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1、RAROC模型 模型的基本含义 模型的基本要素 案例分析 现实意义 一. RAROC模型的基本含义 在贷款资产经营上，在未来肯定会有一部 分成为不良贷款，将给银行带来资产损失 。因此，经营者在经营贷款资产预期取得 利润的同时，也要考虑到其未来成为不良 资产时可能造成的损失，必须从风险和收 益的双重角度来对目前开展的业务进行价 值评估。 RAROC模型明确了风险控制对商业银行经营效率 的重大影响，强调以经过风险调整的收益来判断 经营管理效率。 同时，RAROC模型是用来衡量风险调整后的财务 绩效的考核指标，将风险因素引入到资本回报考 核中，可以为比较不同机构、不同部门、不同业 务的经营绩效，提供
2、了一个统一衡量标准。 已成为当今国际银行业用于绩效评价、资本配置 和贷款风险定价的核心技术手段。 RAROC模型的基本计算公式为： RAROC=风险调整收益(RAR) /经济资本(EC) 或：RAROC=净收入-经营成本-预期损失 ( EL ) / 经济资本 ( 或非预期损失 UL ) 可见风险带来的预期损失被量化为当期成 本，与金融机构的运营成本一道，直接对 当期盈利进行扣减，以此衡量经风险调整 后的收益；在分母项中，强调银行应为不 可预计的风险提取相应的经济资本。整个 公式衡量的是经济资本的使用效益。 二. RAROC模型的基本要素 RAROC=风险调整收益（RAR）/经济资本（EC） 其
3、中： 风险调整收益（RAR）=净收入-预期损失-经营成本 净收入 = 利差收入 + 中间业务收入 预期损失（EL）=风险敞口（EAD）不良资产率（ NPL）违约损失率（LGD） 整理后的综合公式： RAROC=利差收入+中间业务收入-经营成本-（ EADNPILGD）经济资本（EC） 下面分别阐述RAROC模型中各因素的确定 经营成本的确定 l 商业银行的经营成本主要包括资金成本与营运成 本。 l 资金成本是根据贷款的期限和流动特性,在金融市 场上融入同种性质的资金所须付出的成本,一般可 以通过成本法加以确定,即以资金加权平均边际成 本率或单项资金来源边际成本率确定内部资金转 移价格。 l 营
4、运成本是指除与各类产品直接相关的成本以外 的其他一切成本，包括一定时期内有关部门开展 经营管理活动（如信贷部门的贷前、贷中、贷后 的管理活动）所发生的所有管理费用。可以通过 技术分摊法或动因成本法计算得到。 预期损失的确定 l 预期损失：一个较长时期贷款的平均损失,其对应的是银 行集体的贷款损失准备金,一般直接反映在贷款价格中。 l 预期损失（EL）取决于风险敞口、不良资产率、违约损失 率的组合。 l 风险敞口是指因债务人的违约行为所导致的可能承受风险 的贷款业务余额。EAD=OS+(COM-OS)*UGD 其中,贷款承诺 (COM)表示银行应借款人要求承诺贷出的金额,未清偿贷款 (OS)表示
5、银行允许借款人延期偿付的部分资产,违约提款 率(UGD)则表示违约时被提用的贷款承诺比例。 l 不良资产率（NPL）指不良资产占全部资产总额的比率。 l 违约损失率是指处置不良资产后所发生的损失比率，通常 为：违约损失率= 被处置的不良资产（1-不良资产现金 回收率）100%，违约损失率可根据巴塞尔新资本协议相 关标准进行测算。 经济资本的确定 非预期损失又称意外损失,是指由于波动性导致的 不可预测的潜在损失,并不直接反映在贷款价格中 ,但需要一定的银行资本来缓解,以防止银行倒闭 。非预期损失（UL）是指操作风险所造成的损失 为弥补意外损失而为每一笔贷款配置的资本,即为 经济资本。经济资本是指
6、在一个给定的容忍度下 ，用来吸收所有风险带来的非预期损失的资本， 它是测量商业银行真正所需资本的一个风险尺度 经济资本与风险损失补偿的关系 银行风险损失的概率密度函数，可以对经济资本概念做一个直观阐释 。 l 第一，经济资本并非针对预期损失提取，而是针对非预期 损失提取。预期损失通过提取准备金来抵消，即图中AB和 概率分布曲线之间的面积，而经济资本抵御的是非预期损 失，即图中BC线段和概率分布曲线之间的阴影面积； l 第二，经济资本是针对一定容忍度而言的，在该容忍度之 下的非预期损失由经济资本来吸收，而超过该容忍水平的 损失便成为异常损失或灾难性损失，即图中横坐标轴C点 以后和概率分布曲线之间
