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1、财务报表营运能力的分析青岛海尔一、青岛海尔股份有限公司概述海尔集团创立于1984年，创业27年来，坚持创业和创新精神创世界名牌，已经从一家濒临倒闭的集体小厂发展成为全球拥有8万多名员工、2011年营业额1509亿元的全球化集团公司。海尔已连续三年蝉联全球白色家电第一品牌，并被美国新闻周刊（Newsweek）网站评为全球十大创新公司。海尔创新人单合一双赢模式。海尔要创造互联网时代的世界名牌，互联网时代世界名牌的特点是能快速满足用户的个性化需求，企业需要大规模定制而非大规模制造。海尔抓住互联网的机遇解决这一挑战，积极探索实践“人单合一双赢模式”，通过“倒三角”的组织创新和“端到端”的自主经营体建设
2、，实现从“卖产品”到“卖服务”的转型，创造出差异化的、可持续的竞争优势。模式创新已带来初步成效，在流动资金零贷款的基础上，海尔CCC（现金周转天数）达到负的10天。海尔致力于成为全球白电行业领先者和规则制定者。成为引领者即成为行业主导及用户心智的首选，海尔的某些产品已经做到了引领，欧美一些国际著名品牌也在模仿海尔。海尔希望创新出更多引领潮流的产品，创新的制高点即是掌握专利和标准的话语权。目前，海尔累计申请专利1万多项，居中国家电企业榜首，并率先实现国际标准的零突破。海尔累计参与了77项国际标准的起草，其中27项标准已经发布实施。海尔通过标准输出，带动整个产业链的出口。海尔以虚实网融合打造全球第
3、一竞争力通路商。海尔在国内市场有强大的市场营销网络优势，并与互联网进行充分的融合，以“零距离下的虚实网融合”创出第一时间满足用户第一需求的竞争力。“虚网”指互联网，通过网络社区形成用户黏度；“实网”指营销网、物流网、服务网，第一时间送达用户满意。因此许多世界名牌将他们在中国的销售全部或部分委托给海尔；海尔也通过他们在国外的渠道销售海尔产品，形成了资源互换，加快了海尔进军世界市场的步伐。海尔紧扣物联网时代的需求适应未来发展。海尔将U-Home（智能家居）集成作为重点，掌控专利标准的话语权，进一步发展全球营销网络创造更多的用户资源。同时，以“三位一体”的本土化模式整合全球研发、制造、营销资源，创造
4、全球化品牌。海尔在发展的同时积极履行社会责任。截至到2011年底，海尔已经援建了144所希望小学和1所希望中学。目前，海尔制作了212集儿童科教动画片海尔兄弟，是2008年北京奥运会全球唯一白色家电赞助商。二、总资产周转率年份2008年2009年2010年青岛海尔(600690)2.5968067332.2187632112.591217524美的电器（000527）2.226170191.7179217142.022987437美菱电器（000521）1.3698106271.5467748251.382342075上表青岛海尔数据计算过程如下：2008年青岛海尔总资产周转率= 304080
5、39342/(11188965146+12230597778)/22009年青岛海尔总资产周转率= 32979419367/(12230597778+17497152530)/22010年青岛海尔总资产周转率= 60588248130/(17497152530+29267156192)/2分析：总资产周转率是企业主营业务收入与平均资产总额的比率，反映企业用销售收入收回总资产的速度。计算公式为：总资产周转率=主营业务收入/平均资产余额 转次数越多，周转天数越少，则表明一家公司全部资产的利用效率越高，公司的获利能力就越强。2008-2010年青岛海尔的总资产周转率都保持在2-2.5的范围内，并且高
6、于其他同行业的知名企业，说明青岛海尔在这段时期利用全部资产进行经营的效率高，其结果将使公司的偿债能力和获利能力增强。三、固定资产周转率年份2008年2009年2010年青岛海尔(600690)12.6306523513.4461611421.55486283美的电器（000527）10.985350788.82204157711.15623859美菱电器（000521）9.1713291578.6048925979.865157257上表青岛海尔数据计算过程如下：2008年青岛海尔固定资产周转率= 30408039342/( 2359037933+ 2455921500)/22009年青岛海尔
7、固定资产周转率= 32979419367/( 2455921500+ 2449481465)/22010年青岛海尔固定资产周转率= 60588248130/( 2449481465+ 3172289233)/2分析：固定资产周转率是企业的主营业务收入与平均固定资产净值的比率。其计算公式为：固定资产周转率=主营业务收入/平均固定资产净值平均固定资产净值=（年初固定资产净值+年末固定资产净值）/2 固定资产的周转率越高，周转天数越少，表明公司固定资产的利用效率越高，公司的获利能力越强；反之，则公司的获利能力越弱。2008-2010年青岛海尔固定资产周转率逐年升高，并且高于同行业的知名企业，周转天数
8、同理逐年减少，并且低于同行业的知名企业，所以青岛海尔这3年间的固定资产的利用效率升高了，相对其他企业的利用率高了，企业的获利能力更强。四、流动资产周转率年份2008年2009年2010年青岛海尔(600690)3.8849694363.1774537023.322978783美的电器（000527）3.4522035862.7079004453.034007719美菱电器（000521）2.7668670512.7207980341.930455757上表青岛海尔数据计算过程如下：2008年青岛海尔流动资产周转率= 30408039342/( 7790863868+ 7863333592)/2
