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1、 中兴通讯股份有限公司财务报告分析摘 要中兴通讯股份有限公司（ZTE Corporation）是我国通信设备企业中的代表，近几年在国内外市场中均取得了斐然的成绩。本文以中兴通讯公司为例，采用一系列专门的分析技术和方法，借鉴国内外财务分析的理论和实践成果，对中兴通讯公司最近三年有关的偿债能力、盈利能力、营运能力等进行分析与评价，得出了该公司在2012-2014年总体业绩水平呈现上升趋势，获利状况由2012年的亏损逐步转好至2014年盈利，但利润仍显薄弱的结论。文章最后采用SWOT分析法，发现该公司在口碑、技术等方面具有优势，但在盈利能力和费用支出上表现劣势，为此中兴通讯公司应该以国内4G大发展等
2、为契机，积极适应整个通讯市场激烈竞争的现实。本文希望通过以上分析为相关信息需求者提供参考借鉴。关键词：中兴通讯；财务分析；SWOT分析法AbstractZTE Corporation is one of the representative in the field of Chinese communication equipment. It has achieved remarkable results both at domestic and foreign markets over the years. A case study of ZTE Corporation in the pap
3、er, which using a series of special techniques and analysis methods and reference the financial analysis theory and practice at home and abroad to analyze and evaluate the ZTE Corps debt solvency, profitability, operating capacity and so on. In the years of 2012-2014, it is find that the company agg
4、regate performance shows a rising trend and profitability gradually from loss to profit , though the profit is still weak. SWOT analysis method is used in the end. Excellent public reputation and technology are ZTE Corporation strength, but profitability and cost are poor performance. ZTE Corporatio
5、n should seize the opportunity of domestic 4G market and positive to face the reality of fierce competition in the the communication market. Hope above analysis can provide useful reference to information demanders. Key words : ZTE Corporation ; financial reports; SWOT analysis methodIII目 录摘 要IAbstr
6、actII1 背景介绍1 1.1 中兴通讯公司背景及发展历程1 1.2 行业分析1 1.3 中兴通讯公司2012-2014年营业收入状况分类2 1.3.1 按市场分类2 1.3.2 按产品分类42 财务分析概述5 2.1 财务分析的含义5 2.2 财务分析的目的5 2.3 财务分析的主要方法5 2.3.1 比较分析法5 2.3.2 因素分析法53 中兴通讯公司偿债能力分析6 3.1 短期偿债能力分析6 3.1.1 营运资本7 3.1.2 流动比率7 3.1.3 速动比率8 3.2 长期偿债能力分析8 3.2.1 资产负债率9 3.2.2 产权比率94 中兴通讯公司营运能力分析10 4.1 总资
7、产周转率10 4.2 流动资产周转率11 4.3 固定资产周转率12 4.4 应收账款周转率135 中兴通讯公司盈利能力分析13 5.1 营业利润率15 5.2 销售净利率16 5.3 总资产净利率16 5.4 基本每股收益176 SWOT分析17 6.1 优势（S）分析17 6.2 劣势（W）分析18 6.3 机会（O）分析18 6.4 威胁（T）分析187 中兴通讯公司财务分析总结188 结束语19参考文献21致 谢221 背景介绍1.1 中兴通讯公司背景及发展历程中兴通讯股份有限公司（英语全称：Zhongxing Telecommunication Equipment Corporati
