基金基础知识培训教材

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1、基金知识培训 什么是基金 从资金关系来看，基金是指专门用于某种特定目的并进行独立核算的资 金。如养老保险、退 休基金、救济、教育奖励基金等，还包括中国特有 的财政专项基金、职工集体福利、能源交通重点建设基金、预算调节基 金等。 从组织性质上讲，基金是指管理和运作专门用于某种特定目的并进行独 立核算的资金的机构或组织。有非法人机构（如财政专项基金、高校中 的教育奖励基金、保险基金等），事业性法人机构（如中国的宋庆龄儿 童基金会、茅盾文学奖励基金会，美国的福特基金会、霍布赖特基金会 等）,也可以是公司性法人机构。 什么是投资基金 投资基金:是指按照共同投资、共享收益、共 担风险的基本原则和股份有限

2、公司的某些原 则，运用现代信托关系的机制，以基金方式 将各个投资者彼此分散的资金集中起来以实 现预期投资目的的投资组织制度。 什么是证券投资基金 证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过 发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人 管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获 得投资收益和资本增值。 投资基金在不同国家或地区称谓有所不同，美国称为“共同基金”，英 国和香港称为“单位信托基金”，日本和台湾称为“证券投资信托基金 ” 。 简单的理解就是集小钱成大钱再去投资。我们所讲的基金就是指证券投 资基金 基金分类 是否赎回分类：开放式

3、和封闭式基金 组织形态分类：公司型和契约型基金 风险收益分类：成长型，收益型和平衡型基金 投资对象分类：股票基金，债券基金，指数基金，货币基金，期 货期权基金 根据投资货币不同:美元基金(投资美元市场)，日元，欧元基金 等, 是否面向一般大众募集：公募基金，私募基金 开放式基金 指基金设立后规模不固定,投资者可以随时进行申购,赎回的一种基金. 认购:投资者在基金募集期购买基金的行为. 申购:投资者在基金成立后按最新净值购买基金的行为 赎回:投资者将巳持有的基金出售给基金管理人,收回资金的行为. 巨额赎回:当日赎回量超过基金规模的10%. 封闭式基金 相对开放式基金而言基金发行前规模确定,发行后

4、一定期限内规模固定. 是否赎回分类 开放式基金和封闭式基金的区别 1.基金规模的可变性不同。开放式基金发行的基金单位是可赎回的，而且投资者可随时申购基金单位， 所以基金的规模不固定；封闭式基金规模是固定不变的。 2.基金单位的交易价格不同。开放式基金的基金单位的买卖价格是以基金单位对应的资产净值为基础， 不会出现折价现象。封闭式基金单位的价格更多地会受到市场供求关系的影响，价格波动较大。 3.基金单位的买卖途径不同。开放式基金的投资者可随时购买或赎回基金，手续费较低。封闭式基金的 买卖类似于股票交易，可在证券市场买卖，需要缴手续费和证券交易税。一般而言，费用高于开放式基 金。 4、投资策略不同

5、。开放式基金必须保留一部分基金，以便应付投资者随时赎回，进行长期投资会受到 一定限制。而封闭式基金不可赎回，无须提取准备金，能够充分运用资金，进行长期投资，取得长期经 营绩效。 5、所要求的市场条件不同。开放式基金的灵活性较大，资金规模伸缩比较容易，所以适用于开放程度 较高、规模较大的金融市场；而封闭式基金正好相反，适用于金融制度尚不完善、开放程度较低且规模 较小的金融市场。 组织形态分类 公司型投资基金 公司型投资基金，是具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以盈利为目的、投资于特定对象 （如各种有价证券、货币）的股份制投资公司。这种基金通过发行股份的方式筹集资金、是具有 法人资格的经济实体

6、。基金持有人既是基金投资者又是公司股东，按照公司章程的规定，享受权 利、履行义务。 契约型投资基金 契约型基金，也称信托型投资基金，它是依据信托契约通过发行受益凭证而组建的投资基金。该 类基金一般由基金管理人、基金保管人及投资者三方当事人订立信托契约。基金管理人可以作为 基金的发起人，通过发行受益凭证将资金筹集起来组成信托财产，并依据信托契约，由基金托管 人负责保管信托财产，具体办理证券、现金管理及有关的代理业务等；投资者也是受益凭证的持 有人，通过购买受益凭证，参与基金投资，享有投资受益。 公司型基金与契约型基金的区别 1.法律依据不同 公司型投资基金依公司法设立和运作 契约型投资基金按信托

7、法组织和运作 2.资本结构及融资渠道不同 公司型投资基金按公司方式运作，融资方式多 契约型投资基金只发行受益凭证 3.管理方式不同 公司型投资基金按公司章程进行管理 契约型投资基金依据信托契约运用资金 风险收益分类 成长型投资基金 投资于成长性较好的上市公司，主要是为了获得股价上涨的资本利得收入 收入型投资基金 收入型投资基金最大限度地追求当期收入，而不强调成长和长期资本利得。主要 投资于债券、优先股和蓝筹股。 平衡型基金 平衡型基金是指以既要获得当期收入，又追求基金资产长期增值为投资目标，把 资金分散投资于股票和债券，以保证资金的安全性和盈利性的基金。 投资对象分类 1.股票基金：60%以上

8、的基金资产投资于股票的基金； 2.债券基金：80%以上的基金资产投资于债券的基金； 3.货币市场基金：是开放式基金的一种，主要投资于短期货币工具，如 ：国库券、银行大额可转让存单、商业票据等，具有流动性好、安全性 高、风险性低、投资成本低等特点。 4.指数基金：是指按照某种指数构成的标准购买该指数包含的证券市场 中的全部或者一部分证券的基金，其目的是达到与该指数一样的收益水 平 5.混合基金：投资于股票、债券、货币市场工具，并且投资比例不符合 上前三种基金规定的。 是否面向大众分类 公募基金 公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投 资基金，这些基金在法律的严格监

