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1、目 录财务评价1（一）财务评价内容及步骤1（二）财务评价基础数据与参数选取1（三）销售收入与成本费用估算4（四）新设项目法人项目财务评价6（五）既有项目法人项目财务评价10（六）不确定性分析12（七）非盈利性项目财务评价15国民经济评价17（一）国民经济评价范围和内容17（二）国民经济效益与费用识不17（三）影子价格的选取与计算19（四）国民经济评价报表编制21（五）国名经济评价指标计算23（六）国民经济评价参数24社会评价26（一）社会评价作用与范围26（二）社会评价要紧内容26（三）社会评价步骤与方法30风险分析33（一）风险因素识不33（二）风险评估方法34（三）风险防范对策38研究结论
2、与建议40（一）推举方案总体描述40（二）要紧比选方案描述41（三）结论与建议41附件4245 / 47财务评价财务评价是在国家现行财税制度和市场体系下，分析预测项目的财务效益与费用，计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利能力、偿还能力、据以推断项目的财务可行性。（一）财务评价内容及步骤财务评价是在确定的建设方案、投资估算和融资方案的基础上进行财务可行性研究。财务评价的要紧内容与步骤如下：（1）选取财务评价的基础数据与参数，包括要紧投入品和产品财务价格、税率、利率、汇率、计算期、固定资产折旧率、无形资产和递延资产摊销年限，生产负荷及基准收益率等基础数据和参数。（2）计算销售（营业）收入，估算成本
3、费用。（3）编制财务报表，要紧有：财务现金流量表、损益现金流量表、损益和利润分配表、资金来源与运用表、借款偿还打算表。（4）计算财务评价指标，进行盈利能力分析和偿还能力分析。（5）进行不确定性分析，包括敏感性分析和盈亏平衡分析。（6）编写财务评价报告。（二）财务评价基础数据与参数选取财务评价的基础数据与参数选取是否合理，直接阻碍财务评价的结论，在进行财务分析计算之前，应做好这项基础工作。1.财务价格财务评价是对拟建项目以后效益与费用进行分析，应采纳预测价格。预测价格应考虑价格变动因素，即各种产品相对价格变动和价格总水平变动（通货膨胀或者通货紧缩）。由于建设期和生产经营期的投入产出情况不同，应区
4、不对待。基于在投资估算中差不多预留了建设期涨价预备费，因此建筑材料和设备等投入品，可采纳一个固定的价格计算投资费用，其价格不必年年变动。生产运营期的投入品和产出品，应依照具体情况选用固定价格或者变动价格进行财务评价。（1）固定价格。这是指在项目生产经营期内不考虑价格相对变动和通货膨胀阻碍的不变价格，即在整个生产运营期内都用预测的固定价格，计算产品销售收入和原材料、燃料动力费用。（2）变动价格。这是指在项目生产运营期内考虑价格变动的预测价格。变动价格又分为两种情况，一是考虑价格相对变动引起的变动价格；二是既考虑价格相对变动，又考虑通货膨胀因素引起的变动价格。采纳变动价格是预测生产运营期内每年的价
5、格差不多上变动的。为简化起见，有些年份也可采纳同一价格。进行盈利能力分析，一般采纳只考虑相对价格变动因素的预测价格，计算不含通货膨胀因素的财务内部收益等盈利性指标，不反映通货膨胀因素对盈利能力的阻碍。进行偿还能力分析，预测计算期内可能存在较为严峻的通货膨胀时，应采纳包括通货膨胀阻碍的变动价格计算偿还能力指标，反映通货膨胀因素对偿还能力的阻碍。在财务评价中计算销售（营业）收入及生产成本所采纳的价格，能够是含增值税的价格，也能够是不含增值税的价格，应在评价时讲明采纳何种计价方法。本指南财务评价报表均是含增值税的价格设计的。2.税费财务评价中合理计算各种税费，是正确计算项目效益与费用的重要基础。财务
