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1、 受伤散户年度总结！十大陷阱捞出十个教训 中国石油 大众情人的刀子 头顶亚洲最赚钱企业的光环，中石油（601857，收盘价10.19元）回归A股曾被看成是资本市场的一场盛宴。投资者对它趋之若鹜，到后来，却是割肉者无数。 回顾：最高价定格在上市首日 去年10月26日，这支明星股在网上发行，引来了超过400万账户网上申购。 投资者如此追捧，除了因为中石油的光环外，最为直接的还是中国神华 （601088，收盘价18.58元）在其之前演绎的上市连续三天涨停的财富效应。 错过了中国神华的投资者死死盯住了中石油。但谁也没有想到，中石油的最高价就定格在了上市首日。接下来的一年多，中石油股价从48元跌至10元
2、左右，流通市值从1758亿元下降至如今的不到500亿元。 总结：远离大众情人股 从最受宠的明星股，到人人头痛的瘟股，中石油给投资者上了生动的一课：不要追风人见人爱的大众情人股。 分析人士称，市场需要独立的思考和判断，从供给的角度讲，如果人人都去购买一只股票，那么它不可能还具备投资价值。不管公司的业绩有多好，它的价格已经被捧得很高了，这个时候，聪明的投资者应该知道回避，而不是跟风炒作。人人都叫好的股票，本身就已失去了投资价值。 云南铜业 从行业周期山顶跌下 云南铜业（000878，收盘价8.75元）是去年的大牛股，不到一年，股价从10元多飙升至近百元，最高上涨近800。然而，有色金属的周期性决定
3、了云南铜业接下来的惨跌。回顾：股价随行业周期起伏 云南铜业大涨的关键动力来自其2006年年度业绩1.36元的优异表现。而真正让云南铜业脱颖而出的是有色金属行业发展进入了高潮期。云南铜业发飙前有驰宏锌锗（600497，收盘价9.8元）这只牛股前辈撑腰，之后有有色金属的集体狂欢。 然而，2008年一个轮回后，云南铜业的股价被打回了原形。仅2008年，其下跌幅度就达84。股价下跌的同时，公司业绩也大幅下滑。2007年，云南铜业的每股收益为0.73元，2008年三季报显示，公司净利润同比下降了47.47，每股收益为0.46元。 总结：把握周期性行业时机 业内人士指出，云南铜业所处的有色金属行业是周期性
4、行业，如果在行业顶峰时进入，遭受损失是必然的。 招商证券研究员赵春表示，对于周期性行业，当经济高速增长时，市场对该行业的产品需求高涨，相关公司的业绩改善会非常明显。一旦行业不景气，公司业绩就会迅速回落。投资周期性行业的关键是把握时机，如果能在周期触底反转前介入，就会获得较高投资收益；相反，如果在行业鼎盛期介入，会遭遇严重损失。 南航权证无知的末日狂奔 证券市场上，一夜暴富常与权证相连。然而，若对权证风险无知，暴富梦破后很可能血本无归。南航认沽的零价值炒作就是这种暴跌的最好演绎。回顾：零价值遭遇爆炒 南航认沽权证在2007年6月刚刚面世时，曾在短短几天内从0.084元飙升至2.603元。 200
5、8年6月13日是南航认沽最后一个交易日。5月21日，这只仅有不到一个月存续期的权证创下年内最低价0.305元后，开始遭遇疯狂炒作。5月26日开始后的一周内，南航认沽持续上涨，到5月30日最高价为1.35元，与5月21日的最低价相比，上涨了3.42倍。 按照南方航空（60002，收盘价3.32元）当时正股的价格以及行权价计算，南航认沽的内在价值为零。炒作完全没有理由。中投证券研衍生品究员称。 果然，6月2日后，南航认沽开始跳水，6月13日，南航认沽大跌97，以0.003元谢幕。当初以1元多的高价买入的投资者，最终获得一张废纸，资产也几乎缩水为零。 总结：无知炒作=玩火自焚 市场人士指出，到期前认
6、沽权证往往都会出现一波炒作。 一些对权证缺乏必要了解的投资者，抱着侥幸心理希望获得巨大收益，这无疑是在玩火自焚。如果对权证没有足够的认识和了解，抱着投机的心态参与炒作，投资者最终将付出惨重代价。 海马股份 晃眼的投资效益 去年如火如荼的牛市影响的不仅是个人的财富观，不少上市公司也在重重利好诱惑下加入了投资队伍。海马股份（000572，收盘价3.41元）成了上市公司参与投资的先驱。 回顾：投资收益大幅缩水 海马股份早在2006年6月就毅然拿出1亿元进行短期投资。2007年1月，公司把短期投资额度提高到了35亿元。2007年业绩显示，海马股份投资收益从2006年的4524.82万元升至6.07亿元
7、，已超过公司经营收入24。 然而，进入2008年，以投资收益见长的海马股份开始业绩。2008年三季报显示，其前三季度投资收益仅6292.92万元，营业利润更是缩水至289.56万元。与二级市场同步恶化的基本面反映到海马股份的股价上，该股股价从今年1月份19元多的高点一路下滑至如今的3.41元，跌幅超过80。 总结：仔细辨别投资收益 如果单凭每股收益等简单指标去投资海马股份，投资者又陷入了另一个泥潭。熊市背景下，以投资收益粉饰业绩的公司开始原形毕露了。 *投顾研究员指出，投资收益是不可持续的，放在估值中，一般只给予1倍的市盈率，因为公司很难保证在未来有同样的收益。如果投资者不仔细辨别，仅凭单一数
