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1、国际投资环境 一、国际投资环境的内容 国际投资环境是指会对国际投资进入并取得预期目标造成 影响的东道国(或地区)的一切条件,它是开展国际投资 活动所具备的一切条件的有机整体。 从大类上分国际投资环境包括硬环境和软环境两类。 硬环境是指国际投资的物质环境,由投资项目所在地的 基础设施和自然地理条件等组成。 软环境则是指投资所在地的人际环境,包括社会的安定 性、经济发展阶段和水平、法律法规的完善和健全,以 及一国的生产能力、技术创新能力、人口素质等等。 ()自然环境 自然环境是指东道国(地区)的地理位置,气候条件,地 质水文,自然资源,人口数量与结构以及环保状况等情况的 总和。它是跨国投资企业生存
2、和发展的必要条件,某些情况 下对一定的投资项目起着决定性作用,不同性质的投资项目所 要求的自然环境条件可能不一样: 例如,酒类的生产就对该地区的水质要求极高,而钢铁、 石油等资源类产业对资源的数量、品质又有极高的要求。 因而在进行国际投资时,必须考虑选择与自己投资项目相 适应的自然环境条件。 例如新加坡位于交通极为方便的马六甲海峡,新加坡政府就利用 这一地理上的优势条件吸引了大量的国外投资; 世界上大的石油公司在中东一带均有投资; 但是西伯利亚和加拿大北部虽然具有人所共知的大量丰富 的自然资源,但由于气候恶劣,因此到那里投资的国际企 业很少。 (二)经济环境 经济环境是指投资东道国的经济发展状
3、况,经济体制及 其运行等。国际投资作为一种经济活动,其目的和动机, 一般都是为了获得廉价生产要素,开拓新市场而提高企业 利润率,而这些动机和目的的实现,必然直接受东道国经 济环境中各因素的影响和制约。因此,经济环境是影响国 际投资最重要的环境因素。经济环境包含的内容很多,主 要有: 1经济发展状况 东道国的经济发展状况主要是指东道国的经济增长速度 ,经济协调性,产业结构的合理性及市场体系的健全性以 及经济的稳定性。 一般国际投资者比较重视经济发展的稳定性和市场体系的 完善性。 2基础设施 东道国的基础设施主要指外国投资者在东道国进行直接 投资、从事生产经营活动所面临的基本物质条件,可分为 生产
4、基础设施和生活基础设施两部分。 生产基础设施主要指交通(如港口、码头、机场、铁路、 公路等)、通讯、电力、煤气。仓库、厂房等; 生活基础设施包括住宅、购物、娱乐设施等。基础设施完 善的国家,可为企业的发展提供良好的外部环境,反之会 给企业带来不利的影响。 而且基础设施状况也是一个国家的物质文明和现代化的标 志,是构成投资环境的必要因素,成为吸引外商投资的重 要条件。 3经济政策 东道国的经济政策主要是指东道国政府为实现其社会 经济发展目标而采取的一系列政策。 一国经济政策目标一般包括宏观经济政策目标(如稳定的 物价水平、持续的经济增长、充分就业、汇率稳定、国际 收支平衡等)和微观经济目标(如促
5、进企业发展、居民收 入提高等)。 为达到这些经济目标,一国采用的经济政策有很多,其中 与国际投资相关的主要是其外资政策。 外资政策是东道国对有关外商投资的范围、方式、管理以 及资本和利润汇回母国的规定: 如对外国投资者实行优惠政策,允许产品内销,提供优惠贷款,减 免税金(如销售税、进出口关税、个人所得税等),廉价出让土地 使用权等。 外资政策体现了东道国政府对待外资的态度和管理方法, 而各个国家由于国情不同,其外资政策也大相径庭,因而 一国的外资政策直接影响到国际投资的可能性、收益性、 持续性等多个方面,所以外国投资者应深入了解研究东道 国外资政策的具体内容及其实施状况,以期能充分利用。 一国
