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1、期货技术分析,技术分析是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势。其依据的技术指标的主要内容是由价格、成交量等数据计算而得的。,技术分析的三大假设,“市场行为涵盖一切信息” -基础的、政治的、心理的或其他方面 “价格以趋势方式演变” -技术分析的核心 “历史会重演” -人类的交易行为趋于一定的模式,常用技术指标介绍 1、MACD、KDJ、RSI等重要指标运用； 2、移动平均线的运用，成交量指标的运用；,什么叫做MACD,MACD （指数平滑移动平均线）运用原则： DIFF与DEA均为正值，即都在零轴线以上时，大势属多头市场，DIFF向上突破DEA，可作买
2、。 DIFF与DEA均为负值，即都在零轴线以下时，大势属空头市场，DIFF向下跌破DEA，可作卖。 当DEA线与K线趋势发生背离时为反转信号。 DEA在盘局时，失误率较高，但如果配合RSI及KD，可以适当弥补缺憾。 分析MACD柱形图，由正变负时往往指示该卖，反之往往为买入信号。,MACD的特殊分析方法,一、形态法则 1、M头W底等形态 MACD指标的研判还可以从MACD图形的形态来帮助研判行情。 当MACD的红柱或绿柱构成的图形双重顶底（即M头和W底）、三重顶底等形态时，也可以按照形态理论的研判方法来加以分析研判。,2、顶背离和底背离 MACD指标的背离就是指MACD指标的图形的走势正好和K
3、线图的走势方向正好相反。MACD指标的背离有顶背离和底背离两种。 （1）顶背离 当K线走势一峰比一峰高，价格一直在向上涨，而MACD指标图形上的由红柱构成的图形的走势是一峰比一峰低，即当股价的高点比前一次的高点高、而MACD指标的高点比指标的前一次高点低，这叫顶背离现象。顶背离现象一般是股价在高位即将反转转势的信号，表明期价短期内即将下跌，是卖出的信号。 （2）底背离 底背离一般出现在期价的低位区。当K线图上期价还在下跌，而MACD指标图形上的由绿柱构成的图形的走势是一底比一底高，即当股价的低点比前一次低点底，而指标的低点却比前一次的低点高，这叫底背离现象。底背离现象一般是预示期价在低位可能反
4、转向上的信号，表明期价短期内可能反弹向上，是短期买入的信号。,在实践中，MACD指标的背离一般出现在强势行情中比较可靠，期价在高价位时，通常只要出现一次背离的形态即可确认位期价即将反转，而期价在低位时，一般要反复出现几次背离后才能确认。因此，MACD指标的顶背离研判的准确性要高于底背离，这点投资者要加以留意。,分析周期法则 绿柱状间隔时间越长，未来上涨力度越大和时间越长。 红柱状维持时间越长，未来下跌空间和力度越大，时间越长 。,什么叫做KDJ,KDJ全名为随机指标(Stochastics)，由George Lane所创，其综合动量观念，强弱指标及移动平均线的优点。 买卖原则： 1. K值由右
5、边向下交叉D值作卖，K值由右边向上交叉D值作买。 2. 高档连续两次向下交叉确认跌势.低档两次向上交叉确认涨势。 3. D值80%超买；J100%超买，J10%超卖。 4. KD值于50%左右徘徊或交叉时，无意义。 5. 投机性太强的个股不适用。 6. 可观察KD值与股价之背离，以确认高低点。,随机指标设计的思路与计算公式都起源于威廉(W%R)理论，但比W%R指标更具使用价值，W%R指标一般只限于用来判断超买和超卖现象， 而随机指标却融合了移动平均线的思想，对买卖信号的判断更加准确；它是波动于0-100之间的超买超卖指标，由K、D、J三条曲线组成，在设计中综合了动 量指标、强弱指数和移动平均线
