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1、徐工08获利能力分析一、销售毛利率分析： 1、趋势分析法 跟据选定企业的相关财务数据，归纳整理做出分析，相关指标制表如下： 项目 2005年 2006年 2007年 2008年主营业务收入 3104051523.44 2794037618.80 3266320371.37 3354209316.93主营业务成本 2816989539.51 2488015764.61 3018910916.11 3090275677.40销售毛利额 287061983.93 306021854.19 247409455.26 263933639.53毛利率（%） 9.25 10.95 7.57 7.87分析：销
2、售毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）主营业务收入100%，销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高， 抵偿各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。从上表我们可以很直观的看到，企业的主营业务收入虽然07年后呈增长的趋势， 但同期的主营业务成本也在增长因此，销售毛利的增长并不明显，也不很稳定。特殊是经历过2007年的较大幅度下降后，企业的盈利能 力还没有恢复到历史的最高水平，但从整体趋势来看企业的获利能力还在不断的增长。但是至于企业的获利能力毕竟是高是底，还必须 要和同行业的其他企业相比较后才能判定。 2、行业比较法 以选定企业2007年的相关财务数据作为对比基础，根据所找到的相关财
3、务数据，计算出对比企业毛利率的平均水平和先进水平 并同目标公司进行对比，以判定目标公司的获利水平。如下表： 毛利率对比表： a! M 项目 行业平均水平 行业先进水平 目标公司实际值 与先进水平差异值主营业务收入 7592573340.24 7706733975.86 3266320371.37 4440413604.49主营业务成本 6148425411.85 6222696306.38 3018910916.11 3203785390.27销售毛利额 1444147928.39 1484037669.48 247409455.26 1236628214.22毛利率（%） 19.02 19.
4、26 7.57 11.59分析：从上表的数据比较可以看出，目标企业的赢利水平虽然整体呈增长趋势，但与同行业先进水平、平均水平相比较以后我们 可看到，目标企业的毛利率没有达到同行业的平均水平19.02%，距同行业的先进水平19.26%，也相差11.69%，这就说明目标公司 的获利能力并不是很高，需要采取相应的措施提高其获利能力。我们知道，影响企业毛利变动的内部因素包括：开拓市场的意识 和能力、成本治理水平、产品构成决策和企业战略要求等因素。从企业的相关财务数据中可以看到，主营业务成本占收入的比重 还很大。这样很大定程度上，降低了企业的获利能力。因此，企业需要从自身的经营水平和治理水平上加大力度，
5、转换企业的产 品结构和类型，以降低成本和提高自身的盈利水平，从而最大限度地提升企业的获利能力。 二、营业利润率分析： 营业利润率是企业营业利润与主营业务收入的比率，用于衡量企业主营业务收入的净获利能力。通常用因素分析、结构比较分析 和同行业比较分析法进行分析。 1、因素分析法 跟据目标企业的相关财务数据，营业利润率指标制表如下：项目 2005年 2006年 2007年 2008年一、营业收入 3104051523.44 2794037618.80 3266320371.37 3354209316.93减：营业成本 2816989539.51 2488015764.61 3018910916.1
6、1 3090275677.40营业税金及附加 5911859.04 11243592.09 10394624.99 2140103.72销售费用 119495991.03 58152645.02 55781807.91 59311610.06治理费用 237623099.90 169365472.24 101804475.76 183806821.13堪探费用 - - - -财务费用 60533701.80 46820462.68 23359460.55 12822291.47资产减值损失 - 10422079.58 17063895.06 64312655.76加：公允价值变动净收益 - -
7、 - -投资收益 2550710.41 -1576219.49 2091687.65 185958283.01其中：对联营企业和合营企业的投资收益 - - - -243429.28影响营业利润的其他科目 - - - -二、营业利润 -133951957.43 8441383.09 41096878.64 127498440.40营业利润率（%） -4.32 0.3 1.26 3.8分析：营业利润率=营业利润主营业务收入100%，一般营业利润率越高，说明企业主营业务获利能力就越强，反之，则获利能力差。 从上表的数据比较可以看出，除05年有大幅度的降低以外，其他整体呈现上升趋势。仔细比较可以看出造
8、成05年营业利润率偏低的原因 主要是销售费用和治理费用的占用太大，特殊是营业费用占主营业务收入的3.85%，从06年以后企业减少了销售费用和治理费用的占用 额，使得营业利润率有一定的提高。但是要分析企业获利能力是高是底，还需要进行其他的分析比较。 2、结构比较法 根据已知的相关财务数据，用目标公司06、07两年营业利润率的构成要素及其结构比重的变动情况进行分析，如下表： 项目 2006年 2007年 一、营业收入 2794037618.80 3266320371.37 减：营业成本 2488015764.61 3018910916.11 营业税金及附加 11243592.09 10394624