9、2009年青岛海尔流动资产周转率= 32979419367/( 7863333592+ 12895061311)/22010年青岛海尔流动资产周转率= 60588248130/( 12895061311+ 23571164980)/2分析：流动资产周转率又叫流动资产周转次数，是销售收入与全部流动资产平均余额的比率。它反映的是全部流动资产的利用效率。用时间表示流动资产周转速度的指标叫流动资产周转天数，它表示流动资产平均周转一次所需的时间。其计算公式为： 流动资产周转率=主营业务收入流动资产平均余额 流动资产周转天数=360流动资产周转次数 流动资产周转率是分析流动资产周转情况的一个综合指标。流动
10、资产周转快，会相对节约流动资产，相当于扩大了企业资产投入，增强了企业盈利能力；反之，若周转速度慢，为维持正常经营，企业必须不断投入更多的资源，以满足流动资产周转需要，导致资金使用效率低，也降低了企业盈利能力。2008-2010年期间由于青岛海尔的流动资产逐年增加，以致流动资产周转率有所回落，但趋于平稳态势，并且都要高于同行业知名企业，可见青岛海尔在3年内为了维持正常的经营运作，不断投入更多的资源满足流动资产周转的需要，此时资金使用率就降低，盈利能力也受到限制，但相对于同行业企业还是有相当的盈利能力。五、应收账款周转率年份2008年2009年2010年青岛海尔(600690)44.2789972
11、432.9922909636.213503美的电器（000527）20.4930928512.4363990916.37037622美菱电器（000521）17.1338111121.1019721323.85776381上表青岛海尔数据计算过程如下：2008年青岛海尔应收账款周转率= 30408039342/( 578904135+ 794570480)/22009年青岛海尔应收账款周转率= 32979419367/( 794570480+ 1204649241)/22010年青岛海尔应收账款周转率= 60588248130/( 1204649241+ 2141519625)/2分析： 应收
12、账款周转率又称为应收账款周转次数，指年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款的变现速度。从时间角度分析，反映企业应收账款变现的指标应该是应收账款周转天数，即企业从发生应收账款到收回现金所需要的时间。其计算公式是：应收账款周转率=主营业务收入应收账款平均余额应收账款周转天数=360应收账款周转率一般而言，企业的应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明企业的应收账款回收得越快；反之，则企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上，会严重影响企业资金的正常周转。2008-2010年间青岛海尔的应收账款周转率在45-30之间浮动，呈现下降回稳趋势，并高于同行业的知名企业，可见应收账款的变现能力较其他企
13、业还是胜人一筹的，趋于平稳态势。同时，也有一些因素会影响应收账款周转率和周转天数的计算。首先，由于企业生产经营的季节性原因，使应收账款周转率不能正确反映企业销售的实际情况。其次，企业在产品销售过程中大量使用分期付款的方式。最后，有些企业年末销售量大增或年末销售量大幅度下降。这些因素都会对应收账款周转率或周转天数造成很大的影响。青岛海尔2008年年末的应收账款高于年初的应收账款的37%左右，2009年高出51%左右，2010年甚至高出77%，所以应收账款周转率也只能从一个方面来说明该企业的一个变现能力，仍需从各个角度来分析考虑。六、存货周转率年份2008年2009年2010年青岛海尔(60069
14、0)9.77750834413.4965477717.51827306美的电器（000527）6.1319925646.7441983657.638358731美菱电器（000521）5.6499527155.7535157654.756980803上表青岛海尔数据计算过程如下：2008年青岛海尔存货周转率= 23375986069/( 2928666219+ 1852917237)/22009年青岛海尔存货周转率= 24263147272/( 1852917237+ 1742542534)/22010年青岛海尔存货周转率= 46420009146/( 1742542534+ 35570676
15、50)/2分析：存货周转率也叫存货周转次数，是企业一定时期的主营业务成本与平均存货的比率。存货周转率可用以测定企业存货的变现速度，衡量企业的销货能力及存货是否储备过量。它是对企业供、产、销各环节管理状况的综合反映。用时间表示的存货周转率就是存货周转天数，指企业的存货自入库登账之日起到发运出售之日止的平均天数。其计算公式为：存货周转率（周转次数）=主营业务成本/存货平均余额=主营业务成本/（期初存货+期末存货）2存货平均周转天数=360存货周转率在企业的流动资产中，通常存货所占的比重较大，企业存货的流动性如何，将直接影响企业的流动比率。一般而言，企业存货的周转速度越快，存货的资金占用水平就越低，流动性就