6、的一些优点，在计算过程中主要研究高低价位与收盘价的关系，即通过计算当日或最近数日的最高价、最低价及收盘价等价格波动的 真实波幅，充分考虑了价格波动的随机振幅和中短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更准确有效，在市场短期超买超卖方面，又比相对强弱指标RSI 敏感，总之KDJ是一个随机波动的概念，反映了价格走势的强弱和波段的趋势，对于把握中短期的行情走势十分敏感。,J值的秘密 J指标是个辅助指标，最早的KDJ指标只有两条线，即K线和D线，指标也被称为KD指标，随着分析技术的发展，KD指标逐渐演变成KDJ指标，从而提高了KDJ指标分析行情的能力。 期货看盘软件(以文华财经为例)中的J值一般处
7、于0-100之间。一般投资者使用该指标时，更常用的是KD指标而不是KDJ指标，经常忽略J值，没有对J值进行深入的分析。事实上J值是一个值得重视的指标，它处于0与100时的变化是非常微妙的，能对行情的判断起到重要的引导作用。这里主要从2个方面进行说明。,(1)多空转向变化指示 当J值从低于30的数值直接变化到高于70的数值时，说明行情将由空转多； 当J值从高于70的数值直接变化到低于30的数值时，说明行情将由多转空； 数值变化幅度越大，说明多空变化越强烈。 (2)多空趋势强化指示 当KDJ指标继续上行，而J值步入100值时，随后若持续处于100的数值，则说明多头力量正在加强，多头力量正在强化，价
8、格将继续上涨； 当KDJ指标继续下行，而J值步入0值时时，随后若持续处于0的数值，则说明空头力量正在加强，空头力量正在强化，价格将继续下跌；,任何的技术指标都有其各自的缺陷和局限性，KDJ对轧空单边式钝化的盲区使得许多投资者要么错过进一步的行情，要么过早地去做反向的交易。KDJ指标是研判行情经常使用的一种技术指标，它的优点是对价格的未来走向变动比较敏感，KDJ指标的反应敏感又是它不足的地方。解决单一指标所产生的缺陷的办法有很多。因为绝大部分指标都是依据K线的四个价格(收盘、开盘、最高和最低价)来计算的。所以结合K线来判断能更大限度地提高判断的正确率。具体使用方法如下： 指标发生金叉(或死叉)时
9、的K线为中大阳线(或中大阴线)时，且此时的J值高于70(或低于30)，买入(或卖出)的可靠性比较强。,BOLL指标与KDJ指标的配合使用,KDJ指标是超买超卖类指标,而布林线则是支撑压力类指标。两者结合在一起的好处是:可以使KDJ指标的信号更为精准,同时,由于布林线指标往往反映的是价格的中期运行趋势,因此利用这两个指标来判定价格到底是短期波动,还是中期波动具有一定作用,尤其适用于判断价格到底是短期见顶（底）, 还是进入了中期上涨（下跌）,具有比较好的研判效果。,布林线中的上轨和中轨有压力作用,中轨和下轨有支撑（压力）作用, 因此当价格下跌到布林线中轨或者下档时，可以不理会KDJ指标所发出的信号
10、而采取操作。当然,如果KDJ指标也走到了低位,那么应视作短期趋势与中期趋势相互验证的结果, 而采取更为积极的操作策略。但要注意的是,当价格下跌到布林线下轨时,即使受到支撑而出现回稳，KDJ指标也同步上升,可趋势转向的信号已经发出,所以至多只能抢一次反弹。而当KDJ 指标走上80高位时，采取卖出行动就较为稳妥,因为当股价跌破布林线中轨后将引发布林线开口变窄,此时要修复指标至少需要进行较长时间的盘整,所以说无论从防范下跌风险,还是从考虑持有的机会成本来看,都不宜继续持有。,什么叫做RSI,RSI英文全名为（Relative Strenth Index）中文名称为相当强弱指标。 RSI的基本原理是在
11、一个正常的市场中，多空买卖双方的力道必须取得均衡，期价才能稳定；而RSI是对于固定期间内，期价上涨总幅度平均指占总幅度平均值的比例。,RSI的买卖原则,1、RSI值于0-100之间呈常态分配。 2、当6日RSI值在80%以上时，股市呈超买现象，若出现M头，为卖出时机。 3、 当6日RSI值在20%以下时，股市呈超卖现象，若出现W底为买进时机。 4、RSI一般选用6天；12天，24天作为参考基期，基期越长越有趋势性-慢速RSI，基期越短越有敏感性-快速RSI， 5、当快速RSI由下往上突破慢速RSI时，为买进时机；当快速RSI由上往下跌破慢速RSI时，为卖出时机。,RSI的使用,观察两条或多条不
