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1、*1中国证券监督管理委员会 安然 l全球第一大能源交易商，收入自1996年的133亿美 元上升到2000年的1,008亿美元，总市值达700亿美 元 l在财富500中列美国第七，世界第十六 l连续6年被财富杂志评选为美国最有创意的公 司 l被英国金融时报评为“年度能源公司奖”、“最 大胆的成功投资决策奖”、“美国人最爱任职的百 大企业” l2001年12月2日，安然申请破产保护 Date2中国证券监督管理委员会 世通 l美国第二大长途电话和互联网数据传输公司 l成立后吞并70多家公司，包括创造小鱼吃大鱼（ MCI）的奇迹 l拥有2千万个人顾客、数千个团体客户 l资产总值曾高达1153亿美元，股
2、价曾高达64美元 l2002年6月26日，股票停牌。此前，股价仅为83 美分，市值只剩下10亿美元 l2002年7月21日，申请破产保护 Date3中国证券监督管理委员会 安达信 l曾是全球收入总额最高且最有影响的会计师 事务所和财务咨询公司，收入总额过200亿美 元 l与埃森哲分手后，2001年收入总额仍达93亿 美元，在全球有480多个分支机构、8.5万员 工 l去年底，一家著名的英国评估公司还将其评 为最领先的企业 l1989年，在上海首创市长国际企业家咨询会 l上海“99财富全球论坛”的主要赞助商 Date4中国证券监督管理委员会 安达信 l在中国证券市场发展史上也曾留下辉煌的业绩 ：
3、 第一家间接上市企业：华晨金杯 第一家B股：电真空 第一家H股：青岛啤酒 第一家进入香港创业版的大陆企业：浩伦农业 第一家N股：山东华能 第一家L股：大唐发电 第一家在伦敦发行可转债：镇海炼化 l2002年6月15日，美国联邦大陪审团裁定安达信 妨碍司法罪成立。 8月底，安达信宣布，停止 在美国市场上承担上市公司审计业务 Date5中国证券监督管理委员会 *6中国证券监督管理委员会 目录 q美国会计丑闻大事记 q安然案存在的主要问题 q影响 q会计和披露准则 q会计师行业 q公司治理 q券商 q资信评级机构 q政治 q商业道德和社会诚信 q几点感想 Date7中国证券监督管理委员会 *8中国证
4、券监督管理委员会 美国会计丑闻大事记 q安然 q安达信 q世通 q对有关制度的影响 Date9中国证券监督管理委员会 美国会计丑闻大事记 l13,安达信成立 l83,安然前身休斯敦天然气公司成立 l85,与英特北合并成立安然 l85,世通公司成立 l99,安然在线成立，后成为全球最大能源交易商 l01/3/5,财富发表文章，首次指出安然的财务有“黑箱” 。 l01/5/6,一买方分析公司发表报告，建议投资者卖掉安然股票 ，并对其关联交易与会计手法持消极态度；高盛、美林等 卖方分析师仍强力推荐安然股票。 l01/7/12,安然公布二季度季报，分析师、投资者、媒体怀疑 其不动产投资的价值重估及关联
5、交易对利润的影响。 l01/8/14,史基林辞去首席执行官一职，董事长莱再度兼任此 职。 Date10中国证券监督管理委员会 美国会计丑闻大事记 l01/8/15,安然全球财务副总裁沃金斯写给莱一封长信，表 示：“我非常紧张，我们很有可能爆出财务丑闻。” l01/8/20,沃金斯写信给安达信合伙人，指出：“如果安然 崩溃，举世各界将会恍然大悟，过去安然的成功只不过 是一个精心设计的会计游戏。” l01/8/30,著名网站TheStreet.Com认为，安然二季度利润主 要来自关联交易，安然在借高价关联交易制造利润。 l01/10/16,安然公布三季度季报，一次冲销10亿美元投资 坏帐。还回购5
