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1、1 证证 券券 基基 础础 知知 识识 投资管理部 2 第一部分 证券与证券主要类型 第二部分 证券市场与证券市场运行 第三部分 证券投资的收益与风险 目 录 目目 录录 3 第一部分 证券与证券的主要类型 F证券 v证券的主要类型 4 F什么是证券？（掌握） 证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证。 它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定 权益，或证明其曾经发生过的行为。 证券包括：股票、债券、本票、汇票、支票、保险单、 存款单、借据、提货单等各种票证单据都是证券。 5 清朝 股票 7 F什么是有价证券？（掌握） F什么是有价证券？（掌握） 有价证券是指标有票面金额，用于证明持
2、有人或该证券 指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。 有价证券是虚拟资本的一种形式。（价格真实账面价值） 有价证券没有价值但有价格 8 有价证券的分类（掌握） 按证券发行主体的不同：政府证券、政府机构证券、公司证券； 我国不允许地方政府和政府机构发行证券，国债虽然是财政部发行， 但不算政府机构证券。 按证券是否在证券交易所挂牌上市交易：上市证券、非上市证券； 凭证式国债和普通开放式基金份额是非上市证券。 按募集方式不同：公募证券、私募证券； 信托计划、理财计划、上市公司定向增发是私募。 按证券代表的权益性质：股票、债券、其他证券。 广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。狭义
3、的 有价证券是指资本证券。 9 有价证券的特征（掌握） 期限性 股票可以看作是无期证券 收益性 流动性 一般上市证券流动性最强 风险性 10 随堂练习（一） 1、下列有价证券中，属于商品证券的有 （ ）。 A、提货单 B、商业票据 C、运货单 D、仓库栈单 2、将有价证券分为股票、债券和其他证券三大类，是按照（ ）来分类 的。 A、证券发行主体不同 B、是否在证券交易所挂牌上市交易 C、募集方式不同 D、证券所代表权利性质的不同 3、下列关于公募证券与私募证券的说法，不正确的（）。 A、公募证券与私募证券是按募集方式不同而对有价证券进行的分类 B、私募证券比公募证券面临更严格的审查条件 C、公
4、募证券面向的是不特定的社会公众投资者，私募证券则是面向少数特 定的投资者 D、公募证券需要采取公示制度，而私募证券不需要 11 第一部分 证券与证券的主要类型 v 证券 F证券的主要类型 F股票 u债券 u金融衍生工具 12 股票的概念和性质（掌握） 股票的定义 股票是一种有价证券，是股份有限公司签发的证明股东所持股 份的凭证。 股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权，这种所有 权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重 大决策、收取股息或分享红利等（！不包括参与公司经营决策）。 w 股票的性质 有价、要式、证权（！不是“设权” ）、资本证券、综合 权利证券（！不包括直接
5、处理公司财产） 13 股票 一般分类 按是否记载股东姓名 按股东享有权利 记名股票 不记名股票 普通股票 按投资主体 外资股 按流通受限与否 流通股 国家股 社会公众股 非流通股 ！国有股和 国家股的区别 ！社会公众股的 比例要求 优先股票 法人股 股票的分类（掌握） 我国 股票 分类 14 股票的价格 股票的理论价格 是未来收益的现值。 股票的市场价格 股票在二级市场上交易的价格。 直接影响因 素是供求 15 股票的价值 票面价值 账面价值每股净资产 清算价值（一般低于账面价值） 内在价值（只能是理论的、估计值） 16 影响股票价格的主要因素 u公司层面 一般而言，公司业绩长期稳定增长，股价