12、同参数曲线的位置关系 RSI不同参数曲线的使用方法完全与移动平均线的法则相同,参数较小的短期RSI曲线如果位于参数较大的长期RSI曲线之上,则目前行情属多头市场；反之,则为空头市场。由于参数较大的RSI计算的时间范围较大,因而结论会更可靠。但同均线系统一样无法回避反应较慢的缺点,这是在使用过程中要加以注意的。,根据RSI值的大小来判断操作方向 RSI值将0到100之间分成了从“极弱“、“弱“强“到“极强“四个区域。“强“和“弱“以50作为分界线,但“极弱“和“弱“之间以及“强“和“极强“之间的界限则要随着RSI参数的变化而变化。不同的参数,其区域的划分就不同。一般而言,参数越大,分界线离中心线
13、50就越近,离l00和0就越远。不过一般都应落在15、30到70、85的区间内。RSI值如果超过50,表明市场进入强市,可以考虑买入,但是如果继续进入“极强“区,就要考虑物极必反,准备卖出了。同理RSI值在50以下也是如此,如果进入了“极弱“区,则表示超卖,应该伺机买入。,对RSI的曲线进行形态分析 当RSI曲线在高位区或低位区形成了头肩形或多重顶(底)的形态时,可以考虑进行买卖操作。这些形态出现的位置离50中轴线越远,信号的可信度就越高,出错的可能性也就越小。对于K线的所有常规的形态分析方法,在对RSI曲线进行分析时都是适用的。例如,在K线图上的趋势线也一样可以用在RSI中。RSI曲线在上升
14、和下降中所出现的高低点可以连接成趋势线,这条趋势线同样起着支撑和压力线的作用,一旦被突破,就可以参考K线的分析方法来判断前期的趋势是否结束。,从RSI与期价的背离方面来判断行情。在RSI的各种研判方法中,用RSI与期价的背离来判断行情最为可靠。在期价不断走高的过程中,如果RSI处于高位,但并未跟随期价形成一个比一个高的高点,这预示期价涨升可能已经进入了最后阶段,此时顶背离出现是一个比较明确的卖出信号。与这种情况相反的是底背离。RSI的低位缓慢出现盘升,虽然期价还在不断下降,但RSI已经不再创出新低,这时表示跌势进入尾声,可以考虑适当时机进行建仓。,由于RSI指标实用性很强,因而被多数投资者所喜
15、爱。虽然RSI指标有可以领先其它技术指标提前发出买入或卖出信号等诸多优势,但投资者应当注意,RSI同样也会发出误导的信息。由于多方面的原因,该指标在实际应用中也存在盲区。在目前的市场中还没有出现一个十全十美的技术分析工具,RSI也是如此。指标不能决定期价涨跌,期价的变化是决定指标运行的根本因素。RSI指标最重要的作用是能够显示当前市场的基本态势,指明市场是处于强势还是弱势,或者盘整之中,同时还能大致预测顶和底是否来临。但RSI指标只能是从某一个角度观察市场后给出的一个信号,所能给投资者提供的只是一个辅助的参考,并不意味着市场趋势就一定向RSI指标预示的方向发展。尤其在市场剧烈震荡时,还应参考其
16、它指标进行综合分析,不能简单地依赖RSI的信号来作出买卖决定。,不要忽视RSI指标的缺憾,首先,应该看到RSI指标的时间参数不同,其给出的结果就会不同。 不同的投资者对时间周期的设定有不同的个人偏好,从理论上讲,较短周期的RSI指标虽然比较敏感,但快速震荡的次数较多,可靠性较差；较长周期的RSI指标尽管信号可靠,但指标的敏感性不够,反应迟缓,因而经常出现错过买卖良机的现象。 此外,由于RSI是通过收盘价计算的,如果当天行情的波幅很大,上下影线较长时,RSI就不可能较为准确反映此时行情的变化。,第二,超买、超卖出现后导致的指标钝化现象容易发出错误的操作信号。 在“牛市“和“熊市“的中间阶段,RSI值升至90以上或降到10以下的情况时有发生,此时指标钝化后会出现模糊的误导信息,若依照该指标操作可能会出现失误,错过盈利机会或较早进入市场而被套牢。,第三,RSI指标与股价的“背离“走势常常会发生滞后现象。 一方面,市场行情已经出现反转,但是该指标的“背离“信号却可能滞后出现；另一方面,在各种随机因素的影响
