《[论文标题上市公司财务虚假预警系统研究》由会员分享，可在线阅读，更多相关《[论文标题上市公司财务虚假预警系统研究（63页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、浙江大学管理学院硕士学位论文 上市公司财务虚假预警系统研究 1 摘摘 要要 从 1993 年我国上市公司财务造假第一次被曝光，到 1997、1998 年出现造假 高峰，乃至今日，仍然无法杜绝上市公司的财务虚假问题。这样问题在国外也普 遍存在，如美国的安然事件。虚假财务的发生给广大的股东带来了非常大的经济 损失， 也给上市公司的监管机构指出了努力方向。 建立一套行之有效的预警系统， 从财务报告中发现问题，为股东、债权人及监管机构提供借鉴非常重要，这就是 本文的研究目的。 上市公司的财务报表包含了大量的财务信息，本研究从上市公司公布的财务 报告中提取并构造了 12 个财务指标，利用描述性统计检验和
2、显著性检验，提取 5 个对虚假财务敏感的指标， 通过建立 LPM 模型和 Logistic 模型对上市公司的财 务真实状况进行判别。研究结果表明： （1）上市公司的财务虚假是可以通过定量 的方式判别出来的。 （2）LPM 模型和 Logistic 模型对于财务虚假的判别结果基 本一致，效果也基本相同。建议使用时结合起来，效果更好。 关键字关键字：财务虚假 预警指标 预警模型 浙江大学管理学院硕士学位论文 上市公司财务虚假预警系统研究 2 ABSTRACT Since 1993 the first financial fraud report was found in China, the fi
3、nancial fraud of the listed company cant stop even today. In fact, the problem has happened in many countries. So how to dissect the financial information of listed company and catch hold of the true information is the most important thing for stock holder. This is the purpose of the dissertation. T
4、he financial statement of the listed company includes a large amount of financial information. I drew and constructed 12 financial indexes in the financial report announced from the listed company in this dissertation, utilize describing-test and t-test, draw 5 indexes sensitive to fraudulent financ
5、ial affairs , differentiate the true state of the financial affairs of the listed company through setting up LPM model and Logistic model. The result of study shows : (1)It can be distinguished out through quantitative way that the financial affairs of the listed company are false. (2)The differenti
6、ation results of LPM model and Logistic model false to the financial fraud are unanimous basically. Using then together is better Key words: Fraudulent Financial Prediction Index Prediction Model 浙江大学管理学院硕士学位论文 上市公司财务虚假预警系统研究 3 目目 录录 1 引言1 引言 1 1.1研究背景 1 1.2研究意义 1 1.3研究目的 2 2 文献综述2 文献综述 3 2.1公司财务造假的
7、成因理论 3 2.1.1 财务舞弊三角理论定 3 2.1.2 GONE 理论 3 2.1.3 企业舞弊风险因子理论 3 2.2 公司财务造假的制度因素 3 2.2.1 国有企业与财务造假 3 2.2.2 政府行为与上市公司造假 5 2.2.3 证券市场相关制度不完善与上市公司造假 6 2.2.4 不完善的外部审计与上市公司造假 7 2.2.5 不健全的监管体系与上市公司造假 7 2.3公司财务造假的识别 8 2.3.1 对造假公司的特征研究 8 2.3.2 对财务造假的手段研究 9 2.3.3 Beneish 的识别模型 13 2.3.4 财务造假的识别模式 13 2.4 公司财务造假的防范
8、17 2.4.1公司财务造假的防范理论 17 浙江大学管理学院硕士学位论文 上市公司财务虚假预警系统研究 4 2.4.2 新股发行中的财务造假 18 2.4.3 为获得配股资格的财务造假 18 2.4.4 亏损公司的财务造假 19 2.4.5 利用虚假财务信息操纵股价 20 3 研究方法设计3 研究方法设计 21 3.1上市公司财务虚假预警系统研究的理论基础 21 3.1.1 虚假财务信息的理论界定 21 3.1.2 研究的理论依据 22 3.2研究方法 23 3.2.1 描述性统计与剖面分析 24 3.2.2 模型建立与评估 24 4 上市公司财务虚假预警实证研究4 上市公司财务虚假预警实证
9、研究 25 4.1样本选择 25 4.2财务指标的选择 28 4.3资料来源与统计工具 28 4.4描述性统计与剖面分析 28 4.5模型的建立与评估 31 4.5.1多元线形回归模型（LPM）的建立 31 4.5.2 判别点的选择 34 4.5.3 LPM模型的鉴别效果评估 34 4.5.4 Logistic模型的建立 35 4.5.5 Logistic模型预测效果评估 36 4.5.6 LPM模型和Logistic模型鉴别效果比较 37 浙江大学管理学院硕士学位论文 上市公司财务虚假预警系统研究 5 5上市公司财务虚假预警案例检验5上市公司财务虚假预警案例检验 39 5.1琼民源财务虚假案
10、例检验 39 5.1.1琼民源案例简介 39 5.1.2模型检验 41 5.2银广厦财务虚假案例检验 42 5.2.1银广厦案例简介 42 5.2.2模型检验 44 5.2.3模型检验结果分析 46 6预警系统研究的结论与启示6预警系统研究的结论与启示 47 6.1预警系统研究的结论 47 6.2研究的启示 47 6.3对后续研究的建议 52 参考文献参考文献 54 致谢致谢 58 浙江大学管理学院硕士学位论文 上市公司财务虚假预警系统研究 6 1 引言 1 引言 随着美国安然事件的发生，相继又有世通等国际大公司暴露出财务虚假情 况，引起世界范围内的广泛关注。人们在惊愕的同时，开始对上市公司提
11、供的财 务报表中的财务信息产生了深深的怀疑。 财务虚假信息问题已经成为阻碍企业发 展和市场发展的重要隐患之一。 投资界和研究界再次将目光集中在如何识别上市 公司虚假财务信息这一问题上。 随着我国证券监管部门对上市公司监管力度的不断加强， 相继有很多上市公 司的财务虚假状况被曝光，如红光实业、郑百文、琼民源等。据统计，自 1996 年到 2002 年 3 月，被中国证监会和证券交易所公开处罚的上市公司有 114 家， 其中因提供虚假财务报告的就有 44 家，占 38.60%。这不仅直接损害了投资者的 经济利益，而且可能导致社会公众对上市公司、中介机构，甚至整个资本市场信 心的削弱和丧失。可见，上
12、市公司财务虚假情况非常严重，如何透过纷繁复杂的 财务信息来甄别上市公司，避开财务报表中的陷阱，尽可能避免虚假财务信息带 来的损失非常重要，并成为实务界和理论界关注的课题。 1.1 研究背景 1.1 研究背景 上市公司的财务信息是上市公司提供给广大投资者的重要信息之一， 很多投 资者凭借上市公司提供的公开财务信息决定是否投资该公司。 但从实际的情况来 看，投资者因为财务虚假信息而造成的投资损失的案例举不胜举，这当中有很多 客观的原因，也有投资者的自身原因。如何从纷繁的财务信息中寻找出有效鉴别 公司财务信息真实性的财务指标，显得非常重要。 目前，国外和国内对于上市公司财务虚假的研究，很多集中在理论阶段，对 于上市公司虚假财务信息的成因、动机和虚假的手段等研究较多，对鉴别上市公 司财务虚假的手段研究也有，但多集中在零散的财务指
