国际金融10教材

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1、第9章 国际金融组织与国际金融体系,9.1 全球性国际金融组织,911国际货币基金组织,一、国际货币基金组织建立的过程与宗旨 (1)设立一个永久性的就国际货币问题进行磋商与合作的常设机构，促进国际货币合作； (2)促进国际贸易的扩大与平衡发展，借此提高就业和实际收入水平，开发成员国的生产性资源，以此作为经济政策的主要目标； (3)促进汇率的稳定，在成员国之间保持有秩序的汇率安排，避免竞争性的货币贬值； (4)协助成员国建立经常性交易的多边支付制度，消除妨碍世界贸易发展的外汇管制；,(5)在有适当保证的条件下，向成员国提供临时性的资金融通，使其有信心且利用此机会纠正国际收支的失衡，而不采取危害本

2、国或国际经济的措施； (6)根据上述宗旨，缩短成员国国际收支不平衡的时间，减轻不平衡的程度。,二、国际货币基金组织的结构 1理事会(board of governors) 2执行董事会(executive board) 3总裁(managing director) 4，常设职能部门,三、国际货币基金组织的资金来源 1、份额(quota) 2、借款 3、出售黄金,四、国际货币基金组织的主要业务 1、汇率监督 2、磋商与协调 3、金融贷款 普通贷款 中期贷款 出口波动补偿贷款 缓冲库存贷款,石油贷款 信托基金贷款 补充贷款 结构调整贷款 制度转型贷款,五、亚洲金融危机后IMF的改革建议 1建立一种

3、新的筹资机制，充实资金实力。 2改革IMF现有的投票制度 3增强IMF在全球发挥的预警作用 4强化IMF的监管职能 5完善国内金融体系 6建立汇率制度和汇率水平的监测机制 7审慎对待资本账户的可兑换性 8建立全方位的沟通与协调机制,912 世界银行集团,一、世界银行 1、世界银行的宗旨与职能 (1)通过对生产事业的投资，协助成员国经济的复兴与建设，鼓励不 发达国家对资源的开发； (2)通过担保或参加私人贷款及其他私人投资的方式，促进私人对外投资。当成员国不能在合理条件下获得私人资本时，可运用该行自有资本或筹集的资金来补充私人投资的不足；,(3)鼓励国际投资，协助成员国提高生产能力，促进成员国国

4、际贸易 的平衡发展和国际收支状况的改善； (4)在提供贷款保证时，应与其他方面的国际贷款配合。,2、世界银行的组织机构 3、世界银行的资金来源 (1)成员国缴纳的股金 (2)发行债券取得的借款 (3)留存的业务净收益和其他资金来源,4、世界银行的主要业务活动 (1)贷款条件 (2)贷款的特点 (3)贷款的程序 (4)贷款的种类 特定投资贷款 部门贷款 结构调整贷款 技术援助贷款 紧急复兴贷款 联合贷款,二、国际开发协会 1、组织形式 2、资金来源 (1)成员国认缴的股金 (2)成员国提供的补充资金 (3)世界银行的赠款 (4)协会本身经营业务的盈余 3、主要业务,三、国际金融公司 1、组织机构

5、 2、资金来源 主要来源于成员国认缴的股金和外部借款，另有一部分是公司各项业务积累的收入 3、营运特点 4、主要业务,9.2 区域性国际金融组织,921 国际清算银行,一、国际清算银行的建立 1、组织机构与资金来源 (1)成员国缴纳的股金 (2)借款 (3)吸收存款 二、主要业务 1、处理国际清算事务 2、办理或代理有关银行业务 3、定期举办中央银行行长会议,922 亚洲开发银行,一、亚洲开发银行的建立与宗旨 向成员国或地区提供贷款与技术援助，帮助协调成员在经济、贸易和发展方面的政策，同联合国及其专门机构进行合作，以促进亚太地区的经济发展 二、组织机构 三、资金来源 四、主要业务活动 1、提供

