通过管理创新和资产重组使中小企业发展壮大——资产重组方案设计案例.pdf

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1、砹 贸 埋 l I I 通过管理创新和资产重组， 使中小企业发展壮大 大连 市企业管理咨询有 限公 司 魏 明 摘要： 通过 管理创 新使 中小企业发展 壮大 ， 很 多中小企业都在 实践 中进行 了不懈的探 索。本 文中的两个 中小企 业，在 企业发展 的重大关 头 ， 大胆创新 ， 摆 脱传统 思维和企业成长方式 ， 提 出了资产 重组的意愿 和要 求。本文阐述 了谊 资产重组方案的 咨询过程 、咨询方 法和 方案设 计 。 并对该资产重组案例 的创新点进行 了总结和归纳。 关键 词： 中小企业管理创新资产重组咨询案例 一 、背景和企业情况介绍 D公 司 和 J公 司是 地处 我 国华 东

2、地 区 的两个 中小 型化 工企 业 。 2 0 1 0年 ， 两个企业出于各 自战略发展 目标 的需要 ， 决定 携起手来 ， 通 过 资产重组 实现战略合作 ， 以实现双赢的 目的。 本重组方案在于帮助重组 双方。 实现重组 目的。 D公司情况。D公司是我国染料细分子行业 的龙头企业 ， 原是国有 企业 ， 经过破产重组 ， 由管理层和职工 出资重新组建 ， 在国内外享有盛 誉 。 2 0 1 O年 ， 企业成功地实施 了搬迁改造。 经过搬迁改造后 ， D公司产 品 品质 、 设 备能力 、 技术水 平和研发能力 等都 有了很大提 高 ， 解决 了困扰 企业 多年 的技改 问题 。但企业也

3、认识到 。 实现搬迁改造后 ， 企业进一 步 发展还面 临着两大瓶颈 ，一是 目前企业所在的染料细分行业市场空 间 增 长有限 ， 制约 了企业 的发展空 间， 二是随着环保标准 的提高 ， 企业 面 临的环保压力也较大 。D公司搬 迁后 。 尚有剩余场地和资金 ， 需要 寻找 更好 的发展机会 。 J 公 司情况 。J 公 司是我 国最早从事食品级磷酸盐生产和开发 的生 产 企业， 在我 国食 品级磷酸盐生产方面曾创造过数个第一 。2 0 0 2年 ， 企 业进行改制 ， 主要 由管理层持股。由于资金 、 体制 、 原料资源 以及市场竞 争等原 因。 企业从行业领头羊位置上逐步掉队 ， 错失

4、 了发展机会 。2 o 1 O 年 ， 企业所处厂 区被政府列人搬迁 改造规划 ， 企业亟需搬迁 。但 由于企 业缺乏资金 ， 无力实现搬迁和技术改造 ， 企业发展面临窘境 。 在这 种情况下 ， 两个 企业出于各 自的发展需要 ， 经过 坦诚的沟通 ， 决定制定一 个重组方案 ， 探讨实现重组的可行性 。 =、 重组方案设计 ( 一) 鲞本过程 本重组 方案设计主要过程包括 ： 企业业务审视和机会分析 ； 制定 战 略合 作方 案 ； 评估战 略合 作 目标 ； 重组 协同效应分析 ； 重组方式与结构 设计 。 ( 二) 业务审视和机套分 析 企业业务审视的主要思路是与时俱进 着眼未来 。

5、企业 重组应能满 足双方企业对未来发展的要求 。对 于这一重组机会 ， 分析和归纳如下 ： l 、 D公 司需求分析 企业现有产品市场空间有限 ；拟 选择新的项 目。发现新 的发展机 会 ， 将 企业做大做 强 ， 在化工行业 与市场上树立重 要地 位 ； 看 好 J公 司 食 品添加剂业务 ， 与 J公司有 良好 的沟通 基础 ， 存在潜 在的合作 基础 ， 双方 曾经经历类似 的发展 与改革历程 ， 同属化工行业 ； D公 司服务于纺 织 、 服装行业 ， 与 J公司服务于食 品加 工行业类似 均 面l晦着 我国城 乡 居 民消费升级的巨大市场机会 。 8 4财经界 懈 y C l i n

