《宿迁市城市建设投资(集团)有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排》由会员分享，可在线阅读，更多相关《宿迁市城市建设投资(集团)有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排（27页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 主体长期信用评级报告 1 宿迁市城市建设投资 集团 有限公司 主体长期信用评级报告 评级观点 宿迁市城市建设投资 集团 有限公司 以下简称 公司 作为宿迁市从事城市基础设施和保障房建设的 重要经营实体之一 在业务专营和外部支持等方面具有 显著优势 同时 联合资信评估有限公司 以下简称 联 合资信 也关注到公司基础设施建设业务受政府结算进 度滞后影响未产生收入 棚改项目回款存在一定滞后性 资产质量一般 债务规模持续增长 整体盈利能力弱 存在一定或有负债风险等因素对公司经营带来的不利影 响 近年来宿迁市经济稳步发展 为公司发展提供了良 好的外部环境 随着在建保障房项目的陆续完工销售 公司收入规模
2、有望保持 联合资信对公司的评级展望为 稳定 优势 1 宿迁市经济稳步增长 为公司发展提供了良好的外部 环境 2 宿迁市政府通过资本金和资产注入 财政补贴等方式 给予公司支持 有效提升了公司实力 关注 1 受财政结算进度滞后影响 基础设施建设业务未确认 收入及产生回款 公司垫款规模大 且多个基础设施建 设项目处于停工状态 2 公司对棚改项目投资规模大 实际回款情况滞后于支 付计划 3 公司自身盈利能力弱 利润总额对财政补贴依赖度高 4 公司有息债务规模持续增长 存在一定短期债务偿付 压力 对外担保规模较大 存在一定或有负债风险 评级结果 主体长期信用等级 AA 评级展望 稳定 评级时间 2019
3、 年 11 月 7 日 本次评级使用的评级方法 模型 名称名称 版本版本 城市基础设施投资企业信用评级 方法 V3 0 201907 城市基础设施投资企业主体信用 评级模型 V3 0 201907 注 上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网 公开披露 本次评级模型打分表及结果 指示评级指示评级 aa 评级结果评级结果 AA 评价内容评价内容 评价结果评价结果 风险因素风险因素 评价要素评价要素 评价结果评价结果 经营 风险 B 经营环境 宏观和区 域风险 3 行业风险 3 自身 竞争力 基础素质 2 企业管理 3 经营分析 2 财务 风险 F2 现金流 资产质量 4 盈利能力 5 现金流量
4、1 资本结构 3 偿债能力 3 调整因素和理由调整因素和理由 调整子级调整子级 政府支持 2 注注 经营风险由低至高划分为 A B C D E F 共 6 个等级 各级因子评价划分为 6 档 1 档最好 6 档最差 财务风险由低至高划分为 F1 F7 共 7 个等 级 各级因子评价划分为 7 档 1 档最好 7 档最差 财务指标为近三年加权平均值 通过矩阵分析模型得 到指示评级结果 主体长期信用评级报告 2 主要财务数据 注 公司 2019 年一季度财务报表未经审计 合并口径合并口径 项项 目目 2016 年年 2017 年年 2018 年年 2019 年年 3 月月 现金类资产 亿元 19
5、68 20 95 15 60 10 84 资产总额 亿元 234 39 270 60 309 73 314 82 所有者权益 亿元 88 36 109 01 109 89 110 31 短期债务 亿元 5 84 19 74 14 31 12 35 长期债务 亿元 86 51 92 85 121 58 135 00 全部债务 亿元 92 35 112 59 135 89 147 35 营业收入 亿元 6 23 7 08 9 47 2 85 利润总额 亿元 0 88 0 95 0 88 0 42 EBITDA 亿元 1 20 1 80 1 62 经营性净现金流 亿元 6 42 4 71 12 70