7、的面积，这些损失不能被经济资 本吸收，如果这种异常损失发生，银行就可能破产倒闭； l 第三，经济资本是概念层面的资本要求，它是基于银行全 部风险之上的资本。“监管资本” 各种风险下的EL和CAR的值 l（一）市场风险 l（二）信用风险 l（三）操作风险 市场风险 l 市场风险是指由经济政策改变等引发的所有市 场工具的价格变动。 l 非预期损失是该项资产了结或变卖时其市值减 少的最大幅度。 l EL=某一交易产品的清算市值*平均损失水平 信用风险 l 信用风险是指贷款、衍生工具等资产 在完全违约的情况下所形成的不可回 收或拖欠的风险。 l EL=风险敞口*平均年违约率 l CAR=敞口金额*年损
8、失波动性乘数*（ 违约率最大离差-平均年违约率） 操作风险 l 操作风险是指由于操作流程不完善、 人为的错误、系统故障以及外部事件 带来的经济损失。对操作风险的量度 方法有内部度量法和损失分布法等。 l 由于判断何种损失数据应归因于操作 风险本身比较困难，因此对于操作风 险的预期损失和CAR的计算目前还没 有统一的标准。 l若计算得到RAROC值越大，则表明风险调整 后的收益率越大，经营运营状态越好，这 说明现行的内部控制制度起到了控制降低 风险，保证盈利的作用，是有效的。 l如果RAROC值为负的，意味着银行没有有效 地弥补其所承担的风险，是收入与风险不 匹配的预警。 l同时，经营管理者可以
9、参考RAROC计算出收 入度量标准，设定最低经济资本收益率。 三. RAROC案例分析 我们以某商业银行辖属三家分行2007年末的年报数据，应 用RAROC模型进行分析和评估。设定相关的假设条件： 1. 不考虑税收因素； 2. 银行贷款资产总量 = 银行总资产； 3. 净利息收入 = 贷款资产总量利差； 4. 预期损失 = 总资产不良资产率 违约损失率； 5. 根据2007年12月21日央行公布的基准利率，我国一年期 的人民币贷款利率7.47，一年期人民币存款利率4.14 ，净利差3.33。以此作为商业银行的总体存贷利差； （1）甲银行（RAR）=净利息收入 + 中间业务收入-预期损 失-经营
10、成本 =净利息收入 + 0.176净利息收入-预期损失-0.376净利息 收入= 0.8净利息收入-预期损失 （2）截至2007年底，甲行不良资产比率为2.17，则： 甲银行贷款收息率=100%-2.17%=97.73 甲银行新的风险调整收益 = 0.80.9773净利息收入-预期 损失 （3） 再将假设条件4、5、6、7带入上述新的风险调整收 益计算公式：甲银行风险调整收益 = 0.78184存贷款利差 贷款总量-贷款总量不良资产率违约损失率 = 0.781840.033398980.02170.35=1.807146656 （4）甲银行RAROC=风险调整收益（RAR）/经济资本（EC ）
11、100%=1.807146656/7.84100%=23.05% 同理：乙、丙银行的RAROC分别为：29.65%、34.32% 在2007年的内控评价中，乙银行的总资产净回报率（ROA ）、模拟经济资本回报率均居三行之首，使其内控效果评 价指标得分优于甲、丙两行，因此，乙分行的内控评价等 级高于甲、丙分行。引入RAROC模型分析后，丙行的 RAROC却领先甲、乙两行。乙分行的RAROC不如丙分行更 好的根本原因，主要是其RAROC受有关风险项目指标（如 成本收入比、不良资产率、违约损失率等）调整影响。表 明总资产净回报率（ROA）、模拟经济资本回报率提高并 不能代表内控绩效的优劣，也许短时间
12、会出现赢利的局面 ，但其经营中可能存在的潜在风险较大。 实例分析说明，RAROC模型将预期损失调整收益与经济资 本联系在一起进行分析，可以反映在风险因素调整后的盈 利水平，这样能够更合理的对各业务经营单位及资产项目 进行绩效考核，分析和评估商业银行内控管理的整体水平 和成效。另外，RAROC的结果也为低于全行平均水平的分 行发出警示，表明该行内部控制制度以及实施过程中，已 存在潜在的风险，应该依此进行检查，及早改进，防止风 险的发生。 四. RAROC模型的现实意义 （一）突出风险可控原则，优化配 置经济资本 （二）完善经营绩效考核机制 （三）贷款定价模式的改进 当了解多项业务的RAROC和CAR数据后 ，就可以根据这些数据，结合方差、 协方差的组合管理方法，对资本进行 科学合理的分配，对业务进行科学定 价，通过分散化来降低风险，提高收 益。 某商业银行拥有甲、乙、丙三个发放 贷款的业务部门，在这些部门中有如 下所列的贷款业务： Thank you!