6、 n 资 产 重组 方案 设计 案例 2 、 J 公司需求分析 两年内要实施搬 迁改造 ， 时 间紧迫 ； 在搬迁 同时 。 扩大产 能， 加强技 术改造 ， 改进生产工艺 ， 提高产 品质量和性能 ； 引进新 的投 资者， 在引进 资金 同时 ， 改进企业 的治理结构 ， 改进各 项管理 ， 实现规 范化、 标准化 、 程序化运作 ，对于 D公司的管理水平表示敬意 ；在具备 目标产能基础 上 ， 向上游投 资合作建设原料基地 ， 保 证原材料 的稳定 供应 ； 根据市场 需求情况 ， 在可预见的时间内 3 5年 内。 将产能进一步提高。 ( 三) 制定战含作 方案 战略合作方案包括未来经营环

7、境分析 、 业绩 目标与期望 、 业务领域 定位 、 核心能力建设、 重组协 同效应 、 股权构成、 上 市目标等 。 以企业业务审视后的公 司战略定位 为 目标 审视公 司现有业务 资 源及弱点 ， 确定 目标市场 的关键成功 因素 。 借鉴 国内外其他企业 的最佳 实践 ； 对欠 缺的业务板块而 言 。 判断采取合适 的方式 ， 包括 内部增长 和 收购 、 合并 、 重组 。 在进行合作分 析时 ， 坚持 的分析 判断原则包括 ： 业 务建 立速度 ； 成 本效益 ； 重组对象及意愿 ； 重组的技术路线 ； 后重组时期的整合难度 ； 历 史遗 留问题处理 ； 税收因素； 法律与操作障碍(

8、 注册登记 与上市等 ) 。 ( 田) 评估战含作 町棵 对双方企业来 说 ， 寻求战 略合作 目标 。 需要考虑 因素 ： 目标企业所 处的行业经营环境 ， 包括行业生命周期的位置 、 发展趋势等 ； 法律环境 ； 公司性质及其期望实现的标准 ； 财务 、 会计 和税务 的影响 。确定选择条 件主要包括 ： 产 品、 技术 、 品牌 、 客户群 、 销售渠道与 网络 、 管理团队等 。 对此 。 我们用 S WO T分析法对双方企业进行 了分析 。 D公司优 势 ： 企业是细分 染料行业龙 头企业 。 市 场地位巩 固 ； D公 司产品 品牌 已树 立起来 ， 基本覆盖 目标市场 ， 营销渠

9、道较 为完善 ， 主要 品种优势明显 ； 具备生产经营的人员 、 组织 、 技术 、 臂理 、 行业经验等 ； 较 强的管理层 团队 ， 管理层与政府 的沟通能力较强 ； 搬迁 改造 已具规模 ， 自身生存和稳 定发展 已基本解决 ； 新厂 区预 留开发新项 目的场地 ； 在企 业搬迁改造 、 办理前期手续 、 设计 、 招投标 、 项 目环评 、 厂房施工组织 、 厂 区内配套设施 规划 等方面积 累 了很 多经验 ，有利 于完 成 J公 司的搬 迁 。 D公司劣势 ： 除企业经营 内部积累和有 限的银行借款外 。 企业融 资 能力较差 ，获取老厂 区搬迁补偿金是解决煮 i 厂 区建设 和解

10、决 J 公 司搬 迁资金的主要来源 ；企业现有业务发展空间受限 ；企业人员呈老化趋 势 ； 企业管理方式有待创新。 D公司机会： 随着环保要求提高， 将加剧行业的集中程度。 小化工、 小染料企业将加速淘 汰； 国际染料巨头德司达公司破产 。 为中国企业带 来产业转移机会 ； 国内外市场对染料的持续需求 。 D公司威胁： 产品市场空间有限。 限制企业发展； 环保监管加强。 提 高行业门槛 ；不属 于地方重点发展 的行业 ；竞争对手资源优势更为 明 显 ； 企业 扶持政策迟迟不能落实 。 J 公司优势： 是行业先人者， 在行业中较长的经营历史， 在行业中影 响力大 ， 是行业龙 头企业之一 ； 较

11、为知名的品牌 。 品牌与商誉在市场 、 客 户中树立了较 高的知名度和品牌影响 ； 拥有长期积累的客户基础 ， 有 固 投资理财 定 的 目标 客户群 。 在 国内 、 国外有 一定的市场覆 盖面 。 有覆盖全 国主要 市场 的销 售渠道 ， 地处 我国东部地 区 ， 较为贴近 目标市场和 目标客 户 ； 企业拥 有各类 专业人才 、 技术 、 管理 经验 ； 管理层对 行业的理解 与把握 能力较强 ， 对市场和竞 争对手的 了解 与判断能力较 强 ； 具备监管部 门 、 市场准入 、 客户采购等相关许可与认证。 J 公司劣势 ： 企业无力完成搬迁和技术改造 ； 企业融 资能力 较弱 ； 企

