《海尔公司投资价值分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《海尔公司投资价值分析（15页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、目录内容摘要2一、企业概况3二、宏观经济分析3三、行业分析4四、公司基本面分析6五、结束语14参考文献15内容摘要对海尔公司的投资价值进行分析，从宏观经济、行业以及公司本身进行分析，确定投资价值及投资策略，对海尔上市公司有一个全面的认识，从而确定适当的投资时机。影响投资价值的因素有很多方面，对这些方面进行分析，这其中既包括公司本身的情况，如公司的主营业务收入、净资产、盈利水平等内部因素，同时也包括宏观经济的发展及政策的制定施行、行业发展状况、市场情况等各种外部因素。关键词 宏观环境 行业地位 公司状况投资价值海尔公司投资价值分析范言刚（开封大学 财政经济学院金融保险专业）一、企业概况海尔集团总
2、部在中国青岛。海尔集团是中国第一大白色家电制造商，白色家电主要包括洗衣机、干衣机、洗碗机、微波炉、烤箱等部分厨以及空调器、热水器、电冰箱、酒柜等。海尔集团2010年实现全球营业额1357亿元人民币，同比增长9%，其中海尔品牌出口和海外销售额55亿美元，占总营业额的26%，全年实现利润62亿元人民币。旗下拥有240多家法人单位，在全球30多个国家建立本土化的设计中心、制造基地和贸易公司，全球员工总数超过五万人，重点发展科技、工业、贸易、金融四大支柱产业，已发展成全球营业额超过1000亿元规模的跨国企业集团。1993年，海尔品牌成为首批中国驰名商标；2006年，海尔品牌价值高达749亿元，自200
3、2年以来，海尔品牌价值连续四年蝉联中国最有价值品牌的榜首。海尔品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、手机、等18个产品，其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌，2009年，海尔冰箱入选中国世界纪录协会世界冰箱销量第一，创造了新的世界之最。2005年8月30日，海尔被英国金融时报评为“中国十大世界级品牌”之首。2006年，在亚洲华尔街组织评选的“亚洲企业200强”中，海尔集团连续第四年荣登“中国内地企业综合领导力”排行榜榜首。海尔已跻身世界级品牌行列，其影响力正随着全球市场的扩张而快速上升，其认可度和知名度也随之越来越高。二、宏观经济分析（一）宏观经济因素是影响证券
4、长期走势的唯一因素。我国近几年每年以的速度增长，为证券市场的发展提供了良好的环境。就目前的形势来看，产出，居民收入，就业不断上升，经济处于上升阶段国民收入提高，居民收入提高会在一定程度上拉动消费需求，从而增加相关企业的经济效益，随着收入的增加也将增加对证券市场的需求，从而导致证券价格的上升。目前，一年定期存款利率为3.25%法定存款准备金率为20%，政府加息紧缩银根，加强调控，对经济发展有一定的抑制，但从长期来看，作用就较小。（二）长期来看，政府启动内需的决心。加大对家电行业扶持的力度，家电以旧换新以及补贴促刺激了农村市场的消费，这将一定程度上提升家电行业的投资价值，而伴随着国内庞大的内需市场
5、的启动，相关龙头公司的成长轨迹将更为清晰。（三）我国家电制造业已基本走出金融危机的阴影。运行中的积极因素日益增多。总体回升明显一季度家电行业整体向好。主要得益于多重因素的综合效应，一是宏观经济平稳较快增长，城乡居民收入继续保持了较快增速，增强了家电消费的购买力；二是家电消费政策的继续驱动，家电下乡、家电以旧换新等促消费政策继续释放家电需求；三是城镇化、消费升级等基础性因素继续保持对家电消费的推动力。对整个家电的发展有刺激作用，海尔电器在家电市场占有较大的市场份额也将受益。因此，随着我国经济的发展，证券市场也随之发展。证券市场素有“经济晴雨表”之称，这既表明证券市场是宏观经济的先行性指标，也表明
6、宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势、经济的发展促进了家电行业的发展。由于经宏观济的良好发展，投资者对股价形成了良好的预期，反过来又会促进证券市场的发展。海尔家电是中国第一家白色家电制造商也将获益匪浅。内需的启动及家电下乡会扩大海尔的市场占有率，深挖市场，加大销量，政策方面的优惠也将有利于海尔的发展。三、行业分析（一）在行业生命周期中家电行业处于成熟期。成熟的行业通常是盈利的，而且盈利水平比较稳定，投资的风险相对较小。产品的成熟是行业成熟的标志，产品的基本性能、式样、功能、规格、结构等将趋于成熟，且已被消费者习惯使用，产品普及程度高，行业生产能力近于饱和，买方市场出现。同时海尔注重发展品牌展
7、览路，当行业发展进入成熟阶段，产业竞争充分展开时。品牌就成为企业竞争能力的一个越来越重要的因素。处于成熟行业，有稳定的盈利，公司风险较小投资者承担的风险稳定，并随公司的盈利会定期获得分红。（二）农村市场的崛起。中国消费者协会日前公布的农村消费及消费环境状况调查报告显示，农民消费状况呈八大特点。第一特点就是：未来一年内农村家庭对部分耐用消费品的购买意愿较强。冰箱、电话、洗衣机、运输车、照相机和农用机器的购买意愿排在前列。每年8月份，可以说，是空调行业的淡季。但近年天气太热，空调刚性需求出现井喷，小匹数空调需求量很大。同时有利于海尔的迅速发展。随着人们消费习惯的改变将会进一步促进家电行业的发展。（
8、三）海尔市场占有 公司提报的海尔冰箱在安全、节能、环保等领域的4 项技术提案获国际电工委员会（IEC）相关会议审核通过，被列入国际标准。这是国际组织首次认可中国冰箱技术提案，意味着海尔冰箱在自主知识产权领域取得最新突破。中新网12月10日电2010年12月9日，世界权威市场调查机构欧睿国际 (Euromonitor)发布最新的全球家用电器市场调查结果显示：海尔品牌在大型白色家用电器市场占有率为6.1%，蝉联全球第一，同比提升1个百分点。同时，海尔冰箱、海尔洗衣机分别以10.4%与8.4%的全球市场占有率，在行业中均排名第一。海尔公司电器在行业中有很高的市场占有率，而冰箱占主营业务收入的 37.
