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1、国际投资环境 一、国际投资环境的内容 国际投资环境是指会对国际投资进入并取得预期目标造成 影响的东道国（或地区）的一切条件，它是开展国际投资 活动所具备的一切条件的有机整体。 从大类上分国际投资环境包括硬环境和软环境两类。 硬环境是指国际投资的物质环境，由投资项目所在地的 基础设施和自然地理条件等组成。 软环境则是指投资所在地的人际环境，包括社会的安定 性、经济发展阶段和水平、法律法规的完善和健全，以 及一国的生产能力、技术创新能力、人口素质等等。 （）自然环境 自然环境是指东道国（地区）的地理位置，气候条件，地 质水文，自然资源，人口数量与结构以及环保状况等情况的 总和。它是跨国投资企业生存
2、和发展的必要条件，某些情况 下对一定的投资项目起着决定性作用,不同性质的投资项目所 要求的自然环境条件可能不一样: 例如，酒类的生产就对该地区的水质要求极高，而钢铁、 石油等资源类产业对资源的数量、品质又有极高的要求。 因而在进行国际投资时，必须考虑选择与自己投资项目相 适应的自然环境条件。 例如新加坡位于交通极为方便的马六甲海峡，新加坡政府就利用 这一地理上的优势条件吸引了大量的国外投资； 世界上大的石油公司在中东一带均有投资； 但是西伯利亚和加拿大北部虽然具有人所共知的大量丰富 的自然资源，但由于气候恶劣，因此到那里投资的国际企 业很少。 （二）经济环境 经济环境是指投资东道国的经济发展状
3、况，经济体制及 其运行等。国际投资作为一种经济活动，其目的和动机， 一般都是为了获得廉价生产要素，开拓新市场而提高企业 利润率，而这些动机和目的的实现，必然直接受东道国经 济环境中各因素的影响和制约。因此，经济环境是影响国 际投资最重要的环境因素。经济环境包含的内容很多，主 要有： 1经济发展状况 东道国的经济发展状况主要是指东道国的经济增长速度 ，经济协调性，产业结构的合理性及市场体系的健全性以 及经济的稳定性。 一般国际投资者比较重视经济发展的稳定性和市场体系的 完善性。 2基础设施 东道国的基础设施主要指外国投资者在东道国进行直接 投资、从事生产经营活动所面临的基本物质条件，可分为 生产
4、基础设施和生活基础设施两部分。 生产基础设施主要指交通（如港口、码头、机场、铁路、 公路等）、通讯、电力、煤气。仓库、厂房等； 生活基础设施包括住宅、购物、娱乐设施等。基础设施完 善的国家，可为企业的发展提供良好的外部环境，反之会 给企业带来不利的影响。 而且基础设施状况也是一个国家的物质文明和现代化的标 志，是构成投资环境的必要因素，成为吸引外商投资的重 要条件。 3经济政策 东道国的经济政策主要是指东道国政府为实现其社会 经济发展目标而采取的一系列政策。 一国经济政策目标一般包括宏观经济政策目标（如稳定的 物价水平、持续的经济增长、充分就业、汇率稳定、国际 收支平衡等）和微观经济目标（如促
5、进企业发展、居民收 入提高等）。 为达到这些经济目标，一国采用的经济政策有很多，其中 与国际投资相关的主要是其外资政策。 外资政策是东道国对有关外商投资的范围、方式、管理以 及资本和利润汇回母国的规定： 如对外国投资者实行优惠政策，允许产品内销，提供优惠贷款，减 免税金（如销售税、进出口关税、个人所得税等），廉价出让土地 使用权等。 外资政策体现了东道国政府对待外资的态度和管理方法， 而各个国家由于国情不同，其外资政策也大相径庭，因而 一国的外资政策直接影响到国际投资的可能性、收益性、 持续性等多个方面，所以外国投资者应深入了解研究东道 国外资政策的具体内容及其实施状况，以期能充分利用。 一国
