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1、青岛啤酒公司2007年财务分析报告青岛啤酒公司2007年财务分析报告 青岛啤酒公司2007年财务分析报告一、盈利能力分析 71.主营业务的盈利能力 2007年的营业利润率为-59.97%，资产报酬率为-10.27%，净资产收益率为806.54%，成本费用利润率为-38.56%。公司实际投入到企业自身经营业务的资产为118848.39万元，经营资产的收益率为-17.02%，而对外投资的收益率为-7.97%。 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力 青岛啤酒公司公司内部经营业务处于亏损状态，亏损20231.61万元。对外投资业务缺乏盈利能力，并且亏损程度加剧。 从企业内外部资产的盈利情况来看，对
2、外投资的收益率大于内部经营资产的收益率，说明对外投资的盈利能力高于内部资产，但内外部资产的收益率均低于企业负债资金成本水平，这一现象应予以充分关注。 3.净资产收益率 2007年净资产收益率为806.54%，与2006年的1.46%相比有较大幅度的提高，提高805.08个百分点。但这种较高的资本收益率是由较高的负债水平支持的，企业经营风险是较大的2007年净资产收益率比2006年提高的主要原因是： 4.资产报酬率 2007年总资产报酬率比2006年下降的主要原因是：2007年息税前收益为负13776.63万元，与2006年的6184.54万元相比，2007年出现较大幅度亏损，亏损13776.6
3、3万元。 2007年平均总资产为134084.98万元，与2006年的148720.75万元相比有较大幅度下降，下降9.84%。息税前收益下降速度快于平均总资产的下降速度，致使总资产报酬率下降。 5.成本费用利润率 2007年期间费用投入的经济效益为-93.56%，与2006年的-170.39%相比有较大幅度的提高，提高76.82个百分点，但盈利水平仍然为负。2007年成本费用投入经济效益比2006年下降的主要原因是：2007年实现利润为负20336.60万元，与2006年的587.13万元相比，2007年出现较大幅度亏损，亏损20336.60万元。 2007年成本费用总额为52745.21万
4、元，与2006年的48889.74万元相比有所增长，增长7.89%。二、营运能力分析 青岛啤酒公司2007年存货周转天数为139.70天，2006年为72.66天，2007年比2006年延长67.04天。2007年存货周转天数比2006年延长的主要原因是：2007年平均存货为11785.72万元，与2006年的9757.15万元相比有较大增长，增长20.79%。2007年主营业务成本为30793.56万元，与2006年的49015.94万元相比有较大幅度下降，下降37.18%。公司存货水平提高，资金占用增加，产供销体系的营运效率下降。 青岛啤酒公司2007年应收账款周转天数为148.45天，2
5、006年为128.19天，2007年比2006年延长20.26天。2007年应收账款周转天数比2006年延长的主要原因是：2007年应收账款为13721.67万元，与2006年的17704.61万元相比有较大幅度下降，下降22.50%。2007年主营业务收入为33737.60万元，与2006年的50409.60万元相比有较大幅度下降，下降33.07%。应收账款下降速度慢于主营业务收入的下降速度，致使应收账款周转天数延长。公司应收账款的周转速度下降。 青岛啤酒公司2007年应付账款周转天数为123.71天，2006年为42.64天，2007年比2006年延长81.07天。2007年应付账款周转天
6、数比2006年延长的主要原因是：2007年应付账款为10436.79万元，与2006年的5725.83万元相比有较大增长，增长82.28%。2007年主营业务成本为30793.56万元，与2006年的49015.94万元相比有较大幅度下降，下降37.18%。 青岛啤酒公司2007年现金周转天数为164.44天，2006年为158.21天，2007年比2006年延长6.23天。 营运能力指标表项目名称2007年2006年2002年存货周转天数139.7072.6677.84应收账款周转天数148.45128.19148.70应付账款周转天数123.7142.6442.08营业周期288.1520
7、0.85226.54 青岛啤酒公司2007年营业周期为288.15天，2006年为200.85天，2007年比2006年延长87.30天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用有较大幅度的增加，营运能力明显下降。 2007年流动资产周转天数比2006年延长的主要原因是：2007年流动资产为54931.62万元，与2006年的63367.37万元相比有较大幅度下降，下降13.31%。2007年主营业务收入为33737.60万元，与2006年的50409.60万元相比有较大幅度下降，下降33.07%。流动资产下降速度慢于主营业务收入的下降速度，致使
