第五章_无形资产价值评估

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1、三 影响无形资产价值的因素 一 无形资产的成本 外购的无形资产较易确定成本 以取得价做为确定成 本的主要依据 自创成本计量较困难 包括 创造发明成本 法律保 护成本 发行推广成本 二 效益因素 无形资产的获利能力越强 其评估值越高 反之 三 使用期限 无形资产越先进 其领先水平越高 使用期限越长 同样的 无形损耗程度越低 其使用期限越长 四 技术熟练程度 其开发程度越高 技术越成熟 运用该技术成果的风险越 小 评估值就会越高 五 转让内容因素 转让内容包括所有权转让和使用权转让 所有权转让的无形资产评估值高于使用权转让的评估值 六 国内外该种无形资产的发展趋势 更新换代情况和速 度 无形资产的

2、更新换代越快 无形损耗越大 其评估值越低 七 市场供需状况 八 同行业同类无形资产的价格水平 3 混合支付 买方在合同开始时支付转让费总额的一部分 剩余部分 按照规定的提成办法提成 首次支付部分也叫入门费或最低收费额 四 无形资产价值评估方法的选择 无形资产评估的成本法和市场法由于条件的限制 其使 用受到很大的局限 只能在一定范围和一定程度上应用 因而 适合于无形资产价值评估最有效 可行的方法和途 径是收益法 二 用收益法评估专利权 基本公式 专利权的评估值 各期收益的现值之和 1 专利权收益的确定 1 超额收益 2 提成收益 无形资产附着于有形资产发挥作用并产生共同收益 因此 无形资产收益就

3、可通过分成率的方法获得 即 销售收入分成 利润分成 利润分成率的确定 2 专利权的技术剩余寿命期的确定 剩余寿命 专利保护期 或技术寿命 技术生效日至 评估日的时间 销售收入分成率的确定 案例 用超额收益评估无形资产价值 待评估的技术是一项新产品及其生产技术 该技术于6 年前开发成功并已投入使用5年 现拟以该技术入股合资经 营 经技术鉴定 认为该技术在同类技术中性能优越 经5 年应用证明产品性能可靠 根据专家预测 该技术尚可使用 6年 由于技术复杂 至今尚未出现仿制品 但估计今后可 能被仿制 预计2年后有仿制品上市 仿制品出现后 被评 估企业的技术所占市场将缩小 该技术已投入使用 技术风 险和

4、市场风险很小 可不予考虑 按行业投资收益率 将折 现率定为12 经调查 该技术使用后 产品比同类产品价 格每件高250元 过去5年的产量分别是 1 2万件 1 3万件 1 4万件 1 5万件 1 5万件 经了解 该厂生产能力为1 5 万件 年 市场供求基本平衡 今后市场尚有一定潜力 作谨慎估计 今 后6年市场仍按年产量1 5万件计算 考虑到同行模仿竞争 未 来3 6年中本厂产品销售量将减为 1 3万件 1 2万件 1 0万 件 1 0万件 同时第3 6年将增加广告宣传推销费50万元 年 评估该新产品及其生产技术价值 据调查已知的资料并分析 可得出未来6年的超额收益 第1年 1 5万件 250元

5、 件 375万元 第2年 1 5万件 250元 件 375万元 第3年 1 3万件 250元 件 325万元 第4年 1 2万件 250元 件 300万元 第5年 1 0万件 250元 件 250万元 第6年 1 0万件 250元 件 250万元 评估值 各年收益值的现值之和 案例5 3 用提成收益评估无形资产价值 某公司五年前新开发了一项大功率电热转换体及其处理 技术获得发明专利 专利保护期20年 2000年11月 该公 司准备将该专利技术出售给京郊某乡镇企业 需要对该项 专利技术进行评估 评估分析和计算过程如下 1 评估对象和评估目的 由于该公司系出售该专利 因此转让的是专利技术的所 有权

