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1、医药制造业上市公司资本结构与财务绩效关系的实证研究 分类号： 学校代号：11845 UDC： 学 1008016 密级： 号：211 广东工业大学硕士学位论文 管理学硕士 医药制造业上市公司资本结构与财务绩效 关系的实证研究 胡锐虹 指导教师姓名、职称： 学科 专业 或领域名称： 学生所属学院： 论文答辩日期： Y2咖0四9洲洲7， 川6川0吣2 ADissertationSubmittedto of GuangdongUniversity forthe of Masterof Science TechnologyDegree Management on Empirical The Betwe
2、en Study Relationship StructureandFinancial Capital Performanceof Listed inPharmaceutical Companies Industry Master Candidate：Hu Ruihong ProfessorQi Supervisor：Associate Qinghua 2012 May Schoolof Management Guangdongof UniversityTechnology 0520 Guangzhou。Guangdong，PRChina。51 摘要 摘要 资本结构对公司绩效的影响是国内外财务
3、理论研究的一个重要课题，对这一问题 的研究具有重大的理论和现实意义。资本结构的选择是非常重要的，因为它不仅影响 企业的资本成本，而且有可能影响着企业的财务绩效，从而最终影响公司的价值。目 前，国内对资本结构与财务绩效关系方面的研究有很多，但是对医药制造业上市公司 资本结构与财务绩效关系方面的研究比较少，因此，以医药制造业上市公司为研究对 象，分析其资本结构与财务绩效的关系就非常有必要。到底医药制造业上市公司的资 本结构对财务绩效是否有影响?若有影响，到底是怎么影响财务绩效的?本文的主要 目的是找出显著影响我国医药制造业上市公司财务绩效的资本结构变量，进而对优化 我国医药制造业上市公司资本结构，
4、提高财务绩效提出相关建议。 本文首先阐述了资本结构与财务绩效的相关理论，定义了本文所要研究概念的范 围，描述了资本结构不同时期所得出的研究理论，指出影响财务绩效的11个传统指标 和一个能够反映医药制造业财务绩效的指标研发能力指标。然后对医药制造业上市公 司的发展现状和行业特点进行描述，选取2008年到2010年年报中的财务数据，对资 本结构与财务绩效进行现状分析。运用因子分析方法对所选12个反映财务绩效的指标 进行降维，得出一个综合得分因子Y，再用资本结构中的反映债务结构和股权结构的指 标对这个综合得分因子进行回归分析，得出相关结论：医药制造业上市公司的资产负 债率与财务绩效呈显著负相关，第一
5、大股东持股比重与财务绩效没有显著关系，前十 大股东持股比重与财务绩效之间是正相关关系，资产负债率与财务绩效存在二次曲线 关系，但是不是倒U型关系。最后，通过对研究结果进行分析，提出能够优化医药制 造业上市公司资本结构的相关政策建议，从而提高公司财务绩效。 关键词：资本结构；财务绩效：医药制造业；实证研究 广东工业大学硕士学位论文 ABSTRACT isatheoreticaland thatthe structurehasa Nowadays，it practicalstudy capital great effectonfirm isaresearchoffinancialtheoretic
6、alathomeand performance，which abroadTheselectionof structureis affectsnot thecostof capital veryimportant，it only butalsothefinancial of toacertain extent,which capital performanceenterprises ultimately has onthe the is the a valueof to greatimpact companyAtpresent,itnecessaryanalysis the structurea
7、ndthefmancial thelisted between of relationship capital performance in in the studies China,on companies manufacturingindustry contrary,many pharmaceutical are obtainedaboutthe structureandthefinancial butfewstudies easily capital performance onthe ofthemSodoesthe structureofthelisted in relationshi
8、p capital companies affectitsfmancial itworks，how pharmaceuticalmanufacturingindustry performance?If fred the which doesit?Inthis Out variableof structurehasa paper,we capital significant onfinancial ofChinaSlisted in impact performance companiespharmaceutical recommendationstO the structureofitand
