《天晟新材：关于设立控股子公司思强赛复合材料(上海)有限公司的可行性分析报告__2011-04-19》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天晟新材：关于设立控股子公司思强赛复合材料(上海)有限公司的可行性分析报告__2011-04-19（12页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、- 1 - 关于关于设立控股子公司设立控股子公司 思强赛复合材料（上海）有限公司思强赛复合材料（上海）有限公司 的可行性分析报告的可行性分析报告 常州天晟新材料股份有限公司 二零一一年四月 - 2 - 目录 第一章第一章 项目投资概况项目投资概况3 3 第二章第二章 项目投资的必要性和可行性分析项目投资的必要性和可行性分析6 6 第三章第三章 项目投资方案项目投资方案8 8 第四章第四章 项目风险分析及对策项目风险分析及对策9 9 第五章第五章 项目效益评价项目效益评价 1111 第六章第六章 项目可行性分析结论项目可行性分析结论 1212 - 3 - 第一章第一章 项目投资概况项目投资概况
2、一、项目简介一、项目简介 （一）项目概况 为实现常州天晟新材料股份有限公司 （以下简称“公司”或“天晟新材”） 的战略目标，天晟新材计划与思瑞安复合材料（中国）有限公司（以下简称“思 瑞安中国”）共同出资设立思强赛复合材料（上海）有限公司（以下简称“思强 赛”或“控股子公司”），主要从事X-PVC 泡沫、轻木（Balsa）等复合材料的 经销业务。 控股子公司注册资本为5000万元， 由天晟新材出资2505万元， 占50.1% 股权，思瑞安中国出资2495万元，占49.9%股权。 控股子公司存续和经营的宗旨是在中国进行结构芯材的市场开发和销售， 利 用先进的经营理念和科学的管理技术，为双方获得满
3、意的投资收益。控股子公司 的经营活动区域为中国大陆，不包括香港、澳门和台湾以及中国领域之外的其他 国家和地区（以下简称“区域” ） 。在双方合资协议生效日起，思瑞安复合材料集 团获得在中国大陆以外独家经销天晟新材生产的 X-PVC（Strucell-P 斯强赛）结 构泡沫的境外经销协议， 该境外经销协议的延展是基于思瑞安复合材料集团在约 定时间段内销售的天晟新材生产的 X-PVC 结构泡沫的数量。 （二）投资主体 1 1、控股方：天晟新材、控股方：天晟新材 天晟新材作为专业的高分子发泡材料生产商， 自成立以来一直从事于高分子 发泡材料的研发、生产和销售。经过多年来的技术研发和生产工艺的积累，公
4、司 2007 年底成功研发高分子结构泡沫材料，并在 2009 年二季度投产。经过多年的 努力， 公司轻质复合材料产品的技术水平和市场占有率均处于领先地位，在国内 风电叶片、轨道交通等市场上处于国内品牌领军地位。公司是国内唯一能与外资 企业竞争的结构泡沫材料企业。 2 2、参股方：思瑞安复合材料（中国）有限公司、参股方：思瑞安复合材料（中国）有限公司 名称：名称： 思瑞安复合材料（中国）有限公司 - 4 - 成立日期：成立日期： 一九九七年十二月十六日 注册资本：注册资本： 2000 万美元 注册地：注册地： 上海市浦东新区康桥东路 298 号 股东情况：股东情况： 3A COMPOSITES
5、HOLDING GERMANY GMBH 主营业务：主营业务： 生产铝复合板，其半成品及复合材料，销售自产产品；并进 行上述同类商品的批发，进出口，佣金代理（拍卖除外）及 相关的配套服务。 （涉及许可经营的凭许可证经营） 思瑞安复合材料（中国）有限公司是思瑞安复合材料集团(3A Composites； 以下简称“思瑞安集团”)在华子公司。思瑞安复合材料集团前身是加铝复合材 料集团，目前隶属于施威特技术公司(Schweiter Technologies AG，SWF:SWTQ)。 施威特技术公司是一家历史悠久的瑞士集团公司，成立于 1912 年。公司长期以 来专注于新技术和材料的研发。公司在瑞士