6、 2 专利技术鉴定 该项技术已申请专利 该技术所具备的基本功能可以从专 利说明书以及专家鉴定书中得到 此外 该项技术已在某科 技发展公司使用了5年 产品已进入市场 并深受消费者欢迎 市场潜力较大 因此 该项专利技术的有效功能较好 3 评估方法选择 该项专利技术具有较强的获利能力 而且 同类型技术在市 场上被授权使用情况较多 分成率容易获得 从而为测算收 益额提供了保证 因此采用收益法进行评估 4 判断确定评估参数 根据对该类专利技术的更新周期以及市场上产品更新周期 的分析 确定该类专利技术的剩余使用期限为4年 根据对 该类技术的交易实例的分析 以及该技术对产品生产的贡献 分析 对销售收入的分成

7、率采用3 根据过去经营绩效以 及对未来市场需求的分析 评估人员对未来4年的销售收入 进行预测 结果如下表 预期销售收入测算结果 年 份 年 销售收入 万元 2001 2002 2003 2004 600 750 900 900 根据当期地市场投资收益率 确定该专利技术评估采用 的折现率为15 5 计算评估值 得出结论 年份 年 销售收入 万元 分成额 3 税后净额 1 33 收益现值 r 15 2001 2002 2003 2004 合计 600 750 900 900 18 22 5 27 27 12 06 15 075 18 09 18 09 10 487 11 398 11 894 10

8、 344 44 123 由以上的计算可知 该项专利权的评估值为44 033万元 三 成本法评估专利权价值 评估值 重置成本 成新率 1 自创专利技术的重置成本构成 127页 见下页 2 外购专利技术的重置成本估算 1 市价类比法 在专利技术的资产交易市场中选择类似的参照物 再根据功 能和技术的先进性 实用性对其进行调整 从而确定现行购 买价格 购置费用可以根据现行标准和实际情况核定 2 物价指数法 以专利技术的账面历史成本为依据 用物价指数进行调整 从而确定其重置成本 专利技术成新率的估算 专家鉴定法 剩余经济寿命法 最低收费额的评估 在应用成本法评估无形资产时 除了考虑重置成本和 贬值 成新

9、率 因素外 有时还需要根据无形资产转让内 容考虑转让成本的分摊率 同时 在无形资产转让中也可 能存在机会成本的问题 需要在转让中得到补偿 应分摊 的重置成本净值和机会成本 在评估实务中 一般称为最 低收费额 重置成本净值 如果购买方使用无形资产 就由购买方 补偿成本费用 当购买方与转让方 只转让使用权 共同 使用该项无形资产时 则由双方运用规模 受益范围等来 分摊 机会成本 由于无形资产转让可能会导致停业而使该项 无形资产支撑的营业收益减少 也可能会因为自己制造了竞 争对手会导致减少利润或增加开支 这些构成无形资产转让 的机会成本 应由无形资产购买方来补偿 式中 其中 无形资产转让的净减收益指

10、在无形资产尚能发挥 作用期间减少的净现金流量 无形资产再开发净增费用 包括保护和维持该无形资产追 加的科研费用和其他费用 员工培训费等 例 转让某专利技术的部分使用权 取得有关资料 一是该企业与购买企业共同享用该专利生产技术 双方设计 能力分别为60 000件和40 000件 二是该项专利的账面价值 为300万元 已使用3年 尚可使用7年 3年通胀率累计为 10 三是该项专利技术转让对该企业生产经营有较大影响 由于市场竞争加剧 产品价格下降 在以后的7年减少的 销售收入按折现值计算为50万元 增加开发费用以提高质量 保住市场的追加成本按现值计算为20万元 评估该项专利 技术转让的最低收费额 分

11、析计算 1 该专利技术的重置成本净值为 2 因转让双方共同使用该无形资产 设计能力分别为 60 000件和40 000件 则该企业评估重置成本净值分摊率为 3 由于转让后加剧市场竞争 在该专利经济寿命期 内 销售收入减少和费用增加的折现值是转让无形资产的 机会成本 则 机会成本 50 20 70万元 4 该专利技术转让的最低收费额的评估值 最低收费额的评估值 231 40 70 162 4 万元 案例 利发实业股份有限公司由于经营管理不善 企业经 济效益不佳 亏损严重 将要被同行业的利达股份有限公司 兼并 需要对利发实业股份有限公司全部资产进行评估 该 公司有一项专利技术 实用新型 两年前自行

