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1、发挥整体优势 推动板块整合 副总裁 2010.07 2 发展城市综合体 推动大地产整合 发展城市综合体是我们的战略方向 发挥整体优势是板块整合的出发点 实现大地产整合的路径 目录 发展城市综合体是我们的战略方向 3 l 发展城市综合体具备良好的市场环境 l 发展城市综合体同集团使命战略高度吻合 l 大悦城的成功实践奠定了发展城市综合体的基础 l 市场环境持续向好，商业地产日渐升温，成为资本追逐的 热点及房地产企业转型焦点 地产新政对住宅调控影响明显，助推商业地产升温 城市化率即将达50%，进入商业地产开发与运营的黄金期 商业地产作为第三产业发展的重要载体，在扩大内需、城市化高速 发展的大背景下
2、，大规模的开发建设还会持续30-50年 城市建设进入新一阶段，商业与公共配套设施的完善与升级改造是 这一阶段的重点 4 发展城市综合体具备良好的市场环境 5 l 城市综合体的特征符合资本市场的意志，深受资本市场的青睐。 发展城市综合体具备良好的市场环境 城市综合体城市综合体 资本市场资本市场 投资额大投资额大 稳定的现金流回报稳定的现金流回报 具备一定规模具备一定规模 风险适中风险适中 成长性好成长性好 收益稳定收益稳定 中国国贸是是我国最典型、最纯正的持有型上市公司，集良好的经营性现金流、资产重估增值和业绩增长 可期等三大亮点于一体。 净利润率资产负债率总资产收益率净资产收益率 股价 (20
3、10/06/30) 2010年底预期每 股净资产 股价相对于 2010NAV折价 2010年市盈率 P/E 33.24%51.36%3.40%6.70%9.9811.5616%94 多元化物业组合多元化物业组合 较强保值增值能力较强保值增值能力 发展城市综合体同集团使命战略高度吻合 6 l 城市综合体价值链符合集团的核心利益与价值 资产价值 功能互补、保值增值能力强 资源稀缺，城市地标，资产价值高 知名度高，品牌价值高 股东价值 稳定的现金流回报 风险适中 金融产品，较高市净比、市盈率 社会价值 推动城市化进程，复合城市功能 集约利用城市土地 贡献稳定税收，提供就业岗位 提升人民生活品质 l平
4、衡投资风险 l提供稳定现金流 l形成优质的物业组合 l提供高品质的生活空 间与生活服务 7 发展城市综合体同集团使命战略高度吻合 l 城市综合体是集团战略主导思想的成功落地 2006 4号文 2007 5号文 2008 务虚会 2010 6号文 关于夯实基础，建 设流程，落实战略的 决定 划分投资性物业和 住宅发展业务。投资性 物业负责物业项目的投 资买卖、出租和管理， 逐步建立起有价值的商 业物业，形成中粮优质 的物业组合。对收益低 ，没有升值潜力的物业 逐步卖掉。 关于加快整合，转变增 长方式，进一步推动战略 执行若干问题的决定 形成按业务逻辑归类的由粮 食贸易物流、粮食加工、食品 加工、
5、地产酒店、中土畜、中 粮屯河、中粮包装、中粮发展 、金融等九大板块构成的业务 架构。 中粮置业主要从事开发和持 有商业地产，同时对目前不符 合定位的项目尽快进行清理。 打造全服务链的 城市综合体，加快 战略转型 5年20个大悦城 ，资产规模目标 700亿元 以“大悦城”为品 牌，打造包括商业、住 宅、酒店、写字楼、公 寓等多业态组合的城市 综合体，形成可复制的 产品线 加快地产酒店业务 的整合，实现整体上市 关于打造全产业链 粮油食品企业深化战 略转型实现科学发展 的决定 明确“大悦城”城市综合体战略 坚持在主要城市做深做强的原则，做好区域布局，以“大悦城”为品牌，打造包括商 业、住宅、酒店、