8、据就得出公司业绩较好的结论，会出现巨大损失。 宏达股份 熊市重组未必是机会 熊市中，股票因资产重组、重大事项等停牌，一方面避开了大跌行情，另一方面，若重组成功或出现重大利好，复牌后很可能暴涨。但这种奇迹没有发生在宏达股份身上。 回顾：停牌7月后6个跌停 宏达股份 （600331，收盘价5.38元）复牌后的6个跌停让投资者记忆犹新。 去年10月6日，宏达股份称，公司有重大事项正在讨论中，当日起停牌。时值牛市顶峰，大盘不久后便开始了一路下滑。7个月后，2008年4月21日，宏达股份才复牌。 应该说，宏达股份成功避开了一轮大跌，但重大事项的实施大大低于预期，加上全球锌市供应开始过剩，研究员纷纷降低了
9、对未来锌价的预期。宏达股份复牌后连续走出6个跌停，股价从80元的高位下滑至42元，跌幅为47.5。 总结：重组不意味着财富 类似宏达股份的例子还有很多。分析人士认为，想在熊市中赌重组题材的投资者最终很难如愿，主要原因有三点：第一是熊市中停牌的个股如果没有基本面的支撑，复牌后难免会补跌；第二，在市场整体下滑的情况下，许多计划项目很可能实现不了；第三是投资者的心理预期，一旦结果不能满足投资者的期望，复牌被抛售就成必然。 因此，对于有重组题材的个股，投资者不能一概而论，也许关闭交易数日后，等来的并不是财富，反而丧失了出逃的机会。 中体产业 以奥运的名义忽悠 北京奥运会成全了以中体产业（600158，
10、收盘价5.33元）为代表的一批奥运概念股的诞生。熊市来临时，它们借着奥运概念活跃在股市中，却在奥运会开幕之后见光死。 回顾：奥运开幕后一路惨跌 中体产业股票价格从去年底至奥运会召开前，大部分时间都在20至30元之间来回震荡。这种鸡肋行情 忽悠着走过了2008年的上半年，直到8月8日奥运会开幕。 8月8日当天，中体产业跌停收盘，随后一路惨跌，一度跌至3元附近，最大跌幅高达85.1。2007年底开始，因为相信奥运概念而介入中体产业的投资者，如今已悉数被套，损失惨重。事实证明，奥运概念股在奥运会召开后，全部见光死，因此而生的奥运行情也成为2008年最大的陷阱。 总结：警惕滥造的概念股 不难发现，投资
11、者对奥运行情的憧憬无非是对管理层的期待。多数机构认为，奥运会的召开需要一个稳定和谐的股市氛围。但对于奥运会究竟能给哪些公司带来正面影响，市场没有仔细追究。 大同证券策略研究员称，熊市中，炒作的空间已被压得很小，上市公司的真正价值才是投资的标准，盲目跟风炒作一些不真实的概念只会让投资者陷入一个以讹传讹的怪圈。在2009年，对于滥造的概念股，投资者需保持警惕。 西部矿业 被小非深深灼伤 2008年，证券市场随处可见被大小非烧伤的痕迹。西部矿业（601168，收盘价6.40元）是小非减持的一大典型案例，让投资者真真切切感受到了大小非的威力。 回顾：股价随小非减持暴跌 7月15日，西部矿业约12.24
12、亿股小非解禁上市。 解禁以来，持有西部矿业11.3股份的公司原第二大股东宁波安瑞盛科技有限公司持续在二级市场卖出公司股票，截至10月24日，安瑞盛仅持有西部矿业约1.16亿股，占其总股本的4.87；7月15日至12月5日，西部矿业另一股东上海安尚实业有限公司，也通过二级市场合计卖出西部矿业约1.3亿股。 小非减持的同时，是西部矿业股价的暴跌。7月14日至昨日，其股价从14.96元跌至6.4元，下跌了57。 总结：大小非不是假象 2008年，许多投资者把大小非问题看成是一个概念，甚至是一种假象，忽视了大小非解禁上市对市场造成的影响，因此付出了惨重代价。 2009年、2010年还将有更多的大小非解
13、禁上市，投资者要吸取教训，重视这一因素对市场的影响。招商证券报告称，2009年、2010年新增的限售股解禁市值约6.8万亿元，预计减持14，市值为0.96万亿元。 川润股份 新股不等于新机会 9月18日，重磅利好组合拳横空出世。川润股份（002272，收盘价18.79元）这只原本被认定为上市首日将跌破发行价的新股，正是赶上了时机，上演了一出新股泡沫。回顾：疯涨后10个跌停 9月19日，大盘几乎呈现涨停态势，绝大多数个股涨停，无股可买的投资者只得将资金砸向无涨跌幅限制的新股。当日，川润股份以37元高价收盘，上涨了254.4。同日上市的另一新股水晶光电（002273，收盘价22.14元）也上涨了227.53。 然而，9月22日、23日、24日川润股份走出10个跌停，水晶光电与其相当，两股创下了新股上市跌停之最。投资者高开卖票的如意
