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1、财务管理公式，名词解释，各个章节的框架第一章财务管理总论1,利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率(风险报酬率包括:a,违约风险报酬率;b,流动性风险报酬率;c,期限风险报酬率)第二章资金时间价值与风险分析1. 单利:I=P*i*n单利终值:F=P(1+i*n)单利现值:P=F/(1+i*n)2. 复利终值: F=P(F/P,i,n)3. 复利现值:P=F(P/F,i,n)4,后付年金终值:F=A(F/A,i,n) 转换公式：A=F/(F/A,i,n) （注意：与普通年金终值互为逆运算）5,后付年金现值: P=A(P/A,i,n)年资本回收额A=P/(P/A,i,n)6,先付年金的终值: F
2、=A(F/A,i,n+1)-1 先付年金的现值：P=A(P/A,i,n-1)+1 (先付等额租金:A=P/(P/A,i,n-1)+1 可见,先付等额租金和即付年金的现值是互为逆运算的7,递延年金现值计算公式P=A（P/A，i，n）（P/F，i，m） 解释： 在递延期为m期的递延年金中，从第m+1期开始，属于典型的普通年金，n表示的是该普通年金中A的个数，所以，A（P/A，i，n）表示的是折现到第（m+1）期期初（即第m期期末）的数值，而我们想求的递延年金现值是指第1期期初的数值，并且第（m+1）期期初距离第1期期初的间隔为m期，所以，应该对A（P/A，i，n）进行复利折现m期，即P=A（P/A
3、，i，n）（P/F，i，m）。 递延年金现值的计算公式P=A（F/A，i，n）（P/F，i，nm）： 使用这个公式计算递延年金现值实际上就是先求终值然后折现。 A（F/A，i，n）计算的是等额收付n次的年金在第（mn）期期末的终值，由于我们需要计算的是第1期期初的现值，所以需要在此基础上乘以（mn）期的复利现值系数，即P=A（F/A，i，n）（P/F，i，nm）。 递延年金现值的计算公式PA（P/A，i，n）（P/F，i，m）： 把递延期以后的年金套用普通年金公式求现值，这时求出的现值是第一个等额收付前一期的数值，再往前推递延期期数就得出递延年金的现值8,永续年金现值:P=A/I 12,期望投
4、资报酬率=资金时间价值(或无风险报酬率)+风险报酬率13,期望值: 14,方差15,标准方差:16,标准离差率: 17,风险收益率:风险价值系数*标准离差率 R= b * V投资总收益率=无风险收益率+风险收益率 (不考虑通货膨胀)Ch3 企业筹资方式17,(P53)外部融资额的销售百分率法.企业资金需要量预测有三种方法:定性预测法;比率预测法;资金习性预测法.其中比率预测法常用的是销售百分率法.预测程序如下:在资产负债表中预计随销售变动而变动的项目占销售收入的比例;确定需要增加的资金;确定外部融资额.外部融资额=变动资产/ 基期销售额百分比*销售的变动额-变动负债/ 基期销售额百分比*销售的
5、变动额-预测期销售额*销售净利率*收益留存比率1第三章财务分析一、基本的财务比率（一）变现能力比率1、流动比率流动比率=流动资产资产负债2、速动比率速动比率（流动资产存货）流动负债3、保守速动比率（现金短期证券应收票据应收账款净额）流动负债（二）资产管理比率1、营业周期营业周期存货周转天数应收账款周转天数2、存货周转天数存货周转率销售成本平均存货存货周转天数360存货周转率3、应收账款周转天数应收账款周转率销售收入平均应收账款应收账款周转天数360应收账款周转率“销售收入”数据来自利润表，是指扣除折扣和折让后的销售净额。4、流动资产周转率流动资产周转率销售收入平均流动资产5、总资产周转率销售收
6、入平均资产总额（三）负债比率1、资产负债率资产负债率（负债总额资产总额）100%2、产权比率产权比率（负债总额股东权益）100%3、有形净值债务率有形净值债务率负债总额（股东权益无形资产净值）100%4、已获利息倍数已获利息倍数息税前利润利息费用长期债务与营运资金比率长期负债（流动资产流动负债）5、影响长期偿债能力的其他因素（1）长期租赁（2）担保责任（3）或有项目（四）盈利能力比率1、销售净利率销售净利率（净利润销售收入）100%2、销售毛利率销售毛利率（销售收入销售成本）销售收入100%3、资产净利率资产净利率（净利润平均资产总额）100%4、净资产收益率净资产收益率净利润平均净资产100
7、%二、财务报表分析的应用（一）杜帮财务分析体系1、权益乘数权益乘数1（1-资产负债率）2、权益净利率权益净利率资产净利率权益乘数销售净利率资产周转率权益乘数（二）上市公司财务比率1、每股收益每股收益净利润年末普通股份总数（净利润优先股股利）（年度股份总数年度末优先股数）2、市盈率市盈率（倍数）普通股每股市价普通股每股收益3、每股股利每股股利股利总额年末普通股股份总数4、股票获利率股票获利率普通股每股股利普通股每股市价100%5、股利支付率股利支付率（普通股每股股利普通股每股净收益）100%6、股利保障倍数股利保障倍数普通股每股净收益普通股每股股利1股利支付率7、每股净资产每股净资产年度末股东权
