投资银行学ppt

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1、 引子 01 美林简介 02 美林企业文化及经营原则 03 主要业务 04 简介简介 美林收购内幕 05 美林神话的黄昏：在来势汹 汹的金融风暴面前，巨人已经变成了侏儒， 公牛已经变成了小鸡 如果天堂也有报纸和网络，查尔斯美里尔 恐怕难以再享受那永世的安宁，这位一生娶 过三任太太的华尔街奇才说不定会翻身坐起 ，对着美林公司被美国银行以440亿美元收购 的新闻怒发冲冠：这是为什么？！ 引子引子 Title in here Title in here Title in her 美林(Merrill Lynch), 世界最 著名的证券零售商和投资 银行之一，总部位于美国 纽约。作为世界最大的金 融管

2、理咨询公司之一，它 在财务世界占有一席之地 。该公司在曼哈顿四号世 界金融中心大厦占据了整 个34层楼。 美林集团已成为亚太区内 首屈一指的国际投资银行 。 四大投行一般是指美林，摩根斯丹 利，高盛，花旗 美林简介美林简介 作为投资银行，美林也是全球顶尖、跨多种资产 类别之股票与衍生性产品之交易商与承销商，同 时也担任全球企业、政府、机构和个人的战略顾 问。 美林在全球有超过700个办公室及15,700名财务顾 问，为个人及企业提供以一流规划为基础的财务 顾问与管理服务，旗下所管理的客户资产总值达 1.7万亿美元。为全球规模最大的财富管理公司之 一。 美林持有全球最大的投资管理公司之一贝莱德美

3、 林投资管理(BlackRock)近一半的股权，其管理资 产总值约1万亿美元。 1 该企业有一整套企业原则。公司 认为这是公司一切行动的准则， 也是作为世界一流公司所要遵循 的原则。其中包括 ： 要尊重个性，无论是雇员还是顾客， 要让每个人充分的发挥。要协同工作 ，要形成团队精神，在顾客眼中要只 有一个Merrill Lynch 公司。 顾客是公司一切行动的推动力，公 司的工作就是要实现顾客的期望并 提供高质量的产品，要与顾客建立 起相互理解的长期关系。 最后无论是雇员还是经理都要正直，诚 实。 2 3 美林企业文化美林企业文化 美林经营原则美林经营原则 美林在世界负债市场中占主导地位 。在过

4、去的7年中，公司在世界负 债业务中排名第一。通过2000多 个销售与贸易的专业人员的努力， 研究能迎合客户口味的产品，提供 能满足客户需求的分析研究，以及 分配与贸易中的国际力量。美林在 美国的市政债务市场中有很长的领 导历史，在机构贸易，零售分销， 研发，市政衍生品，以及债务保险 领域中不断取得骄人的成绩。 自1980年以来，美林一直是免税证券的首席 高级经理。1996年一年的时间，长期债券的 保险额达2200亿美元。通过美林发行证券的 客户不但可与市政方面的工业领导保持联系 ，还可以与跨越债务种类的领导保持联系。 1996年，13亿美元免税保险的突出成绩说明 经验在一级、二级市场中占重要地

5、位。几十 年来 美林一直将资产投入到二级市场中。 美林的主要业务美林的主要业务 投资银行美林是为企业 ，机关，政府提供全球 咨询与金融服务的市场 主导者。强大的关系网 管理，创新，产品开发 ，持久而不可逾越的道 德标准已推动美林在投 资银行产业中首屈一指 。美林的国内与国际业 务容量超过所有竞争对 手。 一、并购（&A）通过并购集团 美林是并购交易中的领导性咨询公司，是在美国 和全球完成并购的西方顶尖级顾问公司之一。自 1995年以来，美林 已为1100桩交易提供咨询服务 ，交易值超过1.2万亿美元。美林为客户提供各种 不同类型的战略服务，其中包括预先反并购策 略，销售，收购，剥离财产，使母公