9、65%洗衣机占主营业务收入的 19.04%空调占主营业务收入的 18.81%市场占有率越强表明公司的经营能力和竞争能力越强。公司销售和利润水平越好越稳定。此外中国加入WTO后五年的市场保护期已过，我国为国外家电企业设置的关税壁垒形同虚设，此举大大减少了国外家电企业在中国的销售成本，为其打开了一扇畅通无阻的大门。惠而浦，伊莱克斯，通用等较少涉及中国家电业的世界知名企业对中国家电行业虎视眈眈，松下，三星，东芝，等较早进入中国家电行业的知名企业对我国家电市场更是志在必得。这无疑给中国本土家电企业带来重大挑战，从某种意义上说，潜在进入者对本行业将构成很大竞争，同时竞争也会促进海尔的发展。促进海尔技术升
10、级。（四）公司经营战略与管理层1以创造用户价值为核心，抓住信息化时代发展的战略机遇，推进虚实网结合零库存下，应对金融危机挑战。海尔作为家电行业的生产者，良好的服务可以增加客户对企业的认可度，留住客户2抓住家电下乡政策带来的农村市场发展的战略性机会，深化公司三四级市场网络布局与经营机制转型，实现收入的增长。海尔的经营战略管理与时具进，海尔抓住家电下乡，扩大海尔市场占有率。3强化产品研发投入，持续进行产品创新，积极调整产品结构，推动产品结构优化，增加产品附加值。由于技术技术的进步会给企业带来更多的收益，海尔注重科学技术的，这对海尔的长期发展来说无疑是重要的。4增持海尔电器股权，实现对海尔电器控股，
11、进一步明确公司白色家电旗舰战略地位，为消费者提供成套解决方案。企业控股权太过分散则不利于公司的集中管理，适度的集权则会促进企业的发展。5公司加强财务管控，通过对费用的控制，提高费用效率；加强对现金流的管控，通过销售政策调整，加快现金的回笼，实现经营活动产生的现金流量净额的大幅增长。作为家电制造业，加强对财务及资产的管理则会提高企业效率。四、公司基本面分析（一）区位分析 海尔地处经济发展迅速，具有深厚传统文化底蕴的山东省，尤其是位于以孕育全国著名企业著称、交通便利的青岛市，除了海尔集团外，这里还有青岛海信、青岛双星、澳柯玛、青岛啤酒等国内名牌企业。可见青岛在各方面具有让企业迅速发展的优良环境，因
12、此，在外部环境方面，海尔具有了天时地利，海尔的跨国经营。海尔集团在洛杉矶、阿姆斯特丹、东京、蒙特利尔、和美国硅谷建立了海外设计分部，帮助本部专门开发适合当地人消费的家电产品，海尔现已批量生产适合欧、美、亚不同消费者需要的的家电产品，因而较快的提高了企业的竞争力，海外市场的发展促进了海尔的进一步壮大。海外企业对海尔的威胁，随着海尔的发展壮大，海尔开始由国内向国际市场进军的优势。（二）股权结构分析股东变化股东名称持股数(万股)占流通股比(%)股东性质增减情况(万股)海尔集团公司14204.6315.80 A股公司未变青岛海尔创业投资咨询有限公司2674.982.97 A股公司未变中国农业银行大成创
13、新成长混合型证券投资基金2243.722.50 A股基金-152.47中国工商银行中银持续增长股票型证券投资基金2034.132.26 A股基金-447.97中国银行大成优选股票型证券投资基金1690.181.88 A股基金-60.00中国银行大成蓝筹稳健证券投资基金1600.001.78 A股基金-66.53中国工商银行博时精选股票证券投资基金1586.561.76 A股基金新进中国工商银行广发策略优选混1308.641.46 A股基金未变青岛市二轻集体企业联社1236.471.38 A股公司新进招商银行股份有限公司光大保德信优势配置股票型证券投资基金1188.441.32 A股基金新进规范
14、的股权结构是公司法人治理的基础，许多上市公司的治理结构出现问题都与不规范的股权结构有关，从表中可以看出，一方面海尔集团公司占有15.8%，相对其它机构投资者具有优势，股权适度集中，可以在一些关键问题中有绝对的话语权，对公司有支配作用，同时，发展机构投资者、战略投资者在公司治理中的积极作用。另一方面，降低股权集中度，改变“一股独大”的局面可以对海尔集团公司形成一定的制约作用，不会让他肆意妄为，股权集中股票随市场的发展而变动。国内大型机构投资者持有海尔公司股票也在一定程度上说明了对海尔集团公司的认可，有利于海尔集团公司筹集资金。（三）主营业务构成分析2010年度概况数据来源http:/项目名称营业收入(万元)营业利润(万元)毛利率(%)占主营业务收入比例(%)电冰箱(产品)2281100.98597147.9326.1837.65洗衣机(产品)1153499.8229.6629.6619.04空调(产品)1139573.47202715.4717.7918.81热水器(产品)312463.5914103