6、也随之长期稳定增 长。 u宏观经济层面 当一国或地区运行势态良好，一般说来，大多数企业的经营状 况也较良好，它们的股票价格会上升，反之股票价格会下降。 u其他因素 政治、投资者对于市场或经济前景的信心、证券主管部门及市 场操纵行为等。 17 普通股票股东的权利和义务 u权利 公司重大决策参与权（关注点：“重大”） 公司资产收益权和剩余资产分配权 ！：公司盈余分配顺序和剩余资产分配顺序 其他权利：了解公司经营状况的权利、转让股票的权利、优先认 股权等。 u义务 公司股东应当遵守法律、行政法规和公司章程，依法行使股 东权利，不得滥用股东权利损害公司或其他股东的利益。 公司股东不得滥用公司法人独立地
7、位和股东有限责任损害公 司债权人的利益。 公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员 不得利用其关联关系损害公司利益。 18 随堂练习（二） 1、股票的票面价值就是每股净资产。（ ） 2、按投资主体可以将股票划分为（ ）。 A、国家股 B、法人股 C、社会公众股 D、外资股 19 第一部分 证券与证券的主要类型 v 证券 F证券的主要类型 u股票 F债券 u金融衍生工具 20 债券的概念（掌握） u债券所规定的资金借贷双方的权利义务包含 ： 所借贷货币资金的数额 借贷的时间 在借贷时间内的资金成本或应有的补偿 即债券的利息（零息债券也有利息！） 债券是一种有价证券 债券是社会各类经济
8、主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承 诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。 21 债券的票面要素（掌握） u票面价值：币种、票面本金金额 u到期期限：资金的使用方向、市场利率变化、债券变现能力（考 虑因素） 对发行人和投资人来说，未来利率变化趋势不同，发行和投资策略刚 好相反，例如利率趋降时，应选择发行较短期限债券 u票面利率 债券票面利率：债券年利息与债券票面价值的比率，通常年利率用 百分数表示。 债券利率形式：单利、复利、贴现利率等 影响债券利率主要因素：借贷资金市场利率水平、筹资者的资信、 债券期限长短 u发行者名称 22 发行主体的不同 政府债券 金融债券 公司债券
9、 计息的不同 单利债券 复利债券 形态的不同 零息债券 附息债券 实物债券 凭证式债券 记账式债券 息票累积债券 浮动利率债券 付息方式的不同 债券一般分类 我国和日本把金 融机构发行的债 券和股票归类的 特殊性 包括缓息 债券 23 记账式国债 凭证式国债 储蓄国债（电子式 ） 特殊型国债 定向债券 特别国债 专项国债 普通型国债 我国债券的分类 国债 金融债券 企业债券 央行票据、政策性银行金融债券、商业银 行债券、证券公司债券、保险公司债券、 财务公司债券。 ！格式和是 否上市 ！称呼 ！央票的特点 ！企业债和公 司债的区别 ！次级和混合 债券的概念 24 股票与债券特征比较（掌握） 有
10、价证券有价证券股票股票债券债券 期限性永久性偿还性 收益性收益性收益性 流动性流动性流动性 风险性风险性安全性 -参与性- 25 股票与债券异同点比较 相同点不同点 二者都属于有价证券 二者权利不同 二者目的不同 二者都是筹措资金的手段 二者期限不同 二者收益不同 二者的收益率相互影响二者风险性不同 26 随堂练习（三） 1、根据债券发行条款中是否规定在约定期限内债券持有人支付利息， 债券可分为（ ）。 A、零息债券 B、附息债券 C、息票累积债券 D、浮动利率债券 2、债券发行的定价方式以（ ）最为典型 A、一般询价方式 B、公开招标 C、上网竞价方式 D、协商定价方式 3、下列债券发行的定
11、价方式中，（ ）是以募满发行额为止的中标者最 高收益率作为全体中标者的最终受益率。 A、以价格为标的的荷兰式招标 B、以价格为标的的美式招标 C、以收益率为标的的荷兰式招标 D、以收益率为标的的美式招标 27 第一部分 证券与证券的主要类型 v 证券 F证券的主要类型 u股票 u债券 F金融衍生工具 28 金融衍生工具的概念（掌握） 基础产品是什么？基础变量是什么？ u基础产品是一个相对的概念。 包括：现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等） 和金融衍生工具（！） u作为金融衍生工具的基础变量，包括：利率、各类价格指 数、甚至天气（温度）指数（！）等。 u又称“金融衍生产品”，是与基础金