6、写字楼、公寓等多业态组合的城市综合体，形成可复制的产品线； 确定资产配比 地产酒店业务是集团主业之一，以全服务链城市综合体为基础稳步发展，今后在集团 的资产占比达到25%左右。集团通过强化内部协同，形成整体核心竞争力，实现各业 务从“好”到“卓越”的跨越，加快地产酒店业务的整合，实现整体上市。 培育关键能力 强化从策划定位、规划设计到项目建设、销售、招商运营等各环节的关键能力，控制 开发成本，缩短开发周期，提高投资回报率。 8 l 集团6号文对发展城市综合体做了进一步战略部署 发展城市综合体同集团使命战略高度吻合 9 l 城市综合体是统一当前各业务单元价值诉求、整合优势资源的最佳平台 发展城市
7、综合体同集团使命战略高度吻合 中粮置业 中粮地产 酒店事业部 中粮海南 愿景 5-10年内成为中国商业地产 领域内有影响力的企业 致力于成为中国房地产行业最 具持续发展能力的综合地产领 先企业 成为国内领先的高端、商务、 和度假酒店的投资商 中国度假产业引领者 主要产品 大悦城购物中心 中高端住宅 工业地产 商务酒店 度假酒店 度假酒店 旅游产品 均衡而有价值的产品均衡而有价值的产品城市综合体城市综合体 功能复合 业态综合 品牌形象佳 市场影响大 资产价值高 大悦城的成功实践奠定了发展城市综合体的基础 西单大悦城 2007年12月开业 创建大悦城品牌 锤炼一支专业团队 积淀城市综合体运作经验
8、l大悦城品牌初具知名度与美誉度 l顺应行业发展的趋势，占据发展先机 朝阳大悦城 2010年5月开业 品牌复制战略成功落地 打造大悦城旗舰店 同城互动凸显大悦城品牌效应 成功实践公寓这一物业类型 l固化一批品牌资产 l形成专业化团队，积淀运作经验 l 大悦城的成功实践创建了行业，树立了品牌，锤炼了团队 10 沈阳大悦城 2009年5月开业 品牌实现异地复制 持有与销售物业的有机结合，销 售收入将达成30亿 大悦城品牌率先成功,创建了以时尚为核心内涵的品牌价值; 不断提升商业策划和运营管理能力,逐步形成商业地产核心竞争力; 逐步成为行业的标杆，商圈的亮点，城市的地标; 培育锻炼了团队,为行业发展输
9、送人才; 建立了行业标准和专业的关键考核指标。 l 西单大悦城的成功实践奠定了行业发展的基础 11 大悦城的成功实践奠定了发展城市综合体的基础 12 l 大悦城已基本形成起步期布局，成为区域主导品牌，成功 落地环渤海，强势进军上海 西单大悦城：北京，2007年开业，20万 朝阳大悦城：北京，2010年开业，40万 沈阳大悦城：沈阳，2009年开业，54万 天津大悦城：天津，预计2011年开业，50万 上海大悦城：上海，预计2010年开业，30万 成都大悦城：成都，25万 总计220万平米，其中商业部分120平米 目前，商业已投入运营面积为45万平米 大悦城的成功实践奠定了发展城市综合体的基础
10、13 l 历时4年，已成为商业地产的主流开发商。 大悦城的成功实践奠定了发展城市综合体的基础 西单大悦城成为新兴的行业标杆，其客流量、销售额 、坪效等业绩指标均处于业内领先水平 在刚刚结束的“中国商业地产高峰论坛”上，中粮同 万达、华润、金融街等一道被称为商业地产领跑者 大悦城资产受到了黑石、GGP等众多基金及信托投资 者青睐，也吸引了新鸿基、恒隆、华润等诸多竞争对手前 来考察 相比于西蒙、凯德、太古、恒隆等外资因金融危机、 水土不服扩张进程的放缓，朝阳大悦城的如期开业再次增 强了品牌吸引力、号召力 主流财经媒体，如二十一世纪经济报道、经济 观察报等持续关注、剖析大悦城的战略定位与发展脉络 新
11、进入者 （2006-2007） 主流开发商 （2010-） 引发业内关注 （2008-2009） 发挥整体优势是板块整合的出发点 14 l 地产板块的现状不利于行业健康发展 l 认清自身优势是板块整合的基础 l 形成板块合力是整合的目标 l 小而散：市场份额小，同主流开发商存有较大差距 15 地产板块的现状不利于行业健康发展 总资产净资产 中粮置业8414 中粮地产23495 酒店事业部2918 中粮海南3224 总计379151 万科1376330 保利898326 金地555270 招商地产479149 2009年地产酒店业务资产规模对比 地产板块的现状不利于行业健康发展 l 小而散：地产