6、500万普通股，股东权益因此损失12亿美 元。媒体和分析师对其关联交易表示怀疑。股价跌至 33.84美元。 Date11中国证券监督管理委员会 美国会计丑闻大事记 l01/10/22, TheStreet.Com网站进一步披露安然与两个 关联企业的复杂交易，及其对其负债率和股价的致 命风险。安然股价下跌70%，当天损失近40亿美元市 值。 l01/10/22,SEC要求安然对其对外投资作出说明。 l01/10/23,邓肯下令销毁有关安然的部分文件，直到安 达信于11月8日接到SEC的传票为止。 l01/10/24,安然开除其首席财务主管法斯托。 l01/10/31,安然宣布SEC对其的质询已升
7、格为正式调查 。 l01/11/08,安然宣布重编前三年报表，调低盈利等数字 。 l01/11/08,安然宣布将出让给其对手：动能公司。 Date12中国证券监督管理委员会 美国会计丑闻大事记 l01/11/29,动能收购安然宣告失败，SEC开始展开对安 然和安达信的调查。前一天，标准普尔得知此消息 后，将安然的债信降为“垃圾级”，安然股价暴跌85% ，至0.61美元。 l01/12/02,安然申请破产保护。 l01/12/04,安达信总裁和五大总裁分别发表声明，反思 美国的会计准则、披露准则和会计师行业监管制度 。 l01/12/12,安达信总裁和邓肯在国会作证，承认对安然 两笔SPE中的一
8、笔存在判断错误，另一笔则因安然隐 瞒而未发现。SEC首席会计师在作证时说：SEC曾希 望FASB制订好一些的指南，指导如何披露SPE。 Date13中国证券监督管理委员会 美国会计丑闻大事记 l02/1/02,安达信公布德勤对其的评价报告，证明其业 务质量符合专业标准。 l02/1/10,安达信发表声明，承认其员工销毁有关安然 的部分文件。 l02/1/10,美国司法部门针对安然破产展开调查 l02/1/15,纽交所宣布对安然股票进行摘牌处理 l02/1/15,安达信宣布辞退邓肯，与安然有关的另外三 位合伙人被休职，还免除休斯敦分所所长在内的四 位合伙人的管理权。 l02/1/16,邓肯接受国
9、会讯问。其律师表示，邓肯销毁 文件“只是执行了安达信律师的指示，他没做错什么 。” l02/1/17，安然宣布解聘安达信。 Date14中国证券监督管理委员会 美国会计丑闻大事记 l02/1/17,SEC主席皮特呼吁建立新的直属SEC的会计 行业监督机构。 l02/1/21,安达信总裁表示，安然事件是经营失败而非 会计错误。 l02/1/22,自律性的会计师监管组织POB宣布决定解散 。 l02/1/23,安然宣布，莱已经辞职。 l02/1/25,安然前副董事长巴克斯特自杀。 l02/2/3,安达信宣布，聘用前美联储主席沃尔克担任独 立监察委员会主席，由其对业务方式进行“根本改革” 。还宣布，
10、与其他五大一样，将不再向客户提供内 部审计和信息技术顾问服务。 Date15中国证券监督管理委员会 美国会计丑闻大事记 l02/2/5,德勤宣布要拆分咨询业务,成为最后一个宣布这样 做的五大。 l02/3,SEC开始对世通展开调查 l02/3/1,安达信最大的客户默克公司宣布改聘普华永道。 l02/3/7,与安达信有50年关系的三角航空宣布改聘德勤。 l02/3/14,美国司法部宣布对安达信提出“妨碍司法”的指控 。 l02/3/20,美国通过竞选筹资改革法。 l02/3/21,安达信中国宣布加入普华永道。 l02/3/24,沃尔克提出拯救安达信的方案，包括分拆咨询业 务，替换高级主管等。作为
11、回应，政府需取消有关诉讼 。 l02/3/26,安达信总裁提出辞呈。 Date16中国证券监督管理委员会 美国会计丑闻大事记 l02/3/28,安达信表示，积极支持沃尔克的改革方案。 l02/3,SEC调查世通的情况曝光，调查内容包括世通 CEO埃贝斯向公司借用3.75亿美元等 l02/4/23,美国众议院通过法案，成立由非会计师组 成、监管会计师事务所的新机构。 l02/4,世通CEO辞职 l02/5/7,评级公司将世通股票评级降为“垃圾级” l02/5/11,评级公司将世通债券评级降为“垃圾级” l02/5/15,世通从标准普尔500中被除名,以毕马威取代 为其服务13年的安达信 l02/