6、的经济政策中与国际投资相关的外资政策主要有以下几 种： （1）产业政策。产业政策属于微观经济政策，一般是为 了调节一国产业部门的均衡发展而规定的有关指示产业发展 方向，规划产业发展目标，调节各产业间相互关系的政策和 措施，用来鼓励某些产业和限制某些产业的发展，有些国家 还专门列出鼓励和限制外资发展的产业目录。 因此，跨国投资只有符合东道国产业奖励政策才能有效地利 用投资东道国的投资环境，避免对自己不利的产业政策的影 响。 （2）贸易政策。贸易政策从本质上分为保护贸易政策和自由 贸易政策，目前世界各国大多采取的是协调管理的贸易政策。 协调管理贸易政策是指国家对内制定一系列的贸易政策、法规 ，加强
7、对外经济贸易方面有秩序、健康发展的管理，对外通过 谈判签订双边、区域或多边条约或协定，协调与其他贸易伙伴 在经济贸易方面的权利与义务。 随着世界经济的发展，各国经济的依赖性加大，全球经济一体化的趋 势加强，特别是经过长期以来关贸总协定和WTO的多轮回合的谈判， 各国的贸易政策都趋向于以降低关税为主的自由化历程，但又都以更 加隐蔽的方式进行保护： 如进口配额、进口许可证以及以技术、卫生、健康为借口的种种非关税壁 垒。这种新贸易保护主义的存在给国际贸易构成障碍的同时，也给国际投 资造成了一定的影响。 （3）外汇政策。外汇政策是一国重要的宏观经济政策之 一。 目前西方各发达国家一般采取自由外汇政策，
8、即以市场需 求为基础的浮动汇率制： 如美国、德国、日本，但这也并不排除在个别情况下对外汇汇率 和外资进出进行必要的干预。 而发展中国家为了本国汇率稳定和避免国外经济以及游资 对国内经济造成较大的冲击，而实行较严格的外汇政策， 如不同程度的外汇管制、固定汇率制等。 但随着这些国家本身经济的发展以及全球经济一体化的影 响，其外汇管制的程度也在逐渐放松。 （4）财政政策。 财政政策特别是税收政策将直接影响到投资者的收益。 各国的税收政策差别很大，税收政策本身又比较复杂，特 别是发展中国家。 一般来说，各国为吸引外资，在税收方面都会给予外资各 种优惠，如企业所得税优惠，免税。利润再投资鼓励，加 速折旧
9、等等。 另外有些国家在引进外资的同时还会制定一些税收政策鼓 励本国企业的对外投资，如税收抵兔制和延期付税制等。 （5）金融政策。 关系到国际投资的金融政策主要是指东道国对外国投资企 业在本国融通资金方面的政策规定。 外资企业在进行国际直接投资时，会发生大量的资金转移 ，也需要正常的融资活动，因此东道国的金融货币政策也 会直接影响到外商投资的成本与收益。 如有些国家不允许外国企业在本国资本市场上筹集资金。 东道国一般性的金融政策有时也会影响外国投资者： 如当一个国家实行紧缩性货币政策而造成利率提高时，就会加大 企业的筹资成本，而且这个国家的经济还有可能由此进入衰退， 这将导致外国投资者更大的经济
10、损失。 4贸易及国际收支状况 对外贸易是一国参与国际分工和国际竞争的重要形式， 东道国对外贸易的规模、产品结构、地区分布等对外贸易 状况决定着该国经济的外向度和开放度，它们在很大程度 上反映着一国的投资环境中的涉外经济因素的整体面貌。 通过对一国贸易状况的了解，外商可以了解东道国经济发 展在世界经济中的位置，而东道国比较欢迎进口替代型投 资和能扩大其出口，优化其出口产品结构的投资。 国际收支状况表明了一国同其他国家所有经济交易的状况 ，主要包括经常项目和资本项目。 经常项目反映了一国与其他国家实际资源（商品、劳务、 生产要素报酬）的转移，而资本项目则记录了一国与他国 金融资产的转移，直接反映出
