和国际竞争力需要进一步加强。综上所述：国航的发展形势良好，中国经济在未来十年还是一个稳步上升的趋势，但由于国际实力的介入，对于国航而言，机遇与挑战并存。二、关注审计报告的措辞审计报告 (续)安永华明(2012)审字第 60468040_A01 号审计意见我们认为，上述财务报表在所有重大方面按照企业
12、会计准则的规定编制，公允反映了中国国际航空股份有限公司 2011 年 12 月 31 日的合并及公司的财务状况以及 2011 年度的合并及公司的经营成果和现金流量。安永华明会计师事务所 中国注册会计师： 张宁宁中国 北京 中国注册会计师： 王敏2012 年 3 月 27 日从审计报告的措辞来看，该审计报告是一个无保留意见的审计报告。具体地说，注册会计师认为，公司的财务报表符合以下条件：（1）会计报表的编制符合 企业会计准则及国家其他有关财务会计法规（在审计报告中只需写何种行业企业会计制度即可，下同）的规定。（2）会计报表在所有重大方面公允地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和资金变动情况。（
13、3）会计处理方法的选用符合一贯性原则。对于这一条件需引起注意：如果由于国家财务会计制度的改革而导致企业会计处理方法的调整或变动，抑或由于企业会计政策合理化调整而导致企业会计处理方法合理地变动，且注册会计师认为是合理的情况下仍符合出具无保留意见审计报告的该条件，此时把这种情况称为会计处理方法一贯性的例外事项，可以在意见段后面增加说明段。（4）注册会计师已按照独立审计准则的要求，实施了必要的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制。（5）不存在应调整而被审计单位未予调整（或拒绝接受调整建议）的重要事项。三、资产负债表及利润表分析根据中国国航 2011 年财务报表，编制资产负债表趋势分析表：（除特殊注明
14、外，金额为人民币千元）第 4 页 共 52 页资产负债表水平分析表变动情况项目 2011年 2010年变动额 变动百分比对总资产影响（%）流动资产货币资金 15,420,242.00 15,011,027.00 409,215.00 2.73% 0.26%应收票据 1,601.00 14,295.00 -12,694.00 -88.80% -0.01%应收账款 2,652,439.00 3,180,638.00 -528,199.00 -16.61% -0.34%预付款项 584,983.00 683,781.00 -98,798.00 -14.45% -0.06%交易性金融资产12,144.
15、00 27,379.00 -15,235.00 -55.64% -0.01%其他应收款 1,662,087.00 1,138,695.00 523,392.00 45.96% 0.34%存货 1,128,164.00 932,317.00 195,847.00 21.01% 0.13%流动资产合计 21,461,660.00 20,988,132.00 473,528.00 2.26% 0.31%非流动资产 - 长期股权投资 14,804,420.00 15,522,585.00 -718,165.00 -4.63% -0.46%投资性房地产240,879.00 0.00 240,879.00
16、 固定资产 101,737,456.00 88,224,954.00 13,512,502.00 15.32% 8.71%长期应收 424,618.00 393,492.00 31,126.00 7.91% 0.02%第 5 页 共 52 页款在建工程 27,566,439.00 23,518,332.00 4,048,107.00 17.21% 2.61%商誉 1,102,185.00 1,449,030.00 -346,845.00 -23.94% -0.22%无形资产 2,805,249.00 2,867,600.00 -62,351.00 -2.17% -0.04%长期待摊费用 187,893.00 181,317.00 6,576.00 3.63% 0.00%递延所得税资产 2,992,769.00 2,074,171.00 918,598.00 44.29% 0.59%非流动资产合计 151,861,908.00 134,231,481.00 17,630,427.00 13.
