中国tmt（电信、媒体及科技）报告moneytree_nov2013_chi

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1、MoneyTreeTM中国TMT （电信、 媒体及科技） 报告 包括了2013年一季度/二季 度以及2012年4个季度的 TMT行业私募及创投投资 数据与信息 普华永道中天会计师事务所 （特殊普通合伙） MoneyTreeTM 中国TMT报告 2013年一季度/二季度 数据来源： 清科研究中心 MoneyTreeTM 中国TMT报告3 目录 1. 概述 .4 2. TMT 行业私募及创投投资分析 .5 TMT行业投资与总体行业投资比较 5 TMT行业投资季度趋势 .6 TMT子行业投资概况 .7 TMT行业首轮与后续投资比较 .8 TMT行业投资阶段分布 .9 TMT行业投资区域分布情况 11

2、 3. TMT 行业私募及创投投资退出分析 12 TMT行业投资退出季度分析 12 TMT行业投资退出类型 .13 TMT子行业投资退出 14 4. IT、 互联网、 通信及移动互联网投资情况分析.15 IT行业投资情况分析 .15 互联网行业投资情况分析 17 通信及移动互联网行业投资情况分析 .21 5. 研究方法及定义 24 6. 联系方式 26 4MoneyTreeTM 中国TMT报告 中国MoneyTreeTM报告是一份专注于私募及创投基金在 TMT （电信、 媒体及科技） 行业投资现状和趋势的季度研究报 告。 TMT行业近几年在中国迅猛发展， 而各大私募及创投基 金在这一领域的投资

3、随着宏观经济大气候及投资环境的变化 跌宕起伏， 由此促使普华永道中国首次出版了本报告， 并将于 2013年起定期出版。 希望能借此与国际金融界、 投资界以及 TMT行业的专业人士者分享我们对这一行业投资趋势的观察 和主要发现。 本报告的研究时间段为2013年一季度及二季度， 按时间纬 度、 投资阶段、 区域分布深入比较了TMT行业私募及创投投 资及退出情况。 此外， 还就TMT行业的三大热门子行业IT、 互 联网和通信及移动互联网的投资状况进行了深入的解析。 我们发现， 由于受到宏观经济环境的影响， 近期私募及创 投无论是总体投资数量还是金额都显著下滑， TMT行业 投资趋势因此也相应走低。

4、然而， TMT行业投资数量占所 有行业投资总量的比例却呈现显著的逆势上扬趋势。 2013 年一季度和二季度平均比重为59%， 而去年同期平均比重 仅为46%。 说明相比其他行业， TMT行业依然深受投资者 青睐。 而TMT子行业的投资热点则主要集中在互联网和 通信及移动互联网。 随着智能手机的普及， 移动互联网的 快速发展， 以及传统行业利用高科技转型， 我们预计移动 互联网领域的投资将显著提升。 TMT行业的投资数量主要集中在初创期， 而投资金额主 要集中在扩张期。 2013年二季度与上季度相比， 只有成熟 期投资持续下跌， 反应出投资方因退出政策收紧而对投资 成熟期企业有所顾虑。 一季度开

5、始， 并购退出正逐步取代 IPO成为主要退出方式之一。 而随着二季度市场回暖， IPO 数量开始小幅回升， 我们预计IPO将和并购退出共同成为 TMT行业的主要退出方式。 TMT行业投资主要集中在经济较为发达的地区， 这些地区 具有优越的人力资源和市场条件， 从而为TMT行业企业的 快速发展提供良好的土壤。 因此， 投资数量和规模前五名地 区为北京、 上海、 深圳、 广东省 （除深圳） 以及浙江省。 最后， 我们尽量把TMT行业私募及创投的投资数据详尽 地介绍给大家， 希望帮助本土投资机构做好投资决策， 帮 助TMT行业专业人士了解投资方的投资思维， 帮助海外投 资机构了解中国TMT行业领域的