12、融产品相对的概念。 u金融衍生工具之建立在基础产品或基础变量之上，其价格取 决于后者价格（指数）变动的派生金融产品 29 金融衍生工具的特征（掌握） 跨期性（影响未来一段时间和某时点的现金流） 杠杆性（不要求初始净投资或者很少） 联动性（不一定是线性关系） 不确定性或高风险性 30 金融远期合约 金融期货 金融期权 金融互换 结构化金融衍生工具 股票期货 股票指数期货 股票交易所交易的各 类结构化票据、商业 银行推广的外汇结构 化理财产品 货币期货 远期外汇合约 远期股票合约 利率期货 现货期权 期货期权 货币互换、利率互 换、股权互换 远期利率协议 区别：交易所 内、公开竞 价、标准 金融衍
13、生工具的一般分类（掌握） 31 权证 可转换公司债 分离交易的 可转换公司债 股指期货 资产证券化 基础证券发行人或其以外的第三人发行 的，约定持有人在规定时间内或特定到 期日，有权按约定价格向发行人购买或 出售标的的有价证券。 其持有人可以在一定时间内按一定比例 或价格将之转换成一定数量的另一种证 券的证券。 “认股权和债券分离交易的可转换公司 债券” 以某种股票指数为基础资产的标准化的 期货合约。 将那些缺乏流动性，但能够产生可预见 现金收入的资产出售给特定发行人，通 过创设一种以该资产产生的现金流为支 持的金融工具或权利凭证，进而将这些 不流动的资产转换成可以在金融市场上 出售和流通的证
14、券的一种融资过程或融 资方法。 ！热点 ！区别 期权类、和交易所期权的区别 我国主要金融衍生工具（了解） 32 按照基础资产分类 按照基础资产的来源分类 按持有人权利分类 按行权的时间分类 按权证的价值分类 股权类权证 债权类权证 其他权证 认股权证 备兑权证 认购权证 认沽权证 美式权证 欧式权证 百慕大权证 平价权证 价内权证 价外权证 权证的类型 标的股价行权价 标的股价行权价 标的股价行权价 发行人不同 ，对股本影 响不同 33 股指期货交易与股票交易区别 项目股指期货交易股票交易备注 期限有到期日可一直持有 交易股指期货必须注 意交易日期 保证金 制度 无需支付全额，只需要 支付一定
15、比例的资金为 履约保证 全额支付 股指期货是保证金交 易，因此亏损额甚至 可能超过投资本金 交易 方向 “卖空”，双向交易单向交易 结算 方式 当日无负债结算方式全额交易 股指期货交易如果账 户保证金不足，必须 在规定的时间内补 足，否则可能会被强 行平仓 34 金融衍生工具的功能 套期保值功能 价格发现功能 期货价格具有预期性、连续性、权威性 投机功能 套利功能 35 随堂练习（四） 1、下列关于金融衍生工具的说法，正确的有（ ） A、金融远期合约是指合约双方同意在未来日期按照当期价格买卖基础金融 资产的合约 B、金融期货是指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的， 在将来某一特定
16、时间交收标准数量特定金融工具的协议 C、金融期权是指合约买方向卖方支付一定费用，在约定日期内（或约定日 期）享有按当期价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约 D、金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时 间内定期交换现金流的金融交易 2、下列有关金融衍生工具的说法，正确的有（ ） A、金融远期合约主要包括远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约 B、金融期货主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货 C、金融期权包括现货期权和期货期权 D、金融互换可分为货币互换、利率互换、股权互换等 36 第二部分 证券市场与证券市场运行 F证券市场 F证券市场概述 w 证券市场发展 w 证券市场参与者 v证券市场运行 37 证券市场的概念（掌握） 证券市场是股票、债券、投资基金份额 等有价证券发行和交易的场所。 证券市场通过证券发行与交易