6、 3 38 营业利润率 5 14 5 32 10 49 12 88 净资产收益率 1 00 0 87 0 79 资产负债率 62 30 59 72 64 52 64 96 全部债务资本化比率 51 10 50 81 55 29 57 19 流动比率 372 70 365 51 323 62 357 06 经营现金流动负债比 10 89 7 04 16 62 现金短期债务比 倍 1 37 1 06 1 09 0 88 EBITDA 利息倍数 倍 0 41 0 83 0 70 全部债务 EBITDA 倍 77 15 62 63 84 00 公司本部 母公司 公司本部 母公司 项项 目目 2016
7、年年 2017 年年 2018 年年 2019 年年 3 月月 资产总额 亿元 205 97 221 53 237 18 237 24 所有者权益 亿元 89 35 109 96 110 84 99 28 全部债务 亿元 65 47 70 26 78 39 78 15 营业收入 亿元 5 86 0 10 3 08 1 73 利润总额 亿元 0 78 0 91 0 88 0 11 资产负债率 56 62 50 36 53 27 53 08 全部债务资本化比率 42 06 38 44 40 92 44 05 流动比率 311 72 326 38 345 43 360 65 经营现金流动负债比 7
8、20 0 35 2 49 分析师 张龙景 董洪延 邮箱 lianhe 电话 010 85679696 传真 010 85679228 地址 北京市朝阳区建国门外大街 2 号中国人保财险大厦 17 层 100022 网址 主体长期信用评级报告 3 主体评级历史 信用信用 等级等级 评级评级 展望展望 评级时间评级时间 项目小组项目小组 评级方法评级方法 模型模型 评级报告评级报告 AA 稳定 2019 06 18 张龙景 董洪延 城市基础设施投资企业主体信用评级方法 2018 年 城投行业企业主体信用评级模型 2016 年 阅读全文 AA 稳定 2016 05 26 张峻铖 张庆扬 基础设施建设
9、投资企业信用分析要点 2015 年 阅读全文 AA 稳定 2015 05 28 侯煜明 赵传第 张峻铖 城投债评级方法及风险点简介 2010 年 阅读全文 注 上述历史评级项目的评级报告通过报告链接可查阅 2019 年 8 月 1 日之前的评级方法和 评级模型均无版本编号 主体长期信用评级报告 4 声声 明明 一 本报告引用的资料主要由宿迁市城市建设投资 集团 有限公司 以下简称 该公司 提供 联合资信评估有限公司 以下简称 联合 资信 对这些资料的真实性 准确性和完整性不作任何保证 二 除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外 联合资信 评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立 客观
10、 公正的关联关系 三 联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务 有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了真实 客观 公正的原则 四 本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程 序做出的独立判断 未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评 级意见 五 本报告用于相关决策参考 并非是某种决策的结论 建议 六 该公司信用等级自 2019 年 11 月 7 日至 2020 年 11 月 6 日有效 根据跟踪评级的结论 在有效期内信用等级有可能发生变化 主体长期信用评级报告 5 宿迁市城市建设投资 集团 有限公司 主体长期信用评级报告 一 主体概况 宿迁市城市建设投资 集团 有限公司
11、以 下简称 宿迁城投 或 公司 系宿迁市人 民政府出资设立的国有独资公司 成立于2001 年9月5日 初始注册资本12742 46万元 经过 宿迁市人民政府对公司多次增资 截至2019年 3月底 公司注册资本和实收资本均为32 40亿 元 宿迁市人民政府为公司唯一股东和实际控 制人 公司经营范围 经营管理政府授权范围内 的国有资产 承担政府发包或委托并由财政资 金投资的市政公用设施建设 投资 经营有收 益权的市政公用设施 投资经营与市政公用设 施相关的土地开发 房地产综合开发业务 土 地整理开发 法律 法规许可的其他业务 截至2019年3月底 公司纳入合并范围一 级子公司15家 本部内设综合管