9、管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等 行业规范。 私募基金 私募基金（Private Fund）是私下或直接向特定群体募集的资金。广义的私募基 金除指证券投资基金外，还包括私募股权基金。在中国金融市场中常说的“私募 基金”或“地下基金”，往往是指相对于受中国政府主管部门监管的，向不特定 投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言，是一种非公开宣传的，私下向特 定投资人募集资金进行的一种集合投资。其方式基本有两种，一是基于签订委托 投资合同的契约型集合投资基金，二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型 集合投资基金。 私募基金与公募基金的区别 公募基金私募基金 发行对象面向社会公众公开发售面向

10、特定投资者 募集方式公开发售非公开发售 投资者人数较多（200人以上）50人以下 投资金额1000元100万 信息披露 信息披露要求严格，每季度 都要详细的披露其投资组合 ，持仓比例等信息 信息披露要求低，在投资过程 中有较强保密性 监管机构证监会银监会 流动性好差 投资限制 不能投资非上市公司股权， 布恩那个投资房地产，不能 投资有风险企业 无 私募基金按投资标的的分类 私募证券基金（投资于股票，如赤子之心、武当资 产、星石等资产管理公司） 私募房地产基金（目前较少，如星浩投资） 私募股权投资基金（即PE，投资于非上市公司股权 ，如鼎辉，弘毅、KKR、高盛、凯雷、汉红） 私募风险投资基金（即

11、VC，风险大，如联想投资、 软银、IDG） 基金其他类型 伞形基金 基金中的基金(FOF) 套利基金 对冲基金 创业基金 ETF基金 保本型基金 交易所交易基金 伞型基金及其特点 伞型基金是指在一个母基金下再设立若干个子基 金，各子基金独立进行投资决策，投资者可以随时 根据自己的需求和市场变化转换基金类型而不要支 付转换费， 从本质上讲，它只是一种基金的组织形式 基金中的基金（FOF) 是以其它证券投资基金为投资对象的基金， 投资组合由各种各样的基金组成，投资者的投资 是两个层次的专家经营和两个层次的风险分散， 相应的投资者的成本也较高。 套利基金 简单说，就是在相对低点买入，相对高点抛出基

12、金单位，是一种基金的投资理念。 例如：基金重仓的某只股票停盘阶段有明显的利 好出现，导致该股票复盘后可能会大涨，同时会 使持有该股票的基金的净值有较大幅度的上升。 则在该股票停盘阶段购买该基金会有明显的获利 机会，这种情况就叫套利。 对冲基金 对冲基金（hedge fund），也叫避险基金，是一种衍生 金融工具基金，即对冲基金可以运用多种投资策略，包 括运用各种衍生工具如指数期货、股票期权、远期外汇 合约，乃至于其他具有财务杠杆效果的金融工具进行投 资，同时也可在各地的股市、债市、汇市、商品市场进 行投资。 例子:九十年代东南亚金融风暴由索罗斯的量子基金引起 对冲基金操作手法 1.市场趋势策略

13、。如宏观策略，主要是基金经理力求预测宏观环境变化 ，并据此寻找机会。如预估一个国家宏观经济不稳，货币可能贬值，则 对冲基金通常会卖空该国货币，以在未来货币实际贬值时获利。这就是 老虎基金1985年预期美元下挫时进行获利的方法。 2.重大事件驱动策略。利用重大事件，如并购、破产等进行投资，多头 买入被兼并的公司，而空头则卖出兼并公司等。 3.套利策略。如股票市场中立策略，同时持有股票的空头和多头，空头 对冲多头的系统性风险，以使整个投资组合对整个市场变动的风险暴露 非常有限，然后通过个股的选择来获利。 创业基金 创业基金又叫风险投资基金，是将资产投资于未上 市公司或尚在构思中的公司股权的一种基金

14、。投资 方针是在高风险中获得高回报。 *注意，创业基金投资的目的不是控股，而是通过扶 持其成长、上市，通过出售其股票而获利。 ETF基金 交易型开放式指数基金（Exchange Traded Fund，以下简称ETF）属于开放式基金的一 种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场买卖ETF 份额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF 份额，不过申购赎回必须以一篮子股票（或 有少量现金）换取基金份额或者以基金份 额换回一篮子股票（或有少量现金）。由于同 时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可 以在ETF 二级市场交易价格与基金单位净值之间 存在差价时进行套利交易

15、。套利机制的存在，可 使ETF 避免封闭式基金普遍存在的折价问题。 ETF申购流程简图 保本型基金 是指在一定投资期限内，对投资者所投资的本金提 供一定比例（一般在80-100%）的保证，就是投资者 可以在投资期限到期日，投资者可以取回一定比例 的本金，而未获保证的部份和收益仍有一定的风险 目前国内还没有推出真正意义上保本基金。 LOF（交易所交易基金） 以某个市场指数为目标指数，采用完全复制或统计抽样等方 法跟踪该目标指数 发行和赎回只向机构进行批发，不向个人投资者进行零售 申购和赎回通常不用现金，而是一揽子证券组合 零售交易是在所持牌的股票交易所的正常交易时间内以市价 进行，个人投资者可以在二级市场购买或出售 ETF的二级市场交易价格与单位净值很接近，一般不会出现 大的折价或溢价现象. LOF基金申购赎回交易流程 投资者 申购 赎回 单位净值 市场价格 买入 卖出 上市开放式基金 基金管理人 或代销机构跨系统转登记 交易所