6、的经济政策中与国际投资相关的外资政策主要有以下几 种: (1)产业政策。产业政策属于微观经济政策,一般是为 了调节一国产业部门的均衡发展而规定的有关指示产业发展 方向,规划产业发展目标,调节各产业间相互关系的政策和 措施,用来鼓励某些产业和限制某些产业的发展,有些国家 还专门列出鼓励和限制外资发展的产业目录。 因此,跨国投资只有符合东道国产业奖励政策才能有效地利 用投资东道国的投资环境,避免对自己不利的产业政策的影 响。 (2)贸易政策。贸易政策从本质上分为保护贸易政策和自由 贸易政策,目前世界各国大多采取的是协调管理的贸易政策。 协调管理贸易政策是指国家对内制定一系列的贸易政策、法规 ,加强
7、对外经济贸易方面有秩序、健康发展的管理,对外通过 谈判签订双边、区域或多边条约或协定,协调与其他贸易伙伴 在经济贸易方面的权利与义务。 随着世界经济的发展,各国经济的依赖性加大,全球经济一体化的趋 势加强,特别是经过长期以来关贸总协定和WTO的多轮回合的谈判, 各国的贸易政策都趋向于以降低关税为主的自由化历程,但又都以更 加隐蔽的方式进行保护: 如进口配额、进口许可证以及以技术、卫生、健康为借口的种种非关税壁 垒。这种新贸易保护主义的存在给国际贸易构成障碍的同时,也给国际投 资造成了一定的影响。 (3)外汇政策。外汇政策是一国重要的宏观经济政策之 一。 目前西方各发达国家一般采取自由外汇政策,
8、即以市场需 求为基础的浮动汇率制: 如美国、德国、日本,但这也并不排除在个别情况下对外汇汇率 和外资进出进行必要的干预。 而发展中国家为了本国汇率稳定和避免国外经济以及游资 对国内经济造成较大的冲击,而实行较严格的外汇政策, 如不同程度的外汇管制、固定汇率制等。 但随着这些国家本身经济的发展以及全球经济一体化的影 响,其外汇管制的程度也在逐渐放松。 (4)财政政策。 财政政策特别是税收政策将直接影响到投资者的收益。 各国的税收政策差别很大,税收政策本身又比较复杂,特 别是发展中国家。 一般来说,各国为吸引外资,在税收方面都会给予外资各 种优惠,如企业所得税优惠,免税。利润再投资鼓励,加 速折旧
9、等等。 另外有些国家在引进外资的同时还会制定一些税收政策鼓 励本国企业的对外投资,如税收抵兔制和延期付税制等。 (5)金融政策。 关系到国际投资的金融政策主要是指东道国对外国投资企 业在本国融通资金方面的政策规定。 外资企业在进行国际直接投资时,会发生大量的资金转移 ,也需要正常的融资活动,因此东道国的金融货币政策也 会直接影响到外商投资的成本与收益。 如有些国家不允许外国企业在本国资本市场上筹集资金。 东道国一般性的金融政策有时也会影响外国投资者: 如当一个国家实行紧缩性货币政策而造成利率提高时,就会加大 企业的筹资成本,而且这个国家的经济还有可能由此进入衰退, 这将导致外国投资者更大的经济
10、损失。 4贸易及国际收支状况 对外贸易是一国参与国际分工和国际竞争的重要形式, 东道国对外贸易的规模、产品结构、地区分布等对外贸易 状况决定着该国经济的外向度和开放度,它们在很大程度 上反映着一国的投资环境中的涉外经济因素的整体面貌。 通过对一国贸易状况的了解,外商可以了解东道国经济发 展在世界经济中的位置,而东道国比较欢迎进口替代型投 资和能扩大其出口,优化其出口产品结构的投资。 国际收支状况表明了一国同其他国家所有经济交易的状况 ,主要包括经常项目和资本项目。 经常项目反映了一国与其他国家实际资源(商品、劳务、 生产要素报酬)的转移,而资本项目则记录了一国与他国 金融资产的转移,直接反映出