12、理部 纪检监 察室 党群工作部 财务审计部 工程管理部 和资本运营部6个职能部门 截至 2018 年底 公司资产总额 309 73 亿 元 所有者权益合计 109 89 元 其中少数股东 权益 0 63 亿元 2018 年 公司实现营业收入 9 47 亿元 利润总额 0 88 亿元 截至 2019 年 3 月底 公司资产总额 314 82 亿元 所有者权益合计 110 31 亿元 其中少数 股东权益 0 62 亿元 2019 年 1 3 月 公司 实现营业收入 2 85 亿元 利润总额 0 42 亿元 公司住所 宿迁市洪泽湖路 140 号 建设 大厦内 法定代表人 单成武 二 宏观经济和政策环
13、境 2018 年 随着全球贸易保护主义抬头和部 分发达国家货币政策趋紧 以及地缘政治紧张 带来的不利影响 全球经济增长动力有所减 弱 复苏进程整体有所放缓 区域分化更加明 显 在日益复杂的国际政治经济环境下 我国 经济增长面临的下行压力有所加大 2018 年 我国继续实施积极的财政政策和稳健中性的 货币政策 经济运行仍保持在合理区间 经济 结构继续优化 质量效益稳步提升 2018 年 我国国内生产总值 GDP 90 0 万亿元 同比 实际增长 6 6 较 2017 年小幅回落 0 2 个百 分点 实现了 6 5 左右的预期目标 增速连续 16 个季度运行在 6 4 7 0 区间 经济运行的 稳
14、定性和韧性明显增强 西部地区经济增速持 续引领全国 区域经济发展有所分化 物价水 平温和上涨 居民消费价格指数 CPI 涨幅 总体稳定 工业生产者出厂价格指数 PPI 与工业生产者购进价格指数 PPIRM 涨幅均 有回落 就业形势总体良好 固定资产投资增 速略有回落 居民消费平稳较快增长 进出口 增幅放缓 表1 2016 2019年上半年我国主要经济数据 项目项目 2016 年年 2017 年年 2018 年年 2019年年上上 半年半年 GDP 万亿元 74 0 82 1 90 0 45 1 GDP 增速 6 7 6 8 6 6 6 3 规模以上工业增加值增 速 6 0 6 6 6 2 6
15、0 固定资产投资增速 8 1 7 2 5 9 5 8 社会消费品零售总额增 速 10 4 10 2 9 0 8 4 出口增速 1 9 10 8 7 1 6 1 进口增速 0 6 18 7 12 9 1 4 CPI 增幅 2 0 1 6 2 1 2 2 PPI 增幅 1 4 6 3 3 5 0 3 城镇登记失业率 4 0 3 9 3 8 3 6 城镇居民人均可支配收入 增速 5 6 6 5 5 6 5 7 注 1 增速及增幅均为同比增长情况 2 出口增速 进口增速统计均以人民币计价 主体长期信用评级报告 6 3 GDP 增速 城镇居民人均可支配收入增速为实 际增长率 规模以上工业增加值增速 固定
16、资产投资 增速 社会消费品零售总额增速为名义增长率 4 固定资产投资增速为不含农户投资增速 5 城镇登记失业率为期末值 资料来源 国家统计局 Wind 2019 年 1 6 月 我国积极的财政政策继 续加力增效 通过扩大财政支出加强基建补短 板投资 同时大规模的减税降费政策落地实 施 企业负担进一步减轻 财政稳增长作用凸 显 2019 年 1 6 月 我国一般公共预算收入 和支出分别为 10 8 万亿元和 12 4 万亿元 收 入同比增幅 3 4 远低于支出同比增幅 10 7 财政赤字 1 6 万亿元 较上年同 期 7261 亿元 大幅增加 央行继续实施稳健 的货币政策 综合运用多种货币政策工具维持 了市场流动性的合理充裕 市场利率水平相对 稳定 在上述政策背景下 2019 年 1 6 月 我国国内生产总值 45 1 万亿元 同比实际增长 6 3 中西部地区经济增速仍较快 东北地区 经济增长仍靠后 CPI 温和上涨 PPI 和 PPIRM 基本平稳 就业形势总体稳定 2019 年 1 6 月 我国三大产业继续呈现 增长态势 农业生产形势稳定 工业生产继续 放缓 工业企业利润增速有所企稳