12、研制并开发 并获得专利证书 现需对该专利技术进行评估 评估分析和计算过程如下 1 确定评估对象 该项专利技术系利发公司自行研制开发并申请专利权 该公 司对其拥有所有权 被兼并企业资产中包括该项专利技术 因此 确定的评估对象是专利技术所有权 2 技术功能鉴定 该专利技术的专利证书 技术检验报告均齐全 根据专家 鉴定和现场勘察 表明该项专利技术应用中对于提高产品质 量 降低产品成本均有很大作用 效果良好 与同行业同类 技术相比较 处于领先水平 至于企业经济效益不佳 产品 滞销的原因 在于企业管理人员素质较低 管理混乱造成的 3 评估方法选择 由于该公司经济效益欠佳 很难确切地预计该项专利技术的 超

13、额收益 同类技术在市场上尚未发现有交易案例 因此 决定选用成本法 4 各项评估参数的估算 首先 分析测算其重置成本 该项专利技术系自创形成 其 开发形成过程中的成本资料可从企业获得 具体如下 材料费用 45 000 工资费用 10 000 专用设备费 6 000 资料费 1 000 咨询鉴定费 5 000 专利申请费 3 600 培训费 2 500 差旅费 3 100 管理费分摊 2 000 非专用设备折旧费分摊 9 600 合 计 87 800 专利技术自创成本资料 单位 元 由于专利技术难以复制的特征 各类消耗仍按过去实际发 生定额计算 对其价格可按现行价格计算 根据考察 分析 和测算 近

14、两年生产资料价格上涨指数分别为5 和8 因 生活资料物价指数资料难以获得 该专利技术开发中工资费 用所占份额很少 因此 可以将全部成本都按生产资料指数 调整 即可估算出重置成本 重置成本 87 800 1 5 1 8 99 565 元 其次 确定该项专利技术的成新率 该项实用新型的专利技术的法律保护期限为10年 尽管 还有8年保护期 但根据专家分析和预测 该项专利技术的剩 余使用期限仅6年 由此计算成新率为 5 计算评估值 得出结论 评估值 99 565 75 74 673 75元 最后 确定该项专利技术的评估值为74 674元 3 专有技术与专利技术的区别 1 专有技术具有保密性 而专利技术

15、则是在专利法规定 范围内公开的 2 专有技术的内容范围很广 专利技术通常包括三种 即发明 外观设计和实用新型 3 专利技术有明确地法律保护期限 专有技术没有固定 的有效期 4 对专利技术的保护通常按 专利法 条文进行 对专 有技术保护的法律主要有 合同法 和 反不正当竞争法 等 4 影响专有技术评估值的因素 1 专有技术的使用期限 2 专有技术的预期获利能力 3 分析专有技术的市场情况 4 专有技术的开发成本 二 专有技术的确认和估价 1 专有技术的确认 确认的方法有 1 产品分析法 2 成本分析法 3 市场分析法 4 专家调查法 2 专有技术的评估方法 专有技术往往主要通过收益途径来评估 按

16、收益途径来评估专有技术 有两大基本环节 一是评估专有技术的贡献值 即超额利润或支出节省额 并 将其现值化 二是对保密状况和剩余寿命期进行预测 计算全期间的贡献 值 1 专有技术贡献值 收益值 的确定 评估专有技术的贡献值的方法有三种 第一 按特许费节省额来评估 特许使用费就是该企业的节约额 可作为被评估企业相应 专有技术的贡献值 用这种方法确定的专有技术的贡献值 可 靠性较差 通常只能作为参考之用 第二 按产品超额利润来评估 产品超额利润 该企业成本利润率 同行业平均利润率 第三 按企业资产超额利润来评估 企业总资产利润 其他资产的利润或社会平均利润 2 专有技术剩余寿命期的确定 a 保密性越高 这样其剩余寿命期就可能更长 b 进行产品周期和技术周期的预测 产品周期长 相对专 有技术的剩余寿命就长一些 案例分析 某评估公司对海龙公司准备投入某合资企业的一项专有技术 进行评估 根据双方协议 确定该专有技术收益期为5年 试 根据有关资料确定该专有技术的评估值 假定评估基准日为 2001年12月31日 第一步 预测 计算未来5年的收益 如下表 项 目 20022003200420052006