11、一国参与国际直接投资和间 接投资的状况以及其可支配的国际储备资产情况。一国涉 外经济政策的调整往往与该国的国际收支平衡状况有很大 关系。 因此,国际投资者可以通过一国的国际收支状况预测该国 潜在的投资条件,如贸易政策、外资政策、汇率变化趋势 、利率变化趋势。 5经济体制及市场体系的完善程度 经济体制简单地说就是一个国家经济的协调机制。 用价格机制来解决经济活动协调机制就是市场经济体制; 用中央机构行政命令的形式来调节经济活动就是计划经济 或称指令经济。 当今世界大多数国家在协调经济活动时一般是既利用市场 又利用指令,即所谓的混合经济,只是各个国家有不同的 侧重而已。 经济体制广泛地涉及一国国民
12、经济的各个方面: 例如政府与企业的关系,生产要素的定价方式,劳动就业 体制,商品流通体系以及与此密切相关的法律体系。 目前西方各发达国家一般采用的混合经济是以市场机制为 主,而发展中国家则普遍存在着政府过度干预甚至操纵经 济,政企不分,国有企业占很大比重,但效率低下,私营 经济发展缓慢等问题。 (三)法律环境 国际投资环境中的法律环境主要是投资者东道 国国内法律体系的完善性,法律仲裁的执法状况 和法制的稳定性,以及东道国政府对各种国际法 的承认、尊重和执行情况。 法律环境是直接关系到国际投资安全性问题的一 个重要方面。 1法律体系的完备性 法律体系的完备性是指一国法律制度是否健全,是否具有各
13、种全面而相互配套的法制法规体系。 因为国际投资行为可能涉及东道国几乎所有法律,如果其法 律制度不完整或不完善,就会使投资者面对的不确定因素增 多,正当权益得不到保障; 法律不配套就会在某些方面出现无法可依的局面,给外国投 资者的生产经营活动带来极大的不便,甚至导致经济上的损 失。 对国际投资影响最大的还是东道国有关引进外资和有关经济 运行的法律文件。世界各国政府以维护国家主权和国家利益 为前提制定本国这些法律。由于各国政治制度、经济体制、 经济发展状况以及文化历史背景等不同,各国对外资的立法 态度、立法形式、立法内容也不尽相同。 西方发达国家由于经济发展水平比较高,资本充裕,同时 市场发达,企
14、业的国际竞争力强,因此对外资一般实行国 民待遇,鼓励性和限制性的法律均较少。 发展中国家经济落后,资金相对缺乏,但国内基础设施比 较差,技术和管理水平低,企业竞争力弱,政府一方面为 了更多地引进外资、技术和管理,对国外企业采取超国民 待遇,颁布了许多鼓励性和优惠性的法律法规,以弥补投 资环境总体水平较低的缺陷; 另一方面由于本国企业国际竞争力差,发展中国家出于维 护本国经济,保护民族工业和幼稚工业的目的,又对外资 制定了许多限制性法律。 西方发达国家通常只制定一部公司法,既适用于本国 企业,也适用于本国境内的外国公司,在这些国家的公 司法的最后一部分会制定外国居民在本国境内设立公司 的各种法律
15、程序和条件。也有发达国家制定专门的外资 法作为公司法的补充的,但这类国家比较少。 发展中国家的公司法一般只针对国内企业,另外有专 门的外资法、外资投资法、合营企业法、 外资企业法、海外税法等一系列法律规范外国投资 行为。 内容包括外资的投资范围,外资的审查和标准,外资股权比例的 限制,利润的规定,资金汇出的限制,外资企业税收的规定,外 资企业技术转让的规定以及解决投资争议的原则和程序等等。 2法制的稳定性 法律的稳定性是指一国法律是否具有连续性和持久性。 国际投资是一种长期性的经济活动,特别是国际直接投资 ,其收益要在投资以后的几年甚至几十年才能逐步实现。 如果一国的法律经常朝令夕改,必然使投资者面临的不确 定性增加,甚至让投资者无所适从,从而阻碍外资的进入 。 因此,只有加强法律的稳定性,给投资者提供充分的法律 保护,才能坚定投资者的信心,强化他们的投资意愿,使 其做长远的投资打算。 3法律的公正性 法律的公正性是指法律在执行时,能公正地以同一标准 对待每一个诉讼主体。在国际投资的运行过程中,外国投 资者难免会与东道国政府机构、相关部门或企业发生争议 、纠纷。国际投资争议的仲裁既可以以东道国的法律为依 据,也可以以投资国法律或国际法为依据。但在国