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1、浅析我国国有企业的高负债率防豆fl. JUI/. ?bybbban仿，业的高负债率E罗栋梁徐文学调查的数没有形成有效的公司治理结构，或者根据显示，从本没有真正理解什么是公司，什么是现全国国有代企业制度?总以为建立起了股东大会、企业总体董事会等就是现代企业了。企业的管理情况看，在制度同建立现代企业制度前没有什么差企业负债别，造成国有企业高负债率的因素并没-、固有企业面负债率的特点总额中，大约有60%以上的负债是对金有消除。负债率即资产负债率，是企业负债融机构主要是国有商业银行的贷款。三、我国的高负债率对国有企业的总额与资产总额的比率。国际上通常认3.不良债务比重过高。不良债务主影响为工业企业的正
2、常资产负债率在30%-要是指逾期、吊滞、呆帐贷款和借款。从(1)国有企业利息负担沉重，企业亏50%。而负债率是否合适，要看该负债率1995年全国国有企业资产负债表来看，损严重。自1980年以来，国有企业利息是否为企业带来了更大的经济利益。笔在581726.3亿元的负债总额中，有大约负担逐年加重。1980年国有工业企业利者通过对日本、美国、德国制造业和我国25%的是不良债务。息支出19.33亿元，仅相当于当年利润的制造业进行比较分析发现，我国制造二、固有企业高负债率的形成原因的3.5%。而到了1993年各项利息支出合业资产负债率的简单算术平均数为笔者认为，国有企业高负债率的根计达到480亿元，相
3、当于当年利润的72.41%，比日本的69万%还要高。而日本本原因在于企业的法人治理结构不合72.4%，1994年国有工业企业利息支出相等国的销售利润率都在3%以上，我国绝理。(1)在1994年以前，由于没有建立现当于当年利润的104.5%。到1995年末，大部分制造业却在O以下。对广大的非代企业制度，法人治理结构元从谈起，国预算内国有工业企业流动资金贷款已达制造业来讲，除了少数如石油、水电等垄有企业在计划经济的模式下;头痛治头，8000亿元，仅利息就有数百亿元，若按断行业外，情况基本相同。脚痛治脚企业的政府行为很强，受非企业1995年的利润水平，国有企业至少我国国有企业的负债率不仅远远高经济的
4、影响特别大。如:作为国有企业所需要10年才能还清本息。大部分国有企于国际上通常认为的工业企业正常资产有者而不投入应有的资金，所有者缺位;业一直在忙于还债，替银行;打工影响负债率水平，并且还有如下几个方面的企业按照政府的意图行事，而不是从企了企业的发展。特点:业的角度出发，因为没有有效的治理结(2)由于国有企业的高负债率，使得1.流动负债过高。从我国国有企业构，经营者以政府某些官员的喜好为出企业重新获得融资的余地大大减少。企的债务结构看，流动负债比例过高，而支发点进行工作，使得政府的有些不规范业已经是高负债了，所以举债是不行的。撑流动负债偿还能力的流动资产比例过的行为实施于企业中;企业办社会，分
5、散同时由于高负债，企业获得股票融资的低，从12.4万户国有企业的调查情况了企业的有限精力，由于没有法人治理可能性就更少了。而企业要发展壮大，必看，流动比率(流动资产/流动负债)仅为结构，没有一个有效的制衡机制，企业不须得从外界获得足够的资金。105.4%。从1995年国有工业的情况看，按照经济规律办事，胡乱贷款、盲目投(3)最重要的是高负债率不利于国全行业平均流动比率仅为96%，远远低资;同时，没有抓住有利的时机，如在通有企业进行现代企业制度的建设，不能于国际标准的200%。货膨胀率很高时，没有利用好企业的贷建成有效的法人治理结构。由于没有了2.直接融资比重过小，间接融资比款，获得因贷款而得到
6、的补贴。所有这些到外部获得资金的可能，国有企业的改重大。我国股票市场是在1991年后才发都直接造成国有企业的高负债率。(2)在制就成为一句空话。企业改制不成，那展起来的，并且到目前为止规模仍然比1994年建立现代企业制度后，虽然在两么，作为现代企业制度核心的法人治理较小，A股市场只占GDP的30%左右，次的公司法中规定了企业的一些组织结构就不能建立起来。这样有碍于国有而美国1995年为84.1%，日本为70.3%，机构，如董事会、监事会、总经理等的设企业的进一步发展。亚洲新兴国家和地区为90%左右。债券置，企业的工作重心集中于表面上的诸(作者单位/徐州师范大学经济管理系、市场则更小。企业的负债
7、基本上是银行如董事会等组织形式的建设，在实际工江苏理工大学工商管理学院)借款。据1995年对30.2万户国有企业作中都并不注重各组织的作用的发挥，(责任编辅/李友平?统计与决策21刊第四期)喝?-TONG.JIYU.JUECE ?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?咡?2?奵?