6、股票交易所上市，总部位于瑞士苏黎 世霍尔根市。 思瑞安集团作为世界领先的轻质复合材料产品制造商,旗下拥有 AIREX, ALUCOBOND, ALUCORE, BALTEK, DIBOND, FOAM-X, FOME-COR, FOREX, GATOR, HYLITE, KAPA, OMNIFLUTETM 和 SINTRA等众多知名品牌, 其产品被 广泛应用于风能，航海，轨道交通，航空航天，工业和建筑等领域中，目前在轻 质复合材料市场占有率全球第一。该公司的特殊优势主要可以概括为：为客户量 身定制的个性化方案，持续不断的创新，将环保理念切实应用于产品研发，便捷 的全球网络和本地服务。 3 3、
7、双方合作的必要性、双方合作的必要性 天晟新材目前虽在已经开发成功结构泡沫产品， 并在国内市场取得一定的知 名度，但对国际市场不太熟悉，而思瑞安中国在该行业有较强的运作经验，双方 合作毫无疑问将取得双赢局面。 二、投资内容二、投资内容 （一）合作原则 充分考虑结构泡沫材料对国家的战略意义及该行业的发展趋势，本着“优势 互补、互惠互利、共同发展”的合作原则，经双方充分、友好协商，天晟新材拟 - 5 - 使用募集资金中其他与主营业务相关的营运资金出资人民币 2505 万元、思瑞安 中国拟出资人民币 2495 万元，共同投资设立天晟新材的控股子公司思强赛 复合材料 （上海） 有限公司， 注册资本为人民
8、币 5000 万元。 该项目将致力于 X-PVC 泡沫、轻木（Balsa）等复合材料的研发、生产和销售。 （二）出资额及出资比例 控股子公司注册资本为 5000 万元人民币,天晟新材出资 2505 万元人民币， 持有 50.1%股权；思瑞安中国出资 2495 万元人民币，持有 49.9%股权。首期出资 为 1000 万元人民币,其余壹年内缴足。 股东名称 首次出资额 出资额（万元） 注册资本比例 常州天晟新材料股份有 限公司 501 2505 50.1% 思瑞安复合材料（中国） 有限公司 499 2495 49.9% 合计 1000 5000 100.0% - 6 - 第二章第二章 项目投资的
9、必要性和可行性分析项目投资的必要性和可行性分析 一、项目建设的必要性分析一、项目建设的必要性分析 （一）结构泡沫材料需求旺盛 目前，结构泡沫材料主要应用于风力发电、航空工业、轨道交通、游艇等行 业。由于结构泡沫芯材的高端市场定位，加之结构泡沫芯材行业的高投入和高技 术含量，使目前全球结构泡沫芯材市场被少数公司垄断经营，2005 年、2006 年， 结构泡沫材料一直处于供不应求的状态。2007 年、2008 年供求关系得到一定缓 解，但由于结构泡沫芯材加工工艺的特殊性，行业主要企业的产能出现瓶颈。 未来随着下游行业需求的增加，供不应求的局面将继续保持。随着发展中国 家经济快速发展和全球化影响，发
10、展中国家逐渐成为结构泡沫芯材消费大国，尤 其在风力发电产业进入黄金增长期， 中国和印度在未来几年将成为全球结构泡沫 芯材市场消费的主要拉动力量。 尽管产能在扩张，但随着下游行业需求的快速增长，结构泡沫芯材的市场容 量也不断扩大，预计未来结构泡沫芯材行业仍将出现一定的产能缺口，预计到 2012 年，全球仍然存在较大产能缺口。 2005 年到 2012 年全球结构泡沫材料市场规模稳步增长，其年复合增长率为 24.97%。预计随着风能产业的蓬勃发展和其他行业的需求拉动，这种增长趋势还 将持续下去。 2005 年-2012 年全球结构泡沫材料市场规模和需求趋势 单位：吨 年份年份 2005 2006