6、资金流向。 从过去看未 来， 未雨绸缪， 把握趋势， 构建共赢。 范翎斯 普华永道娱乐及媒体行业全球主管合伙人 TMT行业中国主管合伙人 高建斌 普华永道科技行业中国主管合伙人 1. 概述 MoneyTreeTM 中国TMT报告5 TMT行业投资与总体行业投资比较 私募及创投总体行业投资情况 2013年一季度私募及创投总共投资257起， 投资金额约为 32.4亿美元； 投资数量比2012年一季度下降了43%， 投资 金额同比下降了48%。 2013年二季度私募及创投总共投资259起， 投资金额为 66.75亿美元； 投资数量比2012年二季度下降了47%， 投资 金额同比提升了5%。 2013

7、年二季度私募及创投的投资数量几乎与上一季度基 本持平； 投资金额却上涨了106%。 TMT行业私募及创投投资情况 2013年一季度， TMT行业投资134起， 占PEVC当季投资 总量的52%； 投资金额为10.7亿美元， 占私募及创投当季 投资总额的33%； 2012年一季度,TMT行业投资212起， 占 私募及创投当季投资总量的47%； 投资金额为8.53亿美 元， 占私募及创投当季投资总额的14%。 2013年二季度， TMT行业投资172起， 占私募及创投当季 投资总量的66%； 投资金额为5.83亿美元， 占私募及创投 当季投资总额的9%； 2012年二季度， TMT行业投资216

8、起， 占私募及创投当季投资总量的44%；投资金额为 12.64亿美元， 占私募及创投当季投资总额的20%。 普华永道TMT行业中国主管合伙人范翎斯认为由于越来 越多的传统行业开始借助科技力量， 利用互联网扩大市场 份额， 所以尽管整体投资环境趋于不利， TMT行业却显示 出更强的吸引力， 以至于其投资数量占整体私募及创投数 量的比例不降反升。 2. TMT 行业私募及创投投资分析 纵观2013年一季度及二季度 1. 从投资数量上看， 私募及创投总体投资与2012 年同期相比显著下滑。因此，私募及创投在 TMT行业的投资趋势也相应走低。 2. TMT行业投资数量占所有行业投资总量的比例 呈现显著

9、的逆势上扬趋势。 2013年一季度和二 季度平均比重为59%， 而2012年一季度和二季 度平均比重仅为46%。 3. 2013年二季度开始出现小幅反弹， 投资数量与 上季度环比呈现上行趋势。 图1： 2012-2013 PEVC投资与TMT行业投资情况比较 （投资 金额） 其他行业PEVC投资金额 百万美元 TMT行业PEVC投资金额 2012Q1 2012Q2 $6,335 $10,358 2012Q3 2012Q4 2013Q1 2013Q2 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 $4,214 $3,240 $6,67

10、5 $6,198 图2： 2012-2013 PEVC投资与TMT行业投资情况比较 （投资案 例数） 所有行业PEVC投资案例数 TMT行业PEVC投资案例数 600 500 400 300 200 100 0 2012Q1 212 454 487 496 314 257 259 216 222 170 134 172 2012Q2 2012Q3 2012Q4 2013Q1 2013Q2 6MoneyTreeTM 中国TMT报告 TMT 行业投资季度趋势 2013年一季度， TMT行业投资数量仅为134起， 比2012年 一季度下降37%， 而投资金额却达10.7亿美元， 同比上升 25%。

11、2013年二季度， TMT行业投资数量172起， 比2012年同期 下降20%， 投资金额仅为5.83亿美元， 同比下滑54%。 值 得注意的是， 尽管在投资数量上2013年二季度较上一季 度增加了38起， 但投资总额却减少了46%。 从平均投资金额看， 2013年一季度约800万美元； 去年同期 约400万美元， 同比上涨2倍。 2013年二季度约为340万美 元； 2012年二季度约为585万美元， 同比下降42%。 2013年 二季度平均投资金额比上一季度下滑了58%。 总体而言， TMT行业投资在不同季度的升降起伏主要受到 个别极端大型投资项目的影响， 如2012三季度一家处于成 熟期