8、流动资产周转天数延长。 青岛啤酒公司2007年总资产周转次数为0.25次，比2006年周转速度放慢，周转天数从1076.84天延长到1450.64天。公司在收缩战线的同时使主营业务收入有较大幅度的下降，致使公司总资产的周转速度有较大幅度的下降。2007年总资产周转天数比2006年延长的主要原因是：2007年平均总资产为134084.98万元，与2006年的148720.75万元相比有较大幅度下降，下降9.84%。2007年主营业务收入净额为33737.60万元，与2006年的50409.60万元相比有较大幅度下降，下降33.07%。平均总资产下降速度慢于主营业务收入净额的下降速度，致使总资产周
9、转天数延长。 资产周转速度表项目名称2007年2006年2002年总资产周转天数1450.641076.841208.88固定资产周转天数907.24655.21749.50流动资产周转天数594.29458.82498.83现金周转天数164.44158.21184.47三、偿债能力分析 1.短期偿债能力 从支付能力来看，2007年的日常现金支付资金比较紧张，主要依靠短期借款。从变化情况来看，2007年流动比率为0.37，与2006年的0.66相比有所下降，下降了0.29。2007年速动比率为0.25，与2006年的0.58相比有较大下降，下降了0.33。 公司短期偿债能力下降，主要是由经营
10、业务萎缩、资产周转速度放慢、经营业务创造现金的能力下降引起的。 2.还本付息能力 从短期来看，公司经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。本期亏损，利息支出没有保障。 偿债能力指标表项目名称2007年2006年2002年流动比率0.370.660.60速动比率0.250.580.49利息保障倍数-2.101.10-13.18资产负债率1.020.720.65 3.增加负债的可行性 公司净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。四、现金流量分析 1.现金流入结构分析 2007年现金流入为132963.10万元，与2006年的77338.47万元相比有较大
11、增长，增长71.92%。公司当期新增借款总额为94180.00万元，它是公司当期现金流入的最大项目，占公司当期现金流入总额的70.83%。但仍然不足以偿还已到期旧债。2205.99%需要依靠收回投资或处置资产来解决。经营业务产生的现金流量为38758.29万元，约占公司当期现金流入总额的29.15%。但公司当期经营业务的现金支出大于现金流入，经营业务自身不能实现现金收支平衡。 2.现金流出结构分析 2007年现金流出为133623.44万元，与2006年的79083.65万元相比有较大增长，增长68.96%。最大的现金流出项目为原材料占现金流出总额的22.03%。 3.现金流动的稳定性分析 2
12、007年，最大的现金流入项目依次是：借款所收到的现金；销售商品，提供劳务收到的现金；收到的其他与经营活动有关的现金；处置固定资产，无形资产和其他长期资产收回的现金净额。最大的现金流出项目依次是：偿还债务所支付的现金；购买商品接收劳务支出的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；支付给职工以及为职工支付的现金。现金流入流出对比表流入项目数值(万元)流出项目数值(万元)销售商品，提供劳务收到的现金38758.29购买商品接收劳务支出的现金29434.23借款所收到的现金94180.00偿还债务所支付的现金80919.11收回投资所收到的现金0.00支付给职工以及为职工支付的现金7145.74收到的其
13、他与筹资活动有关的现金0.00支付的除增值税，所得税以外的其他税费732.28收到的其他与投资活动有关的现金0.00权益性投资所支付的现金0.00 2007年，营业收到的现金有所减少，经营活动现金流入的稳定性下降。2007年，工资性支出有较大幅度减少，公司现金流出的刚性明显下降。 4.现金流动的协调性评价 2007年青岛啤酒公司投资活动需要资金329.68万元；经营活动需要资金7603.44万元。企业经营活动和投资活动均需要投入资金。导致当年企业的现金流量净额为-660.35万元。2007年青岛啤酒公司从企业外部筹集的资金净额为7272.77万元。 现金流量净额变化表2007年2006年2006年项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)现金净流量-660.3562.16-1745.23-680.36-223.640.00经营现金净流量-7603.44-189.178526.99815.16-1192.310.00投资现金净流量-329.68-838.23-35.14-101.222885.230.00筹资现金净流量7272.77171.
