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1、基于高层管理人员视角的 财务报表解读 战略性财务管理问题 基于高层管理人员视角的解读资产负债表 基于高层管理人员视角的解读利润表债表 基于高层管理人员视角的解读现金流量表,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,一、战略性财务管理问题 1、评价企业的经营和财务业绩 （1）Profitability盈利能力 （2）Cash Creation现金创造能力 （3）Value Creation价值创造能力 （4）Risk Control风险控制能力 （5）Growth成长能力,企业比以前更好还是更差？企业比竞争对手更强还是更弱？,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,（1）创
2、造利润Make Profit,1、毛利 2、营业利润 3、息税前利润（EBIT） 4、息税前利润+折旧+摊销（EBITDA） 5、税前利润（EBT） 6、税后利润（EAT）,损 益 表,营业收入,销售利润率,总资产,资产利润率,资本：权益和投入资本,资本利润率,投入资本=权益+有息负债,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,主要的盈利能力指标,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,（2）创造现金Create Cash,现 金 流 量 表,1、经营净现金 2、投资净现金 3、筹资净现金 4、当期增/减现金 5、期初结余现金 6、期末结余现金,实际经营净现金,营业收入,
3、销售创现率,总资产,资产创现率,资本：权益和投入资本,资本创现率,应得经营净现金,获现率 = 实际经营净现金/ 应得经营净现金,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,（3）创造价值Create Value,价 值,1.MVA=市场增加值 2.EVA=经济增加值 =经济利润,EVA,营业收入,销售创值率,总资产,资产创值率,资本：权益和投入资本,资本创值率,1.EVA= 调整净利润-（权益资本* 股东预期收益率） 2.EVA=EBIT(1-T)-投入资本* 加权平均资本成本(WACC),EVA=超额利润,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,产品单价 100,单位产品
4、 变动成本,单位产品 固定成本,单位产品 财务费用,单位产品 税收净利,单 位 产 品 贡 献 毛 益,固定成本 财务费用 经营风险 = 财务风险 = 销售收入 销售收入,（4）风险控制Control Risk,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,（5）维续成长Maintain Growth （A）三大指标同步增长 （a）销售增长 （b）利润增长 （c）经营NCF增长,年份,营业收入,税后利润,经营净现金,（B）自我可持续增长 自我可持续增长率(g) = ROE留存收益比例 = 20% 60% = 12%,公司将留存的利润，以既定负债比例配套相应的债务资本投入公司后，明年公司所
5、能实现的销售收入的增长速度！,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,明星企业 的财务特征,创造利润 Make Profit,创造现金 Create Cash,创造价值 Create Value,控制风险 Control Risk,维续成长 Maintain Growth,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,2、高管团队和部门的激励和绩效考评 （1）绩效考核的指标体系和关键指标 （2）考核和激励的原则和实施办法,企业高管是否做出更出色的工作？是否增强企业的实力？是否应该给企业高管团队奖励？奖励多少？,今年是否给予绩效奖励？,若完成这二个指标，20位高管和70个中管可
6、以 提取“利润”的20%作为绩效奖金！ （1）绩效奖金=？（2）该不该给予绩效奖金？,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,3、分析和评价企业的财务政策 （1）营运资本管理政策 （2）负债政策 （3）股利分配政策 （4）投资政策 4、重新规划、制定或调整公司的财务战略 （1）如何筹资？ 如何降低资本成本？ （2）是否需要进一步调整财务政策？ （3）如何调整和制订公司财务战略？ 5、财务安全保障和财务危机防范 （1）财务状况健康 （2）资金链稳定安全 （3）财务困境和危机防范,企业高管有哪些调控企业健康持续发展的政策？如何调控？,企业目前的财务政策是否合适？是否需要调整或修正？,如
7、何保证企业的财务状况健康、安全和可持续发展，防止发生财务危机？,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,二、基于高层管理人员视角解读资产负债表 1、资产负债表（Balance Sheet） 资产负债表反映的是公司在某一个特定时点，通常是某日（如年末、半年末、季度末、月末等）的全部资产、负债和所有者权益的状况，从而反映公司的投资的资产价值情况（资产方）和投资回报的索取权价值（负债和所有者权益方）。 由于“负债+所有者权益=总资产”，所以资产负债表的基本目标实际上是报告股东某时点在公司的净投资的帐面价值或会计价值。 是一张时点报表*。 静态报表,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲
