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1、XX股份有限公司财务分析报告 财务分析报告按其内容、范围不同可分为综合分析报告专题分析报告和简要分析报告下面是小编为大家整理收集的关于XX股份有限公司财务分析报告的相关内容欢迎大家的阅读 一、简介 (一)公司背景 夏新电子股份有限公司原名“厦门夏新电子股份有限公司”于xx年7月25日更名为现在“夏新电子股份有限公司”股票简称由“厦新电子”变更为“夏新电子”夏新公司是经厦门市人民政府厦府(1997)057号文、厦门市经济体制改革委员会厦体改(1996)080号文批准,在对厦新电子有限公司进行部分改组的基础上,由厦新电子有限公司、中国电子租赁有限公司、中国电子国际贸易公司、厦门电子器材公司、厦门电
2、子仪器厂、成都广播电视设备(集团)公司等六个股东共同作为发起人,1997年4月24日,经中国证监会(1997)176号文批准,以向社会公众募股方式设立1997年5月23日,取得厦门市工商行政管理局核发的企业法人营业执照注册资本原为人民币18800万元,1999年度实施配股及送转增股后注册资本已变更为35820万元;xx年度实施每10股送2股方案后注册资本增至42984万元公司现有总股本42984万股其中：国家股1468.8万股,境内法人股24235.2万股,境内上市的人民币流通股17280万股公司法定代表人:柳学宏主要经营声像电子产品、通讯电子产品、办公自动化产品及其他机械电子产品的开发与制造
3、等公司从以家用电子产品的生产型企业成功地转型到以通信终端产品生产为主的企业目前手机产品占主营业务收入的80%以上成为国内主要的手机制造商之一中国XX (二)国内及国际未来经济展望 十六大报告对于中国未来20年的战略规划是我国将全面进入小康社会未来20年中国经济将再翻一番对于中国本土的公司来说这将是一个爆发式的发展过程一批国际经济巨人将成长起来过去20年在跨国公司进入中国市场的同时一批中国本土公司已经成长起来了尤其在家电、手机、服装等行业中国本土公司已经出手国际牌了;未来20年一定会有一批中国人的跨国公司活跃在全球市场上未来国际经济方面世界经济总体呈现走强态势预计在未来5年内世界经济的年均增长率
4、将高于20世纪90年代可望达到3.54%;发达国家依然将是世界经济增长的主导而发展中国家的经济增长速度继续高于发达国家科技进步的突飞猛进经济全球化的深入发展全球产业结构的大调整特别是信息技术继续释放潜力及网络经济的高速扩张以及各国经济合作和协调加强等积极因素将继续为世界经济的持续发展提供重要的基础 (三)行业综观及重要议题 目前,我国拥有全球手机近1/3产量和约1/5的销售市场,是全球最重要的手机生产销售中心国产手机市场占有率到xx年已达60%以上行业销售冠军也由摩托罗拉,诺基亚这样的国际巨头变成波导、tcl、夏新等本土企业国产品牌手机终于打破了洋品牌在中国市场长达十年的垄断格局在不久前结束的
5、中国市场产品质量用户满意度调查中,国产品牌以绝对优势选票超过众多洋品牌这表明国产品牌手机正逐渐占据市场竞争的制高点,成为国内手机市场的主导力量 国内手机厂商在努力开拓国内市场的同时,进一步加大开拓国际市场力度,他们纷纷在国外开设办事机构加大产品出口量这些努力使得去年110月国产品牌手机出口占国内销售比例由上年的2%上升到6% 但是随着竞争的加剧国内手机厂商存在的问题也日益凸现突出表现在产品毛利率日益降低巨额库存及渠道费用日益成为各大手机厂商盈利的瓶颈同时技术上的劣势亦难以对抗日趋激烈的国际品牌的竞争可以说国产品牌手机的发展已进入一个新时期,即从规模扩张阶段转向提高质量和技术水平阶段.国产品牌应
