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1、遠東國際商業銀行金融市場部台北市敦化南路二段207號26樓TMU 人員：蔡崇哲、陳奕璇、賴文揚、游伊鈞電話：（02）2378-6917,2378-6919,2376-56715673,2376-5685, 2376-5655傳真：（02）2376-569397年7月28日97年8月1日一、 上周匯市區間：上周區間HIGHLOWCLOSEUSD/TWD30.44630.30730.407EUR/USD1.59451.56281.5689USD/JPY107.99106.05107.82二、 上周公佈之重要經濟指標：國名指標內容發布時間現值前值美國領先指標(6月)7/21-0.1%+0.1%美國7
2、/19當周請領失業金人數(萬人)7/2440.636.6美國成屋銷售年率(萬戶)(6月)7/24486499德國Ifo企業景氣判斷指數(7月)7/2497.5101.3美國耐久財訂單(6月)7/25+0.8%持平美國密西根大學消費者信心指數(7月終值)7/2561.256.4美國新屋銷售年率(萬戶)(6月)7/255351.2三、本周公佈之重要經濟指標：國名指標內容發布時間預估值前值美國芝加哥聯儲中西部製造業指數(6月)7/28-104.8美國消費者信心指數(7月)7/2950.050.4美國實質國內生產總值(第二季初值)7/31+1.9%+1.0%美國個人消費支出(PCE)物價指數(第二季)
3、7/31+4.0%+3.6%美國7/26當周請領失業金人數(萬人)7/31-40.6美國芝加哥採購經理人指數PMI(7月)7/3149.049.6美國非農就業人口變動(萬人)(7月)8/1-6.5-6.2美國失業率(7月)8/15.6%5.5%美國ISM製造業指數(7月)8/149.850.2美國營建支出(5月)8/1-0.4%-0.4%四、國際匯市：上周美元兌主要貨幣呈現緩步走升的格局。上周初由於市場對美國金融業的憂慮依然存在，美元處於低檔盤旋，隨後在官員聲援下，眾議院通過拯救房市法案，扶持身陷困境的房利美和房貸美，有助於穩定美國房市及金融市場，也有效提振市場對美元的信心，同時油價大幅下跌至
4、123美元附近，帶動美股上漲，市場風險偏好回溫，激勵USD/JPY自低點106.05上揚至107.82作收，EUR/USD也自高點1.5945回落，尤其在德國公布7月Ifo景氣判斷指數自6月的101.2降至97.5，更打擊EUR/USD一度觸及1.5628的低點，終場以1.5689作收。上周匯市概況： 周一美元走勢低迷，主要受到美國領先指標下挫影響，經濟諮商會公布6月份領先指標月率下降0.1%，跌至101.7，其次American Express美國通運第2季因消費者違約案件增加，獲利衰退37%，此外，美國最大零售銀行美國銀行第二季獲利減少41%，降幅雖低於預期，但市場對整體金融業的憂慮依然存
5、在，美元貶勢擴大，EUR/USD突破1.59價位，終場收在1.5922，USD/JPY由上周收盤的106.97下跌收在106.43。 周二美元大幅走升，主要是美國官員喊話支撐美元，包括財政部長鮑爾森強調維持強勢美元的重要性，並預期國會將通過對兩大抵押貸款機構房貸美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)的紓困方案，以及費城聯邦準備銀行總裁普洛瑟呼籲應盡快升息以對抗威脅日增的通膨，受此激勵美元開始走強，另一個影響美元的原因是油價回檔至6週低點，NYMEX8月原油期貨收低3.09美元，以每桶127.95美元結算，因而更進一步提振美元士氣，EUR/USD急跌收在1.5786，USD
6、/JPY則大幅揚升至107.34。 周三美元持續走高，由於市場期待美國眾議院通過對房利美與房貸美的援助計畫，減少了發生系統性風險的可能，金融業出現回穩跡象，提高市場對Fed將於9月升息的預期，美元匯率攀高，且油價因美國汽油庫存大增而回檔，NYMEX新近月9月原油期貨以每桶124.44美元作收，下跌3.1%，更為美元帶來利多，EUR/USD跌破1.57價位，終場收在1.5699，同時股匯市波動程度趨緩，風險偏好回溫的支撐下USD/JPY最高上揚至107.97為近一個月高點，最後收在107.88。 周四德國公布Ifo景氣判斷指數從6月的101.2降至7月的97.5，導致市場對ECB今年再度升息的預
7、期降溫，衝擊歐元兌美元一度觸及1.5628的低點，最後以1.5678作收；美國不動產協會公布6月成屋銷售下降2.6%至年率486萬戶，為10年來最低水準，顯示房屋銷售持續低迷，另外勞工部公布上周初次申請失業金人數增加3.4萬人至40.6萬人，遠高於預期，也創下自2005 年9月以來最高水準，同時拖累道瓊工業指數重挫283點，市場傾向削減日圓套利部位，USD/JPY自盤中高點107.99下跌至107.33作收。周五美國公布6月耐久財訂單增加0.8%，高於預期的成長0.2%；密西根大學消費者信心指數7月終值為61.2，高於初值的56.4；6月新屋銷售較前月下降0.6%，年率為53萬戶，高於預期的5
