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1、中小企业筹资管理中存在的问题及对策探讨 摘要：对于中小企业而言，筹资是保持中小企业正常经营和生产的前提，资金犹如企业生存和发展的血液，只有维持合理的资金比例和筹资金额，中小企业才能在立足市场的同时谋求进一步的发展。当前，中小企业在进行筹资方式上变得比较单一、能够进行直接筹资的方式比较少、信用体系不够健全、对企业筹资问题起到保护作用的制度也比较不全面，能够为企业的发展进行服务的金融机构也比较少，这对我国的中小企业尤其是民营中小企业的发展起到了很大的限制作用。基于此，本文在筹资理论的基础上，结合我国市场经济的发展形势，对我国企业的筹集资金的问题进行研究，提出拓宽企业筹资渠道的策略，对我国中小企业的
2、筹资活动提供一定的建议和参考。 关键词：中小企业；筹资管理；筹资方式的选择 一、当前中小企业筹资的主要方式 （一）银行借款 银行借款是企业筹资的一种重要手段，只要是银行通过向企业内部和外部组织进行筹资活动，这种筹资方式会对企业造成负债，也是企业负债的主要来源之一。银行借款筹资的优点：筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好，不必公开企业经营情况、有杠杆效应。银行借款筹资的缺点：财务风险较大、限制条款较多、筹资数额有限。 （二）发行债券 债券是企业或者公司发行的有价证券，企业想要发行债券，就需要对这些债券发出书面邀请，需要在规定的日期中归还对参与人员的本金和利息，这也是企业进行筹资的主要方式之一。如果
3、中小企业想要实行股票筹资手段，则需要具有股份有限公司才具有这种功能，而债券这种筹资方式是任何有收益的企业都能采用的。债券筹资的优点：资金成本低，保证控制权，可以发挥财政杠杆作用，债券筹资具有优化资本结构，提高公司治理的作用。债券筹资的缺点：筹资风险高，限制条件多，筹资数额有限。 （三）融资租赁 融资租赁称为财务租赁，它是一种长期性租赁，相对于其他的租赁来看，其更加具有稳定性，故也称为资本租赁，分为售后租回、直接租赁、杠杆租赁，融资租赁资产所有权有关的风险和报酬实质上已全部转移到承租方，现在融资租赁已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。融资租赁筹资的优点：1.融资租赁筹资速度快，融资往往比借款购
4、置设备更速度，更灵活，因为租赁是筹资与设备购置同时进行，可以缩短设备的购进、安装时间，使企业尽快形成生产能力，有利于企业尽快进入市场，打开销路。2.融资租赁限制条款少，设备淘汰的风险小。3.融资租赁筹资风险小，租金在整个租期内分摊，不用到期归还大量本金。这样把风险分摊在整个租期内，可适当减少不能偿付的风险。4.融资租赁的租金可在税前扣除，具有抵免所得税的效用。融资租赁主要的缺点：（1）资金成本较高。由于出租人所承受的风险大，必然要求较高的回报，导致融资租赁的租金要比债券和借款的利息高。每期固定支付的租金也有可能成为负担。（2）利率变动的风险。我国政府为了刺激消费近几年七次降低利率，在租赁期间，
5、如果利率继续下跌，但承租人仍需按照规定的利率支付租金，就享受不到利率降低的好处。（3）租赁契约一般规定：未经出租人的同意，企业不得擅自对租入的资产加以改良，因而企业只能在设备原有的生产能力下组织生产，这会使企业的发展受到限制。 （四）直接投资 吸收直接投资是中小企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则来吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。投资者的出资方式主要有：现金投资、实物投资、工业产权投资、土地使用权投资等。吸收直接投资与发行股票、留存收益都属于企业筹集自有资金的重要方式。它是非股份有限责任公司筹措资本金的基本形式。吸收直接投资的优点：有利于增强企业信誉、有利
6、于尽快形成生产能力、有利于降低财务风险。吸收直接投资的缺点：资本成本较高、容易分散控制权。 （五）发行股票 股份公司的资本金称为股本，是通过发行股票方式筹集的。股票是指股份有限公司发行的，用于证明投资者的股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让的书面证明。股票的发行、股票的上市有严格条件和法定程序，在我国须遵守公司法和证券法有关规定。按股东权利和义务股票分为普通股和优先股，普通股是股份公司资本的最基本部分。 二、目前中小企业筹资管理存在的问题分析 （一）中小企业自身资本结构不尽合理 资本结构不尽合理：企业资本结构通常用资产负债表来表示，企业适度负债经营可以发挥财务杠杆作用，提高自有资本的利润率
7、，取得较大利润。一般资产负债的正常标准在40%-50%之间，而我国中小企业资产负债率往往超过80%。由于我国中小企业在发展过程当中常常会出筹资难的问题。负债比率的过大不仅加重了企业的负担，并且让中小企业在发展的过程当中出现其他的负债，最终会出现制约中小企业的发展。 （二）中小企业经营的内外部环境多变 对于我国中小企业而言，影响企业筹资活动的外部因素包含了我国行业的成长性、国民经济整体的运行形势、银行利率波动、物价水平、国家信贷政策的调整与变化等多个方面，上述外部因素的变化在很大程度上对企业筹资风险的高低起到决定性影响。市场经济深入运行以来，我国的整体经济增长形势较好，但是对中小企业筹资的外部情
8、况造成的影响是不容忽视的，尤其是在目前世界经济处于波动期和危机蔓延期的背景下，我国实体经济受其影响日益显著，在这样的情况下，我们更需要深入的讨论和探究如何从企业筹资对外部环境来促进企业的筹资活动。 （三）中小企业内部资金的使用不够充分 中小企业进行筹资有很多种路径，不但要考虑从金融机构或者是其他企业介入资金来解决其资金问题，还包含了从内部留存收益中获得所需的资金。一般来说，中小企业都会拥有一定的可用闲散资金，比如商业信用下的应收账款以及闲置的固定资金等等。假如中小企业可以对其外部资金强化管理，便可以有效地领用这一资金。但是当前我国很多中小企业缺乏对这一领域的关注程度，经常存在资金闲置和资金短缺的并存现象。
