《上大微观经济学第16章信息不对称》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上大微观经济学第16章信息不对称（31页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、,第 16 章,信息不对称,第16章,本章要点 1. 信息不完全和信息不对称的区别 2逆向选择的含义 3信息甄别与信号传递 4道德风险的含义 5激励机制的设计,第16章,信息经济学的奠基者,阿克洛夫,斯彭斯,斯蒂格里茨,第16章,16.1 信息不完全和信息不对称 1.信息不完全 信息是什么 与特定决策相关的环境和行为方面的知识 信息不完全与不确定性 基于有限信息的决策和信息价值 信息搜寻和信息最优量,第16章,2.信息不对称 信息不对称是什么 交易中的某一方占有对方无法证实或对方不掌握的信息 代理人和委托人 信息不对称的划分：根据不对称发生的时间和不对称信息的内容（见图）,第16章,信息经济学
2、分类,第16章,3. 信息的价值 完全信息下的期望收益 不完全信息下的期望收益 两者之差就是信息的价值（见图）,第16章,第16章,信息的价值,第16章,16.2 逆向选择 1.交易之前的信息不对称 不同主体的经验和信息搜寻成本 信息搜寻成本、信息拥有水平和事前信息不对称,第16章,2. 逆向选择与市场效率 旧车市场的产品特征：高质量和低质量产品并存 买卖双方的质量信息不对称 买者支付的“平均质量”价格依次将高于平均质量的旧车驱逐出市场 信息不对称导致的逆向选择，也广泛存在于保险市场、信贷市场等 信息不对称与市场失灵,第16章,3. 不对称信息下的质量选择 消费者认为高质量的雨伞值14元，低质
3、量的雨伞值8元，雨伞的质量只有经历几场雨淋之后才能知道。假定一些厂商制造高质量雨伞，另一些厂商制造低质量雨伞，再假设两种质量雨伞的生产成本都是11.5元，且制伞行业属于竞争性行业 消费者根据平均质量来判断购到的雨伞质量，且高质量雨伞的比率为q，那么，消费者就愿意对每把雨伞支付价格P14q8（1q）,第16章,三种情况 第一，q0，这时，消费者对每把平均质量的雨伞，只愿意支付8元，但雨伞的生产费用是11.5元。所以，没有雨伞供给 第二，q1，生产者之间的竞争，会把雨伞价格降到它的边际成本11.5元，而消费者对每把平均质量的雨伞愿意支付14元，消费者得到一些消费者剩余 第三，两种质量的雨伞都生产，
4、竞争使价格确定在11.5元。因此，对消费者而言，可获得的平均质量的雨伞，必须至少值11.5元，即有14q8（1q）11.5。满足不等式的最小q值为712,第16章,4. 逆向选择与信息显示 信息甄别：缺乏信息的一方以一定的成本收集隐藏的信息，以改善自己在交易中所处的信息劣势,第16章,信号传递：拥有信息的一方，为了使交易能够成功，向另一方显示自己的特征 传递的信号必须是其他主体无法模仿的 声誉 广告,第16章,16.3 道德风险和激励机制设计 1.道德风险 市场交易契约签订之后，一方主体行为继续影响另一方的效用或收益，产生事后信息不对称 事后信息不对称和道德风险,第16章,2. 储贷协会危机
5、存款人不担心存款安全，产生道德风险 金融机构也不担心贷款安全，产生道德风险 结果必然是保险人受损失,第16章,莫里斯和维克瑞（1996年诺奖获得者）,莫里斯,维克瑞,第16章,3. 委托代理模型 道德风险问题和委托代理模型 委托代理模型的前提 委托人想使代理人按照自己的利益选择行动，但是，委托人不能直接观测到代理人选择了什么行动，只能观测到代理人的行动结果，而这种结果是由代理人行动和其他随机因素共同决定的。这里代理人对自己的行动具有完全信息，而委托人并不能完全了解代理人的行动，所以，双方的信息是不对称的,第16章,委托代理模型的要素 第一， 变量 代理人贡献y，代理人行动a，代理人无法控制的自
6、然因素 ， 的概率分布是正态的。假定有： ya 必然有： E（）0，V（）2 所以有： E（y）E（a）a,第16章,第二，契约 委托人与代理人签订一个契约，明确委托人给代理人的报酬，即 w（y）sby s是固定工资，b是奖金率或利润留成比,第16章,第三，得益 委托人占有y，支付代理人报酬w，所以，委托人的利润为yw 假定委托人是风险中性的，这意味着：E（yw）E（y）E（w） 假定代理人也是风险中性的。代理人的利益为： wC（a）,第16章,第四，最优行动 代理人最优行动的原则，一是使委托人的得益尽可能高，最优行动a必须满足 C（a）1 二是使代理人的得益尽可能高，a必须满足C（a）1 三
7、是使委托人和代理人的得益之和尽可能高，E（y）a，C（a）1,第16章,最优努力水平的确定,E(y),E(y)a,a,a*,C(a),C(a)=1,第16章,4. 激励机制设计 信息不对称与激励机制 当代理人拥有委托人不知且难以验证的信息时，委托人无法逼迫代理人真实透露信息，只有给予适当的报酬激励。因此，不对称信息的交易中，激励是关键,第16章,激励机制设计的核心 委托人如何设计一种激励制度，使代理人出于自身利益最大化考虑，主动实现委托人利益最大化,第16章,激励机制设计的约束条件 参与约束：代理人从接受合同中得到的期望效用，不能小于不接受合同时的最大期望效用 激励相容约束 ：委托人希望的任何行动，都必须与代理人的效用最大化行为相一致,第16章,哈耶克和斯蒂格勒,哈耶克,斯蒂格勒,第16章,16.4 信息不对称与政府作用 1. 信息的特征 信息具有公共物品的特性 只要某种信息的社会价值大于获得它的社会成本，该信息就值得被“生产”出来，如果市场机制不能提供足够的信息，政府或其他非市场组织就可以发挥一定的作用,第16章,2. 政府的作用及其限度 政府可以强制拥有信息的一方提供某些的信息 政府建立完善严明的商业法规，并加以严格、公平地执行 但是，并不是信息不对称的所有场合，都需要政府干预,第16章,完,