12、行业正加速整合步伐，市场领导者占据市场份额迅速 上升，促使我们必须迎头赶上，避免在市场竞争中逐步边缘化 16 l2010年上市公司50强中，前10强企业房地产业务总收入占前50强业务收入 比为52.04%，房地产行业规模化趋势明显，未来呈现行业集中发展态势。 地产板块的现状不利于行业健康发展 17 营销专业人员地产专业人员 中粮置业252117 中粮地产110327 酒店事业部2137 中粮海南3040 中粮合计413521 l 各自为战，独立运作，互不搭界，不能有效形成合力 l近一千人的专业队伍,其中营销专业队伍413人,地产开发专业队伍521人 ，但没能有效流动与共享。 18 中粮地产中粮
13、置业酒店事业部中粮海南 综合办公室 战略管理部 人力资源部 法律部 北京中心城市公司 上海中心城市公司 成都中心城市公司 沈阳中心城市公司 中心城市公司 投资发展部 商业管理中心 人力资源部 财务部 人事企划部 投资发展部 运营管理部 合约预算部 战略部 办公室 财务部 人力资源部 西单大悦城 朝阳大悦城 天津大悦城 上海大悦 大悦城 三亚MGM项目部 北京WA项目部 北京W项目部 项目部 亚龙湾一级土地开发 酒店投资与管理 旅游资源与湾内管理 住 宅酒 店旅游地产与酒店 l 各自为战，独立运作，互不搭界，不能有效形成合力 地产板块的现状不利于行业健康发展 各单元自成体系，职能重叠，业务交叉，
14、区域分散，形象不统一，品牌资源不共享。 城市综合体 认清自身优势是板块整合的基础 l品牌优势：大悦城定位准确明晰，创建了以时尚为核心内涵的品牌价值。 19 国际化时尚青年城 品质时尚生活中心 国际时尚生活城 时尚是所有 大悦城共有 的最核心价 值 国际化时尚生活地 标MALL 具有年轻的活力 倡导新的购物消费文化 体现生活品味新趋势 构成城市新地标 认清自身优势是板块整合的基础 l 品牌优势：大悦城品牌呈现出旺盛生命力，品牌核心 竞争力正逐步形成 20 -品牌内涵：时尚、年轻、潮流、品位 -主题定位：主导项目方向和命运 -产品线：固守产品线，保持产品集中度 -组合：组合是大悦城品牌的生命力，是
15、实现大悦城主题定位的灵魂。 -培育亮点：亮点具备较强传播性，有吸引力、聚客力 -主题街区：mall中mall是shopping mall的升级版，是购物中心发 展的新趋势。 -混搭：混而有序，形散而神不散 大悦城品 牌核心竞 争力的形 成与创新 认清自身优势是板块整合的基础 l 品牌优势：大悦城品牌迅速发酵，已跻身国内购物中心三 甲，积淀了宝贵的品牌资产 21 大悦城 品牌资产 丰富的品牌租户资源丰富的品牌租户资源 较高的市场知名度较高的市场知名度 良好的政府及公共关系良好的政府及公共关系 时尚的核心价值时尚的核心价值 优质供应商及媒体资源优质供应商及媒体资源 团队及经验团队及经验 品牌典范
16、认清自身优势是板块整合的基础 l 团队优势：有一支具有优秀实践经验的商业地产团队 超过150人的经理人队伍，分 布于价值链的各个专业环节 招商推广运营三支核心队伍健康 成长，已壮大至200余人。 投资 策划 规划 设计 工程 建设 招商 推广 运营 管理 资产 证券化 市场 现场 商户消费者 23 认清自身优势是板块整合的基础 l 团队优势：有一支系统操作住宅项目的开发团队 房地产专业人员437人 中粮地产现有专业团队中粮地产现有专业团队 l通过系统化、专业化、梯队化的培育模式，已形成包括437名专业 人员的住宅开发团队。 24 认清自身优势是板块整合的基础 l 团队优势：有一支策划操作酒店和旅游地产经验的团