12、5/23,德州公共会计委员会宣布，将吊销安达信在 德州的会计执照。 Date17中国证券监督管理委员会 美国会计丑闻大事记 l02/6/15,联邦大陪审团裁定，安达信妨碍司法罪成立 。除非法官不接受此裁定，安达信将被正式宣告有 罪 。 l同日，安达信宣布，将在8月31日前停止担负上市公 司的审计业务。 l02/6/18,美国参议院通过法案,限制会计师事务所向审 计客户提供咨询服务;成立新的政府监督委员会,取代 自律制度,成员由SEC同财政部和联储磋商后任命。 l02/6/20,SEC宣布建立受其管辖的民间监管机构：公共 会计责任委员会。 Date18中国证券监督管理委员会 美国会计丑闻大事记
13、l02/6/25,世通审计委员会宣布,公司在过去5个季度有 38亿费用被错记为资本支出,公司重编2001年和2002 年第一季度报表。解雇其财务总监,裁减1.7万职工。 l02/6/26,世通股票停牌。 l02/6/27,布什发表声明,谴责这是胆大妄为,令人不能容 忍，并称将彻查世通的问题，将有关人士绳之以法 。 l02/7/9，布什发表讲话表示，提出“十招”。 l02/7/21,世通申请破产保护,以1070亿美元资产，410 亿美元债务创美国公司破产史新纪录。 l02/7/25，美国国会两院通过公众公司会计改革及 投资者保护法。 l02/7/30，布什总统签署以上法案，并于当日起生效 。 D
14、ate19中国证券监督管理委员会 *20中国证券监督管理委员会 安然案存在的主要问题 q未将巨额债务入帐。安然未将两个应纳入合 并范围的特殊目的实体(Special Purpose Entity, “SPE”)的资产负债纳入合并财务报表 。安然在2001年自愿重新编制前几年的合并 财务报表，累计利润因此而下降约5亿美元。 Date21中国证券监督管理委员会 安然案存在的主要问题 lSPE是一种金融工具。企业可借此在不增加 资产负债表中负债的情况下融入资金。华尔 街借此为企业筹集了巨额资金。对于SPE， 美国会计准则规定，只要非关联方持有的权 益价值不低于SPE资产公允价值的3%，企业 就可以不
15、将其资产和负债纳入合并报表。但 有人认为，根据实质重于形式原则，只要企 业对SPE有实质的控制权和承担其相关风险 ，就应将其纳入合并范围。 Date22中国证券监督管理委员会 安然存在的主要问题 q对于SPE是否纳入合并范围，安达信称，由 于安然未告知其与某一SPE的非关联股东签 定的一份协议，导致安达信对于上文中提到 的3%要求测算有误，从而同意未将该SPE的 资产和负债纳入合并范围，导致少记负债约4 亿美元。但安然发表声明，称其并没有向安 达信隐瞒上述协议。对于另一家SPE，安达 信总裁承认由于判断失误，导致少记负债约1 亿美元。 Date23中国证券监督管理委员会 安然存在的主要问题 l
16、安达信公司在审计安然公司97年年报时曾提出 应对某些事项做出调整，公司盈利因此将减少 0.5亿美元，安然不接受。 l安达信称，与安然历年利润相比，此数并不重 要，因而没坚持要求调整。 l安然根据会计准则将与能源有关的合同及其他 衍生工具可能给公司带来的未来期间收益计入 本期收益，但未充分披露其不确定性。 Date24中国证券监督管理委员会 安然案存在的主要问题 l安然违反会计准则，在合同上利用某种安排， 在帐上虚增应收票据和股东权益12亿美元。 q对此，安达信称，12亿美元中只有1.7亿美元是 记入经审计股东权益，由于金额不大（只占公 司股东权益115亿美元的1.5%，总资产的0.3% ），没坚持要求调整；其余金额皆为2001年发 生且未经审计，在审阅安然第3季度季报时已 对此予以关注。 Date25中国证券监督管理委员会 安然案存在的主要问题 l安然的财务报表披露不便于投资者理解，有 故意误导之嫌。一些SPE都有安然当时的财 务总监参与，有利益冲突之嫌，但对此安然 并未披露。 l安达信称，在报表附注中对SPE及衍生金融 工具均有提及，但由