6、评价涉及的税费要紧有增值税、营业税、资源税、消费税、所得税、都市维护建设税和教育费附加等。进行评价时应讲明税种、税基、税率、计税额等。如有减免税费优惠，应讲明政策依据以及减免方式和减免金额。（1）增值税是对生产、销售商品或者提供劳务的纳税人实行抵扣原则，就其生产、经营过程中实际发生的增值额征税的税种。财务评价的销售收入和成本估算均含增值税，项目应缴纳的增值税等于销项税减进项税。（2）营业税是对交通运输、商业、服务等行业的纳税人，就其经营活动营业额（销售额）为课税对象的税种。在财务评价中，营业税按营业收入额乘以营业税率计算。(3)消费税是以消费品（或者消费行为）的流转额为课税对象的税种。在财务评
7、价中，一般按销售额乘以消费税税率计算。（4）都市维护建设税和教育费附加是以增值税、营业税和消费税为税基乘以相应的税率计算。（5）资源税是对开采自然资源的纳税人征税的税种。通常按应课税矿产的产量乘以单位税率额计算。（6）所得税是按应税所得额乘以所得税税率计算。3.利率借款利率是项目财务评价的重要基础数据，用以计算借款利息。采纳固定利率的借款项目，财务评价直接采纳约定的利率计算利息。采纳浮动利率的借款项目，财务评价时应对借款期内的平均利率进行预测，采纳预测的平均利率计算利息。4.汇率财务评价汇率的取值，一般采纳国家外汇治理部门公布的档期外汇牌价的卖出、买入的中间价。5.项目计算期选取财务评价计算期
8、包括建设期和生产运营期。生产运营期，应依照产品寿命期（矿产资源项目的设计开采年限）、要紧设施和设备的使用寿命期、要紧技术的寿命期等因素确定。财务评价的计算期一般不超过20年。有些项目的运营寿命专门长，如水利枢纽，其主体工程是永久性工程，其计算期应依照评价要求确定。对设计计算期短于运营寿命期较多的项目，计算内部收益率、净现值等指标时，为幸免计算误差，可采纳年金折现、以后值折现等方法，将计算期结束以后年份的现金流入和现金流出折现至计算期末，6.生产负荷生产负荷是指项目生产运营期内生产能力发挥程度，也称生产能力利用率，以百分比表示。生产负荷是计算销售收入和经营成本的依据之一，一般应按项目投产期和投产
9、后正常生产年份分不设定生产负荷，7.财务基准收益率（ic）设定财务基准收益率是项目财务内部收益率指标的基准和判据，也是项目在财务上是否可行的最低要求，也用作计算财务净现值的折现率。假如有行业公布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率；假如没有行业规定，则由项目评价人员设定。设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险因素确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。设定财务基准收益率时，应与财务评价采纳的价格相一致，假如财务评价采纳变动价格，设定基准收益率则应考虑通货膨胀因素。资本金收益率，可采纳投资者的最低期望收益率作为判据。（三）销售收入与成本费用估算1.销
10、售收入估算销售（营业）收入是指销售产品或者提供服务取得的收入。生产多种产品和提供多项服务的，应分不估算各种产品及服务的销售收入。对不便于按详细的品种分类计算销售收入的，可采纳折算为标准产品的方法计算销售收入。编制销售收入、销售税金及附加估算表，见附件4表15-1。2.成本费用估算成本费用是指项目生产运营支出的各种费用。按成本计算范围，分为单位产品成本和总成本费用；按成本与产量的关系，分为固定成本和可变成本；按财务评价的特定要求，分为总成本费用和经营成本。成本估算应与销售收入的计算口径对应一致，各项费用应划分清晰，防止重复计算或者低谷费用支出。（1）总成本费用估算。总成本费用是指在一定时期（如一
