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1、 第六章_证券自营业务财经学院第一节_证券自营业务的含义与特点口口一、证券自营业务的含义(一)证券自营业务是指经中含义证监会批准经营证券自营业务的证券公司用自有资金和依法筹集的资己名义开设的证券账户买卖依法公开发金,用自行或中证监会认可的他有价证券,以获取盈利的行为。D具体地口口口口.只有经中说有以下4层含义:证监会批准经营证券自营的证券公司才能从事证券自营业务。从事证券自营业务的证券公司本不得低于5000万元人民币。2.其注册资本最低限额应达到1亿元人民币,净资自营业务是证券公司以营利为目的、为自己买卖证券、通过买卖价差获利的一种经营行为。3.在从事自营业务时,证券公司必须使用自有或筹集可用
2、于自营的资金。依法4.自营买卖必须在以自己名义开设的证券账户中进行;并且只能买卖依法公开发行的或中可的其他有价证券。证监会认口口口(二)买卖对象证券自营买卖的对象主要有两大类:1.依法公开发行的证券。这类证券主要是股票、债券、权证、证券投资基金等,这是证券公司自营买卖的主要对象。这类证券主要是上市证券,|童重证券的自营买卖是证券公司自营业务的主要容。D2.中国证监会认可的其他证券。目前,这类证券主要是已发行在外但没有在证券交易所挂牌交易的非上市证券。这类证券的自营买卖主要通过银行间市场、证券公司的营业柜台实现。D14银行间市场的自营买卖,是指具有银行间市场交易资格的证券公司在银行间市场以自己名
3、义进行的证券自营买卖。目前,银行间市场的交易品种主要是债券,采取询价交易方式进行,交易对手之间自主询价谈判,逐笔成交。D(2)柜台自营买卖,是指证券公司在其营业柜台以自己的名义与客户之间进行的证券自营买卖。这种自营买卖比较分散,交易品种较单一,一般仅为非上市的债券,通常交易量较小,交易手续简单、清晰,费时也少。D“另外,证券公司在证券承销过程中也可能有证券自营买入行为。如在股票、债券承销中采用包销方式发行股票、债券时,由于种种原未能伞额售出,按照协议,余额部分由证券公司买同样,在配股过程中,投资者未配部分,如协以中要汀包销,也必须由证券公司购入。口自营业务与经纪业务相比较根本区别是自营业务是证
4、券公司为营利而自己买卖证券,经纪业务是证券公司代理客户买卖证券。具体表现在以下几点:口(一)欧策的自主性口叠正券公司自营买卖业务的首要特点即为决策的自主性,这表现在:D1.交易行为的自主性。证券公司自主决定是否买入或卖出菪种证券。D2.选择交易方式的自主性。证券公司在买卖证券时,是通过交易所买卖还是通过其他场所买卖,由证券公司在法规范围内依一定的时间、条件自主决定。D3-选择交易品种、价格的自主性。证券公司在进行自营买卖时,可根据市场情况,自主决定买卖品种、价格。口(二)交易的风险性D“风险性是证券公司自营买卖业务区别于经纪业务的另一重要特征。由于自营业务是证券公司以自己的名义和合法资金直接进
5、行的证券买卖活动,证券交易的风险性决定了自营买卖业务的风险性。在证券的自营买卖业务中,证券公司作为投资者,买卖的收益与损失完全由证券公司自身承担。而在代理买卖业务中,证券公司仅充当代理人的角色,证券买卖的时机、价格、数量都由委托人决定,由此而产生的收益和损失也由委托人承担。口口(三收益的不确定性证券公司进行证券自营买卖,收益E要来源于低买高卖的价差。但这种收益有很大的不确定性,有可能是收益,也有可能是损失,而且收益与损失的数量也无法事先准确预计。第二节证券公司证券自营业务管理口证券公司应根机制操作流程和风险监空本系岚俭测、可控、可承受的前提下从事自营业务。,应当建立健全自营业务责任追究制度。自营止务出现违法违规行为时,要严肃追究有关人员的责任。