6、贷款 2、联合融资 3、股权投资 4、技术援助,923 欧洲投资银行,一、组织机构 二、资金来源 1、成员国认缴的股本金，初创时法定资本金为10亿欧洲记账单位； 2、借款，通过发行债券在国际金融市场上筹资，是该行主要的资金来源。 三、业务活动 1、对工业、能源和基础设施等方面促进地区平衡发展的投资项目，提供贷款或贷款担保； 2、促进成员国或共同体感兴趣的事业的发展； 3、促进企业现代化。,9.2 国际货币体系,921 国际货币体系的概念及其主要内容,一、国际货币体系的概念 调节各国货币在国际支付、结算、汇兑与转移等方面所确定的规则、惯例、政策、机制和组织机构安排的总称。 国际货币体系是国际货币

7、关系的集中反映，它构成了国际金融活动的总体框架。在市场经济体制下，各国之间的货币金融交往，都要受到国际货币体系的约束。,二、国际货币体系的主要内容 1、国际收支及其调节机制 2、汇率制度的安排 3、国际储备资产的选择与确定 4、国际间金融事务的协调与管理,三、国际货币体系的发展 第一阶段是国际金本位制时期，从1816年英国实行金本位制开始，到第一次世界大战爆发而结束。 第二阶段是布雷顿森林体系时期，起始于二战结束后的1945年，终止于1973年。 第三阶段是牙买加货币体系时期，始于1976年1月IMF临时委员会的牙买加协议的正式签订日。,922 国际金本位制度,一、主要内容 、 黄金执行国际支

8、付手段的职能，是主要的国际储备资产，同时存在外汇储备资产。黄金可自由铸造，自由输入与输出。 2、 各国货币间的汇率由铸币平价决定，并实行固定汇率制度。 3、 国际收支具有自动调节机制。（铸币物价流动机制）,3,二、演变与崩溃 1、金币本位制(Gold Specie Standard) 2、金块本位制(Gold Bullion Standard)（英国、法国 3、金汇兑本位制(Gold Exchange Standard)（德国、意大利 美国1933年4月20日宣布放弃金本位制 “黄金集团”成员国1935年先后被迫放弃金本位制,922 国际金本位制度,三、缺陷： 1、赖以存在的物质基础不稳定。

9、2、金本位制的正常运行建立在各国政府都遵守所谓的“游戏规则”。 3、国际政治冲突成为其瓦解的催化剂。,923 布雷顿森林货币体系,一、布雷顿森林货币体系的形成 国际金本位制度崩溃国际货币体系混乱带来了巨大灾难提出建立新的国际货币体系方案 （一）美国财政部长哈里.德克斯特.怀特提出“怀特计划” 1、建立联合与联盟国家稳定基金,各成员国缴纳基金(50亿美元） 2、发行“尤尼他”（Unita)国际货币单位（10美元），各国货币与“尤尼他”建立固定平价 （二）英国财长约翰.M.凯恩斯提出“凯恩斯计划” 1、建立“国际清算同盟”机构 2、发行“班柯” 国际货币单位,各国货币与“班柯”建立的平价可以调整。

10、 3、在该机构开立班柯存款帐户，但无须缴纳份额,主要将二战以前三年的年进出口贸易平均额75%存入班柯存款帐户，最高透支额度是300亿美元,3,（三）两计划的区别 1、信贷数额不同 2、汇率制度有差异 3、国际收支调节机制存在差异 4、黄金的地位不同,33333333333,1944年7月，44个国家在美国新罕布什尔州的一个叫布雷顿森林市召开“联合与联盟国家货币金融会议”，通过了以美国“怀特计划“为基础的国际货币基金协定和国际复兴开发银行协定，总称为布雷顿森林协定。,3,二、布雷顿森林货币体系的主要内容 1、国际金融机构 国际货币基金组织、国际复兴开发银行 2、国际储备体系 布雷顿森林体系确定了

11、以黄金为基础，以美元为国际主要储备货币，即所谓的美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩的原则。 3、可调整的固定汇率制,4、国际收支调节的安排 短期失衡：向国际收支逆差国提供短期资金融通，以协助其解决国际收支困难。 长期失衡：法定升值或法定贬值 5、取消外汇管制。规定会员国不得限制经常项目的支付,不得采取歧视性的货币措施,要在兑换性的基础上实行多边支付. 6、制定“稀缺货币”条款。,当一国国际收支持续盈余,凭借该国货币在IMF的库存下降到其份额的75以下时,该国货币为“稀缺货币“.其他国家有权对稀缺货币实行限额分配,或限制进口该国的商品和劳务.其用意是希望盈余国主动承担调整国际收支的责任.,三