12、业治理及管理团队有待加强 ： 没有原料生产基地 ， 对原材料 等上游 资源 控制较差 ； 远离原料产地 ， 依靠铁路运输 ， 导致材料成本较高。 J 公司机会 ： 随着国 内消费的不断升级和食品工业市场规模 的不断 扩大 ， 食品级磷酸盐的需求会逐步增加 ； 食品卫生与 安全 管理监 管的加 强和市场 的不断规范 。 会逐步淘汰行业内 中小 、 落后产能企业 ； 工业 级 、 电子级磷酸盐产品的的研发和应用 ，为企业进一步进行产 品结构 词整 带来 了升级 、 改进机会 ， 有助于提 高企业竞争力 ； 上游黄磷等原料 生产 企业也在 寻求 与下游企 业合作 ； D公 司搬迁场地基本 能满足 D

13、公 司搬 迁 的需求 。 J 公 司威胁 ： 现有厂区因为规划 原因不能大规模 改造 ： 短期面 临搬 迁压力 ， 形式紧迫 ， 建厂周期与政府动议搬迁截止时 间所 留余地越 来越 少 ； 不属 于地方重点发展 的行业 ， 缺 少政策支持 ； 磷 酸盐行业总体 上产 能过剩 ， 行业 内其他对手 紧锣密鼓扩 大产能 ， 加大对食 品级 、 电子级磷 酸盐产品 的投入 ， 进一步瓜分了子行业的市场份额 ， 占领 了新增 市场需 求 的市 场份额 ， 挤 占了 J公 司的市 场空间 ； 相 比于主要竞争对 手 ， 企业 的融资 能力 、 治理机制 、 技术 改造 、 黄磷 、 磷矿 、 电站 等上

14、游资源控 制等 方面处于弱势 ， 竞争对手的后发优势 ， 有拉大与 J 公 司差距 的危险 。 ( 五) 协同效应夺析 以往重组失败的经验教训表明 。重组失败大多数是 由于不成 功的 重组管理造成的。 重组失败 的战略错误主要有两点 ： 不现实的重组协同 效应 ； 过高 的重组成本。导致失败的最常见的原 因： 管理层对新公 司没 有清晰的前景展望 ； 目标模糊 ， 且没有有效的落实 ； 公 司治理 、 管理 层权 力划分未解决 ； 没有有效的组织结构； 缺乏沟通 或沟通不畅 。 本案例重组协同效应主要包括业务协同和财务协 同效应 。 业务协同效应。业务协同效应主要包括 ： 开发新市场 ， 将企

15、业产 品 推广到新市场 ， 比如 D公司产品可 以利用 J公司渠道销售到新 的市场 ； 开发新业务 ， 通过重组进入到新的业务领 域 ， 比如 D公司通过与 J 公 司 重组进入到磷酸盐行业 ， 获取更大的发展 空间。 财务协同效应。财务协同效应包 括规模经济 、 资源共享 、 税 收成本 等。规模经济， 通过增大生产规模而达到经济规模效益， 从而降低单位 生产成本 ， J公司可借助资产重组实现搬迁 和技术改造 ，进而实现 现时 条件下的规模经济 ； 资源共 享 ， 通过资产、 资源充分利用而改善效益 ， 通 过有效销售推广 ， 改善销售渠道及重整产品组合而增大市场 。 运用相 近 的知识领域

16、共享业务 知识和技 能 ， 研发 、 管 理 、 技改等 ， 在 这方面 ， 两个 公 司均有很强的互 补性。 ( 六) 重姐方式与站构设 计 1 、 资产重组原则 依据双方的发展需求以及对重组 目的的要求 ，首先确定双方 资产 重组的原则。 ( 1 ) 双方 以资产重组为条件 ， 以业务重组为 目标。业务重组 ： 通过资 产 重组 ， J公司希望延续 和发展食品级磷 酸盐业务 和其 它磷酸盐业务 ， D公司希望进入食品添加剂行业 ， 发挥其新 厂区和资产扩 张的优势 。 资产重组。资产重组范围以双方 业务是 否纳入新公 司为 目标 。 ( 2 1 双方股东 以企业法人形式参与对公司治理。 从未来公 司治理 、 产 权 清晰等角度考虑 双方希望 在实现企业法人财产层次上 的资产 重组 后 ，现有 各 自然人 股东 未来分 别以企业法人形式 ，参与对新公 司的治 理 。 ( 3 1 保留现有商号、 在企业 经营方式不变 的情况下实现重组。 成立新 公 司后 ， 双方公司业务应