11、年）内因生产和销售产品发生的全部费用。总成本费用的构成及估算通常采纳以下两种方法：1）产品制造成本加企业期间费用估算法，计算公式为：总成本费用=制造成本+销售费用+治理费用+财务费用其中：制造成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资+其他直接支出+制造费用2）生产要素估算法，是从估算各种生产要素的费用入手，汇总得到总成本费用。将生产和销售过程中消耗的外购原材料、辅助材料、燃料、动力，人职员资福利，外部提供的劳务或者服务，当期应计提的折旧和摊销，以及应付的财务费用相加，得出总成本费用。采纳这种估算方法，不必计算内部各生产环节成本的转移，也较容易计算可变成本和固定成本，计算公式为：总成本费用=
12、外购原料、燃料及动力费+人职员资及福利费+外部提供的劳务及服务费+修理费+折旧费+矿山维简费（采采伐项目计算此项费用）+摊销费+财务费用+其他费用（2）经营成本估算。经营成本是项目评价特有的概念，用于项目财务评价的现金流量分析。经营成本是指总成本费用扣除固定资产折旧费、矿山维简费、无形资产及递延资产摊销费和财务费用后的成本费用。计算公式为：经营成本=总成本费用-折旧费-矿山维简费-无形资产及递延资产摊销费-财务费用（3）固定成本与可变成本估算。财务评价进行盈亏平衡分析时，需要将总成本费用分解为固定成本和可变成本。固定成本是指不随产品产量及销售量的增减发生变化的各项费用，要紧包括非生产人职员资、
13、折旧费、无形资产及递延资产摊销费、修理费、办公费、治理费等。可变成本是指随产品产量及销售量增减而成正比例变化的各项费用，要紧包括原材料、燃料、动力消耗、包装费和生产人职员资等。长期借款利息应视为固定成本，短期借款假如用于购置流淌资产，可能部分与产品产量、销售量相关，其利息科士威半可变半固定成本，为简化计算，也可视为固定成本。（4）编制成本费用估算表。分项估算上述各种成本费用后，编制相应的成本费用估算表，包括总成本费用估算表和各分项成本估算表，见附件4表15-2、表15-2-2、表15-2-3、表15-2-4、表15-2-5。（四）新设项目法人项目财务评价新设项目法人项目财务评价的要紧内容，是在
14、编制财务报表的基础上进行盈利能力分析、偿债能力分析和抗风险能力分析。1.编制财务评价报表财务评价报表要紧有财务现金流量表、损益表和利润分配表、资金来源与运用表、借款偿还打算表等。（1）财务现金流量表，分为：1）项目财务现金流量表，用于计算项目财务内部收益率及财务净现值等评价指标。见附件4表15-3。2)资本金财务现金流量表，用于计算资本金收益率指标。见附表4表15-4。3）投资各方财务现金流量表，用于计算投资各方收益率。见附件4表15-5。（2）损益和利润分配表，用于计算项目投资利润率。表中损益栏目反映项目计算期内各年的销售收入、总成本费用支出、利润总额情况；利润分配栏目反映所得税税后利润以及
15、利润分配情况。见附表4表15-6。（3）资金来源与运用表，用于反映项目计算期各年的投资、融资及生产经营活动的资金流入、流出情况，考察资金平衡和余缺情况。见附件4表15-7。（4）借款偿还打算表，用于反映项目计算期内各年借款的使用、还本付息，以及偿还资金来源，计算借款偿还期或者偿还债备付率、利息备付率等指标。见附件4表15-8。2.盈利能力分析盈利能力分析是项目财务评价的要紧内容之一，是在编制现金流量表的基础上，计算财务内部收益率、财务净现值、投资回收期等指标。其中财务内部收益率为项目的只要盈利性指标，其他指标可依照项目特点及财务评价的目的、要求等选用。（1）财务内部收益率（FIRR）财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累积等于零时的折现率，他是评价项目盈利能力的动态指标。其表达式为：式中 CI现金流入量； CO现金流出量；（CI-CO）t第t年的净现金流量；n计算期年数。财务内部收益率可依照财务现金流量表中净现金流量，用试差法计算，也可采纳专用软件的财务函数计算。按分析范围和对象不同，财务内部收益率分为项目财务内部收益率、资本金收益率（即资本金财务内部收益率）和投资各方收益率（即投资各方财务内部收益率）。1）项目财务内部收益率，是考察项目融资方案确定前（未