6、该利用国内已经形成的从芯片整机设计到组装制造从散件到整机的完整移动通信产业链通过加强国内采购配套,降低成本减少不确定性风险,加快自身发展;要上国产品牌手机大量出口的台阶改变目前国产品牌手机出口较少的现状,在国外广阔的市场上寻找发展的机会;同时,国产品牌还应加强核心技术的研制开发,形成具有自主知识产权的技术和产品增强国际竞争力 此外在国内外激烈的竞争下手机业步入微利时代不少国内生产厂家纷纷实施产品转型战略寻找新的利润增长点能否成功实施转型战略计划亦成为国内众多手机制造商未来能否持续发展的关键所在在这方面夏新公司已确立了以3c(通讯、it、家电)融合为核心、相关多元化发展的战略方向已成功向市场推出
7、笔记本电脑、液晶电视等产品并计划投巨资进军汽车业未来机遇和挑战并存 二、公司分析 (一)公司业绩分析 从20xx年的年报来看公司全年实现净利6.14亿元每股收益高达1.43元净资产收益率达41.98%一跃成为上市公司中的明星同行业中的矫矫者公司主营业务收入同比增长51.94%(达68.17亿元)其中手机(含小灵通)收入占总收入达87.5%(达5.96亿元)同比增长61%而在20xx年夏新电子的手机收入仅占总收入的16.66%(1.65亿元)随着产品结构的调整和手机产销规模的增大公司营业收入的毛利率也从20xx年的17.55%提高到34%每股收益也从20xx年的0.22元增长到20xx年的1.4
8、3元净资产收益率、毛利率、净利润率与xx年相比虽然略有下降(主要为市场竞争激烈产品价格下调幅度较大)但仍保持在较高的水平xx年公司技术开发费的计提从原来占总收入的3%提高到6%在这种情况下净利润的增长幅度也远远高于收入的增长幅度说明夏新的成本和费用控制得较理想表明夏新电子的产业结构调整进展相当顺利为今后的发展打下了坚实的基础 夏新手机的市场定位是中高端移动通讯产品这也可以从20xx年夏新手机的平均销售价格高于国产手机品牌中平均价格平均毛利率也高达34%高价格带来的高利润必将引来国内甚至国外企业的竞争而且中高端手机市场历来是国外品牌的传统领地可以预见市场竞争将越来越激烈公司的利润将越来越低 同时
9、应注意到公司的“应收票据”在20xx年增加了386858万元达942026万元增幅达70%高额的“应收票据”是否会变成令人头疼的“应收账款”值得重点关注 总体看来公司的各项财务指标均在好转股东权益和总资产稳步上升但是公司的流动资产里面变现能力最差的存货占总资产额的35%存货周转率更是高达100天如果存货不能及时消化随着时间的推移存货的实际价值将被大打折扣巨额库存将对公司未来经营构成极大的压力 (二)公司的未来表现swot分析 s：强项优势 (外部)在国内有较高的知名度xx年评选为“中国市场产品质量用户满意第一品牌是国内主要手机生产商之一同行业排名第六产品(手机)市场占有率达6%小灵通产品同行业
10、排名第三xx年中国1243家上市公司竞争力排序夏新居第二 (内部)有着优秀的营销队伍及良好营销策略较强的科研开发能力加上具远见卓识的管理层致力于发展国产手机的“次核心技术”成功地实现了产业的转型从家电生产企业一跃成为手机生产行业的矫矫者 w：弱项劣势 (外部)手机业竟争日趋激烈行业毛利率日趋下降公司走的是中高端产品路线而该层次产品受国外知名品牌的冲越来越大加之缺乏核心技术新产品开发滞后紧靠一款夏新a8手机打天下已显得有点力不从心低端产品的定位不足使得公司失去了中国广大的农村等低收入群体市场国际市场方面因品牌的国际知名度不高海外市场拓展困难公司已确立的“3c”产品的战略布局将面临产业整合的困难在