11、一国参与国际直接投资和间 接投资的状况以及其可支配的国际储备资产情况。一国涉 外经济政策的调整往往与该国的国际收支平衡状况有很大 关系。 因此，国际投资者可以通过一国的国际收支状况预测该国 潜在的投资条件，如贸易政策、外资政策、汇率变化趋势 、利率变化趋势。 5经济体制及市场体系的完善程度 经济体制简单地说就是一个国家经济的协调机制。 用价格机制来解决经济活动协调机制就是市场经济体制； 用中央机构行政命令的形式来调节经济活动就是计划经济 或称指令经济。 当今世界大多数国家在协调经济活动时一般是既利用市场 又利用指令，即所谓的混合经济，只是各个国家有不同的 侧重而已。 经济体制广泛地涉及一国国民
12、经济的各个方面： 例如政府与企业的关系，生产要素的定价方式，劳动就业 体制，商品流通体系以及与此密切相关的法律体系。 目前西方各发达国家一般采用的混合经济是以市场机制为 主，而发展中国家则普遍存在着政府过度干预甚至操纵经 济，政企不分，国有企业占很大比重，但效率低下，私营 经济发展缓慢等问题。 （三）法律环境 国际投资环境中的法律环境主要是投资者东道 国国内法律体系的完善性，法律仲裁的执法状况 和法制的稳定性，以及东道国政府对各种国际法 的承认、尊重和执行情况。 法律环境是直接关系到国际投资安全性问题的一 个重要方面。 1法律体系的完备性 法律体系的完备性是指一国法律制度是否健全，是否具有各
13、种全面而相互配套的法制法规体系。 因为国际投资行为可能涉及东道国几乎所有法律，如果其法 律制度不完整或不完善，就会使投资者面对的不确定因素增 多，正当权益得不到保障； 法律不配套就会在某些方面出现无法可依的局面，给外国投 资者的生产经营活动带来极大的不便，甚至导致经济上的损 失。 对国际投资影响最大的还是东道国有关引进外资和有关经济 运行的法律文件。世界各国政府以维护国家主权和国家利益 为前提制定本国这些法律。由于各国政治制度、经济体制、 经济发展状况以及文化历史背景等不同，各国对外资的立法 态度、立法形式、立法内容也不尽相同。 西方发达国家由于经济发展水平比较高，资本充裕，同时 市场发达，企
14、业的国际竞争力强，因此对外资一般实行国 民待遇，鼓励性和限制性的法律均较少。 发展中国家经济落后，资金相对缺乏，但国内基础设施比 较差，技术和管理水平低，企业竞争力弱，政府一方面为 了更多地引进外资、技术和管理，对国外企业采取超国民 待遇，颁布了许多鼓励性和优惠性的法律法规，以弥补投 资环境总体水平较低的缺陷； 另一方面由于本国企业国际竞争力差，发展中国家出于维 护本国经济，保护民族工业和幼稚工业的目的，又对外资 制定了许多限制性法律。 西方发达国家通常只制定一部公司法，既适用于本国 企业，也适用于本国境内的外国公司，在这些国家的公 司法的最后一部分会制定外国居民在本国境内设立公司 的各种法律
15、程序和条件。也有发达国家制定专门的外资 法作为公司法的补充的，但这类国家比较少。 发展中国家的公司法一般只针对国内企业，另外有专 门的外资法、外资投资法、合营企业法、 外资企业法、海外税法等一系列法律规范外国投资 行为。 内容包括外资的投资范围，外资的审查和标准，外资股权比例的 限制，利润的规定，资金汇出的限制，外资企业税收的规定，外 资企业技术转让的规定以及解决投资争议的原则和程序等等。 2法制的稳定性 法律的稳定性是指一国法律是否具有连续性和持久性。 国际投资是一种长期性的经济活动，特别是国际直接投资 ，其收益要在投资以后的几年甚至几十年才能逐步实现。 如果一国的法律经常朝令夕改，必然使投资者面临的不确 定性增加，甚至让投资者无所适从，从而阻碍外资的进入 。 因此，只有加强法律的稳定性，给投资者提供充分的法律 保护，才能坚定投资者的信心，强化他们的投资意愿，使 其做长远的投资打算。 3法律的公正性 法律的公正性是指法律在执行时，能公正地以同一标准 对待每一个诉讼主体。在国际投资的运行过程中，外国投 资者难免会与东道国政府机构、相关部门或企业发生争议 、纠纷。国际投资争议的仲裁既可以以东道国的法律为依 据，也可以以投资国法律或国际法为依据。但在国