8、益年度末普通股数8、市净率市净率（倍数）每股市价每股净资产（三）现金流量分析1、流动性分析（1）现金到期债务比现金到期债务比经营现金流量净额本期到期的债务（2）现金流动负债比现金流动负债比经营现金流量净额流动负债（3）现金债务总额比现金债务总额比经营现金流量净额债务总额2、获取现金能力分析（1）销售现金比率销售现金比率经营现金流量净额销售额（2）每股经营现金流量净额每股经营现金流量净额经营现金流量净额普通股股数（3）全部资产现金回收率全部资产现金回收率经营现金流量净额全部资产100%3、财务弹性分析（1）现金满足投资比率现金满足投资比率近5年经营现金流量净额之和近5年资本支出、存货增加、现金股
9、利之和（2）现金股利保障倍数现金股利保障倍数每股经营现金流量净额每股现金股利第三章财务预测与计划一、财务预测的步骤1、销售预测财务预测的起点是销售预测。2、估计需要的资产3、估计收入、费用和保留盈余4、估计所需融资二、销售百分比法（一）根据销售总额确定融资需求1、确定销售百分比2、计算预计销售额下的资产和负债3、预计留存收益增加额留存收益增加预计销售额计划销售净利率（1-股利率）4、计算外部融资需求外部融资需求预计总资产预计总负债预计股东权益（二）根据销售增加量确定融资需求融资需求资产增加负债自然增加留存收益增加（资产销售百分比新增销售额）（负债销售百分比新增销售额）计划销售净利率计划销售额（
10、1股利支付率）三、外部融资销售增长比外部融资销售增长比资产销售百分比负债销售百分比计划销售净利率（1+增长率）增长率（1-股利支付率）四、内含增长率如果不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，从而限制了销售的增长。此时的销售增长率，称为“内含增长率”。五、可持续增长率概念：是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。其中：经营效率体现于资产周转率和销售净利率。财务政策体现于资产负债率和收益留存率。1、根据期初股东权益计算可持续增长率可持续增长率股东权益增长率期初权益资本净利率本期收益留存率销售净利率总资产周转率收益留存率期初权益期末总资产乘数2、根据期末股东权
11、益计算的可持续增长率可持续增长率 3、可持续增长率与实际增长率的联系：（1）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。这种增长状态，可称之为平衡增长。（2）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增长，则实际增长率就会超过本年的可持续增长率，本年的可持续增长率会超过上年的可持续增长率。（3）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值比上年下降，则实际销售增长就会低于本年的可持续增长率，本年的可持续增长会低于上年的可持续增长率。（4）如果公式中的4项财务比率已经达到公司的极限水平，单纯的销售增长无助于增加股东财富。第四
12、章财务估价一、货币时间价值的计算（一）复利终值Sp（1+i）其中：（1+i）被称为复利终值系数，符号用（，i，n）表示。（二）复利现值Ps（1+i） 其中：（1+i）被称为复利现值系数，符号用（，i，n）表示。（三）复利息ISP（四）名义利率与实际利率i（1+）-1式中：r名义利率；M每年复利次数；i实际利率。（五）普通年金终值和现值1、普通年金终值S=A 式中是普通年金1元、利率为i、经过n期的年金终值，记作（,i,n）,称为年金终值系数。2、偿债基金As 式中是普通年金终值系数的倒数，称为偿债基金系数，记作（,i,n）。3、普通年金现值PA式中称为年金现值系数，记作（,i,n）4 、投资回
13、收系数AP式中是普通年金现值系数的倒数，称为投资回收系数，记作（,i,n）。（六）预付年金终值和现值1、预付年金终值SA-1式中的-1是预付年金终值系数。它和普通年金终值系数相比，期数加1，而系数减1，可记作（,i,n+1）-1。2、预付年金现值计算PA+1 式中+1是预付年金现值系数。它和普通年金现值系数相比，期数要减1，而系数要加1，可记作（，I，n-1）+1。（七）递延年金1、第一种方法：是把递延年金视为N期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初。 P=A(P/A,i,n) P=P(1+i)0 1 2 3 4 5 6 7 100 100 100 100第二种方法：是假设递延期中也进行支付，先求出（MN）期的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期（M）的年金现值，即可得出最终结果。PA（P/A，i，m+n） P=A（P/A，i，m） P= P- P（八）永续年金