9、.99 营业费用 58152645.02 55781807.91 治理费用 169365472.24 101804475.76 堪探费用 - - 财务费用 46820462.68 23359460.55 资产减值损失 10422079.58 17063895.06 加：公允价值变动净收益 - - 投资收益 -1576219.49 2091687.65 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 - - 影响营业利润的其他科目 - - 二、营业利润 8441383.09 41096878.64 营业利润率（%） 0.30 1.26 分析：从表中的相关数据中可见，07年营业利润与06年有很大的不同，提高
10、了32655495.55，主要表现在项目构成上存在着巨大的差异。 从主观上，07年的主营业务成本率比07年有所降低，07年治理费用和营业费用都有所降低，从客观上，虽然主营业务税金及附加 和资产减值预备使营业利润有所下降，而其他业务利润在增加。因此，目标公司保证了07年利润的提高。可见，从降低费用水平入手， 提高营业利润，改善获利能力，是值得我们借鉴的。假如目标公司能进一步重视其主营业务成本的改善，则其获利能力将更加理想。 3、行业比较法 通过营业利润的同行业比较分析，可以发现企业获利能力的相对地位往，从而更好的评价企业的获利能力的状况。以目标企业07年 的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务
11、数据，做同行业比较分析。如下表： 项目 目标公司实际值 行业平均水平 一、营业收入 3266320371.37 7592573340.24 减：营业成本 3018910916.11 6148425411.85 营业税金及附加 10394624.99 23803346.08营业费用 55781807.91 454912916.80 治理费用 101804475.76 276303216.32 堪探费用 - - 财务费用 23359460.55 23008004.85 资产减值损失 17063895.06 11859150.23 加：公允价值变动净收益 - - 投资收益 2091687.65 89
12、26076.11 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 - 8902929.21 影响营业利润的其他科目 - - 二、营业利润 41096878.64 663187370.22 营业利润率（%） 1.26 8.73 分析：与同行业先进水平比较，目标公司营业利润率存在较大差距，其主要原因仍旧是目标公司的主营业务成本率过高所致，其他因素 虽有差异，但整体上还是表现为支出上的增加。经过各方面的比较，可见目标公司07年营业利润率状况不太理想，主要原因是主营业务 成本较高。因此，改善目标公司获利能力的要害就在于加强成本治理，降低主营业务成本率。 三、总资产收益率分析： 总资产收益率也称总资产报酬率，是企
13、业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果 的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。在对总资产收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目标公司的 获利能力进行分析。 1、趋势分析法 跟据目标公司0508年的相关财务数据，进行总资产收益率相关分析： 项目 2005年 2006年 2007年 2008年收益总额 -127546582.54 11186039.82 39581749.85 135301976.59平均资产总额 33007886619.04 3255904904.83 3185931694.98 3331154461.37总资产
14、收益率（%） -0.39 0.34 1.24 4.06分析：总资产收益率=收益总额平均资产总额100%，一般来说总资产收益率越高，说明企业资产运动效率越高，但是因为利润总额 中通常可能包含着非正常的因素，所以单单一个会计年度的总资产收益率不足以说明企业资产治理的状况，需要进行连续几年的趋势比 较，才能准确地判定。从上表我们可以看出，目标公司的总资产收益率整体上呈现的是一种增长的势态，这说明该公司的总资产获利 能力在不断提高。但是也存在问题，如在2005年度，企业的总资产收益率出现了负值，这是非常严峻的，因为2005年该企业的利润总额 为负数，这直接导致了其总资产收益率也成了负值。至于进一步的分
15、析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。 2、行业比较法 以目标企业07年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表： 项目 行业平均水平 目标公司实际值 与先进水平差异值 收益总额 664910430.18 39581749.85 625328680.33 平均资产总额 3723832636.52 3185931694.98 537900941.54 总资产收益率（%） 17.86 1.24 16.62 分析：目标公司与行业平均水平相比较，存在很大的差距。企业盈利的稳定性较差，盈利水平处于同行业下游水平。又由于稳定性和盈 利水平的不佳，也使得盈利的持久性受到限制，无法持续增长。因此也折射出该企业的综合治理水平不高的现状。企业应加强企业的收 支稳定性、优化企业的业务结构和产品结构、改善企业收支习性等入手，增强其盈利性和流动性，以达到提高企业综合治理水平的目标， 从而增强企业的获利能力。 四、长期资本收益率分析： 长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额之比。长期资本收益率从长期、稳定的资本来源角度，进一步分析企业长期资本的获利能力。在对长期资本收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，