8、师选聘平台,(1)、资产,资产是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益*。 资产具有如下特征： 资产是过去的经济业务形成或获得的； 资产必须是归企业拥有或控制的； 资产必须能用货币计量； 资产能为企业带来未来的经济利益。 我国会计实务中，将资产按流动性分为流动资产和非流动资产(即长期资产)。,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,(2)资产的种类,流动资产/短期资产,可供出售金融资产,固定资产,投资性房地产,货币资金,短期投资,应收账款,应收票据,存货,长期投资,无形资产、生物资产、油气资产,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘
9、平台,(3)负债,负债是指企业所承担的能以货币计量，需以资产或劳务偿付的债务。 负债的一个基本特征，是企业现存的义务。 负债按其偿还期的长短，分为流动负债和长期负债。 注意：医院被病人诉讼是负债吗？*,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,(4)负债的种类,流动负债/短期负债,长期负债,短期借款,应付职工薪酬,应付账款,应付票据,应付股利,长期应付款,长期借款,应付债券,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,所有者权益的种类,股东出资,公司过去创造的、尚未向股东支付的利润,股本/实收资本,盈余公积,未分配利润,资本公积*,所有者权益,找讲师，就上中华讲师网 中国最大
10、的培训讲师选聘平台,资产、负债与所有者权益之关系 会计的基本等式,资产,￥,负债,所有者权益,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,资产负债表的形式,货币资金 存货 流动资产合计 长期投资 固定资产 无形资产 其它资产 长期资产合计,流动负债 长期负债 负债合计,实收资本/股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计,负债及所有者权益总计,资产总计,债权人,股东,企业,负债,所有者权益,购置资产,现金流量表,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,2、如何从管理的视角读懂资产负债表？ 资产负债表可以分为二类：标准资产负债表和管理资产负债表：,找讲师，就上中华讲
11、师网 中国最大的培训讲师选聘平台,ABC公司标准资产负债表（2012-2013年12月31日） 资 产 2013 2012 负债和所有者权益 2013 2012 流动资产 流动负债 现金和存款 短期银行借款 有价证券 短期债券 应收账款 应付账款 预付账款 预收款 存货 到期的长期负债 非流动资产 非流动负债 金融资产 长期银行贷款 无形资产 长期债券 固定资产净值 所有者权益 总资产 负债+所有者权益,资本结构 负债与权益的比例,资产结构 流动与长期资产的比例,股权结构 持股比例,资产变现性 （流动资产/ 流动负债）,营运资本管理 （流动资产- 流动负债）,如何降低筹资成本或资本成本？,如何
12、投资和配置资产提高效率？,资本去何处：短期资产和长期资产,资本从何来：股东和债权人,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,管理资产负债表：是标准资产负债表的变体，在资产方列出： 营运资本需求量（WCR）=应收款+存货-应付款 结果左方总数是“资产净值”或“投入资本”，其反映企业“资产净值”的资金来源；右方总数是“吸收资本”或“占用资本”，其反映企业“实际需要付息的负债”和“所有者权益”。因此，与标准资产负债表的左方总数“总资产”和右方总数“负债+所有者权益”不同。可见，它更清楚地反映企业的投资和融资结构，有利于更便捷地分析、解释和评价企业的资本营运、投资和筹资策略。 值得指出的是
13、：由于任何企业都存在多种应收款，WCR的计算公式中并没有定义应该包括哪些应收款的明确口径，其大小可能因企业管理需要而异。因此，WCR的一般公式可以写作： WCR =应收款+其他应收款+预付款+存货-应付款-其他应付款-预收款,Working Capital Requirement,小口径公式,中口径公式,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,ABC公司管理资产负债表（2012-2013年12月31日） 投入资本 2013 2012 占用资本 2013 2012 流动资产 流动负债 现金和存款 短期银行借款 证券 短期债券 WCR 到期的长期负债 非流动资产 非流动负债 金融资产 长期银行贷款 无形资产 长期债券 固定资产净值 所有者权益 资产净值 吸收资本,WCR增加，竞争力下降，财务转差！,WCR下降，竞争力上升， 财务转好！,WCR是负数，OPM战略 成功！,更一般，WCR = 流动资产流动负债,大口径公式,找讲师，就上中华讲师网 中国最大的培训讲师选聘平台,