11、近期内难见成效未来形势不容乐观 (内部)公司员工整体素质不高作为技术生产型企业专科以上学历仅占员工总人数16%;公司实施的股票激励制度仅限于公司的管理层及技术人员激励机制不够全面;从股权结构上看夏新电子有限公司持有56.38%非上市法人股处绝以控股地位成一股独大极易造成过多的关联交易如公司支付夏新电子有限公司高额的商标使用费未能作出合理的解释易产生诚信危机;公司产能过剩造成存货大量积压存货管理水平有待提高公司进军并无任何优势的it业投产笔记本电脑投资决策者具太大的冒险性对公司的稳定发展不利 o：机会机遇 (外部)展望未来中国经济的平稳增长城市化进程的加快和农民收入水平的提高为手机市场的发展提供
12、了良好的消费环境手机消费需求仍将旺盛消费者对新功能和新设计的追求仍将推动产品的更新和市场的增长同时数据业务与应用内容的丰富将加速消费需求的更新在这些有利因素的带动下据预计今后5年中国手机市场将以7.7%的复合增长率继续保持稳定的增长20xx年市场销售额将达到1200亿元 (内部)公司曾是我国最知名的激光影碟机制造商夏新品牌具有较高的市场知名度公司转型生产gsm手机后确定了以3c(通讯、it、家电)融合为核心、相关多元化发展的战略方向公司先后推出了世界首台光盘录像机vdr2000第一部国产grps手机等自主开发的笔记本电脑、液晶电视一经推出好评如潮极具竞争力公司又投入巨资进军汽车产业生产车载电视
13、、车载电话等全套汽车电子产品介入汽车电子这一新兴朝阳产业将成为公司新的发展机遇 t：威胁竞争对手 (外部)目前手机市场的竟争越来越激烈不断的价格战使得行业利润步入微利时代国内竞争对手主要来自波导、tcl、康佳等生产企业随着通信行业的进一步放开国际品牌对行业的冲击更加严重而国外主要生产的是中高端产品对以中高端产品为主的夏新公司更是雪上加霜 (内部)公司产品单一缺乏核心技术新产品的研发滞后很难再有在市场上叫得响的产品推出仅靠一款a8很难继续站稳脚跟对于80%的收入靠手机销售的夏新公司来说未来形式更加严竣尽管公司已确立“3c”产品战略布局实行产品多元化战略但收益不会在短期内显现未来具有太大的不确定性
14、和风险性尽管xx年公司业绩显赫但公司未来形式严峻不容乐观 (三)公司的行业竞争分析 xx年中国生产手机1.73亿部成为全球最大移动通信终端生产国信息产业部03年公布的国内手机市场占有率排名波导以942万台销量成为冠军市场占有率达14%tcl位居第二夏新以6%的市场占有率位居第六位现在国内手机生产商有40多家但主要以波导、tcl、康佳、夏新、科健、中兴等商家为主现以下表各主要通讯产品制造公司有关xx年度财务比率计算行业平均指标来对比分析夏新公司的竞争力水平： 名称速动比率现金比率应收帐款周转率股东权益比率资产负债比率长期负债比率存货周转率主营利润率 波导股份74.080.499.5432.460
15、.681.232.6416.94 tcl集团110.870.235.1129.720.73.832.7221.88 深康佳a82.690.1912.0331.560.680.062.2514.99 中科健a61.140.0614.680.852.077.76 中兴通讯85.10.3931.990.684.1736.74 大唐电信91.290.1629.940.73.7828.43 夏新电子80.110.3841.1733.650.665.015.4833.98 行业平均83.610.279.6929.140.712.881.8722.96 从上表中可以看出公司速动比率略低于行业平均水平因此短期偿债能力相对较低;公司的现金比率远远高于行业平均水平公司有着充裕的现金流资金周转顺畅这与公司产品畅销及大量现款交易是分不开的;公司应收账款周转率为同行业最高远远高于同业平均水平应收账款的管理是同行业最好的;股权比率亦属同业较高水平相对地资产负债率也就较低从股东角度来看公司现在属高股权率、高风险、高报酬的财务资本结构;长期负债率远高于同业水平主要系公司提取了高额的技术开发费(按销售额的6%计提)这为公司经后