11、2007 2008 2009 2010 2011 2012 需求量（吨） 17,045 22,079 29,185 38,939 46,775 56,190 67,550 81,143 增长率（%） 29.53% 32.19% 33.42% 20.12% 20.13% 20.22% 20.12% 资料来源：世界风能协会、中国复合材料工业协会 （二）加快天晟新材开拓市场 自 2009 年二季度，天晟新材结构泡沫项目投产。2009-2010 年度结构泡沫 的销售收入分别为 6,055.40 万元和 10,193.66 万元，呈快速增长的态势。但是 - 7 - 随着原有结构泡沫产能完全释放， 募投项
12、目开工建设， 公司市场开拓的压力较大。 根据天晟新材经营规划， 公司在 2010 年已经开始着手营销国内国外网络的建设， 并着手招聘和培养营销人才，但是自建营销网络需要 1-2 年才能初见成效，而且 由于公司缺乏国际市场运作经验，国外市场开发存在较大的不确定性。天晟新材 通过与思瑞安中国的合作，成立控股子公司，可以将资本和市场进行紧密结合， 充分利用思瑞安集团在轻质复合材料行业丰富的销售管理经验和广泛的市场资 源，迅速打开市场，为公司产能的释放奠定坚实基础。 二、项目建设的可行性分析二、项目建设的可行性分析 （一）投资设立控股子公司是对天晟新材现有营销网络的有益补充 控股子公司成立后，将专注于
13、结构泡沫等轻质复合材料的销售，天晟新材将 继续在结构泡沫材料的研发、生产上保持领先地位，并大力加强软质发泡材料的 研发投入， 开拓新的市场。 控股子公司的市场是对天晟新材市场开拓的有益补充。 （二）投资设立控股子公司有助于消化天晟新材募投项目形成的新增产能 根据天晟新材募投项目的实施计划，新型结构泡沫生产能力扩建项目建成 后，将为天晟新材带来年产 4000 吨结构泡沫的产能。通过设立控股子公司，快 速打开国际国内市场，有助于消化新增产能，将产能转化为收入，为股东创造更 多利润。 （三）投资设立控股子公司不会对公司日常经营现金状况产生不利影响 投资设立控股子公司所需资金来自 2011 年公司公开
14、发行股票所募集资金中 的其他与公司主营业务相关的营运资金，不会占用公司日常经营所需的现金。同 时，公司对项目所需投资进行了分析论证和估算，项目投资预算较为合理。 - 8 - 第三章第三章 项目投资方案项目投资方案 一、项目投资总额一、项目投资总额 项目投资总额为 5000 万元，其中天晟新材出资 2505 万元， 思瑞安中国出资 2495 万元。 二、项目建设地点二、项目建设地点 控股子公司拟设立于上海，可以充分利用上海的区位优势，扩大公司的国际 知名度。 三、项目组织架构三、项目组织架构 为确保顺利运作， 不断完善法人治理结构， 控股子公司的组织机构由股东会、 董事会、监事与经营班子等组成。
15、董事会由 7 人组成，其中天晟新材提名 4 人担 任董事，思瑞安中国提名 3 人担任董事，董事长由董事会选举天晟新材提名的董 事担任；设监事 2 名，由天晟新材和思瑞安中国各推荐 1 人担任；总经理由思瑞 安中国提名并经董事会聘任；本次投资完成后，控股子公司的财务负责人由董事 会向社会公开招聘人员担任。 - 9 - 第四章第四章 项目风险分析及对策项目风险分析及对策 一、项目风险因素一、项目风险因素 （一）宏观经济政策变动风险 风电、高速机车及轨道交通行业属于国家产业政策鼓励发展的行业。受国家 政策推动，该市场预计将保持较长时期的稳定增长。尽管如此，若国家鼓励政策 的执行力度放缓， 将会影响本
16、公司产品的发展， 进而影响控股子公司的经济效益。 （二）产能扩张跟不上市场需求的风险 控股子公司成立后，由于共享了思瑞安中国的销售市场，会给天晟新材的产 能带来很大的压力， 如果公司不能迅速扩大产能或由于产能快速扩张带来的质量 下降，公司的 X-PVC（Strucell-P 斯强赛）在市场中的竞争优势会被消弱，会对 控股子公司双方的合作带来不利影响。 （三）人力资源风险 高素质的营销、技术和管理人才对公司的未来发展举足轻重。伴随着轻质复 合材料行业技术的不断更新和市场竞争的不断加剧，轻质复合材料相关营销、技 术和管理人才的竞争也日趋激烈。因此公司面临有效保留和吸引人才的风险。如 果在对人才激励机制的建立、实施等方面的措施