12、、对布雷顿森林货币体系的评价 积极作用： 1、建立以美元为中心的国际储备体系，缓解了国际储备供应不足的问题。 2、汇率稳定，促进国际贸易的方面的发展。 3、IMF的存在有助于缓解国际收支危机、金融动荡。 4、取消外汇管制有利于各国对外开放程度的提高，有助于资源在世界范围内有效配置。,缺陷： 1. 保证充足的国际清偿力与维持对美元的信心之间存在矛盾 “特里芬难题”（Triffin Dilemma） 2. 实行固定汇率制度 (1)难以发挥汇率对国际收支的自动调节作用； (2)易使一国对货币政策的选择陷入两难。,3. 国际收支调节机制缺乏有效性： (1)的融资有限； (2)汇率调整存在局限：一是有前

13、提条件的限制 ；二是“根本性不平衡”不明确； (3)国际收支的调节责任不对称。 （4）美国可利用美元特殊地位牟取特殊的利益。,3,四、布雷顿森林货币体系崩溃 1、内在的缺陷 2、美国经济地位的衰落 3、国际短期资本的冲击,924 牙买加体系,一、牙买加体系的产生 国际货币基金组织(IMF)于1972年7月成立一个专门委员会，具体研究国际货币的改革问题，由11个主要工业国家和9个发展中国家共同组成。 1976年1月，国际货币制度临时委员会在牙买加首都金斯敦举行会议,讨论国际货币基金协定的条款，经过激烈的争论，签定达成了“牙买加协议”，同年4月，国际货币基金组织理事会通过了IMF协定第二修正案，从

14、而形成了延续至今的国际货币体系牙买加体系,二、牙买加体系的主要内容 确认浮动汇率制度的合法性 推行黄金非货币化 增强特别提款权的作用 增加成员国基金份额（292亿SDR390亿SDR，增幅达33，6 ） 扩大信贷额度，以增加对发展中国家的融资（100% 145%）,三、牙买加体系的运行 储备资产多元化 汇率安排多样化（可调整的钉住汇率制度；有限浮动；较大浮动） 多种渠道调节国际收支 1、运用国内经济政策 2、运用汇率政策 3、国际融资 4、加强国际协调,四、对牙买加体系的评价 积极作用： (1)多元化的储备结构摆脱了布雷顿森林体系下各国货币间的僵硬关系，为国际经济提供了多种清偿货币，在较大程度

15、上解决了储备货币供不应求的矛盾； (2)多样化的汇率安排适应了多样化的、不同发展水平的各国经济，为作国维持经济发展与稳定提供了灵活性与独立性，同时有助于保持国内经济政策的连续性与稳定性； (3)多种渠道并行，使国际收起的调节更为有效与及时。,牙买加体系的缺陷： （1）以美元为核心的多元化储备货币体系存在利己性、缺乏约束制衡机制、权利义务不对称等内在缺陷 导致全球经济失衡 导致全球流动性过剩 （2）汇率大起大落，变动不定，汇率体系极不稳定； （3）没有消除全球性的国际收支失衡问题。 （4）国际货币基金组织（IMF）的缺陷 IMF的经济援助经常“口惠”而“实不至”。“ IMF“亡羊补牢”多，“未雨

16、绸缪”少 IMF“嫌贫爱富”，在金融监管方面对发达经济体过于纵容 IMF对金融危机的预警系统和对危机发生后的救援系统表现出落后性。老眼昏花 治理结构的缺陷,从投票权份额来看，IMF的决策采取绝大多数原则，一般决策需要50以上的投票权通过，重大决策需要85。发达国家拥有超过60的份额，其中约45集中于七国集团，美国和欧盟均拥有超过15%的投票权，即事实上拥有一票否决权，从而牢牢控制了IMF的决策权。从管理人员构成来看，IMF的总裁按照惯例由欧洲人担任，美国人担任第一副总裁，三名副总裁中仅有一位来自发展中国家，主要高级管理人员基本来自发达国家。 传统上，IMF总裁由欧洲人担任，世界银行行长由美国人担任。,五、对目前的国际金融体系进行优化思路 （一）国际货币基金组织（IMF）的改革 1、改革国际货币基金组织的决策机制 （1）提高发展中国家在国际货币基金组织中的代表性和发言权，增强新兴市场国家在国际货币基金组织中的话语权 （2