6、司收回子公 司全部股本使之脱离，以及合资企业的服务。美 林的并购专家可根据客户的战略性需要提供不同 的专家建议。他们与美林的其他行业专家密切合 作以满足客户的需求。 二、金融期货与选择权 美林金融期货与选择权部通过运用利率，股票和 金融衍生品帮助机关客户进行风险管理与投资决 策。不断完善公司在世界范围的资本市场资源以 便为客户提供综合策略。 三、证券市场 ML 在美国的市政债务市场中有很长的领导历史， 在机构贸易，零售分销，研发，市政衍生品以及 债务保险领域中不断取得骄人的成绩。由于 Merrill Lynch 将精力主要集中在区域权利与投资客 户的需要上，所以能够平衡其咨询经验和资本承 担能

7、力之间的力量。Merrill Lynch 的能力体现在 ML 对提高公共服务的承诺。自 1980 年以来，他 们一直是免税证券的首席高级经理。 1996 年一年 的时间，长期债券的保险额达 2200 亿美元。通过 ML 发行证券的客户不但可与市政方面的工业领导 保持联系，还可以与跨越债务种类的领导保持联 系。 四、银行服务 美林 Merrill Lynch 是一个领导性的国际金融管理及咨询公 司。它遍及世界六大洲 43 个国家。为个人及组织性客户 提供多种金融服务，其中包括： 个人金融计划 证券承销 贸易与经纪业 投资银行与咨询服务 外汇交易 期货与金融衍生品 保险 研发 美林被收购美林被收购

8、 在整个金融体系的危机面前，没有人能 够独善其身，美林当然也不例外，尤其是 美林一向是次贷债券的爱好者，而这些正 是次贷火焰的引线。2007年次贷危机爆发 后，美林就已经有了不良反应，其反应甚 至让人震惊。据报道，10月24日，美林证 券披露的财务报告称，该公司第三季度在 次级抵押贷款相关领域遭受约79亿美元的 账面损失。这是美林6年来首次出现季度亏 损，也是该公司近百年历史上的最大季度 亏损。受到此次巨亏事件的影响，美林证 券首席执行官斯坦利奥尼尔决定离职， 成为华尔街大银行里第一个因为次级抵押 贷款风暴而被解职的CEO。 Text 在奥尼尔辞职两周之后，在奥尼尔辞职两周之后，2007200

9、7年年1212月月1 1日，日， 赛恩正式出任美林证券公司董事长兼首席执赛恩正式出任美林证券公司董事长兼首席执 行官，领导美林公司应对美国次贷危机的冲行官，领导美林公司应对美国次贷危机的冲 击。击。 自美国次级住房抵押贷款危机爆发 至美林被收购前，美林公司已经连 续四个季度出现巨额亏损，净亏损 额近200亿美元，资产减记已高达 400亿美元左右，成为受次贷危机影 响最严重的金融机构之一。 然而，次贷危机的惨烈却又一次超出了所有人的 预料，雷曼兄弟甚至没有拖到谈判就在一夜之间 宣布破产，创立一百多年的金融巨鳄轰然倒塌。 唇亡齿寒，赛恩知道如果雷曼兄弟崩溃了，美林 也就为期不远了，赛恩马上打电话给

10、美国银行首 席执行长肯尼思刘易斯(Kenneth Lewis)，向 他推销美林的股票。 几天前，美国银行高管们还在致力推动与 雷曼兄弟的收购交易，紧锣密鼓地对雷曼 兄弟的账面进行尽职调查。仅仅48小时之 后，他们就转向了与美林进行收购谈判， 但刘易斯表示美国银行的兴趣在于整个美 林证券。经过一场48小时的紧张激烈的谈 判，两者终于达成了交易，美林宣布以大 约440亿美元的价格将自己出售给美国银 行。收购美林使得美国银行一跃成为美国 最大的金融机构。 结果结果 在价格上，美国银行乘人之危地占尽了 便宜，美国银行最终以每股29美元的价格 斥资440亿美元收购美林公司，这一收购价 只是美林一年前价值的三分之二左右，仅为 该行2007年初市值顶点的一半。 2008年9月14日周日晚间，已有94年历 史的美林公司(Merrill Lynch & Co.)同意以 大约440亿美元的价格出售给美国银行 (Bank of America Corp.)。二者的合并将 造就一家业务范围广泛的银行巨头， 触角 几乎涉及了金融领域的方方面面，遍布信用 卡、汽车贷款、债券和股票承销、并购咨询 和资产管理各个方面。