8、0萬戶，多項經濟數據較預期強勁，稍事驅散近期籠罩在經濟和金融市場上的陰霾，帶動美股上漲，也導致的市場風險偏好改善，從而刺激美元兌日圓的升幅擴大，USD/JPY盤中最高來到107.96，終場收在107.82，EUR/JPY也自168.80升至169.51，因而支撐EUR/USD略微上揚至1.5689作收。EUR/USD上周歐元兌美元盤中最高為1.5945；最低為1.5628。歐元兌美元上周呈現先升後跌的走勢。上周初美國通運及美國銀行公布第2季獲利分別衰退37%和41%，市場對整體金融業的憂慮依然存在，美元貶勢擴大，EUR/USD升至1.5945，隨後周二歐元區5月工業訂單較上月減少3.5%，是6
9、年半以來最大月度跌幅，另外高油價持續侵蝕企業獲利，周三德國公佈的7月服務業採購經理人指數(PMI)優於預期，但製造業PMI降至50.9，而歐元區製造業與服務業PMI分別降至47.5及48.3，且德國7月Ifo企業景氣判斷指數降至97.5，為2005年8月以來最低，突顯歐元區經濟低迷，降低市場對ECB升息的預期，打擊EUR/USD跌至1.5628低點。展望後市，本周歐元區數據值得關注的是德國零售銷售和CPI初值，預期德國零售銷售將進一步疲軟，而CPI若升至4以上，則ECB可能發表更加強硬的講話，從而支持歐元；目前美國金融危機疑慮逐漸緩解，如果未來有更多良好經濟數據，美元極有可能反轉走勢；就技術面
10、而言，EUR/USD整體呈區間震盪的基調沒有改變，下方支撐位於1.5650，更強支撐位於1.5550；上方阻力位於1.58，更強阻力見於1.59。USD/JPY上周美元兌日圓盤中最高為107.99；最低為106.05。美元兌日圓上周呈現緩升的走勢。日本數據對日圓影響有限，5月所有產業活動指數連續第三個月上揚，但是市場反應溫和，6月通脹數據顯示，CPI 升至10年來高點2.0；上周三美國眾議院通過對房利美與房貸美的援助計畫，金融業出現回穩跡象，激勵USD/JPY來到本周高點107.99；展望後市，日本基本面的影響仍將有限，決定日圓方向仍是風險情緒，尤其應關注原油價格走向和本周的美國非農就業數據，
11、以判斷美元是否能維持動能，就技術面而言，USD/JPY仍站穩在多頭排列的均線上方，傾向進一步走高，上方阻力位於108.30108.50，較大阻力位於109；下方支撐位於106.80107，進一步支撐位於106價位附近。本周焦點近期美元的反彈不是得益於美國經濟改善，而是由於油價大幅下跌，股市上漲而導致的市場風險偏好改善，從而刺激美元上漲，真正值得關注的是Fed未來的利率走向。本周美國經濟數據有：7月消費者信心指數、7月ISM製造業指數、7月非農就業報告及失業率，預期將有走弱之虞，而第二季的GDP預期則有成長、第二季個人消費(PCE)物價指數將由3.6%上升至4%。五、國內匯市：上周台幣呈現趨貶走
12、勢。由於上周國際油價下跌，美國金融業出現回穩契機，帶動國際美元反彈，海外無本金遠期外匯NDF折價縮小，台幣賣壓較重，不過接近月底，30.400上方出口商美元賣匯積極，同時台股止跌反彈，也限制住台幣跌幅，加上央行穩定台幣的態度強硬，雙向調節之下，台幣匯價依然處於狹幅區間波動。上周五(7/25)終場收在30.407，全周台幣貶值4.7 分。上周匯市概況： 周一國際油價重挫，激勵台股勁揚270點，外資結束連續9個交易日賣超，轉為買超台股85.7億元，激勵台幣盤初走升，但央行在午後進場阻升，台幣由升轉貶，微幅貶值 0.3分，以30.363作收。周二亞洲貨幣普遍走低，影響海外NDF折價點數縮小，美元空頭
13、回補跡象浮現，實質需求方面，外資賣超台股50億元，並部份匯出，加上油款帶動美元需求，使得台幣走勢趨貶，但在央行嚴密監控下，台幣陷入狹幅盤整，終場收在30.381，台幣貶值1.8分。 周三台股大漲244.18點，但外資僅小幅買超台股1.7億元，在央行緊密看守下，加上外資的動作不明顯，台幣匯市市況清淡，波動區間相當狹窄，午後國際美元走升，帶動海外NDF美元空頭部位回補，終場以30.392作收，台幣貶值1.3分。 周四國際油價、金價暴跌，激勵國際美元反彈，推動台幣走勢下滑，但月底將近，出口商在30.400以上拋匯積極，台幣匯市呈現多空拉鋸，且央行穩定台幣匯價的態度始終強硬，雙邊控管限制台幣波動幅度，終場台幣小幅貶值2.4分，以 30.418作收。周五台幣匯市多空交錯，台股大跌134點，外資賣超台股93.7億元，以及油款匯岀均利空於台幣，但出口商在30.400以上的積極賣匯美元，加上午後國際美元轉弱，海外NDF出現美元賣壓，帶動台幣尾盤逆轉，微幅升值1.1分，終場以30.407作收。展望本周本周接近月底出口商的美元賣盤將適度給予台幣支撐，而台股表現牽動外資動向是台幣匯市觀盤重點，但台幣近期的走勢完全取決於央行維持台幣動態穩定的態度主導，將持續限制台幣狹幅波動，預料本周台幣仍然不脫區間盤整格局，交易區間在30.300-30.500。