12、的电商及2013年一季度一家处于扩张期的电商得到 巨额投资， 如果不计这两起特殊案例， 无论是投资数量还 是投资金额自2012年三季度之后， TMT行业开始处于下 行趋势。 纵观2013年一季度及二季度 1. 除去2013年一季度的一个特大投资案例， 单笔 平均投资金额处于下行趋势。 主要是因为退出难 度的增加驱使交易价格处于一个合理水平。 此 外， 首轮投资的案例增加也导致了平均投资金额 的下降。 2. 从投资金额看， 2013年二季度处于最近六季度的 最低点。 由于资本市场及并购交易逐步回暖， 我 们认为投资数量和金额均会逐步上扬。 图3： 2012-2013 TMT 行业投资季度趋势 （

13、投资案例数/投资金额） 2012Q1 投资金额 2012Q22012Q32012Q42013Q12013Q2 百万美元 4,000 3,000 2,000 1,000 0 400 300 200 100 0 投资案例数 212 216 222 170 134 172 $886$1,070$583$3,169$853$1,264 MoneyTreeTM 中国TMT报告7 TMT子行业投资概况 TMT行业子行业是指互联网、 通信及移动互联网、 娱乐传 媒以及IT行业。 2013年一季度 TMT行业投资总量为134起， 投资总额为10.70亿美元。 其中： 互联网： 67起， 占50%， 比2012

14、年一季度减少了27%； 投 资金额8.88亿美元， 占83%， 同比上涨173%。 通信及移动互联网： 38起， 占28%， 比去年同期下降了 16%； 投资金额7,400万美元， 占7%， 同比下降45%。 娱乐传媒： 16起， 占12%， 同比下降43%； 投资金额7,700 万美元， 占7%， 同比下降49%。 IT： 13起， 占10%， 同比减少了72%； 投资金额3,100万美 元， 仅占3%， 同比下降87%。 2013年二季度 TMT行业投资总量为172起， 投资总额为5.83亿美元， 其中： 互联网： 75起， 占44%， 比2012年二季度减少21%； 投资 金额3.81亿

15、美元， 占65%， 比2012年二季度下滑28%。 通信及移动互联网： 57起， 占33%， 同比下滑20%； 投资金 额1.08亿美元， 占19%， 同比减少80%。 纵观2013年一季度及二季度 1. 无论是投资数量还是金额， 互联网占据了绝对优 势成为第一投资重点； 而通信及移动互联网紧随 其后成为第二大投资热点行业。 2. 由于通信及移动互联网的投资多集中于初创期， 平均单比投资金额仅近200万美元， 成为平均单 比投资金额最低的行业。 3. 2013年二季度子行业的投资数量普遍开始逐步 回升。 图4： 2012-2013 TMT子行业投资概况 （投资金额） IT互联网 通信及移动互联

16、网娱乐传媒 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 2012Q1 $853 $1,264 $3,169 $886 $1,070 $583 2012Q2 2012Q3 2012Q4 2013Q1 2013Q2 百万美元 图5： 2012-2013 TMT子行业投资概况 （投资案例数） IT 互联网通信及移动互联网 娱乐传媒 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 2013Q1 2013Q2 IT： 27起， 占16%， 同比减少18%； 投资金额6,100万美 元， 占10%， 同比减少12%。 娱乐传媒： 13起， 占7%， 同比下降24%； 投资金额3,300 万美元， 占6%， 同比下降76%。 2013年二季度与上一季度相比， 从投资数量看， 娱乐传媒是唯 一下滑的行业， 下滑幅度达19%； 而其它三个子行业均有不同 程度提升， 增幅依次为IT ， 108%； 通信及移动互联网， 50%； 互 联网12%； 从投资金额看， 娱乐传媒与互联网巨幅下滑