8、on 简称：中兴通讯，ZTE A股：000063，H股：763），中兴通讯生产产品包括无线、光传输、数据通讯、能源配套、云计算、手机以及个人和家庭业务等，在通讯行业覆盖面广泛。中兴通讯公司的总部在广东省深圳市南山区科技南路55号，其使命和愿景是成为积极满足客户、回报员工、回馈客户和贡献社会的业界标杆。1985年深圳市中兴半导体有限公司作为中兴通讯前身成立，第二年开始进行自主研发。1995年公司开启国际化战略。1997年，中兴通讯在深圳证券交易所上市。21世纪开局之年中兴通讯销售额首破百亿人民币，并致力于CDMA（Code Division Multiple Access, 码分多址）产品研发。
9、2001年开始TD-SCDMA（Time Division-Synchronous Code Division Multiple Access, 时分同步码分多址）产品研发工作。2003年创办企业大学中兴通讯学院。2004年于香港证券交易所成功上市。2005年公司开始进军MTO(Multinational Operator, 跨国运营商)，着重拓展国外运营商市场。2007年，入选“影响中国十佳上市公司”，GSM（Global System for Mobile Communication, 全球移动通信系统）设备供应商中发展速度最快，成为全球四大通讯设备商之一。2008年，成为全球IT企业百强
10、。2009年连续五年当选“中国最受尊敬企业”。2010年，终端出货量突破2亿部，居中国厂商第一，累积专利申请数量超过30000件。2011、2012年技术方面全面开花，创下多项世纪记录。2013年，成为年度中国品牌500强，在全球专利拥有5.2 万件，国际专利申请量居全球第二。以中兴、华为为代表的本土通信设备制造行业经历了学习期,模仿期，现在已经进入了具有完全知识产权的独立研制阶段。未来的中兴人将会在通信领域以现今创下的良好局面，继续以创新和服务为势头，书写公司的辉煌篇章。1.2 行业分析从1882年第一台电话在我国开始使用以来的近100多年时间里，我国通讯业一直滞后。直到1998年3月，中国
11、政府机构改革，成立了信息产业部，实施邮政和电信业务分营。2000年，我国电话用户增加到2亿户，五年后又猛增五亿达到了7亿户，2013年约有14多亿户左右，而这十几年时间更是在在质量上取得了历史性的突破。我国通信行业不仅在21世纪开始的几年时间内便取得令世界为之惊叹的发展成果，更是大大改变了国内人民生活的方式，甚至给各其他领域的发展带来了翻天覆地的变化近几年来我国的通信业持续高速发展，发展速度一直保持在30%左右。在多年之前，通信业依然是我国发展的重要制约因素，而今恰恰相反的是随着我国通讯社业的发展，不仅改变了本产业自身的局面，还推动了国内整个经济发展方式的重要转变，如今的国内通信设备建设在国内
12、外已具有相当水平。根据数据统计：2011年我国通信设备制造业主营业务收入达11653亿。2012年我国通信设备制造业主营业务收入达13555亿 ，同比增长14.03%。2013年我国通信设备制造业主营业务收入达16526.45亿 ，同比增长21.92%。这让我们看到了我国通讯设备制造业近几年来良好并持续增长的发展趋势，随着全球信息技术的的不断发展革新，势必带动通讯产业的不断创新改革，企业纷纷改进技术、改善经营管理，提高企业劳动生产率加入到新一轮竞争之中，同时国家也会对信息产业、基础设施产业和高新技术产业进行大力扶植和提供优厚政策支持。因此，我们有理由相信，通讯设备制造业仍拥有广阔发展空间。当然
13、，我们也不能盲目乐观。近年通讯行业几家大型企业面临的窘困局面也为我们敲响了警钟：北电网络破产、摩托罗拉拆分为政府和企业业务两部分、诺基亚退出手机市场、诺基亚收购通讯设备商阿尔卡特朗讯。如今4G (The 4th Generation Mobile Communication Technology, 第四代移动电话行动通信标准)大幕已经拉开，通讯设备商们竞相逐鹿，对于技术发展后起的国内通讯设备商而言仍然要以务实为重。1.3 中兴通讯公司2012-2014年营业收入状况分类1.3.1 按市场分类 表1 2012-2014年中兴通讯公司按市场分类营业收入状况营业收入国内市场（亿元）国内市场占全年比国
14、际市场（亿元）国际市场占全年比2012年395.647.00%446.653.00%2013年356.347.40%39652.60%2014年405.849.80%408.948.80%1.3.1.1 国内市场营业收入图1 2012-2014年中兴通讯公司国内市场营业收入国内市场营业收入反映的是企业在国内市场日常经营中主营业务和其他业务的总经济流入。通过图1可知，中兴通讯公司2012-2014年营业收入趋势是先下降在上升，其中2014年收入最高，2013年最低。1.3.1.2 国际市场营业收入图2 2012-2014年中兴通讯公司国际市场营业收入图2中，中兴通讯公司2012年-2014年国际
15、市场营业收入呈现先下降再小幅回升的趋势。其中2012年收入最高，2013年最低。1.3.1.3 国内市场和国际市场占全年营业收入比对比图3 2012-2014年中兴通讯公司国内市场和国际市场占全年营业收入比对比通过对中兴通讯公司2012-2014年国内市场和国际市场占全年营业收入比对比，不难发现两大市场占比差值不大，均在50%左右徘徊，说明其国内市场和国际市场业绩都是主要增长点。由趋势来看，从2012年由国际市场高于国内市场占比逐步向平分占比靠近，逐渐缩小了两大市场差距；2014年国内市场占比超过国际市场，并有继续增加的趋势。1.3.2 按产品分类表2 中兴通讯公司2012-2014年按市场分类营业收入状况产品（亿元）运营商网络
